文章核心观点 - 基于截至2026年1月26日的A股业绩预告，行业与公司业绩呈现剧烈分化，技术驱动型行业增长亮眼，而传统周期性行业则普遍面临深度调整与亏损 [1][23] 业绩增速亮眼标的 - **中微公司 (688012)** - 预计净利润208,000万元至218,000万元，同比增长28.74%至34.93% [5] - 增长核心源于等离子体刻蚀设备获国内外客户认可，针对先进逻辑和存储器件制造的关键刻蚀工艺高端产品新增付运量显著提升并实现量产 [5] - 公司营业收入首次突破百亿大关，达到约123.85亿元，研发投入占比约30.16% [5] - **联创光电 (600363)** - 预计净利润43,500万元至53,200万元，同比增长80.36%至120.57% [5][6] - 增长主要得益于重点发展的激光业务实现较大幅度增长，以及背光源业务板块大幅减亏 [6] - 扣除非经常性损益的净利润增长更快，为100.70%至157.82% [6] - **瑞芯微 (603893)** - 预计净利润102,300万元至110,300万元，同比增长71.97%至85.42% [6] - 增长受益于AIoT市场快速增长及端侧AI技术创新，以RK3588、RK3576、RV11系列为代表的AIoT算力平台快速增长 [6] - 全球首颗3D架构端侧算力协处理器RK182x已导入十几个行业、数百个客户项目 [6] - **三生国健 (688336)** - 预计净利润约290,000万元，同比增长约311.35% [8] - 业绩爆发主要源于与辉瑞公司达成合作，收到后者就靶向PD-1/VEGF双特异性抗体项目（SSGJ-707）支付的授权许可首付款约28.90亿元人民币（约12.5亿美元） [8] - **普利特 (002324)** - 预计净利润同比增长155.76%至194.73% [8] - 增长受益于汽车轻量化趋势带动高分子材料业务需求增长，以及新能源领域应用拓展和海外市场布局成效显现 [8] - **通化东宝 (600867)** - 预计净利润约124,213万元，实现扭亏为盈（上年同期亏损4,272.32万元） [9] - 增长核心驱动力为依托胰岛素集采中标优势，推动门冬、甘精等胰岛素类似物产品快速上量，销量同比增幅超100% [9] - 国际化战略成效显著，出口收入增长明显，同时转让股权产生收益 [9] - **索通发展 (603612)** - 预计净利润73,000万元至85,000万元，同比增长167.98%至212.03% [10] - 增长受益于预焙阳极行业景气度高，价格上涨，同时公司新建产能释放及国外订单持续较大幅度增长 [11] 业绩重大变脸标的 - **中船科技 (600072)** - 预计净利润亏损260,000万元至340,000万元，同比由盈转亏，暴跌超24倍 [11] - 亏损主因船舶制造行业周期性下行导致新船订单价格下降，原材料成本高企，以及计提大额资产减值准备 [11] - **白银有色 (601212)** - 预计净利润亏损45,000万元至67,500万元，由盈转亏（上年同期盈利8,079.17万元） [12] - 亏损主要由于仓储合同纠纷案计提预计负债约3.14亿元，以及嵌入式衍生金融工具公允价值变动损失增加 [12] - **中国中冶 (601618)** - 预计净利润130,000万元至160,000万元，同比下降76.28%至80.73% [12] - 业绩下滑受建筑行业下行及房地产业务亏损影响，同时计提各类资产减值准备预计将超过260亿元 [13] - **金地集团 (600383)** - 预计净利润亏损1,110,000万元至1,350,000万元，亏损幅度较上年同期（亏损611,508万元）扩大 [14] - 亏损主因房地产销售规模下降，可结转收入减少，以及计提大额存货跌价准备和信用损失准备 [14] - **建发股份 (600153)** - 预计净利润亏损1,000,000万元至520,000万元，由盈转亏（上年同期盈利294,600万元） [14] - 亏损主要受房地产业务子公司结算利润为负及计提存货跌价准备增加拖累，同时家居商场运营子公司投资性房地产公允价值变动损失 [15] - **建设机械 (600984)** - 预计净利润亏损约207,200万元，亏损幅度较上年同期（亏损98,800万元）扩大 [16] - 亏损因国内塔机租赁市场需求不足，设备利用率和租赁价格低位徘徊，以及包含商誉在内的资产组发生较大减值 [16] - **潞安环能 (601699)** - 预计净利润108,000万元至132,000万元，同比下降46.12%至55.92% [16] - 业绩下滑受煤炭市场价格下行周期影响，商品煤综合售价显著下降，同时部分矿井产销量同比减少 [17] - **交建股份 (603815)** - 预计净利润亏损70,000万元至35,000万元，由盈转亏（上年同期盈利13,024.18万元） [17] - 亏损主要因对祥源控股地产项目相关应收账款单项计提大额坏账准备 [17] - **博威合金 (601137)** - 预计净利润10,000万元至15,000万元，同比下降88.92%至92.61% [18][19] - 业绩大幅下滑主因美国对越南光伏产品征收307.78%高额双反关税，导致越南3GW电池片项目无法对美销售，并计提大额减值准备 [19] - **金开新能 (600821)** - 预计净利润8,464.12万元，同比下降89.46% [19] - 盈利收窄受限电损失电量增加、平均上网电价同比下降以及税收政策调整导致计提资产减值准备影响 [19][20] - **兰花科创 (600123)** - 预计净利润亏损55,000万元至44,000万元，由盈转亏（上年同期盈利71,768.02万元） [21] - 亏损因煤炭、化肥化工产品市场价格持续下行，参股能源公司停产致投资收益下降，以及为升级改造计提资产减值准备 [21] - **华海药业 (600521)** - 预计净利润22,400万元至33,500万元，同比下降70%至80% [21] - 业绩下滑受集采政策扩面深化导致国内制剂价格承压、原料药行业产能过剩价格竞争，以及研发投入同比大幅增加影响 [22][23] 行业趋势分析 - **科技与创新驱动型行业表现突出** - 半导体设备、激光军工、创新药等具备技术壁垒的行业，在AIoT、国防安全、生物医药等领域需求推动下实现高速增长 [23] - 胰岛素制剂受益于集采政策实现市场份额快速提升，预焙阳极受益于上游原材料价格上涨而景气度提升 [23] - **传统周期性行业面临深度调整** - 煤炭行业受需求不足、价格下行影响，业绩普遍承压 [23] - 有色金属行业虽价格上升，但非经常性损失导致亏损 [23] - 工程机械行业受下游需求不足影响，亏损扩大 [23] - **医药行业内部剧烈分化** - 创新药通过对外授权实现业绩爆发，而传统制剂与原料药受集采冲击显著下滑 [23] - **外部环境不确定性增加** - 国际贸易摩擦、行业政策调整、纠纷诉讼等外部因素对企业业绩影响显著 [24] - **资产质量风险暴露** - 多家公司计提大额资产减值准备，如中国中冶超过260亿元，反映前期投资存在效率问题 [24] - 应收账款坏账风险暴露，需加强信用管理 [24]

A股市场概览 - 2025年1月23日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.33%报4136.16点，深成指涨0.79%报14439.66点，创业板指涨0.63%报3349.50点，北证50指数大涨超3% [1] - 市场量能显著放大，沪深两市成交额达3.09万亿元，较前一交易日增加近4000亿元，创阶段新高 [1] - 板块方面，光伏设备、商业航天、AI应用等赛道强势领涨，光伏板块单日涨幅超9%，隆基绿能、钧达股份等30余股涨停；贵金属延续强势，白银有色4连板，中国黄金跟涨 [1] - 下跌板块集中于保险、银行等金融股，油气开采及服务、半导体等板块回调 [1] - 全市场超3900只个股上涨，涨停121家，跌停仅2家，市场情绪明显回暖 [1] 资金流向分析 - 主力资金呈现“抓新放旧”特征，光伏设备板块净流入88.42亿元，能源金属、光学光电子分别获29.63亿、27.43亿元加仓 [2] - 半导体、通信设备板块分别净流出88.44亿、63.49亿元 [2] - 北向资金逆势净买入超50亿元，重点增持紫金矿业、山东黄金等资源股及消费板块 [2] - 两融资金呈现结构性调仓，融资余额增至2.72万亿元，显示高风险偏好资金回流 [2] 首次涨停板投资机会 - **江苏有线 (600959)**：公司作为江苏省内广电网络运营核心企业，受益于广电网络整合升级及融媒体商业化落地，营收端逐步企稳回升 [2]。1月23日涨停，收盘价4.07元，近五日涨幅6.82% [2]。其股价偏离济安定价-85.67%，处于深度折价状态，估值安全边际高，本次涨停确立估值修复启动信号 [3] - **诚志股份 (000990)**：公司主营清洁能源、化工新材料及医疗健康业务，在煤制氢、锂电池材料领域具备技术优势，基本面具备改善基础 [3]。1月23日涨停，收盘价9.21元，近五日涨幅14.13% [3]。其股价偏离济安定价-74.69%，低估值优势突出，涨停确认反弹趋势 [4] - **索通发展 (603612)**：公司是国内预焙阳极行业龙头，产品核心应用于电解铝生产领域，随着电解铝行业产能利用率回升，需求稳步增长 [4]。1月23日涨停，收盘价29.15元，近五日涨幅12.68% [4]。其股价偏离济安定价-60.36%，仍处于深度低估区间，本次涨停验证资金对低估值周期股的认可 [5] 连续涨停板风险提示 - **宇晶股份 (002943)**：公司主营精密数控设备、金刚石制品，产品应用于半导体、光伏领域 [5]。近期受短线情绪炒作开启二连板，但基本面无实质性变化 [5]。1月23日收盘价66.31元，近五日涨幅22.34% [5]。其股价偏离济安定价高达105.86%，估值完全脱离内在价值，泡沫化特征显著，二连板依赖资金情绪炒作，无基本面支撑 [6] - **钧达股份 (002865)**：公司主营光伏电池片，是光伏产业链中游配套企业 [7]。近期受板块情绪带动二连板，但短期产能和盈利改善节奏慢，行业竞争加剧 [7]。1月23日收盘价99.44元，近五日涨幅20.36% [7]。其股价偏离济安定价83.99%，估值溢价明显，基本面难以支撑当前估值 [8] - **金安国纪 (002636)**：公司主营覆铜板、绝缘材料，产品应用于印刷电路板制造 [8]。近期电子板块短线情绪回暖带动二连板，但股价涨幅已透支行业短期回暖预期 [8]。1月23日收盘价25.63元，近五日涨幅42.07% [8]。其股价偏离济安定价52.33%，估值脱离合理区间，二连板后股价受情绪推动涨幅过大 [9] 市场总结与投资建议 - 市场在政策预期与资金驱动下重拾升势，个股选择上，估值偏离度是核心考量 [10] - 江苏有线、诚志股份、索通发展等首次涨停标的，较济安定价低估超60%，具备估值修复逻辑和安全垫 [10] - 宇晶股份、钧达股份、金安国纪等连续涨停标的，偏离度超50%，其中宇晶股份超100%，估值泡沫化，股价由情绪驱动、缺乏基本面支撑 [10] - 操作上坚持“弃高就低，价值优先”，重点关注低估值周期龙头把握估值修复机会，坚决规避估值溢价过高的连续涨停标的 [10]

低空经济 - 《推动经济高质量发展若干政策（2026年版）（征求意见稿）》提出支持新开国际航线5条以上和新开无人机航线100条以上，并支持A类通用机场建设运营及打造低空产业"先导区"和"先飞区"[1] - 低空经济被视为地方扩表的优选方向，以新质生产力为代表的"低空+"经济可带来投资乘数效应，行业在政策、产业等多层面有重大突破且处于加速落地阶段，万亿市场有望逐步到来[1] 机器人 - 特斯拉CEO马斯克转发Optimus人形机器人跑步视频，团队称刚在实验室刷新个人纪录，马斯克此前表示明年将建成投产Optimus生产线[1] - 从AI软件到核心零部件再到机器人本体制造，产业链各环节持续创新突破，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品[2] 电视面板 - 2025年11月32寸、43寸、50寸、55寸、65寸面板报价分别为33美元、60美元、91美元、114美元、160美元，较10月分别下降2美元、2美元、2美元、4美元、4美元[2] - 预计2025年12月32寸、43寸、50寸、55寸TV面板价格止跌，65寸TV面板价格下降3美元但降幅缩窄，55寸、65寸、75寸非战略客户价格将上涨1美元-2美元，2026年1月各尺寸TV面板价格保持稳定[2] 预焙阳极 - 12月3日预焙阳极市场均价5638元/吨，较上一日大涨5.82%并实现三连涨，7月至今累计涨幅已超过15%[3] - 原料石油焦价格高位整理均价3115元/吨，煤焦油预计坚挺，下游电解铝开工产能达4414万吨且新疆地区新产能释放，成本高位叠加需求旺盛支撑价格向好[3] 铜 - 12月3日LME三个月期铜创历史新高11434美元/吨，截至北京时间19:50报11410.5美元/吨涨幅2.38%[3] - LME铜注册仓单降至7月以来最低水平，欧元区11月商业活动扩张速度达两年半最快提振看涨情绪，算法模型发出买入信号，铜价可能攀升至每吨12000美元[3][4] AI芯片 - 亚马逊云计算部门发布Trainium3 AI芯片，称其比英伟达GPU更便宜高效，并透露正在研发Trainium4且将支持与英伟达芯片协同工作[4] - Trainium3训练成本降低50%且能效提升40%，正挑战英伟达市场垄断地位，长远将影响云计算、大模型开发和AI应用普及格局[5] 深海经济 - 自然资源部会议强调推动深海进入、探测、开发取得新突破，加强原始创新和关键核心技术攻关，提升重大科技装备共建共享水平[5] - 深海经济被列为战略性新兴产业，2025年产业规模预计达3.25万亿元，未来5-10年复合增速20%，2030年有望突破5万亿元[6] 旅游 - 文化和旅游部与中国民航局印发《文化和旅游与民航业融合发展行动方案》，鼓励航空公司推出多目的地套票、次卡，支持打造"跟着演出去旅行"等主题套餐[7] - 方案鼓励各地将"民航+文旅"组合产品纳入消费券政策支持范围，结合"5·19中国旅游日"等活动推出更多组合产品[7] 行业动态 - 江西省发布实施意见助力打造化妆品产业新优势，发挥植物角鲨烷、烟酰胺等原料规模优势[9] - 吉林省推出5天"冰雪假期"启动后多地滑雪场和冰场客流增加[10] - 2025培育钻石产业大会将于12月5日至6日在郑州举行[11] - 摩尔线程12月5日在科创板上市[13] - 理想AI眼镜Livis正式发布售价1999元起[14] 主题复盘 - 培育钻石板块中黄河旋风、国机重装因金刚石作为PCB钻针获客户认可首板涨停[16] - 煤炭板块安泰集团2天2板，惠天热电、新大洲A、大有能源首板，受全国大风降温及寒潮持续影响[16] - 医药板块海王生物6天6板，瑞康医药、益盛药业、康辰药业首板，因多省份流感活动较高及中国药品价格登记系统上线[16] - 福建自贸/海西概念板块海欣食品6天6板，安记食品2天2板，太阳电缆2天2板，闽东电力等首板，受福建规划建设金门供水第二通道等重大项目推动[16][17] - 航天板块银河电子4天3板，航天机电4天2板，中衡设计首板，因朱雀三号重复使用运载火箭首飞成功入轨[17]

公司股价与交易表现 - 11月17日股价下跌5.03%至27.02元/股 [1] - 当日成交额6.09亿元 换手率4.43% [1] - 公司总市值134.59亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为预焙阳极的研发、生产及销售 [1] - 预焙阳极业务收入占比90.75% [1] - 其他业务包括负极材料收入占比3.68% 电容器收入占比0.99% [1] 基金持仓情况 - 广发国证2000ETF（159907）三季度持有公司股票4.56万股 占基金净值比例0.61% 为第七大重仓股 [2] - 该基金最新规模1.98亿元 今年以来收益30.73% [2] - 基于当日股价下跌 该基金持仓浮亏约6.52万元 [2]

策略观点 - 牛市进入第二阶段，从“科技牛”向“财富牛”过渡，当前是做多顺周期的最佳窗口 [1][6] - 提出五个做多顺周期的理由：顺周期是“时间的朋友”（股价落后于基本面改善）[6]；“十五五”规划潜在要求GDP实际增长4.1%以上 [7]；跨境资本回流将反哺内需 [8]；公募新规推动持仓从TMT向顺周期“再平衡” [9]；增量资金流入放缓，市场进入博弈深水区 [10] - 配置建议沿“有新高”思路：有色金属（金/银/铜）、新消费（零食/宠物/美护/旅游出行）、高端制造（新能源/化工/医疗器械/工程机械/国产算力链）[10] A股盈利状况 - A股剔除金融25Q3累计收入同比增速0.35%（25Q2为-0.57%），累计利润同比增速1.64%（25Q2为0.62%）[2][13] - 创业板和科创板25Q3累计利润同比增速分别为17.11%和-5.03%（25Q2为9.20%和-26.25%）[2][13] - 预计26年A股剔除金融利润同比增速11%，市场将从估值驱动转向盈利驱动，进入牛市第二阶段 [14] - 25Q3制造/TMT/金融利润同比增速改善明显，可选消费利润增速持平，必需消费利润增速转负 [18] 行业资本开支与现金流 - TMT行业25Q3购建资产支付现金同比增速2.5%（25Q2为4.8%），自由现金流同比减少928亿元，CAPEX扩张侵蚀现金流 [15] - 通信设备/半导体行业CAPEX扩张且自由现金流改善，处于供需共振高景气阶段 [15] - 材料与制造业CAPEX保持收缩，自由现金流明显改善，三季度同比分别改善1100亿元和1732亿元 [16] - 新能源（光伏/风电/电网设备）、化工（塑料/橡胶/玻纤/化学纤维）、装备制造（航海/航空装备/工程机械）等细分行业CAPEX收缩修复现金流 [16] 宏观数据 - 10月制造业PMI回落0.8个百分点至49%，生产指数回落2.2个百分点，受关税威胁和假期因素扰动 [4][23] - 10月制造业PMI原材料购进价格回落0.7个百分点至52.5%，出厂价格指数回落至47.5%，预计PPI下跌接近尾声 [4][24] - 非制造业PMI总体平稳，服务业PMI回升0.1个百分点至50.2%，建筑业PMI回落0.2个百分点至49.1% [24] - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放，支持项目总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施等领域 [25] 债券市场 - 25年9月债券托管量环比少增，中债登和上清所托管量合计175.5万亿元，较8月增0.9万亿元（环比减0.6万亿元）[27] - 商业银行9月增持利率债5654亿元（8月增持12979亿元），广义基金增持利率债504亿元（8月增持1207亿元）[29] - 25年9月银行间杠杆率小幅升至107.2% [30] - 9月商业银行增持7211亿元国债，与7284亿元的国债净融资额接近 [31] 计算机行业 - 2025年前三季度计算机行业总营收8329.43亿元，同比增长10.50%；归母净利润102.91亿元，同比增长47.77%；扣非归母净利润29.35亿元，同比增长535.39% [19] - 整体法下毛利率20.73%（同比-2.26pct），中位数毛利率47.34%（同比+7.45pct）；三费合计费用率19.64%（同比-2.08pct）[20] - 应收账款占营收比例37.75%（同比-4.02pct），经营活动现金流量净额-341.36亿元，同比收窄22.72% [21] - 大市值公司营收增速18.45%，扣非归母净利润同比+20.69%至78.94亿元；智驾板块业绩亮眼，AI应用板块营收稳健增长 [21] 重点公司业绩 - **华大九天**：25年前三季度营收8.05亿元（同比+8.2%），归母净利润906万元（同比-84.5%）；Q3单季营收3.03亿元（同比+1.2%），研发费用率69.2% [46][47] - **九洲药业**：25年前三季度营收41.60亿元（同比+4.92%），归母净利润7.48亿元（同比+18.51%）；毛利率37.55%（同比+2.8pcts），CDMO业务毛利率约40% [50] - **新乳业**：25Q1-3营收84.34亿元（同比+3.49%），归母净利润6.23亿元（同比+31.48%）；毛利率29.47%（同比+0.4pct），净利率7.39%（同比+1.6pcts）[53] - **伊利股份**：25Q1-3营收905.64亿元（同比+1.71%），归母净利润104.26亿元（同比-4.07%）；Q3液体乳营收同比-8.83%，奶粉及奶制品营收同比+12.65% [61][62] - **格力电器**：25Q1-3营收1371.8亿元（同比-6.5%），归母净利润214.6亿元（同比-2.3%）；Q3营收同比-15.1%，宣布中期分红55.9亿元 [83][84] - **海尔智家**：25Q1-3营收2340.5亿元（同比+10.0%），归母净利润173.7亿元（同比+14.7%）；内销Q3同比+10.8%，卡萨帝品牌Q1-Q3增长18% [86][87] - **华宝新能**：25Q1-Q3营收29.42亿元（同比+37.95%），归母净利润1.43亿元（同比-10.62%）；欧洲市场同比增长132.30%，家庭应急绿电解决方案营收突破2亿元 [90][91]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：预焙阳极行业、有色行业 - 公司：索通发展股份有限公司 纪要提到的核心观点和论据 公司发展战略与行业地位 - 公司坚持向碳向绿、向知向心的高质量发展战略，以技术创新和管理提效推动全产业链协同升级，引领行业科学发展，掀起技术革新浪潮，深化全球合作网络 [1] - 公司推出高精锐用低新阳极产品和技术，提供低碳阳极全生命周期管理专职服务，巩固行业领先地位，作为全球最大商用预焙阳极企业，连续17年出口量全国第一 [2] 海外市场机遇 - 全球电解铝需求增长、国内产量受限、关税摩擦及海外企业更新周期等因素叠加，海外预焙阳极市场提供新战略机遇期，公司将发挥优势扩大份额巩固龙头地位 [2] 项目投资与分红计划 - 两项目预计总投资约27亿，为确保项目落地不进行2024年度限定分红，项目投产后统筹平衡发展与回报进行限定分红 [3] 2024年度经营情况 - 业绩扭亏为盈，营业收入137.5亿元，净利润从2023年亏损7.95亿元转为2024年盈利4.49亿元，规模净利润达2.72亿元 [4][5] - 费用管控成效显著，费用总额同比下降15%，费用在营收比例从4.81%优化至4.55% [5] - 新增预焙阳极产能64万吨，部分项目产能投产，石墨化工序顺利达产 [5] - 所有产品采销量同比增长，预焙阳极采量326.45万吨（+10.25%）、销量331.69万吨（+11.35%），铝副集产品采量5.41万吨（+82.77%）、销量4.38万吨（+65.91%），电容器产品采量16.38亿只（+15.39%）、销量15.06亿只（+14.68%） [6] - 数字化项目推进，设备管理系统提升生产效率和利用率 [6] - 承担社会责任，编制ESG报告，推动行业智能化、低碳化、技术化发展，发布多项行业标准 [7] 2025年经营计划 - 以“致真致远、筑基开疆”为指引，内外结合发展，制定经营目标，阳极采量340万吨、销量350万吨，负极采销量8万吨，电容器采销量18亿只 [8] - 推进广西60万吨预焙阳极项目建设，力争2025年底备收工序、2026年上半年全部工序达产，推进江苏32万吨项目筹建 [8] - 提供竞争力技术服务，推动服务模式升级，打造产品质量优势 [9] - 推进数字化转型和智能化升级，引入AI技术优化运营效率 [9] 2025年第一季度经营情况 - 主因产品预焙阳极价格上涨，盈利能力改善，季度净利润3.46亿元，规模性利润2.44亿元 [10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司通过多渠道与投资者沟通交流，履行信息披露义务，提升信息披露质量和投资者关系管理水平 [3] - 携手企业共同升级屡届这条AI智能管理系统 [7]

稀土行业业绩暴增 - 华宏科技预计2025年上半年净利润7000万元—8500万元，同比增长3047 48%—3721 94%，主要受益于稀土原料产品价格企稳回升及稀土永磁材料产业快速增长[3] - 中国稀土预计上半年净利润1 36亿元—1 76亿元，同比扭亏为盈，上年同期亏损2 44亿元，因稀土市场行情上涨及营销策略调整[3] - 盛和资源预计上半年净利润3 05亿元到3 85亿元，同比增加3 74亿元到4 54亿元，因稀土产品价格上涨及销量上升[4] - 北方稀土预计上半年净利润9亿元到9 6亿元，同比增加1882 54%到2014 71%[5] - 2025年上半年氧化镨钕均价42 1万元/吨同比上涨13 06%，氧化铽均价660 4万元/吨同比上涨12 9%，带动产业链盈利能力提升[5] 稀土行业市场动态 - 美国国防部同意购买MP Materials 4亿美元优先股，支持其建造第二座稀土磁铁工厂并承诺10年内100%采购，设定钕镨氧化物最低价110美元/公斤[6] - 美国协议凸显稀土资源战略价值及本土高成本，新能源汽车、空调、工业机器人等需求增长推动稀土永磁远期需求[6] - 美国钕镨氧化物110美元/公斤最低价远高于国内45 6万元/吨价格，提升国内稀土价格上涨预期[7] - 7、8月份为稀土行业旺季，板块行情有望持续[7] 其他行业公司业绩增长 - 特一药业预计上半年净利润3400万元—3800万元，同比增长1164 22%—1312 95%，核心产品止咳宝片销量3 31亿片恢复至2023年同期61 29%[8] - 索通发展预计上半年净利润4 5亿元—5 4亿元，同比增长1335 37%—1622 45%，因预焙阳极价格上涨及海外订单增长[8] - 锋龙股份预计上半年净利润1250万元—1750万元，同比增长1791 65%—2548 31%，因园林机械和汽车零部件收入上涨及成本管控[8] - 千方科技预计上半年净利润1 5亿元—2亿元，同比增长1125 99%—1534 65%，因权益工具公允价值变动影响1 1亿元[9] - 航天科技预计上半年净利润6800万元—9500万元，同比增长1628 83%—2315 27%，因出售境外子公司产生1 27亿元收益[9] 其他公司业绩亮点 - 华夏航空预计上半年净利润同比增长741 26%—1008 93%[10] - 游族网络预计上半年净利润同比增长768 75%—1203 13%[10] - 杉杉股份预计上半年净利润同比增长810 41%—1265 61%[10] - 新易盛预计上半年净利润37亿元—42亿元，同比增长327 68%—385 47%，因AI算力投资增长及高速率产品需求增加[10] 市场趋势与配置方向 - 中报业绩较好行业在7至8月份股价表现通常更好，业绩期沿超预期方向进攻是胜率较高选择[2] - 下半年市场或开启上涨行情并突破阶段性高点，短期关注中报业绩占优板块，中长期关注内需消费、科技自立与红利个股[11] - 内需消费方向关注补贴相关、线下服务消费等，科技板块关注AI、机器人、半导体产业链等，红利板块关注高质量标的[11]