公司近期动态 - 公司于2025年12月23日召开第六届第九次董事会会议，审议了《关于增加部分募投项目实施主体并开立募集资金专户的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为65亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：跨境电商零售占比76.14%，跨境电商物流占比23.8%，技术服务收入占比0.04%，其他业务占比0.02% [1]

核心事件 - 顺丰国际与英国领先物流企业安睿物流（Evri）在深圳正式签署战略合作协议，标志着双方在全球物流领域的合作进入新阶段 [1][11] - 双方确立了未来三至五年的合作框架，将逐步深化在国际电商、供应链及综合物流等领域的协同合作 [3][13] 合作方背景与协同基础 - Evri是英国本土领先的快递服务商，拥有超过50年运营经验，服务网络覆盖英国全境及全球220多个国家和地区 [4][14] - 顺丰是中国及亚洲最大、全球第四大综合物流服务商，在国际快递、供应链管理与跨境电商物流等领域优势显著 [4][14] - 合作核心在于双方在英国本土的协同潜力，通过资源共享与能力互补，共同优化中英跨境物流链路 [4][6][14][17] 战略合作方向与具体举措 - **英国本土业务深化**：借助中英直飞货运专线提升跨境运输效率，构建网络协同机制以优化成本，并通过增设收派点、支持超大件运输来夯实末端配送实力 [7][18] - **全球市场拓展**：以英国为核心支点，共同开拓美国、澳大利亚、爱尔兰等重点市场的电商物流业务，打通“中国-目标市场”的跨境运输闭环 [7][18] - **全链路服务整合**：在货运端合作开展整车、零担及大宗商品物流，并提供清关服务；在供应链端共建保税仓储与履约中心，推进信息化与数据共享，推出端到端可视化解决方案 [7][18] 合作目标与愿景 - 双方计划首先深化英国本土物流合作，提升包裹处理效率与链路顺畅度，并以此为基础将成功经验复制至其他市场 [6][17] - 合作旨在响应中英跨境物流市场需求，构建全球智慧物流生态，为客户提供更高效、可靠的全球化解决方案 [9][20] - 此次合作旨在树立中英跨境物流新标杆，为国际贸易畅通提供保障，并推动两家企业在国际业务布局与跨境协同领域的持续拓展 [9][20]

行业整体表现与增长驱动力 - 2024年1月至11月，中国航空货运行业共完成货邮运输量924.3万吨，同比增长13.6% [1] - 国际航线货邮运输量同比增长21.8%，是推动市场较快增长的主要驱动力 [1] - 居民消费结构优化带动跨境电商、生鲜冷链快速发展，市场对航空运力需求增加 [1] - 2024年前11个月，中国出口额达24.46万亿元，同比增长6.2%，进口额达16.75万亿元，同比增长0.2% [1] - 海运市场变化促使一批对运输灵活性和时效性要求高的制造商改用航空运输或中欧班列 [1] 货运网络与市场需求 - 2024年前11个月，中国货运航班累计通航70个国家、170个城市，较去年分别增加8个国家和27个城市 [2] - 货运周均航班量较去年增加15.7% [2] - 网络直播、即时零售等新消费模式发展为航空货运提供了稳定的需求来源 [2] - 北半球冰雪运动旺季带动相关产品出口增长，例如对中东欧出口的溜冰鞋和对北美出口的滑雪服增速均超过两位数 [1] 企业战略与市场拓展 - 在国际市场快速增长背景下，自有航空运输网络被视为未来行业竞争的关键 [2] - 国内各大快递公司近期纷纷加大国际航空物流市场开拓力度 [2] - 顺丰控股旗下顺丰中东与阿曼Asyad集团签署合作协议，将在跨境运输、供应链协作、区域寄递网络及物流创新等领域展开紧密合作 [2] - 中国国际货运航空（国货航）在2025年上半年新开成都至迪拜、法兰克福、阿姆斯特丹及上海至河内等多条货机航线 [3] - 国货航在下半年陆续开通成都至格拉斯哥、成都至浦东等航线，以增强供应链韧性 [3] 行业展望与发展建议 - 长周期来看，国货航将服务于中国制造业的创新成长及产业和消费升级，持续拓展航线网络布局 [3] - 行业专家建议，企业应深化航线网络布局，尤其要加快国际航线开发进程 [3] - 专家建议企业加大物流技术创新投入，通过物联网、大数据技术应用提升运营效率与服务质量，以强化竞争力 [3]

文章核心观点 - 钢材反倾销双边协定、行政复审及联盟是钢材行业应对国际贸易摩擦、维护稳定发展的关键机制 企业需充分理解其优势与特点 并在处理相关事务时选择专业可靠的合作伙伴 如深圳市捷运达国际货运代理有限公司 以在复杂贸易环境中做出明智决策 [1][10][11] 行业优势与特点 - 钢材反倾销双边协定是两国间为维护钢材贸易公平有序达成的协议 能有效避免倾销冲击、稳定市场价格、保障企业合理利润 并通过规范进出口数量与价格来减少贸易摩擦 创造稳定贸易环境 [4] - 钢材反倾销行政复审是对已实施反倾销措施的重新审查机制 为企业提供申诉和调整机会以争取更有利贸易条件 有助于确保反倾销措施的合理性与有效性 避免过度或不足保护 [6] - 钢材反倾销联盟由多家钢材企业组成 通过集中资源、共享信息来提高应对反倾销能力 联盟可共同聘请专业律师团队 进行市场调研与数据分析 制定有效策略以增强话语权 [7] 相关费用与服务考量 - 涉及费用包括律师费、调查费及行政复审费 律师费取决于案件复杂程度与律师经验 调查费涉及市场调研与数据收集支出 行政复审费则与程序要求相关 [8] - 企业在考虑价格时 不应仅关注费用高低 更需注重服务质量与效果 选择专业有经验的团队虽费用可能较高 但能提供更有效解决方案并争取更大利益 [8] - 在钢材反倾销领域 拥有丰富经验和专业团队的品牌与企业凭借良好口碑赢得市场认可 它们能准确把握法律政策变化 制定合理策略以帮助企业成功应对调查与诉讼 [9] - 选择合作伙伴时 企业可通过查阅资料、咨询专家及了解他人经验来评估品牌口碑与信誉 选择口碑好的品牌能降低合作风险并提高成功率 [9] 服务选购标准与推荐 - 选择钢材反倾销服务需综合考虑多个因素 包括选择具备专业资质、熟悉行业及法规的律师与团队 在保证质量前提下考量价格与性价比 并关注服务响应速度与沟通效率 [10] - 文章推荐深圳市捷运达国际货运代理有限公司 该公司成立于2016年 是一家专注于国际物流与跨境供应链服务的综合性企业 以成为中国具创造力的平台型物流企业为愿景 [10] - 捷运达致力于为全球客户提供安全、高效、全面的一站式物流解决方案 服务覆盖跨境电商物流、海外仓储、传统物流订舱等领域 并与全球知名电商平台深度合作 [10] - 公司自主研发多套管理系统 实现全程可视化追踪与智能调度 能提供准确及时物流信息 其专业团队具备丰富国际贸易知识与经验 可为企业提供专业咨询与支持 帮助企业应对复杂国际贸易环境 [10][11]

股价与交易表现 - 截至2025年12月9日收盘，华贸物流股价报收于5.86元，当日下跌0.85% [1] - 当日换手率为0.54%，成交量为7.02万手，成交额为4128.73万元 [1] 资金流向分析 - 12月9日，主力资金净流入158.3万元，占总成交额3.83% [1] - 当日游资资金净流出265.44万元，占总成交额6.43% [1] - 当日散户资金净流入107.14万元，占总成交额2.59% [1] 近期机构观点 - 最近90天内共有3家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级2家 [2] - 过去90天内机构给出的目标均价为7.6元 [2] 2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为137.2亿元，同比下降4.84% [1] - 前三季度归母净利润为3.07亿元，同比下降35.07% [1] - 前三季度扣非净利润为3.05亿元，同比下降34.9% [1] - 2025年第三季度单季主营收入为49.48亿元，同比下降14.95% [1] - 第三季度单季归母净利润为7902.99万元，同比下降53.33% [1] - 第三季度单季扣非净利润为7885.0万元，同比下降53.47% [1] 公司财务与业务概况 - 截至报告期末，公司负债率为46.03% [1] - 2025年前三季度投资收益为2215.2万元，财务费用为2787.61万元 [1] - 报告期内毛利率为9.36% [1] - 公司主营业务涵盖国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年12月8日收盘，公司股价报收于5.91元，下跌0.17%，当日成交额4280.49万元 [1] - 12月8日，主力资金净流出586.56万元，占总成交额13.7%，游资资金净流入62.68万元，散户资金净流入523.88万元 [1] - 近5个交易日（12月2日至12月8日）资金流向显示，主力资金在4个交易日呈净流出状态，其中12月8日净流出586.56万元，占比-13.70%，仅12月5日净流入269.48万元 [2] 财务与运营指标 - 2025年前三季度，公司实现主营收入137.2亿元，同比下降4.84%，归母净利润3.07亿元，同比下降35.07% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入49.48亿元，同比下降14.95%，归母净利润7902.99万元，同比下降53.33% [3] - 公司总市值为77.36亿元，低于物流行业平均市值168.24亿元，在54家行业公司中排名第23位 [3] - 公司毛利率为9.36%，净利率为2.38%，均低于行业平均水平的13.97%和4.8% [3] - 公司净资产收益率为5.04%，高于行业平均的3.69%，在行业内排名第21位 [3] - 公司市盈率为18.92倍，与行业平均的18.67倍相近，市净率为1.28倍，低于行业平均的2.76倍 [3] 业务概况与机构观点 - 公司主营业务涵盖国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块 [3] - 最近90天内，共有3家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级2家，机构目标均价为7.6元 [4]

公司动态 - 公司第六届第八次董事会会议于2025年11月26日召开，审议关于变更公司住所、增加经营范围及修订公司章程的议案[1] - 截至发稿，公司市值为73亿元[1] 财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：跨境电商零售占比76.14%，跨境电商物流占比23.8%，技术服务收入占比0.04%，其他业务占比0.02%[1]

投资评级与目标 - 报告对华贸物流的投资评级为“推荐”，并予以维持 [1] - 目标价为7.6元，相较于当前价6.24元，存在约22%的预期上涨空间 [2][6] 核心财务表现 - 2025年第三季度归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降53.3%，环比下降28.3% [1] - 2025年前三季度累计归母净利润为3.1亿元，同比下降35.1% [1] - 2025年第三季度营业收入为49.5亿元，同比下降14.9%，环比增长3.5% [1] - 2025年前三季度累计营业收入为137.2亿元，同比下降4.8% [1] - 2025年第三季度毛利率为8.6%，同比下降0.9个百分点，环比上升0.2个百分点 [1] - 2025年前三季度毛利率为9.4%，同比下降1.5个百分点 [1] 业绩承压原因分析 - 净利润下滑主要由于公司为拓展海外业务，在国际空运代理业务中加入了提前锁定仓位的成本 [1] - 海外仓运营费用增长也导致了净利润的阶段性下滑 [1] - 当前处于海外能力建设的培育期，相关投入增加使短期利润承压 [1] 战略布局与业务进展 - 公司持续拓展海外物流网络，2025年上半年在印度尼西亚、乌兹别克斯坦、沙特等国家新设海外公司 [6] - 截至2025年6月底，公司自有海外网点已超过90个，广泛覆盖全球六大洲主要港口及核心物流节点城市 [6] - 公司自主运营的海外仓数量已突破40个，总面积达80万平方米，形成多区域联动的海外仓储矩阵 [6] - 2025年上半年，公司海外网络相关费用为1.5亿元，在总费用中的占比升至24% [6] - 在国际海运方面，公司新开拓了东非航线、中东航线和印尼航线等3条航线 [6] - 在国际铁路方面，公司在中欧班列重要节点城市拥有深度合作的优质资源 [6] - 在跨境电商物流方面，公司开拓了国际专线速递、TIR卡车业务及海外仓一件代发等服务 [6] 控股股东信心与盈利预测 - 控股股东中国物流集团有限公司计划自2025年10月9日起6个月内增持公司股份，增持金额不低于0.645亿元，不超过1.29亿元 [6] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为3.9亿元、4.5亿元和5.2亿元 [6] - 对应2025年至2027年的每股收益（EPS）预测分别为0.30元、0.35元和0.40元 [2][6] - 对应2025年至2027年的市盈率（PE）分别为21倍、18倍和16倍 [2][6] 主要财务指标预测 - 预计2025年营业总收入为174.27亿元，同比微降0.6%；2026年和2027年预计分别增长至190.14亿元和205.11亿元，同比增速分别为9.1%和7.9% [2] - 预计2025年归母净利润同比下滑27.0%，2026年和2027年预计分别增长15.0%和14.8% [2] - 预计2025年毛利率为10.2%，2026年和2027年预计分别提升至10.7%和10.9% [7] - 预计2025年净资产收益率（ROE）为6.8%，2026年和2027年预计分别提升至7.8%和8.9% [7]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月11日收盘，公司股价报收于6.24元，当日上涨0.32%，换手率为1.57%，成交量为20.5万手，成交额为1.28亿元 [1] - 11月11日当日，主力资金净流出1090.49万元，占总成交额8.54%，游资资金净流出172.33万元，占总成交额1.35%，散户资金净流入1262.82万元，占总成交额9.88% [1] - 近5个交易日中，主力资金在3个交易日呈净流出状态，其中11月11日净流出1090.49万元，11月7日净流出574.04万元，11月5日净流出563.29万元，而在11月6日主力资金净流入798.84万元 [2] 公司财务及运营指标 - 2025年前三季度，公司实现主营收入137.2亿元，同比下降4.84%，归母净利润为3.07亿元，同比下降35.07% [3] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为49.48亿元，同比下降14.95%，单季度归母净利润为7902.99万元，同比下降53.33% [3] - 公司毛利率为9.36%，净利率为2.38%，净资产收益率为5.04%，负债率为46.03% [3] 行业对比与市场定位 - 公司总市值为81.68亿元，低于物流行业平均总市值175.11亿元，在54家行业公司中排名第22位 [3] - 公司净利润为3.07亿元，低于行业平均净利润7.12亿元，在行业中排名第21位 [3] - 公司动态市盈率为19.97，略高于行业平均市盈率18.02，市净率为1.35，低于行业平均市净率2.8 [3] 机构评级与业务构成 - 最近90天内，共有3家机构对公司给出评级，其中买入评级1家，增持评级2家，过去90天内机构目标均价为6.8元 [4] - 公司主营业务涵盖国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储物流、国际大宗商品合同物流及特大件特种专业物流等六大板块 [3]

股价与资金流向 - 截至2025年11月4日收盘，公司股价报收于6.11元，下跌0.49%，成交额为8767.39万元 [1] - 11月4日主力资金净流出665.5万元，占总成交额7.59%，近5个交易日中有3日主力资金为净流出状态 [1] - 11月4日散户资金净流入605.77万元，占总成交额6.91%，游资资金净流入59.73万元，占总成交额0.68% [1] 财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入137.2亿元，同比下降4.84%，归母净利润3.07亿元，同比下降35.07% [2] - 2025年第三季度单季度主营收入49.48亿元，同比下降14.95%，单季度归母净利润7902.99万元，同比下降53.33% [2] - 公司毛利率为9.36%，净利率为2.38%，负债率为46.03% [2] 估值与行业比较 - 公司总市值为79.98亿元，低于物流行业均值173.2亿元，在54家同行业公司中排名第22位 [2] - 公司市盈率（动）为19.56，略高于行业均值17.76，市净率为1.32，低于行业均值2.78 [2] - 公司净资产收益率为5.04%，高于行业均值3.69%，在行业中排名第21位 [2] 业务概况与机构观点 - 公司主营业务涵盖国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流等六大板块 [2] - 过去90天内共有2家机构给出评级，其中买入评级1家，增持评级1家，机构目标均价为6.8元 [3]