零售贸易总体表现 - 2025年7月零售贸易企业营业额达9.29亿欧元，同比增长1% [1] - 2025年1-7月零售贸易额累计62.2亿欧元，同比增长3% [2] 同比增长显著的细分行业 - 电脑及配件、电信设备、体育器材专卖店营业额同比增长27.8% [1] - 汽车燃料零售企业营业额同比增长9.7% [1] - 二手商品和非商店零售（摊位、市场和直销）营业额同比增长6.4% [1] - 汽车保养及维修营业额同比增长3.3% [1] - 药店和化妆品专卖店营业额同比增长1.9% [1] 同比下降的细分行业 - 食品烟酒饮料专卖店营业额同比下降24.1% [1] - 汽车摩托销售营业额同比下降17.2% [1] - 其他非专卖店营业额同比下降7.6% [1] - 食品烟酒饮料非专卖店营业额同比下降4.6% [1] - 邮购或互联网零售额同比下降3.4% [1] 表现平稳的细分行业 - 纺织品、服装和鞋类专卖店营业额与去年同期持平 [1]

据《今日印度》9月1日文章《印度能否依靠中国来对抗特朗普的50%关税冲击？》，随着美国对印度商 品加征50%关税，印度出口商面临严峻挑战。尽管转向中国市场具有短期吸引力，但专家警告这背后潜 藏着重大的战略与经济风险。 印度财政部前部长指出，该国经济已成功转型为服务导向型模式，目前持有6900亿美元的健康外汇储 备。尽管存在对华贸易逆差，但印度在经常账户方面已实现阶段性盈余。 数据显示，2024-25年度印中双边贸易额达1270亿美元，但印度对华贸易逆差仍维持在1000亿美元高 位。中国制造的电子产品、电信设备、太阳能电池板等资本货物持续占据印度市场主导地位，而印度出 口则以低附加值商品为主。 Informerics Ratings首席经济学家Manoranjan Sharma指出，这种贸易结构存在双重隐患："在电信、太阳 能及军民两用技术等敏感领域的过度依赖，不仅威胁经济安全，更可能危及国家安全。"这种依赖关系 已实质性削弱了印度在关键领域的议价能力，并对"自力更生印度"和"印度制造"等国家战略构成挑战。 特别值得关注的是，华为、中兴等中国企业在电信及电力设备领域的主导地位，以及太阳能产业和军民 两用技术领域 ...

美国对印度关税政策影响 - 美国对印度加征25%关税生效 印度对美出口商品面临50%总关税 成为美国关税最高国家[1] - 2024年印度对美出口额超800亿美元 主要涉及药物/电信设备/珠宝/纺织品/电子产品/水产品等行业[3] - 关税政策导致印度出口预计损失370亿美元 远超俄乌战争期间购买俄石油节省的170亿美元[3] 印度能源贸易格局变化 - 印度成为俄罗斯石油第二大客户 其采购占比从2020年1%升至2025年36%[6] - 印度国有炼油企业转向采购美国/巴西/中东石油 俄罗斯石油进口量拟从每日180万桶降至140-160万桶[13] - 印度石油公司与巴拉特石油公司确认2024年秋季继续购买乌拉尔石油 俄罗斯维持价格优势策略[22] 地缘政治博弈与产业应对 - 美国指责印度购买俄石油是为克里姆林宫提供战争资金 要求印度在莫斯科与西方之间做出选择[8][10] - 印度政府拒接特朗普四次电话沟通关税问题 坚持在美俄之间维持平衡策略[16] - 莫迪与泽连斯基通话时支持乌克兰和平努力 但未承诺限制俄罗斯能源出口[19]

印度电信国产化政策 - 印度电信部要求三大私营运营商提交国产设备使用路线图，否则将下达强制性指令 [1] - 政策若全面实施将影响思科、诺基亚、爱立信和三星等外国电信设备制造商 [1] - 政府考虑仅将规定适用于新订单，不强制替换现有设备以避免增加运营商负担 [2] 运营商与本土设备现状 - 三大运营商原则上同意提高国产设备比例，但要求价格和质量与外国产品相当 [1] - Vodafone Idea及Bharti Airtel从Sterlite Technologies、HFCL和Tejas等印度企业采购设备，但受限于本土企业产量不足 [6] - Reliance Jio尝试投用内部自研设备 [6] - 外国设备仍是印度运营商主力，因国产设备在质量和产量上存在问题 [6] 政策背景与行业挑战 - 政策出台正值印美关系紧张，美国对印度商品加征25%关税使税率升至50% [5] - 印度政府曾强制国营运营商BSNL仅使用国产设备，但导致其持续困难 [6] - 业内专家指出本土企业无法提供与外国产品同等质量、产量的设备 [6] 政府态度与激励措施 - 印度电信监管局曾提议对使用国产设备的运营商给予牌照费减免，但遭电信部否决 [5] - 电信部正在重新审查该提议，显示政府态度戏剧性转变 [5]

政策背景与动机 - 印度电信部要求三大私营运营商提交印度国产设备使用路线图 否则将下达强制性指令[1] - 政策出台正值印美关系紧张之际 美国对印度商品额外加征25%关税 使印度对美出口商品税率升至50%[3] - 印度政府态度出现戏剧性转变 正在重新审查此前否决的国产设备优惠政策提议[3] 运营商立场与条件 - 三大运营商原则上同意要求 但要求国产设备在价格上具有竞争力且质量相当[1] - 运营商建议政策仅适用于新订单 不强制替换现有设备以避免增加财务负担[1] - Vodafone Idea和Bharti Airtel持续从Sterlite Technologies等印度企业采购设备 但受限于产量不足[4] 国产设备现状与挑战 - 印度本土产品在质量及产量方面捉襟见肘 无法提供与外国产品同等质量的设备[1][4] - 外国设备商包括思科 诺基亚 爱立信和三星仍是印度运营商的主力供应商[4] - Reliance Jio尝试投用内部自研设备 但整体国产设备使用比例极低[4] 行业影响与历史实践 - 政策若全面实施将对外国电信设备制造商造成直接影响[1] - 印度曾强制要求国营电信公司BSNL仅使用国产设备 但导致持续性困难[4] - 业内警告若对私营运营商实施同等要求 整个电信行业都将面临问题[4]

贸易协议条款 - 美国将马来西亚商品关税税率下调至19% 但要求马来西亚在未来十年投入2400亿美元用于对美采购与投资[1] - 采购内容包括波音飞机 煤炭和电信设备等产品 其中马来西亚航空集团将斥资190亿美元购买波音飞机[3] - 马来西亚国家石油公司每年购买34亿美元液化天然气[3] 投资分配结构 - 马来西亚承诺五年内斥资1500亿美元从美国跨国公司购买设备 用于半导体 航空航天和数据中心领域[3] - 十年内在美国投资700亿美元[3] - 2400亿美元总金额远超马来西亚目前对美约250亿美元贸易顺差[1][3] 财政压力与资金调配 - 2400亿美元承诺金额远高于马来西亚总理为提振本国工业拨出的57亿美元[3] - 可能需要重新分配目前集中在新加坡 印尼和泰国的投资 这些是马来西亚主要对外直接投资目的地[4] - 考虑动用政府关联投资实体如雇员公积金(EPF)和主权财富基金国库控股公司提供融资[4] 行业影响与机会 - 主要出口产品包括机电设备和橡胶制品 2024年对美货物贸易顺差为248亿美元[1] - 与波音 英特尔 微软等美国公司的长期联系可能为马来西亚企业在美争取有利合同[6] - 投资可能促成技术 技能与资本转移 但需确保商业私营部门动机一致且融资结构稳健[6]

零售贸易企业营业额 - 2025年6月爱沙尼亚零售贸易企业营业额达9 28亿欧元 同比增长5% [1] - 2025年上半年爱沙尼亚零售企业贸易额达52 2亿欧元 同比增长4% [1] 各业态营业额增长情况 - 销售电脑及配件 电信设备 体育器材等的专卖店营业额同比增长21 8% [1] - 销售二手商品和非商店零售营业额同比增长13 2% [1] - 通过邮购或互联网零售额同比增长13% [1] - 汽车燃料零售企业营业额同比增长12 2% [1] - 销售家居用品 家电 五金和建筑材料的商店营业额同比增长10 3% [1] - 药店和化妆品专卖店营业额同比增长8 4% [1] - 销售纺织品 服装和鞋类的专卖店营业额同比增长2 6% [1] 各业态营业额下降情况 - 销售工业制成品为主的百货商店营业额同比下降2 2% [1] - 销售烟酒饮料等的杂货店营业额同比下降3 6% [1]

印美贸易摩擦分析 - 印度对美国实施报复性关税 但未公布具体政策细节 可能为后续谈判留余地 [1] - 2024年美印双边贸易总额1290亿美元 其中印度对美出口874亿美元 进口418亿美元 贸易顺差约400亿美元 [1] - 印度对美出口商品中仿制药 石油制品 光伏面板 电信设备 成衣及珠宝占比40% [3] - 美国对印出口主要为武器 芯片和机械设备等高端产品 [3] 印度经济结构特点 - 印度仍属传统农业国 需保障10亿农民基本生活需求 完全开放市场将冲击农业根基 [6] - 国内民粹主义和本土保护主义意识浓厚 可能采取损害美国利益的措施 [6] - 部分官员预计2047年印度可能跻身发达国家行列 [3] 贸易摩擦潜在影响 - 美印关税谈判陷入僵局 消耗特朗普耐心 双边关系趋向不可控 [5] - 印度国内危机时惯用"引外患解内忧"策略 此次将美国作为矛盾转移对象 [5] - 摩擦为中国创造机遇 可观察美印反应提前部署应对措施 [8] - 印度若经济受挫可能引发"去美化"浪潮 促进中印合作抵御西方霸权 [8] 地缘政治格局变化 - 印度成为继中国后第二个敢对美国说不的发展中国家 [8] - 美国将俄罗斯推向中国后 印度也有向周边国家靠拢趋势 [8] - 中国被视为唯一能帮助印度 越南 俄罗斯等国在竞争中独立生存的国家 [8]

贸易局势 - 美国于2024年4月2日启动全面贸易战，对中国进口商品加征130%关税，全球进口关税税率升至25.5%，为19世纪90年代以来最高水平 [1][13] - 预计2025年全球出口损失达4800亿美元，中国、欧盟等主要经济体受重创，越南、墨西哥可能成为供应链转移受益者 [1][16] - 中国宣布对美国进口商品加征84个百分点关税，预计导致美国年出口损失640亿美元，农业、能源和制药行业受影响最大 [24] 全球经济 - 2025年全球GDP增长预计降至2.3%，为疫情以来最低水平，美国进入温和衰退，全年增长0.8%，欧元区增长0.8% [2][17] - 中国通过财政刺激和货币政策支持，预计2025年增长4.5%，但面临出口损失等下行风险 [2][4] - 新兴市场除中国外增长3.5%，亚洲和拉美部分国家通过贸易协议和进口多元化缓解冲击 [4][25] 通胀与货币政策 - 美国通胀压力重现，预计2025年夏季CPI峰值达4.3%，美联储将维持利率至10月，年底降息至4% [2][41] - 欧元区通胀持续回落，欧央行可能降息至1.5%，英国央行因通胀高企暂不降息，年底降至3.75% [2][51] - 日本央行继续逐步加息，政策正常化进程谨慎，预计2025年7月加息至0.75% [55][57] 企业应对 - 约三分之二的美国企业可能将关税成本转嫁给消费者，生产向东南亚、墨西哥和美国本土转移 [2][11] - 全球范围内约1万亿美元投资流向美国，但政策不确定性抑制资本支出 [11][16] - 2025年全球企业破产率预计上升7%，美国和西欧分别增长16%和5% [2][11] 资本市场 - 资本市场对特朗普第二任期政策反应剧烈，美债收益率进一步下降，欧美股市年底前有望回升但波动高企 [3][11] - 美元短期走强后或对欧元贬值，2026年欧元兑美元或达1.10 [3][11] - 新兴市场主权债表现韧性，但股市因中美贸易紧张和地缘政治风险保持谨慎，全年总回报预计3% [3][11] 区域展望 - 美国2025年GDP增长0.8%，陷入温和衰退，2026年在政策支持下回升至2.2% [3][59] - 欧元区2025年增长0.8%，德国财政刺激部分抵消贸易战冲击，2026年增速1.5% [3][60] - 中国2025年增长4.5%，政策刺激支撑经济，但出口损失和外部压力仍存 [4][11]

印度与美国贸易协议进展 - 印度提议将对美关税差距从近13%大幅削减至不足4%以换取关税豁免 [1] - 平均关税差距将减少9个百分点这是印度为降低贸易壁垒做出的最彻底改变之一 [1] - 2024年美印双边贸易总额达1290亿美元印度对美贸易顺差为457亿美元 [1] 协议具体内容 - 印度提议在协议第一阶段将60%的关税税目关税降至零 [1] - 印度已提供对近90%从美国进口商品的优惠市场准入包括降低关税 [2] - 印度要求对宝石和珠宝、皮革、服装等关键出口行业提供优惠市场准入 [2] 印度放宽美国商品出口规定 - 印度提议放宽对飞机和零部件、豪华汽车、电动汽车等高价值美国商品的出口规定 [2] - 其他放宽商品包括电信设备、医疗器械、烃类、葡萄酒和威士忌等 [2] 技术领域合作 - 印度要求美国在人工智能、电信、生物技术等关键技术领域将其与主要盟友同等对待 [2] 谈判进展与预期 - 印度官方代表团本月晚些时候可能访美推进谈判贸易部长皮尤什·戈亚尔也可能访问 [2] - 印度和日本是接下来有望与美国达成贸易协议的两个国家 [1]