报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氯碱双弱，支撑小幅反弹，周内烧碱期货低位反弹，主要因氯碱两带产品均走弱，综合利润亏损，负反馈上游降幅，减负报价下支撑盘面反弹，但后市不宜过分看高，国内供需格局仍宽松。对于SH609合约的烧碱，等待做空机会，上方空间可能较大 [3][5] - 产业链各参与方操作建议：生产企业可通过买入看跌期权对库存报价并卖出看涨期权管理库存；贸易商建库存时可卖出看跌期权同时买入看涨期权，有库存时可买入看跌期权同时卖出看涨期权；终端客户采购时可买入看涨期权防止价格上涨，库存偏高时可买入看跌期权对库存保价 [3] - 关注下游氧化铝装置投产情况、耗氯下游对氯碱综合利润的影响、上游氯碱企业检修情况、烧碱工厂库存边际变化 [3] 根据相关目录分别总结 现货价格 - 国内烧碱按浓度分不同规格，主流型号有32%液碱、50%液碱、99%片碱，液碱因危化品属性受运输条件限制，不同生产区域运输半径不同，跟踪价格需结合区域特性。周内国内低浓度碱市场价格环比走弱，华北山东地区市场价格下行，氧化铝接单价格下行，企业为出货降价，后因液氯价格补贴碱厂亏损减产，需求弱势下出货价格降后维稳 [18] - 展示了32碱、50碱、99片碱在山东、江苏、河南、内蒙、陕西、新疆等地2026 - 07 - 09的价格走势及更新频率 [19][23][25] 价差 - 型号价差：展示了50碱 - 32碱、99片碱 - 32碱在山东、江苏、浙江、陕西、内蒙等地2026 - 07 - 09的价差走势及更新频率 [28][31] - 区域价差：展示了32碱、50碱、99片碱不同区域间（如江苏 - 山东、浙江 - 山东等）2026 - 07 - 09的价差走势及更新频率 [33][40][41] 供应 - 国产供应：我国烧碱产能主要集中在华北、西北和华东，占全国总产能80%，南方、华南及东北地区产能相对较低。本周国内烧碱产量预计83.348万吨，环比增0.105万吨；开工率为82.44%，环比增0.64%。本周国内氯碱企业停车/检修影响量较上周缩减，内蒙古有前期停车装置恢复运行，检修企业集中在内蒙古、山东、福建、重庆等地，山东、辽宁地区总供应量增加 [48] - 负荷与产量：展示了片碱、液碱周度开工率和产量在2026 - 07 - 10的走势及更新频率 [49] - 检修情况：列出了氯碱厂家长期停产、本周检修、后市计划检修的装置情况，本周预计共影响折百产量30440吨 [54] - 片碱装置开工情况：展示了各厂商片碱装置开工、检修、计划检修情况 [57] 下游需求 - 氧化铝：本周氧化铝供应变化有限，企业生产变动少，广西自然灾害影响发运，生产多稳定。截至7月9日，中国氧化铝建成产能11930万吨，开工产能9200万吨，开工率77.12% [63] - 粘胶短纤：本周（20260709 - 20260709）行业产能利用率87.62%，较上周降1.92%，东北地区装置检修延续致行业整体产能利用率略降 [63] - 印染行业：截至7月9日，江浙地区综合开机率50.60%，环比持平，绍兴地区开机率50.56%，开工较上期持平，同比降6.22%。印染行业处于传统淡季，开工负荷弱，订单低迷，以小单、补单为主，大单竞争激烈，利润压缩，成本攀升，行业内部结构性分化，部分头部染厂坯布进仓稳定，中小染厂或限产或轮休 [63] - 还展示了氧化铝相关价格、生产利润、开工率及产能、产量、库存等数据走势及更新频率，以及印染厂开机率、粘短负荷指数和物理库存指数走势及更新频率 [65][74] 库存 - 截至2026年7月10日，国内液碱工厂库存量29.90万吨，环比增5.21%，本周液碱市场成交氛围一般，各地库存变化不一，山东、河北、江西等地库存上涨，湖北、福建、浙江、重庆等地库存下降。国内片碱工厂库存量9.52万吨，环比增4.96%，片碱市场库存增加因下游企业采购热情不高，拿货谨慎，市场交投清淡，部分碱厂库存累积 [75] - 展示了片碱库存走势及更新频率 [80] 估值 - 烧碱加工成本主要来自原盐和电力，每生产一吨烧碱需原盐2.51吨，占总成本约12% - 18%，耗电量约2300 - 2400千瓦时，占总成本60%左右。原盐市场价格大体平稳，矿盐企业装置生产负荷稳定，部分企业检修产量缩量，库存低位，下游按需采购，海盐企业库存稳定消耗，山东部分氯碱企业检修致下游需求支撑减弱，进口盐价格高位，企业挺价。动力煤市场价格偏弱，产地部分煤矿生产受限，产量平稳释放，下游采购以长协煤为主，市场交易活跃度不高，煤价承压 [82][83] - 展示了井矿盐、湖盐在不同地区2026 - 07 - 09的价格走势及更新频率，以及山东、华东、西北不同碱种（32碱、50碱、片碱）利润（算氯和不算氯）走势及更新频率 [84][90][100] 耗氯下游 - 展示了PVC基准现货价格、PVC粉周度开工率、环氧丙烷市场主流价、产能利用率、生产毛利、环氧氯丙烷产能利用率、市场主流价、甘油法生产毛利、西北一体化氯碱综合利润等数据在2026 - 07 - 09或2026 - 07 - 10的走势及更新频率 [101][103][107]