核心财务表现 - 公司2025年上半年营业收入约122.14亿元 同比增长17.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约16.72亿元 同比增长12.93% [1] 轨道交通装备业务 - 国内铁路固定资产投资增长 铁路客货运量增势良好 [1] - 高铁和城轨牵引变流系统领域保持稳定市占率 [1] - 轨道交通装备收入和毛利率均实现增长 [1] 新兴装备业务发展 - 车规级IGBT模块国内装机量突破100万套 市占率维持第二 [1] - 中低压功率器件在国内新能源发电市场位居前列 [1] - 新能源汽车电驱、工业变流、海工装备业务贡献业绩增量 [1] - 新能源板块整体收入大幅增长 [1] 科技创新实力 - 公司深耕轨道交通牵引变流系统领域 遵循"同心多元化"战略 [2] - 拥有6个国家级技术创新平台、7个省级技术创新平台、1个博士后工作站 [2] - 境内外累计获得专利授权3654件 其中发明专利2473件 [2] - 主持和参与制定国际标准51项、国内标准198项 [2] 未来发展方向 - 继续依托技术优势把握市场机遇 [2] - 在轨道交通和新能源等领域持续发力 [2]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入33.91亿元，同比下降7.44%，归母净利润5.08亿元，同比下降44.24% [1] - 2025年一季度公司实现营业收入9.19亿元，同比增长14.22%，归母净利润1.04亿元，同比下降36.22% [1] 新能源汽车领域发展 - 2024年新能源汽车行业营业收入同比增长26.72% [2] - 750V车规级IGBT模块持续放量，配套更多整车品牌，并在欧洲一线品牌Tier1大批量交付 [2] - 新增多个海外一线品牌Tier1的IGBT/SiC MOSFET主电机控制器项目平台定点 [2] - 自建6英寸SiC芯片产线流片的自主车规级SiC MOSFET芯片开始批量装车 [2] 研发与市场拓展 - 工控及电源领域持续发力，提高现有客户采购份额，加大海外市场开拓力度，突破海外头部客户 [3] - 新能源发电领域抓住市场快速发展机遇，不断提高市场份额 [3] - 变频白色家电领域提供从芯片到模块的一站式系统解决方案 [3] - 高压IGBT领域加大自主3300V-6500V产品在轨道交通、高压直流柔性输变电等行业的推广力度 [3] 未来业绩预测 - 预计2025年~2027年收入分别为42.72亿元、51.27亿元、61.52亿元 [4] - 预计2025年~2027年归母净利润分别为7.86亿元、9.78亿元、11.85亿元 [4]

全球上市公司格局 - 中国上市公司总市值15.8万亿美元位居全球第二，但平均市值23亿美元仅为美国企业100亿美元的23% [2][3] - 中国上市公司数量6837家全球最多，但平均利润1.3亿美元仅为美国3.8亿美元的34% [3] - 中国产业领军企业平均市值572亿美元仅为美国1060亿美元的54%，净资产回报率落后6个百分点 [5][8] 产业竞争力分析 - 中国原材料行业974家企业营收超出美国114%，但7家领军企业数量仅为美国39% [2] - 信息技术产业1179家中国企业利润总额531亿美元不及美国508家企业2405亿美元的22% [2][10] - 中国在工业、金融等16个四级产业领先，但美国在124个产业拥有285家领军企业 [5] 核心技术依赖度 - 中国5G基站芯片进口依赖度达47%，美国企业通过底层架构授权抽走行业35%利润 [7] - 新能源汽车销量占全球60%但车规级IGBT模块90%依赖进口 [7] - 光伏组件出货量占全球80%但电子级多晶硅纯度落后国际先进水平2个数量级 [7] 资本市场结构差异 - 中国工业互联网平台平均估值仅为美国同行1/5，尽管连接设备数量超出3倍 [9] - 89%中国战略新兴产业企业被归类为"信息技术"，23个新兴领域缺乏独立分类 [9] - 半导体企业上市后研发强度下降23%，生物医药领域Pre-IPO轮估值泡沫破发率81% [11] 产业升级路径 - 德国"工业4.0"战略培育5000家隐形冠军，日本"产官学协同"构建精密制造护城河 [12] - 大疆创新通过"研发众包+生态赋能"带动2000家中小企业进入无人机产业链 [12] - 上海微电子28nm光刻机取得突破，中国药企AI研发将临床前周期缩短60% [13]