公司业务拓展与门店表现 - 京东折扣超市安徽首店于12月3日在合肥欢乐颂购物中心开业 核心理念为“天天低价 只为价值买单” [1] - 开业当天引爆全城消费热情 带动购物中心当日客流较平日峰值直接翻倍 并刷新区域超市开业单日销量纪录 [1] - 门店客流持续高位运转 彰显强大的品牌号召力与市场吸引力 [3] 商品销售与爆款表现 - 生鲜民生品类多个爆款商品“开业即售罄” 全天售出鲜鸡蛋超3.8万枚 [5] - 紫衣腰果售出近300斤 鹿茸菇售出近500斤 四川爱媛果冻橙和土豆销量均达上千斤 [5] - 海白虾以19.9元/斤价格售出近千斤库存 [5][6] - 肉类区域表现亮眼 猪五花肉和猪后尖肉均实现近1000斤销量 整体猪肉销量相当于售出近100头整猪 [8] - 熟食与豆制品表现不俗 臻蒸香五香猪腱子肉售出近300斤 1.99元/斤的老豆腐售出200多斤 29.9元的美式烤鸡售出近100只 [8] 供应链与运营模式 - 门店依托京东在安徽已投用的1.4万平方米自建仓 实现25公里半径内高效补货与即时配送 [10] - 通过“产地直采+工厂直供”模式砍去中间环节 将流通成本转化为价格优势 [10] - 开业期间推出“满129元抽奖”活动 100%中奖率吸引消费者参与 一等奖“整扇福猪”成为话题热点 拉动客单价提升 [10] 自有品牌与商品策略 - 京东自有品牌矩阵表现亮眼 京鲜舫旗下三款商品包揽热销商品排行榜TOP3 [12] - 京鲜舫鸡蛋风味/原味龙须挂面800g售价3.5元 成为最畅销主食类商品 京鲜舫花椒锅巴500g售价9.9元 京鲜舫2.5KG饺子售价17.9元/袋 [12] - 其他热销商品包括7.8元的七鲜鲜牛奶 19.9元/提的A2β酪蛋白高钙纯牛奶以及京东京造家居电器 [12] - 门店深度融入安徽本地特色 引入非遗名菜吴山贡鹅 特色卤肥肠 手工马蹄肉丸等本土风味产品 [14] - 店内设立免费服务自助区 提供洗手池 一次性餐具 热水 冰袋等便民设施 [14] 市场验证与未来展望 - 京东折扣超市业态此前在河北 江苏等地已验证强大市场吸引力 如宿迁四店同开单日客流超30万人次 [16] - 安徽首店的火爆开局彰显消费者对“优质优价”模式的高度认可 [16] - 未来公司将以安徽合肥首店为起点 持续拓展区域网络 凭借强大供应链与数据化运营能力 将理念深入更多城市 [16]

自有品牌成为零售行业核心趋势 - 超市自有品牌指超市委托生产或自产并使用自身商标的产品，仅在该超市渠道销售，通过降低中间成本形成商品特色 [4][5] - 减少独立品牌、增加渠道品牌的策略在零售品牌圈形成风潮，规模化工厂端积极拥抱上游自有品牌发展 [6] - 自有品牌是未来零售企业重建利润模型和差异化壁垒的核心路径之一，能使商超向产业链上游走一步，重构零售的性价比、忠诚度与商品掌控力 [10][11] 新兴商超业态凭借自有品牌强势崛起 - 山姆付费会员超过500万，年费超13亿元，凭借瑞士卷、美式烤鸡等爆款自有产品吸引消费者 [11] - 胖东来自有品牌2025年销售额预计可达60亿元，奥乐齐以90%的自有品牌领跑行业，超80%为本土供应商 [11] - 山姆全国门店增至58家，开启每年新开8—10家门店的新增速；胖东来将开郑州首店；奥乐齐门店达80家并进军江苏 [13] 传统零售渠道面临严峻挑战 - 2025年Q3大卖场销售额同比降幅达14.75%，大超市、小超市、便利店及食杂店降幅超10% [14] - 零售品牌厂牌销售复合增长率从2019年前的30%以上降至10%—15% [14] - 传统商超将自有品牌视为救命稻草，2022年到2024年中国成为全球快消品主要市场自有品牌创新产品占比增速最快国家，从11%提高至26% [15] 自有品牌合作模式向高质低价转变 - 中国自有品牌发展从疫情前的高毛利、低价、低品质阶段，进入合理利润、较低价、较高品质的新阶段 [19][20] - 商超通过与工厂直接合作省出20%—30%利润空间，当前常规毛利率约25%，山姆大爆品控制在20% [20][21] - 胖东来对民生大单品零售价加价不允许超过10%，而其他渠道一般加价30—40% [21] 商超与供应商的合作博弈与深度绑定 - 头部商超要求代工排他性，不允许供应商为其他品牌代工 [22] - 合作关键取决于供应商是否愿意参与产品开发、开放价格透明、具备快速交付和动态改款能力 [24] - 完成磨合后，零售品牌可通过长期绑定商超渠道稳定品质并迭代产品，借助商超之力打爆产品，实现共赢 [26] 自有品牌推动供应链创新与升级 - 商超深入生产一线与供应商共创产品，推动品质提升，如要求湿巾使用60克水刺无纺布而非市面通用的50克 [32] - 高标准促使供应商投资升级，如大连欧派投资1.8亿元建智能工厂，将产能提升至原来两倍水平 [38] - 合作推动产地规模化和标准化生产建设，如恒丰绿谷已具备35万吨一站式生产供应能力 [36] 中国供应链基础支撑自有品牌发展 - 中国社会消费品零售总额七成来自线下渠道，超市/小超市、大卖场等线下渠道在城镇快消市场销售额合计占比达55% [42] - 中国具有全球最完备的工厂和产地资源，大量中小制造商以OEM为主，适应快、反应快、成本低 [45][46] - 产能的可利用和优化空间广阔，为传统商超迭代试错和新业态创新提供了舞台 [46]

公司业绩表现 - 双节大促期间全国六家门店累计接待顾客超500万人次 [1] - 中秋月饼销量环比增长超300% [1] - 榴莲销量突破60万斤 [2] - 鲜活海白虾销量环比增长100% [2] - 民生刚需商品热销 包括1.2万桶花生油和2.5万袋小麦粉 [2] - 门店多次紧急补货并启动限购措施以保证消费秩序 [1] 商品销售亮点 - 中秋月饼占据销售C位 宿迁消费者偏爱枣泥、豆沙与五仁馅料的广式月饼 [1] - 熟食与烘焙产品坚持当日制作当日售罄 0.99元/个的时辰豆腐包成早餐囤货热门 [2] - 高单价生鲜商品畅销 如梭子蟹、大闸蟹等 反映县域居民饮食结构多元化升级 [2] - 京东自有品牌商品被疯抢 包括七鲜100%果汁和皮尔森原浆啤酒 [2] 商业模式与运营支撑 - 依托京东源头直采及高效物流体系确保商品新鲜度并压缩中间流通环节降低成本 [3] - 门店面积多在5000平方米左右 SKU超5000个 均落地在当地人气商圈 [3] - 提供京东APP秒送页线上下单 最快30分钟送达的便捷服务 [3] - 以供应链为核心、大店型为载体的商业模式精准满足县域市场消费升级需求 [3]

活动业绩概览 - 双节大促期间全国六家门店累计接待顾客超500万人次 [3] - 活动刷新销售记录，多类商品销量大幅增长，部分热门商品突破往日销售峰值，门店多次紧急补货甚至启动限购 [1][3] - 活动时间为9月20日至10月6日，上百款商品价格击穿当地市场常规价格 [1] 核心商品销售表现 - 中秋月饼销量环比增长超300%，枣泥、豆沙与五仁馅料的广式月饼在宿迁地区尤为畅销 [3] - 民生刚需商品热销，包括1.2万桶京鲜舫花生油5L和2.5万袋香满园小麦粉5kg [5] - 榴莲销量突破60万斤，鲜活海白虾销量环比增长100%，梭子蟹、大闸蟹等水产持续热销 [8] - 熟食与烘焙产品备受青睐，如0.99元/个的时辰豆腐包上架后频频补货 [6] - 京东自有品牌商品被疯抢，如七鲜100%果汁和七鲜皮尔森原浆啤酒 [10][11] 商业模式与运营支撑 - 依托京东源头直采及高效物流体系确保商品新鲜度，并通过压缩中间流通环节降低成本 [13] - 门店面积多在5000平方米左右，SKU超5000个，均落地在当地人气商圈，满足家庭一站式购齐需求 [13] - 提供京东APP线上下单最快30分钟送达的便捷服务，延展便民生活半径 [13] - 商业模式以供应链为核心、大店型为载体，精准满足县域市场消费升级需求 [13]

核心观点 - 传统商超行业面临消费方式世代更替，从"一站式购物"转向注重体验、个性与情绪价值的消费逻辑 [12][13][44] - 大润发作为行业缩影，经历从巅峰到衰退：2010年以404亿元年销售额登顶，但2024财年收入715.52亿元同比降1.4%，2022-2024年关闭100家门店 [9][21][24] - 新兴零售模式（即时零售/会员仓储）冲击传统业态：即时零售市场规模2023年突破6500亿元，年复合增长56% [30][32] 传统商超衰落原因 外部竞争 - 电商分流：2011年淘宝双11交易额52亿元相当于家乐福月营收1.4倍，生鲜日百线上化加速 [22][23] - 即时零售崛起：盒马等30分钟配送模式抢占高密度城市市场，北京某区域1.5公里半径内2家盒马 vs 全市仅4家大润发 [28][31] - 会员店挤压：山姆/Costco等SKU仅传统商超10%-40%，通过精选商品提升坪效 [37][38] 内部困境 - 运营模式滞后：传统大卖场面积过大（100平米+）导致购物效率低，年轻客群流失 [36][43] - 商品同质化：缺乏自有品牌记忆点，对比山姆MM系列、胖东来DL等差异化商品 [39][40] - 定位模糊：M会员店布局缓慢，仅6家且未进入一线城市 [42] 新兴零售成功要素 模式创新 - 即时零售满足碎片化需求：盒马融合超市/餐饮/线上App，适配"30分钟生活圈" [30][31] - 会员仓储强化体验：山姆通过美式烤鸡等爆品打造"寻宝式"购物，Costco以Kirkland Signature建立品牌认同 [39][40] 用户运营 - 胖东来树立服务标杆：调改后的永辉门店销售额达调改前13.9倍，客流量增5.3倍 [56][57] - 情绪价值创造：年轻消费者愿为"专属感"（山姆会员权益）、"人性化服务"（胖东来）支付溢价 [39][54] 行业转型方向 - 小型化/生鲜化：尼尔森报告显示线下渠道向小体量、近距离、快响应演进 [34][35] - 社区化改造：大润发试点转型"社区商业中心"，强化生鲜加工与员工机制 [59] - 消费逻辑重构：从商品齐全转向"性价比+体验"双驱动，如拼多多低价与山姆品质并行 [47][50]