股价表现 - 9月22日欧科亿股价上涨5.13%至23.76元/股[1] - 当日成交额达1.22亿元 换手率为3.34%[1] - 公司总市值37.73亿元[1] 公司基本情况 - 公司全称为株洲欧科亿数控精密刀具股份有限公司[1] - 成立于1996年1月23日 于2020年12月10日上市[1] - 注册地址位于湖南省株洲市炎陵县中小企业创业园和天元区马家河街道[1] 主营业务构成 - 数控刀具产品占比50.72% 为主要收入来源[1] - 硬质合金制品占比46.91% 为第二大业务板块[1] - 其他业务收入合计占比2.37%[1] 机构持仓情况 - 光大保德信恒鑫混合A基金二季度重仓9000股[2] - 该持仓占基金净值比例1.37% 位列第四大重仓股[2] - 9月22日该持仓单日浮盈约1.04万元[2] 持仓基金表现 - 光大保德信恒鑫混合A基金规模690.11万元[2] - 今年以来收益率15.14% 同类排名5068/8244[2] - 近一年收益率34.46% 同类排名4672/8066[2]

公司股价表现 - 9月19日欧科亿股价下跌5.06%至22.12元/股 成交额5791.71万元 换手率1.61% 总市值35.12亿元 [1] - 光大保德信恒鑫混合A基金当日持仓浮亏约1.06万元 [2] 主营业务构成 - 数控刀具产品收入占比50.72% 硬质合金制品占比46.91% 其他业务合计占比2.37% [1] - 公司专注于数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售 [1] 机构持仓情况 - 光大保德信基金旗下恒鑫混合A(013980)二季度持有9000股 占基金净值比例1.37% 位列第四大重仓股 [2] - 该基金规模690.11万元 今年以来收益率15.21% 近一年收益率35.35% [2] 基金经理信息 - 基金经理华叶舒累计任职时间3年4天 管理基金总规模1.24亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报20.71% 最差基金回报10.46% [3] 公司基本信息 - 成立于1996年1月23日 于2020年12月10日上市 [1] - 注册地址位于湖南省株洲市炎陵县中小企业创业园及天元区马家河街道 [1]

公司股价表现 - 9月17日欧科亿股价上涨5.46%至21.84元/股 成交额7652.23万元 换手率2.29% 总市值34.68亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为数控刀具产品(50.72%)和硬质合金制品(46.91%) 其他业务占比1.49% 其他产品占比0.88% [1] - 公司成立于1996年1月23日 2020年12月10日上市 专注于数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售 [1] 基金持仓情况 - 万家高端装备量化选股混合发起式A(020560)二季度持有欧科亿1.87万股 占基金净值比例2.01% 为第六大重仓股 [2] - 该基金9月17日浮盈约2.11万元 基金规模879.35万元 今年以来收益28.92% 近一年收益66.12% 成立以来收益59.74% [2] 基金经理信息 - 基金经理尹航累计任职时间5年60天 现任基金资产总规模4.68亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报59.74% 最差基金回报-8.76% [3]

核心观点 公司发布2025年度"提质增效重回报"专项行动方案半年度评估报告 专注于硬质合金切削刀具领域 通过技术创新、产能优化和治理提升等措施应对短期业绩压力 同时加强投资者回报和战略布局[1][2][17] 财务表现 - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润77.54万元 同比下降98.71%[1] - 数控刀具产品营业收入30,611.39万元 同比下降4.69%[1] - 硬质合金制品营业收入28,307.01万元 同比增长11.25%[1] - 实施2024年度利润分配方案 每10股派发现金红利1.5元(含税) 共计派发现金红利23,629,756.20元 占2024年归属于母公司所有者净利润的41.24%[17] 业务发展 - 专注硬质合金切削刀具研发生产和销售 推动高端数控刀具国产化和进口替代[1] - 推出多款高性能产品包括R6高性能叶片加工铣刀片 皇冠钻RHD系列 钛合金铣刀OMT和高温合金铣刀OMS系列[2] - 开发H25/H15系列PCBN刀片和高精度PCD异形刃口激光加工技术[2] - 开设国内外运营中心近30家 提供燃油汽车和新能源汽车核心零部件加工解决方案[2][3] - 成立合资控股孙公司 拉通新能源钨丝生产线 抢占光伏钨丝母线市场[5][6] 技术创新 - 新增整体硬质合金刀具及数控刀体品种2700多种 新增数控刀片品种1500多种[7] - 新增申请专利82项 新增授权专利15项(含发明专利3项)[7] - 累计获得国内授权专利202项 包括发明专利32项 实用新型专利84项 国外授权专利2项[7] - 突破涂层晶粒生长与尺寸控制难点 推出两款专用高性能涂层工艺[7] - 完善多层次研发平台建设 包括国家级企业技术中心和省级涂层技术研究中心[8] 生产与运营 - 数控刀具产业园项目产能利用率较低 固定资产折旧增加 材料成本大幅上升[1] - 建设智能化生产线 实现设备互联和实时数据展示 构建刀具柔性生产体系[3] - 通过优化产线布局 工艺流程和设备引入提升生产效率[4] - 完善质量体系建设 完成职业健康体系和环境认证证书换证[3] 公司治理 - 全面梳理并修订公司治理制度23项 不再设置监事会和监事[13] - 在控股子公司及孙公司建立统一的信息系统及财务管理系统[13] - 强化董事、监事和高级管理人员证券法规培训 规范股份减持行为[14] 投资者关系 - 举办1场业绩说明会 组织接待投资者调研10场[15][16] - 接听投资者热线10余次 回复E互动平台38次[16] - 建立多元化投资者沟通渠道包括投资者热线和官网专区[15] 财务与资金管理 - 对事业部进行独立财务核算 明确各产品直接成本和费用分摊[10] - 通过金蝶云系统实现财务与订单、供应链、生产系统全面集成[10] - 设置库存预警机制 每半年进行库存盘点 优化库存结构[11] - 每月预测现金流量 实施资金集中管理 利用闲置资金进行理财[11]

公司高管减持计划 - 公司高级管理人员刘勇计划减持不超过750,000股，占总股本比例不超过0.2971% [1] - 减持方式为集中竞价，减持期间为2025年7月30日至2025年10月29日 [2] - 减持股份来源为首次公开发行前股份，减持原因为个人资金需求 [2] 公司上市及募资情况 - 公司于2021年10月27日在上交所科创板上市，发行数量为2320万股，发行价格为62.30元/股 [2] - 发行募集资金总额为14.45亿元，净额为13.52亿元，比原计划多6.70亿元 [2] - 原计划募资6.52亿元，用于硬质合金制品建设项目、牙轮钻头建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金 [2] 发行费用及分红情况 - 发行费用总额为9383.67万元，其中承销及保荐费用为7688.19万元 [3] - 2023年5月24日分红方案为每10股转增4股并派息5元（税前） [3] - 2024年6月13日分红方案为每10股转增4股并派息4元（税前） [3] - 2025年5月24日分红方案为每10股转增4股并派息3元（税前） [3] 股价表现 - 目前公司股价处于破发状态 [2]

IPO进展 - 长鹰硬科北交所IPO获受理，保荐机构为东吴证券，保荐代表人为孙骏可、周添，会计师事务所为立信会计师事务所 [2] - 公司曾于2024年4月撤回沪主板IPO申请，因未达新上市规则财务指标要求，同年6月终止沪市主板IPO [2] - 本次拟募集资金3.59亿元，用于年产1800吨高端硬质合金制品项目及研发中心建设项目 [2] 公司业务与行业地位 - 公司为专业从事硬质合金研发、生产及销售的高新技术企业，2022-2024年硬质合金产量国内排名第5 [2] - 被工信部认定为国家级"专精特新'小巨人'"企业 [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为8.22亿元、8.81亿元、9.72亿元，净利润分别为8405.18万元、7418.04万元、6359.72万元 [2] - 同期毛利率逐年下降，分别为22.96%、22.07%、19.55% [2] - 2024年末总资产11.71亿元，资产负债率36.71%，加权平均净资产收益率10.26% [3] - 2025年Q1总资产增至12.29亿元（较2024年末增加5802.77万元），营业收入2.13亿元（同比增5.46%），扣非归母净利润1085.68万元（同比增6.25%） [3] 股权结构与控制人 - 控股股东黄启君直接及间接合计持股35.22%，并通过投资平台控制公司46.02%股份 [4] - 实际控制人黄启君与陈碧（夫妻关系）合计控制公司68.55%股份，分别担任董事长/总经理和董事/副总经理 [4] 管理层背景 - 黄启君为东北大学在读博士，拥有超30年硬质合金行业经验，曾任多家关联企业高管，现任公司董事长兼总经理 [6] - 陈碧中专学历，长期负责销售业务，现任公司董事、副总经理兼营销中心总监 [7]

经营情况 - 2024年境内收入9.04亿元同比减少6.51%境外收入2.09亿元同比增长49.22%境内毛利率21.34%同比下降6.51个百分点境外毛利率30.77%同比下降7.88个百分点 [2] - 直销模式下毛利率分别为31.05%21.86%和19.69%经销模式下毛利率持续下滑但高于直销毛利率主要因产品结构差异及直销模式下整体解决方案业务成本较高 [9][10] - 境外收入增长主要因海外销售渠道布局加速2022-2024年新增海外品牌店10余家品牌店销售额复合增长率达65.97%同时亚洲区域设立运营中心实现本地化营销和服务 [3][5] - 境内外毛利率下滑主要因产能利用率不足和新项目产能爬升阶段毛利率较低2022-2024年数控刀具产量从10,722.58万片降至8,026.90万片单位成本上升 [7][8] - 刀具整体解决方案业务2024年收入3,591.80万元毛利率20.75%交付产品中自产占比44.92%外购占比55.08%该业务目前处于市场开拓初期但对自有品牌建设具有战略意义 [12][13][15] 应收款项 - 应收账款期末余额4.16亿元同比增长7.87%应收票据期末余额2.28亿元同比增长39.41%两者合计占营业收入比例57.88%且连续三年上升 [17] - 应收款项增长主要因宏观经济影响客户货款支付进度变慢规模以上工业企业应收账款平均回收期从2022年末52.80天增至2025年3月末70.9天同时公司加大终端客户开发其回款周期较长 [21][22] - 应收账款坏账准备余额2,625.60万元计提政策与同行业可比公司基本一致1年以内计提5%1-2年计提10%2-3年计提50%3年以上全额计提 [24] 存货及存货减值 - 存货期末余额6.31亿元同比增长27.70%其中库存商品2.78亿元占比42.62%在产品1.65亿元占比25.34%存货周转率1.55连续三年下降 [26][28] - 存货结构变化主要因备货生产策略及生产周期较长硬质合金制品生产周期14-18天数控刀具产品30-45天同时原材料价格波动促使公司延长库存周期 [32] - 发出商品期末余额4,821.31万元同比增长111.60%主要因出口运输周期延长及部分设备未完成验收其中运输途中金额2,655.26万元尚未验收结算金额2,017.35万元 [34][35] - 存货跌价准备期末余额2,074.06万元其中库存商品计提2,009.72万元计提比例7.23%主要针对长库龄硬质合金制品及数控刀具产品 [36] 资金情况 - 2024年财务费用1,435.03万元同比增长334.31%其中利息费用1,760.48万元同比增长95.08%主要因年平均有息负债本金余额从3.63亿元增至6.98亿元 [42][43] - 应付票据期末余额3.25亿元保证金比例32.15%其中设备采购票据保证金比例较高达86.64%材料采购票据保证金比例25%符合市场惯例 [44][46] - 货币资金期末余额3.00亿元同比减少47.8%其中受限资金1.13亿元主要为银行承兑汇票保证金非受限资金18,705.80万元可满足日常运营需求 [46] 固定资产 - 2024年在建工程转入固定资产4.63亿元其中数控刀具产业园项目转入4.25亿元钨材项目转入2,763.61万元转固时点以竣工验收或设备验收合格为准 [48][49] - 新增产能主要为整体硬质合金刀具、数控刀体等新产品类别能与原有产品形成协同效应2024年整体刀具销量达201.31万支复合增长率427.67% [50][52] - 2024年固定资产折旧增加1.22亿元期末累计折旧余额5.38亿元新增产能折旧将对未来经营业绩产生一定影响 [47][52]

经营情况 - 2024年境内收入9.04亿元同比减少6.51%，境外收入2.09亿元同比增长49.22% [2] - 境内毛利率21.34%同比下降6.51个百分点，境外毛利率30.77%同比下降7.88个百分点 [2] - 数控刀具产品境外收入占比从2022年的6,558.04万元增长至2024年的17,236.57万元 [3] - 海外销售渠道布局加速，2022-2024年新增10余家海外品牌店，品牌店销售额复合增长率65.97% [3] - 海外客户数量从2022年130家增长至2024年212家，年均新增40家 [4] - 境外毛利率高于境内主要因产品结构差异，境外以高毛利数控刀具为主(占比82.31%) [3][7] 销售模式 - 经销模式毛利率从2022年46.77%降至2024年31.14%，主要因产能利用率降至60%导致单位成本上升 [8] - 直销模式毛利率从2022年31.05%降至2024年19.69%，主要因推进整体解决方案业务初期成本较高 [8][9] - 整体解决方案业务2024年收入3,591.80万元，毛利率20.75%，外购产品占比55.08% [11][12] - 直销模式中硬质合金制品占比64.19%，拉低整体毛利率 [8] 产能与投资 - 数控刀具产量从2022年10,722.58万片降至2024年8,026.90万片 [6] - 2022年底投资建设数控刀具产业园，新增整体刀具、刀体等生产线，初期毛利率较低 [7] - 2024年新增整硬刀具品种4,470种，数控刀片及刀体品种5,000种 [28] - 整体刀具销量从2022年38.11万支增至2024年201.31万支，复合增长率427.67% [47] 财务状况 - 应收账款余额4.16亿元同比增长7.87%，应收票据余额2.28亿元同比增长39.41% [16] - 存货余额6.31亿元同比增长27.70%，其中库存商品2.78亿元，在产品1.65亿元 [24] - 存货周转率从2022年2.07降至2024年1.55，主要因备货策略和需求疲软 [26][28] - 固定资产原值21.01亿元同比增长35.93%，2024年新增折旧1.22亿元 [42][49] 行业趋势 - 2023年国内刀具消费469亿元，进口113亿元，出口234亿元，进口替代空间大 [45] - 国产刀具凭借性价比优势在海外市场认可度提升，尤其在亚洲和欧美市场 [5] - 钨丝基材金刚线在硅片薄片化趋势下渗透率提高，公司布局100亿米钨丝生产线 [46] - 行业向整体解决方案转型，需要提供数控刀片、整体刀具等多品类组合 [46][47]

公司动态 - 公司控股子公司与关联方共同投资设立合资公司欧科亿（山东）新能源科技有限公司，注册资本为人民币5,000万元 [2] - 合资公司已完成工商设立登记手续，经营范围涵盖新兴能源技术研发、光伏设备制造与销售、电子专用设备销售等领域 [2] - 合资公司位于山东省临沂市郯城县 [2] 公司基本信息 - 公司成立于1996年01月23日，注册资本15878.1708万人民币，法定代表人袁美和 [2] - 公司注册地址为湖南省株洲市炎陵县中小企业创业园创业路 [2] - 公司主营业务为数控刀具产品和硬质合金制品的研发、生产和销售 [2] - 公司董事长为袁美和，董秘为韩红涛，员工人数为1311人，实际控制人为袁美和、谭文清 [2] - 公司参股公司包括株洲欧科亿智能科技有限公司、株洲欧科亿切削工具有限公司等 [2] 财务业绩 - 2022年至2024年营业收入分别为10.55亿元、10.26亿元和11.27亿元，同比分别增长6.56%、-2.73%和9.81% [3] - 2022年至2024年归母净利润分别为2.42亿元、1.66亿元和5730.24万元，同比分别增长8.94%、-31.43%和-65.48% [3] - 2022年至2024年资产负债率分别为22.22%、33.94%和35.59% [3]

保荐工作概述 - 保荐机构在尽职推荐阶段积极协调各中介机构，组织编制申请文件并完成推荐工作，最终顺利完成保荐工作 [1] - 持续督导期间严格督导发行人履行规范运作、信息披露等义务，包括审阅信息披露文件、督导募集资金使用等 [2][4] - 发行人积极配合保荐工作，及时提供真实准确的文件材料，并按要求进行信息披露 [5] 公司财务状况 - 2024年公司营业收入小幅增长，但归属于上市公司股东的净利润及扣非净利润下降，主要因新投产项目初期毛利率较低、单位成本上升及折旧税费增加 [17] - 研发费用达8,58561万元，占营业收入比例762%，同比增加14个百分点 [18] - 截至2024年末，公司首次公开发行股票及定向增发募集资金已全部使用完毕，募集资金使用合规 [6][21] 公司核心竞争力 - 2024年新增整硬刀具品种4470多种，数控刀片及刀体刀具品种5000多种，新增授权专利49项（含发明专利10项），累计专利187项 [18] - 科研项目获湖南省科技进步奖三等奖及2024年荣格技术创新奖 [18] - 与全球领先技术公司合作研发硬质合金高性能材质，提升难加工材料用棒材性能 [19] 行业竞争与风险 - 国内数控刀具市场以进口品牌为主，公司面临国内外企业激烈竞争，需强化竞争优势以扩大市场份额 [9] - 超硬材料刀具（如金刚石、CBN）应用领域扩大可能对硬质合金刀具产生替代，影响公司持续经营能力 [14] - 宏观经济波动直接影响下游行业需求，进而影响硬质合金刀具行业发展 [15] 经营与财务风险 - 原材料碳化钨价格波动较大，若产品销售价格未能同步调整，将影响经营业绩 [11] - 应收款项规模增长较快，若票据不能兑付可能对现金流造成不利影响 [13] - 研发人员流失可能导致技术泄密，公司已与核心技术人员签署竞业禁止协议 [10]