（原标题：A股市场集体上涨，成长ETF涨5.28%，创业板成长ETF涨4.94%） 今日A股市场集体反弹，沪指涨超1%，创业板指涨超3%。沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日 放量870亿。 午后，A股主要指数直线拉升。 成长ETF涨5.28%，创业板成长ETF涨4.94%，创业板成长ETF易方达涨3.81%。 消息面上，昨日美国公布非农就业人数远低于预期，叠加失业率升至四年高点，市场对美联储降息、流 动性抬升的预期迅速预期升温，高久期、高成长资产率先受益。 成长ETF跟踪的国证成长100指数编制独特，利用未来短期、未来长期等综合考量多个盈利增速指标精 准筛选出真正的成长股。 国证成长100指数聚焦于每一轮优势产业的崛起，对比同类指数，成长100指 数能够更早调入相关行业，且给予更高的权重配置，2024年以来持续超配了电子、通信行业所代表的 AI算力板块，对产业趋势反应敏锐，选出的100只成份股聚焦具有高成长潜力且当年业绩高增能兑现的 成长股。 高盛表示，基于对盈利增长加速以及估值温和扩张的预期，主要关键指数有望到2027年底实现30%-40% 的上涨，并创下历史新高。 这些逻辑，短期内未必立刻反映在股 ...

市场表现 - 市场早盘震荡回调，有色金属和银行板块逆势上涨，带动价值风格走强 [1] - 截至午间收盘，国证价值100指数上涨0.8%，国证自由现金流指数上涨0.7%，国证成长100指数下跌0.3% [1] - 价值ETF（159263）半日净申购达到600万份 [1] 指数特征 - 国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性 [1] 投资工具 - 价值ETF（159263）跟踪国证价值100指数 [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数 [1] - 相关ETF可助力投资者把握价值风格和自由现金流风格的投资机遇 [1]

震荡市投资策略 - 在A股港股横盘震荡背景下，现金替代策略投向高股息低估值价值指数取得显著成效，一个多月收益率达4%，峰值盈利接近10% [2] - 震荡市核心逻辑是避开高波动陷阱拥抱确定性价值，国证价值100指数聚焦传统制造业与能源领域近十年走势稳健，国证成长100指数侧重信息技术与新材料锐度十足 [4] - 采用价值与成长循环切换策略，根据两大指数相对强弱灵活调整，成长指数大幅跑赢价值指数时切换，盈利达标后及时止盈回归价值指数以降低风险 [7] 行业动态分析 - 机器人行业面临反内卷前置监管，提示防范产品扎堆上市风险，国内超150家相关企业扎堆入场跨行业玩家增多 [10][12] - 机器人行业处于从野蛮生长向高质量发展关键转折点，需提前规范避免重蹈新能源汽车行业同质化竞争覆辙 [12] - 垃圾债市场波动剧烈，万科债出现暴跌50%后暴涨200%再腰斩的剧烈波动，颠覆债券稳健传统认知 [14] 市场格局特征 - 当前A股温度63.76度，港股39.77度，ETF资金呈现跌时流入涨时流出特征，横盘震荡格局可能持续到年底 [19] - 震荡市盈利难度加大，虽然本周累计盈利16.5万元填平上周五单日跌幅，但盈利规模逐日递减 [23] - 震荡市考验投资者心态容易陷入追涨杀跌误区，实际能更清晰看清标的真实价值考验策略有效性 [21] 投资操作建议 - 稳健型投资者可重点关注价值类指数相关产品借助抗波动能力穿越震荡 [23] - 进取型投资者参与成长赛道或新发行ETF需控制仓位避免重仓押注单一标的 [23] - 风险承受能力较低投资者应远离垃圾债等高危资产，债券核心价值在于稳健利息收益和本金安全 [16][23]

市场行情表现 - 大盘午后集体回落[1] - 银行、煤炭等价值板块逆势走强，带动相关指数上涨[1] - 国证价值100指数上涨0.3%[1] - 国证自由现金流指数上涨0.01%[1] - 国证成长100指数下跌0.4%[1] 市场风格分析 - A股近两个月出现风格切换与扩散[1] - 年底进入业绩空窗期，市场缺乏高频的季报业绩验证，市场波动大多来自估值和预期[1] - 后续若有政策催化或居民资金流入，低位价值风格可能会有较强表现[1]

市场表现 - 国证价值100指数和国证自由现金流指数均上涨0.5%，国证成长100指数下跌0.02% [1] - 价值ETF（159263）全天净申购达200万份，自由现金流ETF易方达（159222）全天净申购达400万份 [1] 指数编制方法与特点 - 国证价值100指数采用高分红、高自由现金流、低市盈率三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性 [1] - 国证成长100指数由A股成长风格突出的100只股票组成，信息技术行业占比较高，信息技术和原材料行业占比合计超65% [3] - 国证价值100指数由A股价值风格突出的100只股票组成，可选消费、金融、工业行业占比合计超65%，其中可选消费占比较高 [3] - 国证自由现金流指数由A股自由现金流水平较高的100只股票组成，工业、原材料、可选消费行业占比合计超70% [3] 指数估值水平 - 国证成长100指数滚动市盈率为49.2倍 [3] - 国证价值100指数滚动市盈率为9.6倍 [3] - 国证自由现金流指数滚动市盈率为14.2倍 [3] 相关投资工具 - 价值ETF（159263）跟踪国证价值100指数，可助力投资者把握价值风格投资机遇 [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数，可助力投资者把握相关风格投资机遇 [1]

市场表现 - 早盘大盘冲高回落，价值风格宽幅震荡 [1] - 截至午间收盘，国证价值100指数上涨0.1%，国证自由现金流指数下跌0.02%，国证成长100指数下跌0.3% [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）半日净申购达300万份 [1] 指数编制方法 - 国证价值100指数采用"高分红+高自由现金流+低市盈率"三维筛选体系，优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性 [1] 相关投资工具 - 价值ETF（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）分别跟踪国证价值100指数和国证自由现金流指数 [1] - 相关ETF可助力投资者把握价值与自由现金流风格投资机遇 [1]

市场表现 - 大盘震荡走弱，成长风格逆势上涨，国证成长100指数收盘上涨0.7% [1] - 价值风格与自由现金流风格表现疲软，国证价值100指数下跌0.7%，国证自由现金流指数下跌0.9% [1] - 成长ETF（159259）上周获得1.1亿元资金净流入 [1] 指数与产品特征 - 国证成长100指数聚焦A股成长风格突出的股票，紧扣经济转型脉搏 [1] - 指数在电子、通信、计算机等高景气赛道占比较高 [1] - 成长ETF（159259）是市场唯一跟踪国证成长100指数的产品 [1]

市场表现与资金流向 - 大盘震荡调整，成长风格回调，国证成长100指数下跌2.4% [1] - 成长风格相关产品获资金逆势布局，成长ETF（159259）盘中净申购达1000万份 [1] - 国证成长100指数自2012年底基日以来年化收益率超20%，2024年初以来收益率近110%，今年以来收益率超50% [1] 指数基本面与行业构成 - 国证成长100指数成分股前三季度归母净利润合计达396.5亿元，同比增长近130% [1] - 指数成分股前三季度营业收入合计达4677.4亿元，同比增长超20% [1] - 指数聚焦A股成长风格突出股票，电子、通信、计算机等高景气赛道占比高 [1] 机构观点与投资机会 - 机构认为“十五五”积极定调提振信心，夯实本轮行情向好的中长期叙事 [1] - 后续投资应围绕“十五五”战略性布局，结构上积极挖掘科技成长产业机会 [1] - 成长ETF（159259）是市场上唯一跟踪国证成长100指数的ETF产品，可助力把握成长风格投资机会 [1]

国证成长100指数市场表现 - 指数今日上涨1.7%，实现四连阳，成份股中宏和科技涨停，富士达上涨超过14%，鼎泰高科上涨超过12%，大族数控上涨超过10% [1] - 指数自2012年底基日以来年化收益率超过20%，2024年初以来收益率超过115%，今年以来收益率超过55% [1] 指数构成与增长潜力 - 指数聚焦A股成长风格突出的股票，电子、通信、计算机等高景气赛道占比高 [1] - 指数最新一期成份股2025年一致预期归母净利润增速超过100% [1] 市场观点与投资机会 - 兴业证券表示，随着中美贸易谈判、美联储降息预期强化，海外扰动最大的时刻或已逐步过去 [1] - “十五五”积极定调提振信心，后续应围绕“十五五”战略性布局，以积极挖掘科技成长产业机会为主 [1] - 成长ETF（159259）是市场上唯一跟踪国证成长100指数的ETF产品 [1]

指数表现与市场关注 - 国证成长100指数今日上涨2.6%，成长风格延续涨势 [1] - 跟踪该指数的成长ETF（159259）上周合计吸引资金约6000万元 [1] - 该指数自2012年底基日以来年化收益率超20%，2024年初以来收益率约105%，今年以来收益率近50% [1] 指数编制与成份股特征 - 指数选取标准包括单季度净利润同比变化、一致预期净利润增速及预期ROE增速等 [1] - 指数由100只成长风格突出的A股证券构成 [1] - 指数最新一期成份股2025年一致预期归母净利润增速超100%，远超同类其他指数 [1] 产品定位与投资价值 - 成长ETF（159259）是市场上唯一跟踪国证成长100指数的ETF产品 [1] - 该产品为偏好成长风格的投资者提供一键布局优质成长股的工具 [1]