公司业务表现 - 2025年上半年海外AI硬件同比增长超3倍 [1] - AI办公本在日本上市两个月成为日本最大Makuake众筹平台平板类销售额历史第一 在韩国Wadiz平台取得2025年全品类第一 [1] - 上半年营收首次突破百亿 同比增长17% [1] - C端业务实现38%快速增长 营收占比提升至32% [1] - 经营性现金流较前两年同期负现金流明显收窄 [1] - 海外AI硬件爆发式增长成为大部分AI公司共同选择 [1] 技术能力与输出 - 全栈自主可控技术对标全球最高水平 多语言大模型代表中国提供第二种选择 [3] - 星火大模型综合能力对标国内外一流大模型 多语种能力持续保持业界第一梯队水平 [5] - 自主算力训练超大规模参数模型能力在面临美国算力封锁时具有优势 [14] - 通过大阪世博会"AI孙悟空"项目实现多模态实时交互 成功实现文化破圈 [6][8] - 联合举办多语言大模型国际学术研讨会 推动全球多语言AI协同发展 [8] 全球化战略布局 - 出海战略核心逻辑：主权大模型输出量等于国家科技影响力 [4] - 技术输出体现为文化输出与标准输出两种场景 [5] - 软硬件产品采用分层策略：消费级硬件打开市场 企业级服务实现深度嵌入 [8] - 企业级服务领域讯飞听见SaaS海外用户数突破150万 覆盖金融法律教育等垂直领域 [9] - 与卡塔尔阿联酋等国家部委展开深度合作 [11] 生态系统建设 - 海外开发者总数达52万 形成技术标准与框架传播节点 [11] - 星火汽车智能体平台支持20余种语种 覆盖欧洲南美中东东南亚地区 在行车型项目超100个 [11] - 全球中文学习平台覆盖194个国家和地区 服务1835万名中文学习者 [11] - 通过"AI丝路"项目在马来西亚印度尼西亚哈萨克斯坦等国搭建本土化智慧教育平台 [15] 战略定位与发展目标 - 公司定位为AI国家队 实践技术标准生态输出 将中国AI主权能力转化为全球产业话语权 [2] - 目标到2027年新一代智能终端智能体应用普及率超70% 到2030年普及率超90% [2] - 出海战略符合国家人工智能产业技术外溢走向全球的趋势 [2] - 构建可复制可适配可持续的全球化推广模式 输出成套能力与标准体系 [13][16] - 战略聚焦与经营质量提升使公司基本面和健康度持续提升 [17]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入233.43亿元，同比增长18.79%，归母净利润5.6亿元 [1] - 第四季度单季实现收入84.94亿元，占全年营收36.4%，归母净利润9.04亿元，经营性现金流净额33.16亿元 [1] - 2025年第一季度营收46.58亿元，同比增长27.74%，归母净利润和扣非净利润分别同比增长35.68%和48.29%，经营性现金流量净额同比增长48.54% [1] 业务板块表现 - 开放平台及消费者业务实现收入78.86亿元，同比增长27.58%，其中开放平台收入51.72亿元（+31.33%），智能硬件收入20.23亿元（+25.07%）[3][4] - 智慧教育业务收入72.29亿元，同比增长29.94%，学习机产品2024年收入翻番，2025年一季度接近翻番 [5][6] - 智慧汽车业务同比增长42.16%，智慧医疗业务同比增长28.18% [7] - 办公本产品2025年第一季度收入增长50%，毛利接近翻倍 [4] 技术研发与战略 - 2024年研发投入45.8亿元，占营收19.62%，较2023年增加7.41亿元，重点投入大模型研发与自主可控技术 [9] - 推出升级版深度推理大模型讯飞星火X1，在参数较小情况下性能对标OpenAI o1和DeepSeek R1 [9] - 坚持在国产华为昇腾算力平台训练大模型，训练效率从55%提升至85% [10] - 多语言大模型覆盖80余语种，2024年首发8语种模型，产品在海外市场表现良好 [4] 医疗业务发展 - 分拆子公司讯飞医疗2024年12月港股上市，其GBC三端收入分别同比增长10%/103%/57% [8] - 医疗大模型已在全国近700个县区部署，通过人机协同模式服务基层医疗、医院在线和C端产品 [8] 行业机遇与定位 - 教育领域政府投资增加，人工智能在教育信息化投入占比显著提升，公司承接教育部超25所人工智能示范校项目 [6] - 坚持通用人工智能（AGI）根红利战略，目标成为自主可控平台上的第一梯队大模型厂商 [2] - 国际业务受关税战影响较小，多语言技术出海迎来发展机遇 [11][12]

核心观点 - 公司2024年扣非净利润同比增长约60% 经营现金流大幅改善 业务结构优化和产品化程度提升推动业绩回升[2][6][7] - 中美科技竞争背景下 人工智能自主可控需求迫切 公司基于国产算力的全栈自主可控技术将转化为战略优势[2][3][4] - 公司智能硬件业务表现强劲 教育C端硬件翻番增长 办公本海外受欢迎 下一步将发力穿戴设备和智能医疗设备[2][7] 财务表现 - 2024年营业收入233.43亿元 同比增长19% 归母净利润5.6亿元 同比下降15%[6] - 2025年一季度营收46.58亿元 同比增长28% 归母净利润亏损2亿元 同比收窄[6] - 现金流大幅改善 通过优化回款机制和业务结构调整 提升回款及时性[6] - 2024年计提信用减值和资产减值损失合计10.72亿元 但应收账款实质违约风险极低 主要来自政府部门[6] - 人均收入和人均毛利明显上升 低毛利率业务占比下降 软硬件一体化产品收入占比上升[7] 技术研发与竞争优势 - 训练效率从英伟达A100的55%提升至85% 但大模型迭代晚于业界一流水平2-3个月[3] - 深度推理大模型讯飞星火X1升级 知识问答和数学能力显著提升[4] - 行业大模型效果较通用大模型平均提升10% 小规模并发推理服务单台服务器并发路数高3倍[4] - 飞星二号一期项目2025年初投产 未来算力还将提升[5] - 闭源系统符合产业发展刚性需要 有能力向"一带一路"合作伙伴提供多语种大模型[4] 业务发展 - 教育C端硬件2024年翻番增长 2025年一季度接近翻番[7] - 讯飞办公本一季度收入增长50% 毛利翻番 在海外市场大受欢迎[7] - 将持续深化线下渠道布局 加大中心城市渗透 推动渠道全国下沉[7] - 智能硬件将发力穿戴式设备与智能医疗设备[2][7]

业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，采用现场、进门财经会议及网络直播相结合的方式举办 [1] - 2025 年 4 月 22 日举办，地点为科大讯飞合肥总部等 [1] - 董事长刘庆峰等多位公司人员接待，通过进门财经会议接入投资者 217 名，视频直播观看投资者中全景网 28.17 万人次、雪球 2.8 万人次、同花顺 6.0 万人次、微信视频号 2.4 万人次 [1] 开源模型对业务的影响 - 利于长期投入 AI 的企业，2025 年第一季度公司收入增长近 30%，毛利增长 35%，商机增长近 50% [4] - 国产自主可控的闭源系统符合真正刚需，很多客户年初试点开源模型后转寻公司提供专业解决方案 [4] - 公司在闭源系统做关键领域，也积极拥抱开源和第三方模型提供应用落地方案 [5] 持续投入星火基座大模型的原因 - 有能力做业界第一梯队基座大模型，星火 X1 升级后效果显著提升，训练效率从 55%提升到 85%，未来飞星二号算力到位更有能力；基于自主可控底座开展行业定制优势显著，行业大模型效果平均提升 10%，场景定制调优再提升 10 - 20% [5][6][7] - 星火 X1 具备行业效果和应用落地成本优势，硬件资源需求低，推理硬件投入少，单台服务器并发路数高三倍，且国家支持使算力投入不会大幅增加 [7][8] - 国产自主可控市场需求迫切，公司坚持国产算力训练的付出未来将成优势 [8] 教育业务增长潜力 - 政策保障教育资金投入，相关顶层文件要求探索“人工智能 + 教育”，教育信息化和人工智能经费比例加大，教育或成专项债重点支持方向 [9] - 公司 AI + 教育积累深厚，应用落地规模扩大，众多教育示范区和百强校人工智能应用示范由公司打造，如北京 29 所标杆校中 25 所是公司做的 [10] - 教育 C 端业务持续增长，去年学习机等硬件翻番增长，今年一季度接近翻番 [10] 讯飞学习机竞争优势 - 学业能力提升领先，作业批改精准，学情分析精准推荐内容，个性化辅学可动态调整学习路径并引导辅导 [11] - 五育并举与心理健康维护有核心技术支撑，融合多方面发展，对接大纲和课程体系，与多地教育部门和教科院合作构建教研生态 [11][12] - 构建了 C 端教育品牌和全渠道营销能力，去年新建门店 1100 家，2025 年深化线下渠道布局 [12] 智能硬件优势与规划 - 独立个性化产品终端有优势，如讯飞双屏翻译机 2.0 解决离线、专业翻译和抗噪问题；讯飞办公本提升办公效率，一季度收入增长 50%，毛利翻番，海外受欢迎 [12][13][14] - 未来重点探索穿戴式设备与智能医疗设备方向 [14] 讯飞医疗大模型情况 - 保持技术优势，依托星火大模型迭代升级，有医疗数据飞轮优势（应用于 670 余区县，累计辅助诊断超 9 亿次，与多家顶级医院合作），整合顶尖医疗资源（与专家组建联合课题组） [14][15] - 商业化重点领域，面向政府 G 端，智医助理获近 670 个县区政府采购；面向医院 B 端，今年重点在 15 - 20 个省级区域拓展 200 家医院，升级相关产品；面向 C 端，晓医 APP 累计提供 1.2 亿人次咨询服务，满意度 98%以上，通过多种手段拓展用户 [16] 大阪世博会参展及多语言大模型 - 代表中国展示领先 AI 大模型技术，“AI 孙悟空”展项获认可，基于全栈自主可控训练出国产化大模型，在多行业做到业界最好 [17] - 星火多语言模型是国际化业务支撑和优势，已支持多种国际语言，公司推进业务国际化，提供第二种选择 [18] “飞星二号”相关情况 - 一期项目 2025 年初投产，未来算力提升，国产算力成比较优势 [18][19] - 提升 70B 模型性能，研发适配多场景轻量化模型，实现云端协同与软硬一体化 [19] - 训练效率高，成本有优势，优化路径明确，未来训练成本有下降空间 [20] - 在国产算力领域有两大核心支撑，与华为等国产算力企业深度合作 [20][21] 现金流与毛利率情况 - 现金流方面，2024 年经营活动现金流量净额 24.95 亿元创新高，原因是优化回款机制、业务结构形成 GBC 架构、优选业务提升回款及时性；近年累计坏账 2000 多万，应收账款违约风险低 [21] - 毛利率方面，总体盈利稳定，产品有定价权且成本控制好，低毛利率业务占比下降，软硬件一体化产品收入占比上升，2025 年一季度收入增长约 27%，毛利增长约 35% [22] 中美关税战影响 - 对公司经营无重大影响，公司核心技术和产品开发平台已自主可控，收入以内需为主，供应链自主可控 [23] - 人工智能自主可控市场需求更迫切，公司在国产自主可控的付出将成优势，迎来更多市场机遇 [23] - 向一带一路国家输出新质生产力有市场增量空间，公司有能力提供多语种大模型和解决方案 [24] - 政府拉动内需，教育、医疗业务资金保障增加 [25]