2025年业绩预告与盈利预测 - 预计2025年归母净利润为5.00-5.50亿元，同比增长96.89%-116.58% [1] - 预计2025年扣非归母净利润为4.80-5.30亿元，同比增长107.66%-129.30% [1] - 预计2025年营收为93-103亿元，同比增长30.46%-44.49% [1] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为5.08亿元、10.08亿元、13.99亿元 [1] 核心业务表现与驱动因素 - 锂电池结构件业务受益于下游储能、新能源车需求增长及大客户拓展，自动化与精细化管理推动规模效应释放，利润贡献有望持续上行 [2] - 电机铁芯业务在降低单一大客户依赖的同时，盈利能力较强的粘胶铁芯在2025年上半年市占率稳步提高，盈利能力有望进一步提升 [2] - 精密模具业务作为技术基石和稳定利润来源，常年毛利率稳定在50%以上，为精密制造体系提供坚实基础 [2] - 下游储能等需求旺盛，自动化产线稼动率增长带来量利齐升，模具及电机铁芯业务预计持续增长 [1] 人形机器人业务布局与进展 - 公司定位为机器人硬件综合服务商，产品线已从行星滚柱丝杠快速迭代延伸至线性执行器模组、高度集成式仿生臂及灵巧手等核心部件 [3] - 规划于2025年底建成一条集加工、在线检测、装配于一体的全自动行星滚柱丝杆生产线，墨西哥基地建设同步推进 [3] - 近期公告拟投资10亿元，用于人形机器人精密模组及核心零部件产业化项目建设 [3] - 已采用或正研发使用线性方案的人形机器人客户基本实现批量供货、送样、技术交流等全覆盖 [3] - 随着人形机器人产业化加速，公司在产品体系、客户资源及产能布局方面已全面铺开，未来有望充分受益行业订单集中释放 [3]

投资评级与核心观点 - 投资评级：买入（维持）[1] - 核心观点：公司2025年业绩预告超预期，进入量利齐升新阶段，同时机器人业务进展顺利，已全面铺开产品体系、客户资源及产能布局，未来有望充分受益于人形机器人产业化的订单释放[1][6][8] 2025年业绩预告与盈利预测 - 2025年业绩预告：预计归母净利润为5.00-5.50亿元，同比增长96.89%-116.58%；扣非归母净利润为4.80-5.30亿元，同比增长107.66%-129.30%；营收为93-103亿元，同比增长30.46%-44.49%[6] - 盈利预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.08亿元、10.08亿元、13.99亿元，对应每股收益（EPS）分别为2.93元、5.81元、8.06元[6][9] - 估值水平：基于当前股价174.50元，对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为54.1倍、27.3倍、19.6倍[6][9] 主营业务盈利能力分析 - 锂电池结构件：受益于下游储能、新能源车需求增长及大客户拓展，叠加自动化水平提升和精细化管理，规模效应释放推动利润贡献持续上行[7] - 电机铁芯：在降低单一大客户依赖的同时，盈利能力较强的粘胶铁芯在2025年上半年市占率稳步提高，盈利能力有望进一步提升[7] - 精密模具：作为技术基石和稳定利润来源，常年毛利率稳定在50%以上，为公司精密制造体系提供坚实基础[7] 人形机器人业务进展 - 产品线拓展：公司定位为机器人硬件综合服务商，产品已从行星滚柱丝杠快速迭代延伸至线性执行器模组、高度集成式仿生臂及灵巧手等核心部件[8] - 产业化布局：规划于2025年底建成一条集加工、在线检测、装配于一体的全自动行星滚柱丝杆生产线，墨西哥基地建设同步推进；近期公告拟投资10亿元用于人形机器人精密模组及核心零部件产业化项目建设[8] - 客户覆盖：已采用或正研发使用线性方案的人形机器人客户基本实现批量供货、送样、技术交流等流程全覆盖[8] 财务表现与预测摘要 - 历史业绩：2024年营业收入为71.29亿元，同比增长18.4%；归母净利润为2.54亿元，同比大增493.8%[9] - 未来增长预测：预计2025-2027年营业收入分别为105.36亿元、144.21亿元、177.77亿元，同比增长率分别为47.8%、36.9%、23.3%[9] - 盈利能力改善：预计毛利率将从2024年的13.9%提升至2027年的17.7%；净利率将从2024年的3.6%提升至2027年的7.9%；净资产收益率（ROE）将从2024年的8.5%大幅提升至2027年的23.9%[9]

行业规模与区域发展 - 截至2025年底，长三角地区海上风电并网规模超1900万千瓦，成为全国最大区域[1] - 环渤海、粤港澳等区域的海上风电基地建设正稳步推进[1] - 预计到“十五五”末，全国海上风电累计装机规模将突破1亿千瓦[1] 技术突破与项目进展 - 1月13日，全球首台20兆瓦海上风电机组在福建完成吊装，实现全产业链自主可控与关键部件100%国产化[2] - 1月7日，我国水深最深的海上风电项目——华能山东半岛北L场址项目并网发电[2] - 国家重点研发计划示范工程“图强号”正加速推进，计划2026年底前完成建设，将研制适用于20兆瓦漂浮式风机的超大型基础设备[3] 市场增长预测 - 方正证券研报预计，2026年中国海上风电吊装容量有望达11.16吉瓦，同比2025年增长64%[4] 产业链公司动态 - 中国三峡新能源表示，广西北海三峡海上风电国际产业园正引导产业集聚与创新升级[5] - 日月股份表示，其球墨铸铁厚大断面技术产品广泛应用于风电等领域，并指出随着海上风电发展和风机大型化，市场出现主轴“以铸代锻”趋势，公司铸造主轴产品优势明显[5] - 江苏通达动力表示，金风科技、ABB集团是其重要客户，公司在电机铁芯配套业务方面与其长期合作[6] 行业发展驱动与前景 - 长三角地区的突破为环渤海、粤港澳等后续基地建设提供了可复制的区域开发经验[1] - 优质深远海项目的持续落地，意味着中国海上风电的系统能力已实现整体跃升，进入全新发展阶段[3] - 伴随风电市场扩容与技术迭代，风电整机厂商、核心零部件供应商及风电场开发运营企业，有望斩获更多订单与市场份额[7]

2025年度业绩表现 - 预计全年净利润为5.00亿元至5.50亿元，同比增长96.89%至116.58% [1] - 预计扣非净利润为4.80亿元至5.30亿元，同比增长107.66%至129.30% [1] - 预计全年营业收入为93亿元至103亿元，主营业务销售收入持续增长 [1] 业绩增长驱动因素 - 精密结构件等主营业务收入增长、产能利用率提升及规模效应显现是核心原因 [1] - 2024年主营业务收入为61.66亿元，营业总收入为71.29亿元，2025年营收预计显著提升 [1] 主营业务板块分析 - 公司从事精密级冲压模具及下游精密结构件的研发设计、生产销售 [1] - 长期服务于家电、新能源、汽车、工业工控等领域 [1] - 模具业务在维持高毛利的同时营收进一步增长 [1] - 锂电池结构件业务因规模效应及自动化程度提升，毛利率持续回升 [1] - 电机铁芯业务降低单一大客户依赖，盈利能力较强的粘铁芯工艺市占率稳步提高 [1] 人形机器人业务布局 - 人形机器人成为公司重点培育方向，布局了行星滚柱丝杠等关键零部件 [2] - 2025年内已形成反向式行星滚柱丝杠、线性执行器和灵巧手精密零部件三大系列产品 [2] - 已取得国内外客户小批量订单 [2] - 自2025年四季度以来，来自机器人行业的订单较之前有明显增长，灵巧手零部件及组件订单增速较快 [2] 机器人业务现状与规划 - 机器人业务目前营收占比较小，相关订单占主营业务收入比例极小 [2] - 为推动业务从研发验证向产业化过渡，公司同步加大资本与产能投入 [2] - 拟投资21亿元建设相关项目，其中一、二期建设“年产100万套精密部件用制造装备及精密结构件项目”，三期建设“年产100万套人形机器人精密模组及零部件制造项目” [2]

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 1月14日，通达动力在互动平台回答投资者提问时表示，GAMESA是公司重要客户之一， 公司在电机铁芯配套业务方面与他们进行长期合作，目前公司承接GAMESA的订单量处于正常水平。 ...

公司与重要客户ABB的业务关系 - 公司确认ABB是其重要客户之一，双方在电机铁芯配套业务方面进行长期合作 [1] - 公司表示目前承接ABB的订单量处于正常水平 [1] 客户ABB在风电领域的业务动态 - ABB获得向GE可再生能源交付95台中压变频器的订单，用于英国Dogger Bank海上风电场的13MW风机 [2] - 该风电项目总容量达1.2GW，计划于2026年完成建设 [2] - ABB为平海湾三期项目提供国内单台容量最大的330MVA/220kV海上风电变压器 [2] - ABB为两艘风电安装船提供一体化解决方案，这些项目计划于2026年交付 [2]

（文章来源：每日经济新闻） 通达动力（002576.SZ）1月14日在投资者互动平台表示，维斯塔斯是公司重要客户之一，公司在电机铁 芯配套业务方面与他们进行长期合作，目前公司承接维斯塔斯的订单量处于正常水平。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：维斯塔斯获得西澳大利亚州沃迪风电场108MW订单， 提供18台V162-6.0MW EnVentus风机及30年运维协议。维斯塔斯在芬兰拿下OX2公司三个项目合计 277MW订单，全部采用EnVentus平台风机。维斯塔斯是公司的重要客户之一？通达动力再获维斯塔斯 百亿订单？ ...

比亚迪海外扩张战略与产能规划 - 公司设定了2026年海外销量目标为160万辆 较2025年海外销量目标100万辆增长60% [1] - 支撑销量目标的措施包括本土化产能布局 如巴西和匈牙利的工厂投产 预计新增30万辆年产能 [1] - 公司计划在2026年推出多款新车 包括海洋网的海豹08和海狮08旗舰车型 王朝网的秦MAX纯电轿跑 腾势品牌的腾势Z跑车等 [1] 通达动力与比亚迪的业务关系 - 比亚迪是通达动力的重要客户之一 双方在电机铁芯配套业务方面进行长期合作 [1] - 目前通达动力承接比亚迪的订单量处于正常水平 [1]

公司与重要客户关系 - 西门子是通达动力的重要客户之一 [2] - 公司与西门子在电机铁芯配套业务方面进行长期合作 [2] - 目前公司承接西门子的订单量处于正常水平 [2]

公司与客户关系 - 金风科技是通达动力的重要客户之一 [1] - 通达动力在电机铁芯配套业务方面与金风科技进行长期合作 [1] 业务运营状况 - 通达动力目前承接金风科技的订单量处于正常水平 [1]