业务结构 - 公司业务分为印刷类、覆合类和技术服务类三大类 [3] - 印刷类业务包括商业票证印刷、数据处理打印与邮发封装、个性化彩色印刷和商业标签印制 [3] - 覆合类业务包括智能卡制造与个性化处理以及RFID智能标签 [3] - 技术服务类业务包括档案存储与电子化、电子票证和AI机器人业务 [3][4] 财务表现 - 印刷类产品上半年营业收入同比减少21.28%，毛利率提升3.37% [4] - 覆合类产品营业收入同比增长133.81%，毛利率保持稳定 [4] - 技术服务类产品营业收入下降7.09%，主要因电子发票项目业务停滞 [4] - 档案存储及电子化业务收入和利润均保持稳定增长 [4] 产品发展 - 智能卡市场份额和生产订单快速增长，客户覆盖数量和服务区域加速增长 [4] - 公司已成为国内重要的智能卡产品供应商，正在积极扩大生产规模 [4] - 公司研发了政务机器人、教育机器人等多种类型的机器人产品 [4][5] - 教育机器人具备多模态人机交互能力，可提供学科知识讲解与答疑以及情绪识别与心理健康辅助服务 [6] 市场前景 - 电子化对纸质产品的冲击已经企稳，未来不会再有较大范围的影响 [5] - 智能卡、档案存储、AI机器人等产品业绩增长情况良好 [5] - 教育机器人市场空间较大，已参与多个试点项目，有望在全国范围内拓展应用 [5][6] - 公司具备制作数字人民币钱包（卡）的能力，已研发该类产品并正在做相关资质认证 [6] 客户与合作 - 智能卡业务客户包括工农中建交五大国有商业银行以及10余个省、市、自治区社保卡业务 [6] - 智能卡业务增长得益于银行卡客户数量的增加和原有客户订单金额的提升 [6]

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中下跌2.07%至12.30元/股，成交额7803.04万元，换手率1.19%，总市值64.42亿元 [1] - 主力资金净流出939.40万元，特大单买卖占比分别为6.87%和17.66%，大单买卖占比分别为25.04%和26.29% [1] - 今年以来股价上涨7.24%，近5日下跌4.65%，近20日上涨1.07%，近60日上涨15.71% [1] 龙虎榜与交易数据 - 今年以来7次登上龙虎榜，最近一次为3月31日，当日净卖出3403.52万元，买入总额6710.69万元（占比11.10%），卖出总额1.01亿元（占比16.73%） [1] - 股东户数4.17万户，较上期减少4.08%，人均流通股12555股，较上期增加4.25% [2] 财务与经营数据 - 2025年1-6月营业收入5.81亿元，同比增长0.28%，归母净利润7849.57万元，同比增长10.87% [2] - 主营业务收入构成：印刷产品51.38%，覆合类产品27.90%，技术服务18.99%，其他1.73% [1] - A股上市后累计派现20.30亿元，近三年累计派现3.93亿元 [2] 公司基础信息与行业属性 - 成立于1996年3月25日，2007年3月2日上市，总部位于山东省济南市，主营商业票据印刷及纸制品加工 [1] - 所属申万行业为轻工制造-包装印刷-印刷，概念板块包括电子身份证、数据确权、小盘、Web3概念、数字货币等 [2]

2025年半年度业绩表现 - 印刷业务受电子化冲击有所下降 但总体业务已有回升迹象[2] - 覆合类产品同比增长超130% 得益于新增及原有银行客户订单增长[2] - 技术服务类业务中档案存储与电子化业务收入和利润保持稳定增长 AI机器人业务收入占比较小但增长态势良好[2] 核心业务发展状况 - 智能卡业务覆盖五大国有商业银行及多地制卡业务 具备数字人民币钱包（卡）制作能力并进行资质认证[3] - 区块链电子票据基于自主知识产权技术平台开发 系统架构扩展性和适配性良好 可对接多类合规支付工具[3] - 机器人业务主要开发AI大脑和应用系统 大部分硬件由合作伙伴提供[3] 战略规划与资本管理 - 3-5年发展规划保持传统业务稳定 重点发展智能卡/档案存储/电子票证/AI机器人等新型业务[3] - 目前盈利能力好且自有资金充裕 资产负债率低 暂时无再融资计划[3] - 曾实施股权激励和员工持股计划 目前主要通过业绩考核及奖励激励员工[3] 机器人业务进展 - B端应用场景分为政务领域（如北京亦庄税务局项目）和教育领域（为北京教委开发教育机器人并应用于多所学校）[3] - 已形成收入且今年增长明显 毛利率不错但因研发投入未盈利 正通过市场开拓提升规模[3] - 业务与传统印刷协同点在于服务同类客户 基于客户需求开发产品[3] 公司治理与合作伙伴 - 自2017年起无控股股东和实际控制人 重大事项由董事会和股东会审议 主要股东协商决策[3] - 蚂蚁集团旗下公司曾于2021年入股控股子公司北京瑞宏后退出 目前业务层面保持联系[3] - 智能卡COS系统由制卡厂商开发设计 与银行数据对接基于此系统匹配[3]

业务表现与财务数据 - 印刷业务受电子化冲击有所下降，但总体业务情况已有回升迹象 [3] - 覆合类产品同比增长超130%，主要受益于新增及原有银行客户订单增长 [3] - 技术服务类包括档案存储、电子票证与AI机器人服务，其中AI机器人业务收入占比较小但增长态势较好 [3] - 档案存储与电子化业务收入和利润都保持稳定增长 [3] - 机器人产品毛利率不错，但由于研发和人员投入较多，还未能实现盈利 [6] - 公司目前盈利能力较好，自有资金比较充裕，资产负债率也不高，暂时没有再融资计划 [6] 智能卡业务 - 智能卡业务客户覆盖范围很广，是国内极少数为工农中建交五大国有商业银行提供制卡业务的供应商 [4] - 为10余个省、市、自治区提供社保卡业务服务 [4] - 智能卡业务包括制卡业务和卡的初始化服务，拥有成熟的银行卡相关的技术和经验 [4] - 具备制作数字人民币钱包（卡）的能力，已经研发了该类产品，正在做相关的产品资质认证 [4] - 智能卡上的COS系统由公司自主设计和开发，是核心技术之一，没有借助外部力量 [5] AI机器人业务 - 机器人产品主要分为两类：政务领域机器人和教育类机器人 [6] - 政务机器人已落地项目包括北京亦庄税务局、北京交通管理局以及国家博物馆等 [6] - 教育机器人针对北京教委在中小学阶段推广人工智能和机器人教育的需求开发，产品已应用于多个学校 [6] - 公司主要开发AI机器人的大脑和应用系统，大部分的硬件则由合作伙伴提供 [6] - 机器人产品收入较去年有明显增长，但在公司总体收入中占比还很小 [6] 技术研发与创新 - 区块链电子票据基于区块链技术开发，建立了自主知识产权的技术平台，区块链平台在国家有关部门做了备案 [4] - 区块链系统架构具备良好的扩展性和适配性，可根据业务需要对接多类合规支付工具 [4] - 产品创新开发策略是基于现有客户的需求，在能力范围内提供满足客户需求的产品和服务 [3] 公司治理与股权结构 - 公司自2017年起成为无控股股东、无实际控制人的公司，运作规范 [5] - 股东会、董事会和经理层都在章程规定的范围内行使权力，日常管理由经理层负责，重大事项则由董事会和股东会进行审议 [5] - 各主要股东之间通过协商机制商议公司重大事项，这种结构避免了一股独大的问题 [5] - 公司通过业绩考核及奖励对员工进行激励，曾做过股权激励和员工持股计划 [6] 合作伙伴与客户关系 - 与蚂蚁集团在业务层面有一定的联系，但蚂蚁集团旗下的投资公司已退出控股子公司北京瑞宏 [5] - 传统业务的客户提出了数字人、AI机器人的使用需求，公司评估后聘请国际专家指导产品开发和技术路线 [3] - 机器人产品和服务已拓展到其他行业客户 [3] 未来发展规划 - 公司将在保持传统业务稳定的基础上，大力发展智能卡、档案存储、电子票证、AI机器人等新型业务 [6] - 关注数字人民币等数字货币的政策和技术发展情况，以及产品具体的应用市场和商业模式 [4] - 随着整体宏观经济的好转，公司对全年业绩情况很有信心 [3]

财务业绩 - 2025年1-6月营业收入5.81亿元，与去年同期基本持平 [3] - 归属于上市公司股东的净利润7849.57万元，同比增长10.87% [3] - 扣除非经常性损益的净利润7597.13万元，同比增长17.86% [3] - ROE为5.53%，同比增长0.97个百分点 [3] - 资产负债率27.98%，同比下降3.03个百分点 [3] - 研发投入2700多万元，占销售收入比例4.72% [3] 业务结构分析 - 印刷类产品收入同比下降20%多，主要受电子化替代影响 [4] - 覆合类产品以智能卡制造为主（占绝大多数），RFID标签占比很小 [4] - 智能卡业务增长得益于客户数量增加和原有客户订单金额提升 [4] - 印刷类产品分为四大类：票证印刷/数据打印与封装/彩色印刷/商业标签印刷 [3] - 前两类主要服务财政、税务和银行客户，后两类面向更广泛企业用户 [3] 智能卡业务 - 服务对象包括国有大型银行、全国性商业银行、城市商业银行及农村信用社 [5] - 为10余个省市区提供社保卡业务服务 [5] - 具备数字人民币钱包（卡）制作能力，已研发相关产品并推进资质认证 [5] - 行业保持稳定增长趋势，公司市场份额持续提升 [4] 新兴业务布局 - AI机器人业务分为政务类和教育类两大方向 [6] - 政务机器人已落地北京亦庄税务局、交通管理局及国家博物馆 [6] - 教育机器人已应用于多所学校，北京教委在中小学推广需求可观 [6] - 区块链系统具备扩展性，可对接多类合规支付工具 [6] - 与蚂蚁集团业务层面存在一定联系（曾入股子公司后退出） [6] 发展策略 - 产品创新开发基于现有客户需求，业务间存在客户协同 [7] - 2023年引进国际资深专家推进AI机器人业务 [7] - 通过提升客户服务和成本管控应对印刷业务电子化冲击 [5] - 判断电子化替代已近尾声，未来将保持小范围替代 [5]

股价表现 - 8月26日股价报13.45元 较前一交易日下跌0.30元 跌幅2.18% [1] - 当日成交量为276,714手 成交额3.75亿元 [1] 主营业务 - 主营业务包括票据印刷、覆合类产品、技术服务等 [1] - 机器人产品覆盖政务、工会、办公、教育等多个领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.81亿元 同比增长0.28% [1] - 归属上市公司股东净利润7849.57万元 同比增长10.87% [1] - 覆合类产品营收1.62亿元 同比增长133.81% [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出2514.60万元 占流通市值0.36% [1] - 近五日主力资金净流入7481.28万元 占流通市值1.06% [1]