（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月19日，优宁维在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要面向国内高等院校、科 研院所、医院和生物医药企业等科研端，提供生命科学试剂、设备、耗材、综合技术服务等产品和服 务。 ...

公司发展历程与战略 - 公司于2006年以150万元启动资金创立，致力于为中国从“医药大国”向“医药强国”转型贡献力量 [2] - 公司已构建覆盖“起始物料—中间体—原料药—制剂”的全产业链条，一体化服务能力日臻完善 [2] - 公司坚持长期主义，战略目标是实现产业化、全球化和品牌化，力争成为世界一流的CRO企业 [2][8] 业务模式与核心能力 - 公司采用“前端生命科学试剂+后端原料药、中间体和制剂业务”的双业务发展方向，构建了新型的医药研发基础设施 [2] - 前端业务坚持自主开发和客户定制合成，截至2025年9月已累计储备超15.2万种生命科学试剂，包括分子砌块超9.6万种、工具化合物和生化试剂超5.6万种 [3] - 后端CDMO业务贯穿小分子药物、抗体药物及新分子类型药物开发全流程，客户在药物开发中后期可延续合作 [3] - 前后端协同的模式增强了客户黏性，构建了公司的市场竞争“护城河” [4] ADC/XDC领域领先优势 - 公司已构建丰富多样的Payload-Linker样品库，拥有5条高活产线，完成15个ADC相关小分子产品的美国FDA DMF备案 [4] - 累计承接超470款ADC分子的偶联定制服务 [4] - 公司成立重庆皓元生物制药有限公司，启动ADC CDMO基地建设，目标是在一个厂区内完成从抗体到ADC制剂的全流程 [3] - 公司从ADC拓展到XDC，包括多肽偶联药物和核素偶联药物，以抓住下一代靶向治疗浪潮 [5] 全球化进展与市场认可 - 公司生命科学试剂业务自2015年启动全球化布局，现已具备成熟海外市场服务能力，在全球拥有超过1.3万家客户 [5] - 公司凭借ADC CDMO成功经验及高性价比服务，覆盖全球活跃XDC客户数超千家，上海张江基地已“零缺陷”通过FDA现场审计 [5] - 2024年公司境外收入达8.62亿元，同比增长24.7%；2025年上半年境外收入5.6亿元，同比增长约40% [6] 技术创新与未来方向 - 公司积极拥抱AI技术，利用生成式AI构建独特化合物库以缩短研发周期，并探索AI在寻找下一代ADC的Payload中的应用 [9] - 公司未来将继续聚焦小分子、ADC/XDC、多肽、小核酸等前沿领域，通过技术升级与生态协同赋能全球创新药研发 [9]

股价与融资交易表现 - 11月12日公司股价上涨1.19%，成交额为5112.68万元 [1] - 当日融资买入342.82万元，融资偿还570.54万元，融资净卖出227.72万元 [1] - 融资融券余额合计5688.14万元，融资余额占流通市值的1.98%，低于近一年50%分位水平 [1] - 融券余量为0股，融券余额为0元，超过近一年90%分位水平 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日股东户数为9893户，较上期减少13.19% [2] - 人均流通股为5753股，较上期增加15.19% [2] - 诺安多策略混合A（320016）为新进第十大流通股东，持股49.91万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入7.76亿元，同比减少6.24% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-1507.96万元，同比减少207.11% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2004年10月22日，于2021年12月28日上市 [1] - 主营业务为面向高等院校、科研院所等提供以抗体为核心的生命科学产品及服务 [1] - 主营业务收入构成为：生命科学试剂77.94%，生命科学仪器及耗材16.11%，综合技术服务5.95% [1] 分红记录 - A股上市后累计派现1.82亿元 [3] - 近三年累计派现1.38亿元 [3]

股价与交易表现 - 11月11日公司股价上涨1.27%，成交额为3329.29万元 [1] - 当日融资买入额为330.19万元，融资偿还额为302.69万元，融资净买入27.50万元 [1] - 截至11月11日，公司融资融券余额合计为5915.86万元，其中融资余额5915.86万元，占流通市值的2.08%，该余额超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] - 11月11日融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0，但融券余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为9893.00户，较上期减少13.19% [2] - 截至同期，人均流通股为5753股，较上期增加15.19% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）为新进第八大流通股东，持股49.91万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入7.76亿元，同比减少6.24% [2] - 同期归母净利润为-1507.96万元，同比减少207.11% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司位于上海市浦东新区古丹路15弄16号楼，成立于2004年10月22日，于2021年12月28日上市 [1] - 公司主营业务为面向高等院校、科研院所、医院和生物医药企业提供以抗体为核心的生命科学试剂及相关仪器、耗材和综合技术服务 [1] - 主营业务收入构成：生命科学试剂占77.94%，生命科学仪器及耗材占16.11%，综合技术服务占5.95% [1] 分红与派现 - 公司A股上市后累计派现1.82亿元 [3] - 近三年累计派现1.38亿元 [3]

股价与融资交易表现 - 11月6日公司股价上涨0.71% 成交额为2551.05万元 [1] - 当日融资买入250.72万元 融资偿还211.72万元 融资净买入39.01万元 [1] - 截至11月6日融资融券余额合计5833.40万元 融资余额占流通市值的2.06% 超过近一年50%分位水平 [1] - 11月6日融券偿还0股 融券卖出0股 融券余量0股 融券余额0元 超过近一年90%分位水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为9893户 较上期减少13.19% [2] - 截至9月30日人均流通股为5753股 较上期增加15.19% [2] - 截至2025年9月30日 诺安多策略混合A（320016）新进为公司第八大流通股东 持股49.91万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月公司实现营业收入7.76亿元 同比减少6.24% [2] - 2025年1月至9月公司归母净利润为-1507.96万元 同比减少207.11% [2] 公司分红与基本信息 - A股上市后累计派现1.82亿元 近三年累计派现1.38亿元 [3] - 公司成立于2004年10月22日 于2021年12月28日上市 [1] - 公司主营业务为面向科研机构提供以抗体为核心的生命科学试剂及相关产品与服务 [1] - 主营业务收入构成为生命科学试剂77.94% 生命科学仪器及耗材16.11% 综合技术服务5.95% [1]

股价表现与资金流向 - 10月31日公司股价盘中报32.00元/股，上涨2.04%，总市值27.73亿元，成交额2575.46万元，换手率1.42% [1] - 当日主力资金净流入22.87万元，其中大单买入203.25万元（占比7.89%），卖出180.38万元（占比7.00%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨13.67%，近5个交易日上涨2.24%，近20日上涨5.33%，但近60日下跌3.53% [1] 公司基本概况 - 公司位于上海市浦东新区，成立于2004年10月22日，于2021年12月28日上市 [1] - 主营业务为面向高等院校、科研院所、医院和生物医药企业提供以抗体为核心的生命科学试剂及相关产品与服务 [1] - 主营业务收入构成为：生命科学试剂77.94%，生命科学仪器及耗材16.11%，综合技术服务5.95% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-生物制品-其他生物制品，概念板块包括小盘、微盘股、基因测序、多肽药、抗原检测等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为9893户，较上期减少13.19%，人均流通股5753股，较上期增加15.19% [2] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）新进为公司第八大流通股东，持股49.91万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月公司实现营业收入7.76亿元，同比减少6.24% [2] - 2025年1月至9月公司归母净利润为-1507.96万元，同比减少207.11% [2] 分红与回报 - 公司A股上市后累计派现1.82亿元，近三年累计派现1.38亿元 [3]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入20.6亿元，同比增长27.2% [1] - 前三季度实现归母净利润2.4亿元，同比增长65.1% [1] - 综合毛利率达49.7%，同比提升2.2个百分点 [1] - 截至三季度末公司净资产提升至31.1亿元 [1] 前端业务 - 前端生命科学试剂业务实现收入14.5亿元，同比增长超31.0% [1] - 前端业务占主营业务收入比重超70% [1] - 业务覆盖全球超13000家合作伙伴 [1] - 累计储备生命科学试剂超15.2万种，包括分子砌块超9.6万种、工具化合物和生化试剂超5.6万种 [1] 后端业务 - 后端原料药和中间体、制剂业务实现营业收入6.0亿元，同比增长16.9% [2] - 后端小分子业务在手订单金额达6.3亿元，同比增长50% [2] - 在手订单连续4个季度环比正增长 [2] ADC业务 - 公司是国内稀缺的一站式ADC CDMO服务企业，拥有XDC Payload-Linker CMC一体化服务平台 [2] - 构建了以上海、马鞍山、重庆为核心的“三位一体”XDC全方位服务体系 [2] - 前三季度成功承接ADC项目超90个 [3] - 2025年9月与迈威生物、英矽智能达成战略合作，开创ABC（AI+BioTech/BioPharma+CRO/CDMO）新模式 [3] AI技术平台 - 公司致力于打造以“小分子药物研发+AI技术”为核心的AI制药平台 [4] - 平台构建数百种化合物库，提供AI筛选、虚拟筛选、靶点筛选、DNA编码化合物库合成与筛选等多元技术 [4] - 持续拓展AI在研发领域的应用场景，前瞻性布局类器官等热点方向 [4]

股价与交易表现 - 9月25日股价下跌1.17% 成交额3180.08万元 [1] - 当日融资买入218.48万元 融资净买入25.06万元 融资余额6165.86万元占流通市值2.34% [1] - 融资余额处于近一年70%分位高位水平 融券余额处于近一年80%分位高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.14万户 较上期增加5.02% [2] - 人均流通股4994股 较上期大幅增加31.33% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.05亿元 同比减少8.63% [2] - 归母净利润-1337.99万元 同比大幅下降188.64% [2] 分红政策 - A股上市后累计派现1.82亿元 [3] - 近三年累计派现1.38亿元 [3] 公司基本情况 - 主营业务为生命科学试剂(77.94%) 仪器及耗材(16.11%) 综合技术服务(5.95%) [1] - 主要客户为高等院校 科研院所 医院和生物医药企业 [1] - 成立于2004年10月22日 2021年12月28日上市 总部位于上海浦东新区 [1]

股价与交易表现 - 9月15日股价下跌0.41% 成交额2294.43万元 [1] - 当日融资买入209.96万元 融资偿还295.65万元 融资净卖出85.70万元 [1] - 融资融券余额5920.87万元 占流通市值2.16% 超过近一年60%分位水平 [1] 融资融券状况 - 融资余额5920.87万元 处于较高水平 [1] - 融券余量0股 融券余额0元 但超过近一年70%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.14万户 较上期增加5.02% [2] - 人均流通股4994股 较上期大幅增加31.33% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.05亿元 同比下降8.63% [2] - 归母净利润-1337.99万元 同比大幅下降188.64% [2] 分红政策 - A股上市后累计派现1.82亿元 [3] - 近三年累计派现1.38亿元 [3] 公司基本情况 - 位于上海市浦东新区 成立于2004年10月22日 2021年12月28日上市 [1] - 主营业务为面向科研机构提供生命科学试剂及相关产品 [1] - 收入构成:生命科学试剂77.94% 仪器及耗材16.11% 综合技术服务5.95% [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入13.11亿元 同比增长24.20% 归母净利润同比激增115.55% [2] - 经营性现金流净额转负至-1043.09万元 同比锐减113% [2][4] - 存货余额13.09亿元 同比增长12.54% 存货周转天数延长至243天 远超同行药明康德152天和康龙化成168天 [4] - 应收账款余额6.10亿元 同比增长16.89% 其中1年以上账期占比升至18.7% 较2024年末提高5.2个百分点 [2][4] 存货与资产质量 - 计提存货跌价准备3.32亿元 占存货账面余额20.24% [2][5] - 库存商品跌价准备计提比例达28.77% 原材料跌价准备计提比例从4.42%升至6.09% [6] - 安徽皓元工厂因产能利用率不足导致原料药中间体滞销 直接拖累当期利润 [5] 业务结构分析 - 前端生命科学试剂业务收入9.04亿元 同比增长29.2% 毛利率63.0% 贡献69.4%营收 [7] - 后端原料药及中间体业务收入3.99亿元 同比增长13.6% 毛利率17.8% 较2024年20.05%下滑 [7] - 前端高增长掩盖后端业务竞争力不足 业务结构"剪刀差"加剧盈利风险 [7] 费用与效率指标 - 销售费用1.30亿元 同比增长33.56% 销售费用率从9.25%升至9.9% [9] - 研发费用1.17亿元 同比增长4.23% 但研发费用率从9.0%降至8.9% [14] - 研发费用率持续低于药明康德12.3%和康龙化成11.8% 更低于生物制品行业12.74%平均水平 [14] 行业竞争与战略挑战 - 错失单笔超5000万元集采订单 因安徽基地产能利用率不足无法满足"三个月内交付"要求 [13] - ADC领域仅完成1个商业化项目 而同行迈百瑞完成300余批生产 药明生物相关业务收入超20亿元 [13] - 面临合成生物学技术替代威胁 植物源重组白蛋白成本降至10元/克以下 较传统产品价格腰斩 [15] 历史业绩波动 - 2022年归母净利润1.93亿元 2023年骤降至1.27亿元同比下滑34.18% 2024年反弹至2.01亿元同比增长58.17% [10] - 净利润波动率显著高于凯莱英、药明康德等同行15%-20%的稳定区间 [10] 战略定位问题 - 研发费用率从2022年9.5%降至2025年上半年8.9% 与"创新驱动"战略定位不符 [14] - 在"前端试剂保增长"与"后端制造扩产能"之间战略摇摆 资源分散 [14] - 未形成清晰战略路径 既未聚焦创新药CDMO 也未能实现规模化成本优势 [14]