7月7日，嘉化能源今日收盘8.85元，上涨1.61%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的 比值）达到11.19倍，创377天以来新低，总市值120.08亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的化学制品行业市盈率平均46.16倍，行业中值40.37倍，嘉化能源排 名第47位。 截至2025年一季报，共有32家机构持仓嘉化能源，其中基金27家、其他3家、保险2家，合计持股数 63712.86万股，持股市值51.35亿元。 浙江嘉化能源化工股份有限公司的主营业务是制造和销售脂肪醇（酸）、聚氯乙烯(氯乙烯)、蒸汽、氯 碱、磺化医药以及硫酸（精制硫酸）等系列产品，子公司经营新能源发电业务及氢能应用相关装备的研 发、系统集成开发等、港口码头装卸、仓储业务。公司的主要产品是脂肪醇（酸）系列产品、聚氯乙烯 （氯乙烯）、蒸汽、氯碱、磺化医药系列产品、硫酸（总酸量）、装卸及相关、氢气、贸易收入及其 他。公司先后获得中国化工企业管理协会、《化工管理》杂志社有限公司评定的2024石油和化工企业销 售收入前500强(综合类)第166名，2024基础化学原料企业销售收入前100强第34名；中国石油和化学工 业联合会中小企业 ...

主要财务数据 - 公司2025年第一季度财务报表未经审计 [1] - 公司回购专用证券账户持有42,705,085股，占总股本3.07% [3] - 2024年度回购计划累计回购25,849,343股，占总股本1.86%，回购均价7.63元/股，资金总额19,721.07万元 [4] 股东信息 - 截至报告期末，公司及全资子公司对外担保余额为0元，无逾期担保 [4] 主要产品经营数据 - 公司主要业务板块为化工、能源及码头装卸 [7] - 主要化工产品包括脂肪醇（酸）系列、聚氯乙烯、氯碱、磺化医药系列、硫酸（总酸量） [8] - 氯碱销售均价为双吨价格 [9] - 主要原材料包括棕榈仁油及分离棕榈仁油脂肪酸、乙烯、工业盐、甲苯、硫磺 [10] 董事会及监事会决议 - 董事会审议通过《2025年第一季度报告》，表决结果9票赞成 [12][13] - 监事会审议通过《2025年第一季度报告》，表决结果3票赞成 [17][18]

产品产销及营收 - 2025年第一季度脂肪醇（酸）系列产品生产量7.41万吨、销售量6.94万吨、营收106392.82万元[1] - 2025年第一季度聚氯乙烯生产量9.06万吨、销售量6.91万吨、营收31073.82万元[1] - 2025年第一季度氯碱生产量9.52万吨、销售量9.23万吨、营收23346.92万元[1] 采购均价及变化 - 2025年第一季度棕榈仁油及分离棕榈仁油脂肪酸采购均价12573.67元/吨，同比增82.63% [2] - 2025年第一季度乙烯采购均价6788.87元/吨，同比减5.44% [2] - 2025年第一季度工业盐采购均价287.74元/吨，同比减21.72% [2] - 2025年第一季度甲苯采购均价5662.98元/吨，同比减5.70% [2] - 2025年第一季度硫磺采购均价1550.36元/吨，同比增66.70% [2] 销售均价及变化 - 2025年第一季度脂肪醇（酸）系列产品销售均价15331.68元/吨，同比增70.38% [5] - 2025年第一季度聚氯乙烯销售均价4497.46元/吨，同比减10.31% [5]

文章核心观点 - 嘉化能源2024年营收增长但净利润显著下滑，主营业务承压，清洁能源业务表现亮眼但规模小，回购与投资并行但未来增长存疑，需在成本控制、市场拓展和技术创新方面加大力度应对竞争 [1][4][5][7] 分组1：2024年年报财务数据 - 公司实现营业总收入91.53亿元，同比增长4.32% [1] - 归属于上市公司股东的净利润10.08亿元，同比下降14.57% [1] - 扣非净利润9.47亿元，同比下降13.07% [1] 分组2：主营业务情况 - 主营业务包括化工、能源和港口业务，化工行业占比64.3%，能源占比20.36% [4] - 脂肪醇(酸)系列产品销售收入31.02亿元，同比增长22.06%，是营收增长主要驱动力 [4] - 聚氯乙烯(氯乙烯)产品销售收入仅增长0.20%，氯碱业务销售收入下降5.94%，磺化医药系列产品销售收入大幅下降24.78%，拖累整体利润 [4] - 蒸汽业务因煤炭价格下行，销售收入下降6.05%，原材料价格上涨和下游需求疲软挤压盈利能力 [4] 分组3：清洁能源业务情况 - 光伏装机容量达222兆瓦，全年发电量24,075.89万千瓦时，同比增长13.47% [5] - 分布式光伏电站发电量同比增加52.03%，是清洁能源业务主要增长点 [5] - 积极推进氢能产业发展，布局大型电解槽应用测试平台，与清华长三角研究院联合申报浙江省氢能装备制造业创新中心 [5] - 清洁能源业务在整体营收中占比小，收入贡献未单独列出，处于发展初期 [5] 分组4：回购与投资情况 - 拟以4亿 - 6亿元回购公司股份，回购价格不超过12.01元/股 [7] - 控股子公司计划投资不超过12.5亿元建设高性能合成橡胶项目，预计2027年投产后可贡献年度营业收入约17.8亿元 [7] - 回购股份短期或提振股价，长期需靠主营业务实现可持续增长，高性能合成橡胶项目投资回报周期长、市场需求不确定，收益存变数 [7]