报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木需求预期不佳，价格下跌 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2603 合约收盘价 784 元，日跌幅 2.2%，周跌幅 1.4%；成交量 9069，日涨幅 36.3%，周跌幅 18%；持仓量 6990，日跌幅 21.7%，周跌幅 23% [1] - 2605 合约收盘价 788 元，日跌幅 1.2%，周跌幅 1%；成交量 2931，日涨幅 17.4%，周涨幅 8%；持仓量 4606，日跌幅 9.4%，周涨幅 3% [1] - 2607 合约收盘价 796 元，日跌幅 0.7%，周跌幅 1%；成交量 223，日涨幅 172.0%，周涨幅 80%；持仓量 1104，日跌幅 1.9%，周涨幅 5% [1] - 现货 - 2603 价差 -34，日跌幅 34.6%，周跌幅 24%；现货 - 2605 价差 -38，日跌幅 20.0%，周跌幅 17% [1] - 2603 - 2605 价差 -4；2603 - 2607 价差 -12；2605 - 2607 价差 -8 [1] - 原木现货市场中各规格辐射松、云杉、K 材、纸浆、无节材等价格大多保持不变，仅 5.9 米 20 + 辐射松山东市场价格日涨幅 1.4%，周涨幅 1.4%；3 米、4 米辐射松木方和白松木方价格大多不变，仅 3 米、4 米辐射松木方重庆市场价格周涨幅 0.7% [1] 宏观及行业新闻 - 中国 1 月 RatingDog 制造业 PMI 50.3，预期 50.3，前值 50.1 [3] - 多家房企相关人士称公司已不被监管要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报财务指标 [3][4] 趋势强度 原木趋势强度为 0，呈中性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2026年2月9日原木港口到货偏低，现货价格稳中有涨，对原木期货合约价格、成交量、持仓量以及不同规格原木和木方现货价格进行了跟踪，并给出宏观及行业新闻和原木趋势强度[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 原木期货盘面：2603合约收盘价784，日跌幅2.2%，周跌幅1.4%，成交量9069，日涨幅36.3%，周跌幅18%，持仓量6990，日跌幅21.7%，周跌幅23%；2605合约收盘价802，日跌幅1.2%，成交量2931，日涨幅17.4%，周涨幅8%，持仓量4606，日跌幅9.4%，周涨幅3%；2607合约收盘价796，日跌幅0.7%，成交量223，日涨幅172.0%，周涨幅80%，持仓量1104，日跌幅1.9%，周涨幅5% [1] - 价差情况：现货 - 2603价差 - 34，日跌幅34.6%，周跌幅24%；现货 - 2605价差 - 38，日跌幅20.0%，周跌幅17%；2603 - 2605价差 - 4；2603 - 2607价差 - 12；2605 - 2607价差 - 8 [1] - 原木现货市场：3.9米30 + 辐射松山东市场750元/立方米，江苏市场780元/立方米，价格无变化；5.9米20 + 辐射松山东市场720元/立方米，日涨幅1.4%，周涨幅1.4%，江苏市场780元/立方米，价格无变化等 [1] - 木方现货市场：3米辐射松木方日照1270元/立方米，价格无变化，重庆1410元/立方米，日涨幅0.0%，周涨幅0.7%，镇江1290元/立方米，价格无变化；4米辐射松木方日照1240元/立方米，价格无变化，重庆1420元/立方米，日涨幅0.0%，周涨幅0.7%，镇江1290元/立方米，价格无变化等 [1] 宏观及行业新闻 - 中国1月RatingDog制造业PMI 50.3，预期50.3，前值50.1 [3] - 多家房企相关人士表示，目前公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [3][4] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木价格小幅探涨，趋势强度为中性 [1][4] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 2603合约收盘价795元/立方米，日涨跌幅 - 0.4%，周涨跌幅2.5%；成交量11027，日涨跌幅 - 28.6%，周涨跌幅199%；持仓量9071，日涨跌幅 - 10.4%，周涨跌幅 - 12% [1] - 2605合约收盘价796元/立方米，日涨跌幅 - 0.1%，周涨跌幅1%；成交量2709，日涨跌幅 - 31.0%，周涨跌幅158%；持仓量4493，日涨跌幅 - 5.1%，周涨跌幅24% [1] - 2607合约收盘价804.5元/立方米，日涨跌幅0.1%，周涨跌幅1%；成交量124，日涨跌幅 - 62.7%，周涨跌幅25%；持仓量1053，日涨跌幅0.4%，周涨跌幅4% [1] - 现货 - 2603价差 - 45，日涨跌幅 - 22.4%，周涨跌幅27%；现货 - 2605价差 - 46，日涨跌幅 - 18.6%，周涨跌幅 - 1% [1] - 3.9米30 + 辐射松山东市场价格750元/立方米，日涨跌幅1.4%，周涨跌幅1.4%；江苏市场价格780元/立方米，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅1.3% [1] 宏观及行业新闻 - 中国1月RatingDog制造业PMI 50.3，预期50.3，前值50.1 [3] - 多家房企相关人士称公司不被监管要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企需向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [3] 趋势强度 原木趋势强度为1，处于中性状态 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原木价格小幅探涨，趋势强度为1，处于中性偏强状态 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面价格：2603合约收盘价798，日涨跌幅1.7%，周涨跌幅2.8%；2605合约收盘价796.5，日涨跌幅0.9%，周涨跌幅2%；2607合约收盘价804，日涨跌幅0.5%，周涨跌幅1% [1] - 盘面成交量：2603合约成交量15438，日涨跌幅56.5%，周涨跌幅205%；2605合约成交量3924，日涨跌幅49.6%，周涨跌幅97%；2607合约成交量332，日涨跌幅40.7%，周涨跌幅368% [1] - 盘面持仓量：2603合约持仓量10123，日涨跌幅 -1.2%，周涨跌幅 -3%；2605合约持仓量4733，日涨跌幅8.0%，周涨跌幅33%；2607合约持仓量1049，日涨跌幅 -0.5%，周涨跌幅3% [1] - 价差：现货 - 2603为 -58，日涨跌幅28.9%，周涨跌幅61%；现货 - 2605为 -56.5，日涨跌幅14.1%，周涨跌幅31%；2603 - 2605为1.5；2603 - 2607为 -6；2605 - 2607为 -7.5 [1] - 原木现货市场价格：不同规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材等在山东和江苏市场价格有差异，部分价格日涨跌幅为0，周涨跌幅有不同变化 [1] - 木方现货市场价格：不同规格辐射松木方、白松木方在日照、重庆、镇江等地价格有差异，部分价格日涨跌幅为0，周涨跌幅有不同变化 [1] 宏观及行业新闻 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6% [3] - 多家房企相关人士表示，目前公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [3] 趋势强度 原木趋势强度为1，取值范围为【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2026年1月29日，2603合约收盘价785，较前一日涨1.2%，成交量9866较前一日涨258.6%，持仓量10248较前一日涨1.2% [1] - 2605合约收盘价789.5，较前一日涨0.6%，成交量2623较前一日涨232.0%，持仓量4384较前一日涨17.0% [1] - 2607合约收盘价800，较前一日涨0.5%，成交量236较前一日涨131.4%，持仓量1054较前一日涨4.2% [1] - 现货-2603价差为 - 45，较前一日涨26.8%；现货-2605价差为 - 49.5，较前一日涨11.2% [1] - 3.9米30 + 辐射松江苏市场价780，较前一日涨1.3%；3.9米20 + 辐射松江苏市场价720，较前一日涨2.9% [1] 宏观及行业新闻 - 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6% [3] - 多家房企相关人士称，公司已不被监管要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企需向总部所在城市专班组定期汇报财务指标 [3] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [4]

报告行业投资评级 - 原木：区间震荡 [1] 报告的核心观点 - 2025年底中国企业生产经营总量进一步增长，12月RatingDog综合PMI录得51.3，超50.0荣枯值，较11月微升 [3] - 原木趋势强度为0，处于中性状态 [3] 基本面跟踪 盘面数据 - 2603合约收盘价776，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅2.6%；成交量5068，日涨跌幅 -46.3%，周涨跌幅 -43%；持仓量10481，日涨跌幅 -9.7%，周涨跌幅 -33% [1] - 2605合约收盘价783，日涨跌幅 -0.7%，周涨跌幅1%；成交量1996，日涨跌幅108.8%，周涨跌幅133%；持仓量3551，日涨跌幅14.1%，周涨跌幅14% [1] - 2607合约收盘价795，日涨跌幅 -0.5%，周涨跌幅1%；成交量71，日涨跌幅 -60.8%，周涨跌幅 -58%；持仓量1018，日涨跌幅0.8%，周涨跌幅 -3% [1] 价差数据 - 现货 - 2603为 -36，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅125%；现货 - 2605为 -43，日涨跌幅 -11.3%，周涨跌幅23% [1] - 2603 - 2605为 -7；2603 - 2607为 -19；2605 - 2607为 -12 [1] 原木现货市场数据 - 3.9米30 + 辐射松山东市场价格740，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格770，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅1.3% [1] - 3.9米40 + 辐射松山东市场价格850，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格800，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 3.9米20 + 辐射松山东市场价格680，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格700，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅1.4% [1] - 5.9米30 + 辐射松山东市场价格770，日涨跌幅1.3%，周涨跌幅1.3%；江苏市场价格810，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 5.9米40 + 辐射松山东市场价格940，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格840，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 5.9米20 + 辐射松山东市场价格710，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格770，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 11.8云杉20 + 山东市场价格1150，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅 -0.9%；江苏市场价格1160，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 4米K材山东市场价格670，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格680，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 4米纸浆（KIS）山东市场价格640，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格630，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - P30（无节材）山东市场价格950，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格970，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - P40（无节材）山东市场价格1150，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；江苏市场价格1170，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] 木方现货市场数据 - 3米辐射松木方日照价格1200，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；重庆价格1400，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.7%；镇江价格1260，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 4米辐射松木方日照价格1170，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；重庆价格1410，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.7%；镇江价格1260，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 3米白松木方日照价格1730，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；镇江价格1680，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1] - 4米白松木方日照价格1730，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0%；镇江价格1710，日涨跌幅0.0%，周涨跌幅0.0% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2026年1月22日，2603合约收盘价768.5，较前一日涨1.0%，周涨1.7%；成交量4760，较前一日涨98.1%，周降20%；持仓量14921，较前一日降22.2%，周降14% [1] - 2605合约收盘价786，较前一日涨0.3%，周涨1%；成交量695，较前一日涨37.6%，周降12%；持仓量3267，较前一日降4.7%，周涨12% [1] - 2607合约收盘价799.5，较前一日降0.1%，周持平；成交量110，较前一日涨92.6%，周涨162%；持仓量1060，较前一日降4.7%，周涨2% [1] - 现货 - 2603价差为 - 28.5，较前一日涨26.3%，周涨57%；现货 - 2605价差为 - 46，较前一日涨5.4%，周涨14% [1] - 3.9米30 + 辐射松山东市场价格740，江苏市场价格770；3.9米40 + 辐射松山东市场价格850，江苏市场价格800等多种原木及木方现货价格多持平，部分有微小涨跌 [1] 宏观及行业新闻 - 中国12月RatingDog综合PMI录得51.3，超50.0荣枯值，较11月微升，显示2025年底中国企业生产经营总量进一步增长 [3] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，取值范围在【 - 2，2】区间整数，强弱分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月12日原木处于低位震荡状态 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2025年12月11日，2601合约收盘价746较前一日跌1.3%、周跌2.5%，成交量7123较前一日降40.1%、周涨142%，持仓量14509较前一日增11.0%、周降5% [2] - 2603合约收盘价769较前一日跌1.0%、周降1%，成交量1581较前一日降39.2%、周涨136%，持仓量7911较前一日增5.8%、周涨27% [2] - 2605合约收盘价782.5较前一日跌0.6%、周降1%，成交量89较前一日降62.8%、周降24%，持仓量1371较前一日增0.1%、周涨11% [2] - 现货 - 2601价差 - 16较前一日降62.5%、周降61%，现货 - 2603价差 - 29较前一日降20.5%、周涨2% [2] - 3.9米30 + 辐射松山东市场价格740较前一日持平、周降1.3%，江苏市场价格730较前一日持平、周降1.4%等多类原木及木方现货价格有不同表现 [2] 宏观及行业新闻 - 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行，习近平等出席会议 [4] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，取值范围在【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 - 原木投资评级为低位震荡 [1] 报告的核心观点 - 11月制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，景气水平有所改善 [4] - 原木趋势强度为0，处于中性状态 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2601合约收盘价766.5，日涨跌幅0.2%，周涨跌幅0.3%；成交量4551，日涨跌幅 -38.5%，周涨跌幅 -28%；持仓量1365，日涨跌幅 -1.6%，周涨跌幅 -1% [2] - 2603合约收盘价779，日涨跌幅0.3%，周涨跌幅0%；成交量848，日涨跌幅 -46.0%，周涨跌幅 -35%；持仓量5756，日涨跌幅3.8%，周涨跌幅3% [2] - 2605合约收盘价792.5，日涨跌幅0.3%，周涨跌幅0%；成交量125，日涨跌幅 -7.4%，周涨跌幅 -32%；持仓量1139，日涨跌幅3.4%，周涨跌幅7% [2] - 现货与2601合约价差 -16.5，日涨跌幅10.0%，周涨跌幅14%；与2603合约价差 -29，日涨跌幅9.4%，周涨跌幅7% [2] - 不同规格辐射松、云杉、K材、纸浆、无节材、木方等现货价格多数保持不变，部分有微小变动，如3.9米20 + 辐射松江苏市场周涨跌幅 -1.4%，P30（无节材）山东市场周涨跌幅 -4.9% [2]

报告行业投资评级 - 原木行业投资评级为宽幅震荡 [1] 报告的核心观点 - 对原木期货不同合约及现货市场价格、成交量、持仓量等基本面数据进行跟踪，并提及中央城市工作会议召开及原木趋势强度为中性 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 2509合约收盘价7月17日为833，较7月16日涨4.5%，成交量68470，较7月16日涨236.3%，持仓量34390，较7月16日涨40.7% [2] - 2511合约收盘价7月17日为829.5，较7月16日涨4.3%，成交量2411，较7月16日涨236.3%，持仓量4124，较7月16日涨1.2% [2] - 2601合约收盘价7月17日为832，较7月16日涨4.1%，成交量1114，较7月16日涨150.3%，持仓量1620，较7月16日涨34.4% [2] - 各合约基差及不同规格原木、木方现货市场价多数在7月15 - 17日无变化，部分有日涨跌幅和周涨跌幅变化 [2] 宏观及行业新闻 - 7月14 - 15日中央城市工作会议在北京举行，习近平出席并发表重要讲话 [4] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，处于中性状态 [4]