核心财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入61.02亿元，归属于上市公司股东的净利润9.23亿元，同比增加4.53% [6] - 年初至报告期末累计实现营业收入168.41亿元，归属于上市公司股东的净利润26.19亿元 [6] - 2025年前三季度实现通行费收入78.77亿元，同比增加4.08% [8] - 2025年前三季度公司实现投资收益9.72亿元，同比增加0.64% [9] 路桥运营业务 - 推广集约化运营模式，完成省内外21组"辅站不驻站"模式及86个收费站集约化模式推广，节约成本441万元 [7] - 强化涉路施工管控，全天候通行率达99.94% [7] - 紧抓暑期旅游机遇，联合文旅部门推出优惠套餐及特色路线，提炼12项文旅典型案例 [7] - 运营管理对外输出取得进展，成功中标套尔河特大桥托管项目 [7] - 威海-乳山高速公路通行费收入因第三季度旅游季及潍莱路半幅封闭施工，车流量增加 [8] - 济晋高速通行费收入因周边道路限行导致货车绕行而增加 [8] 投资业务分部表现 - 轨道交通业务前三季度累计实现营业收入39.53亿元，同比增长11.82%，净利润3.29亿元，同比增长0.3% [11] - 轨道交通累计完成运量8705.5万吨，创新运输服务模式签订合同38项，实现收入7亿元 [11] - 齐鲁高速前三季度实现营业收入17.74亿元，同比下降61.58%，主要由于建造业务收入下降导致 [12] - 齐鲁高速高速公路通行费收入为13.52亿元，同比上升73.00%，净利润3.47亿元，同比下降11.71% [12] - 信息集团前三季度实现营业收入24.37亿元，同比下降2.32%，净利润1.67亿元，同比增长15.97% [13] - 信息集团成功研制4款自主可控核心产品，2项产品获山东省首版次高端软件产品认定 [13] 重点工程项目进展 - 京台高速齐济段改扩建项目完成第一阶段交通转序 [14] - S16荣潍高速公路莱阳至潍坊段改扩建工程项目潍坊段实现全封闭施工 [14] - G220东深线东营南王村至滨州界段改建工程启动秋季劳动竞赛，聚焦关键线路加快建设进度 [14] 公司治理与信息披露 - 公司第六届董事会第八十次会议审议通过了《2025年第三季度报告》等议案 [19][21] - 公司计划于2025年11月27日举行2025年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流 [26][27]

财务业绩 - 2025年第三季度实现营业收入168.41亿元，归属于上市公司股东的净利润26.19亿元，同比增长4.11% [1] - 截至报告期末公司资产规模达1629.47亿元，同比增长0.78% [1] - 报告期内实现通行费收入（含税）78.77亿元，同比增长4.08% [1] 路桥运营 - 核心路产为山东省最重要、最繁忙的路段，路桥运营稳中提质 [1] - 完成省内外21组"辅站不驻站"模式及86个收费站集约化模式推广，累计节约运营成本441万元 [1] - 通过强化施工与重点路段管控，全天候通行率达99.94% [1] - 初步构建齐济段12车道智慧运营体系，以技术赋能提升通行效率与服务体验 [1] 工程建设 - 京台高速齐济段改扩建项目顺利完成第一阶段交通转序 [2] - S16荣潍高速公路莱阳至潍坊段改扩建工程项目潍坊段实现全封闭施工，施工效率显著提升 [2] - G220东深线东营南王村至滨州界段改建工程全力加快建设步伐 [2] 战略合作 - 拟引入安徽皖通高速公路股份有限公司作为战略投资者 [2] - 合作旨在整合双方优势资源，探索扩大优质运输服务供给，提升综合能力、服务品质、运行效率和整体效益 [2]

财务业绩 - 2025年第三季度实现营业收入168.41亿元，归属于上市公司股东的净利润26.19亿元，同比增长4.11% [1] - 截至报告期末，公司资产规模达到1629.47亿元，同比增长0.78% [1] 路桥运营 - 报告期内实现通行费收入（含税）78.77亿元，同比增长4.08% [2] - 推广21组“辅站不驻站”模式及86个收费站集约化模式，累计节约运营成本约441万元 [2] - 通过强化涉路施工和重点路段管控，实现全天候通行率达99.94% [2] - 初步构建齐济段12车道智慧运营体系，以技术赋能提升通行效率 [2] 工程建设 - 京台高速齐济段改扩建项目顺利完成第一阶段交通转序 [3] - S16荣潍高速公路莱阳至潍坊段改扩建工程项目潍坊段实现全封闭施工，施工效率显著提升 [3] - G220东深线东营南王村至滨州界段改建工程启动秋季劳动竞赛，全力加快建设步伐 [3] 公司治理与战略 - 公司信息披露工作连续六年获得上交所A类评级 [4] - 公司ESG表现获得AA级评级，位列交通行业前列，并成功跻身大市值板块百强 [4] - 拟引入皖通高速作为战略投资者，旨在整合优势资源，提升综合能力与服务品质 [4] 未来发展展望 - 公司未来将紧扣高质量发展主线，聚焦主业，致力于打造中国领先的基础设施投资建设运营服务商 [5] - 公司目标是为股东与投资者带来长期稳定的回报 [5]

财务业绩 - 2025年第三季度实现营业收入168.41亿元，归属于上市公司股东的净利润26.19亿元，同比增长4.11% [1] - 截至报告期末，公司总资产规模达到1,629.47亿元，较上年同期增长0.78% [1] 路桥运营 - 报告期内实现通行费收入（含税）78.77亿元，同比增长4.08% [2] - 通过推广“辅站不驻站”及收费站集约化模式，累计节约运营成本441万元 [2] - 道路全天候通行率达到99.94%，通过智慧高速建设提升通行效率与服务体验 [2] 工程建设 - 京台高速齐济段改扩建项目顺利完成第一阶段交通转序 [3] - S16荣潍高速公路莱阳至潍坊段改扩建工程实现全封闭施工，施工效率显著提升 [3] - G220东深线东营南王村至滨州界段改建工程启动秋季劳动竞赛，确保按节点高效完成 [3] 公司治理与战略 - 公司信息披露工作获上海证券交易所A类评级，且已连续六年获得此评级 [4] - 公司在环境、社会及治理（ESG）领域表现优秀，获得AA级Wind ESG评级，位列交通行业前列 [4] - 拟引入皖通高速作为战略投资者，旨在整合优势资源，提升综合能力与服务品质 [4] 未来发展展望 - 公司发展目标是成为集运营管理、建设管理、产业链投资为一体的中国领先的基础设施投资建设运营服务商 [5] - 公司将紧扣高质量发展主线，致力于为股东与投资者带来长期稳定的回报 [5]

交易概述 - 山东高速集团向皖通高速协议转让山东高速7%股份，即3.38亿股，每股价格8.92元，交易总金额约30.19亿元 [3][4] - 交易完成后，山东高速集团持股比例从70.57%降至63.57%，皖通高速持股7%成为山东高速第三大股东 [3][5] - 交易旨在优化山东高速股权结构，增强区域战略协作，推动区域协调发展，提升综合能力和效益 [3][9] 交易影响与市场反应 - 公告后次日（10月22日），山东高速A股收涨3%至9.28元/股，皖通高速A股收涨3.77%至14.85元/股 [5] - 皖通高速将获得山东高速一个董事席位并采用权益法核算，预计可增厚公司业绩，并打开信息互通、业务协同的合作通道 [5] - 皖通高速认为此次投资可扩大有效投资，推动主业做强做优做大，加深与山东高速的战略合作 [5] 皖通高速财务与投资状况 - 2025年上半年营业收入37.41亿元，同比增长11.72%，净利润9.6亿元，同比增长4% [6] - 截至2025年6月末，营运公路里程约745公里，总资产约301.38亿元，以公允价值计量的金融资产规模达12.32亿元 [6][7] - 2025年上半年完成多项收购与投资，包括收购阜周公司100%股权和泗许公司100%股权，以5.03亿元参与深高速定增，并中标亳州至郸城高速公路亳州段特许经营项目 [6] 山东高速业务与财务表现 - 公司运营管理路桥资产总里程约2913公里，其中自有路桥资产里程约1604公里，受托管理集团资产里程约1309公里 [8] - 2025年上半年营业收入107.3亿元，同比下降11.52%（因建造服务收入减少），净利润16.96亿元，同比增长3.89%，扣非净利润16.67亿元，同比增长7.5% [9] - 2025年上半年通行费收入（含税）49.14亿元，同比增长5.54%，完成投资收益6.39亿元，上市以来累计分红217.39亿元 [9]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入107.39亿元，同比下降11.52% [1] - 归母净利润16.96亿元，同比增长3.89% [1] - 扣非归母净利润16.67亿元，同比增长7.50% [1] - 第二季度营业收入62.68亿元，同比下降17.58% [1] - 第二季度归母净利润8.89亿元，同比增长3.04% [1] 业务板块分析 - 路桥运营板块通行费收入49.14亿元，同比增长5.54% [2] - 通行量达1.01亿辆，同比增长13.90% [2] - 轨道交通集团收入26.65亿元，同比增长16.27% [2] - 轨道交通集团净利润2.23亿元，同比增长14.04% [2] - 信息集团营收14.38亿元，同比下降0.25% [2] - 信息集团净利润0.79亿元，同比增长20.46% [2] - 齐鲁高速营业收入10.67亿元，同比下降61.98% [2] - 齐鲁高速净利润1.98亿元，同比下降21.62% [2] 路段运营情况 - 济青高速收入14.83亿元，同比增长0.57% [2] - 京台高速相关路段收入9.52亿元，同比下降5.09% [2] - 济菏高速通行费收入6.29亿元，同比大幅增长165.46% [2] - 潍莱高速因改扩建停止收费，通行费收入同比下降99.99% [2] 改扩建项目进展 - 京台高速齐河至济南段路基工程完成95%，路面工程完成85%，桥涵工程完成97.2% [3] - S16荣潍高速莱阳至潍坊段路基工程累计完成9.17% [3] - G220东深线东营南王村至滨州界段主体工程累计完成27% [3] - 改扩建完成后有望带动车流量和费率双提升 [3] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为33.46亿元、36.30亿元、38.71亿元 [4] - 对应PE分别为13.2倍、12.1倍、11.4倍 [4] - 公司作为全国高速公路龙头之一，优质路产贡献稳定现金流 [4] - 核心路产改扩建接近尾声有望催化利润中枢攀升 [4]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年5月20日通过视频录播和网络文字互动方式召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [1] - 董事长王南军、独立董事郭月梅、财务负责人乔晶、董事会秘书罗琳参与会议并与投资者互动交流 [1] 路桥运营业务 - 收费公路政策调整存在不确定性 公司将提升路桥运营集约化、智能化水平以应对潜在影响 [1] - 汉宜高速改扩建项目是公司核心路产 短期可能影响利润但长期将改善财务状况 [2] 智能交通与新兴产业布局 - 公司将以高速公路场景为牵引 重点布局智慧交通、新能源、低空经济、智能网联汽车等领域 [3] - 在智能科技领域持续研发 聚焦高速公路建设、养护、运营等场景的软硬件产品 [4] 交通能源战略 - 氢能源领域：规划加氢站建设 提升示范线辐射能力 推动氢燃料电池项目落地 [4] - 光伏领域：扩大充电桩、换电站覆盖 打造"源网荷储"一体化示范服务区 [4] - 已建成关庙"零碳"收费站和仙桃"源网荷储"服务区 将推广"光伏+储能+直流微电网"技术 [4] - 与中国石化合作打造全国首条氢能源示范线 未来通过合资公司深化合作 [5] 资本运作与财务规划 - 推进大广北高速REITs项目 旨在盘活资产、提升资金效率 [5] - 近三年资产负债率分别为53.23%、51.23%、50.86% 汉宜改扩建可能短期推升负债率 [6] - 未来三年承诺现金分红比例不低于归母净利润30% 每年至少分红一次 [7] 市值管理与业务整合 - 将通过主业聚焦、资本运作、分红优化等方式提升市值 [7] - 收购平安交通后整合其技术资源 延伸高速公路安全设施产业链 [5]