MED项目进展与规划 - MED项目整体按计划实施，核心进口设备已分批到货并进入安装调试阶段，首台曝光机于2025年6月17日开始搬入 [2][3][5] - 项目注册资本金550,000万元已全部实缴，其中货币出资466,259.43万元，知识产权出资83,740.57万元 [4] - 已签署不超过人民币35亿元的固定资产银团贷款合同，截至2025年9月30日已使用56,391.85万元 [4][5] - 项目建设期预计2年，计划总投资90亿元，其中建设投资83亿元，设备投资约73亿元 [15] - 项目达产后预计实现年平均销售收入916,654万元 [6] MED项目产品与技术 - 项目产品定位于中大尺寸彩色电子纸市场，属于差异化细分蓝海市场，涵盖7.8英寸至55英寸微电腔显示屏 [5][6][7] - 产品月产能设计为：以12.3英寸代表月产320万块，或以31.2英寸代表月产50万块 [6] - 公司已掌握MED全制程工艺技术，并具备小尺寸产品批量生产能力，已建立中试线并制作出多款产品样品 [9][15][16] - 已获得合作方微电腔显示专利和专有技术的20年长期授权许可，并累计申请、授权600多项显示触控相关专利 [9] - 彩色MED产品在对比度、分辨率、色彩饱和度等技术性能上仍有提升空间 [12] 市场前景与客户基础 - 2023年是全球彩色电子纸显示产业化应用元年，2024年是中大尺寸产业化应用元年 [7] - 预计2025年全球电子纸显示整体终端市场规模达723亿美元，年均复合增长率50%以上 [7] - 预计2026年全球电子纸平板出货量将突破5,000万台，年均复合增长率60%以上，全球彩色电子纸书年需求量预计5,000万台以上 [7][8] - 公司拥有联想、惠普、戴尔、华硕等全球知名品牌客户资源，并与Amazon、文石、科大讯飞等电子纸整机厂商建立业务关系 [8] - MED产品目标市场是公司现有客户资源的延伸，市场出海口明确 [8] 项目建设期影响与前期工作 - 项目投产盈利前，因确认金融负债及建设期费用支出，将对公司盈利水平产生不利影响 [13][14] - 公司已利用现有产线资源开立多款中尺寸MED产品样品，并向客户验证推广 [15] - 个别规格MED产品已于近期实现小批量生产交付，但对当前营收贡献极小 [16] - 2025年开始布局MED产品在教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示市场 [15] 传统业务（笔记本电脑与车载触摸屏）展望 - 2026年全球笔记本电脑用触摸屏总体需求预计有望同比增长，AI PC渗透率提升有望带动触控功能需求 [17] - 公司2026年将努力实现笔记本电脑用触摸屏销售同比增长，但面临On Cell/In Cell技术替代竞争等不确定性 [17][18][19] - 公司车载触摸屏直接客户为Tier 1汽车总成厂商，最终应用于长安、吉利、大众、小鹏、理想等众多品牌 [20] - 2026年车载触摸屏产品销量有望继续同比增长，受智能座舱趋势推动，但面临价格下降和In Cell技术竞争压力，整体销售收入能否同比增长存在不确定性 [21][22][23] - 公司自2024年起加大海外Tier 1客户开发，2025年已取得积极进展，2026年有望新增产品项目 [20][22]

市场前景与行业趋势 - 全球笔记本电脑2025年出货量预计达1.83亿台，同比增长4.9% [2] - 全球电子纸显示整体终端市场规模预计2025年将达723亿美元，年均复合增长率50%以上 [17] - 全球电子纸平板出货量预计从2022年的1102万台增长至2026年突破5000万台，年均复合增长率60%以上 [17] - 全球彩色电子书年需求量预计在5000万台以上 [17] 主营业务：笔记本电脑触摸屏 - 2025年笔记本电脑用触摸屏需求有望受益于AI PC增长和Windows 10终止支持而同比增长 [2] - 面临嵌入式触控显示一体化（On Cell/In Cell）技术带来的日益加剧的替代竞争 [3][9] - 高端商用和二合一笔记本电脑因触控性能更优，预计仍将主要采用外挂式结构（如GMF）触摸屏 [11][12] - AI PC的发展可能增加对支持精准手写笔操作的外挂式触摸屏的新需求 [13] - 公司2025年1月以来，自制Film Sensor及GMF结构触摸屏的月出货量逐步提升 [12] 主营业务：车载触摸屏 - 2025年上半年产品生产销售较去年同期有一定幅度增长 [6] - 产品向大屏化、多屏化（双联屏、三联屏）及3D、曲面、异形定制化方向发展 [5] - 2024年加大对海外Tier 1客户开发并取得进展，有望在2025年及后续新增项目 [6] - 面临产品价格持续下降的压力及In Cell结构触控显示的替代竞争 [7] 微腔电子纸显示器件（MED）项目 - 项目注册资本金55亿元人民币已于2024年6月30日前足额到位 [14] - 已获得不超过35亿元人民币的固定资产银团贷款，截至2025年9月30日已使用约5.64亿元 [14][15] - 核心进口设备正分批搬入安装调试，首台曝光机于2025年6月17日开始搬入 [15] - 项目建设期预计2年，目前尚处于建设期，力争尽早投产 [24] - 已利用中试线制作出多款中尺寸黑白及彩色MED样品，个别规格产品已实现小批量生产交付 [25] - 产品定位于中大尺寸彩色电子纸的差异化蓝海市场，应用领域广泛 [16] - 项目投产盈利前，因确认金融负债及建设期费用，将对公司盈利水平造成不利影响 [21] 新技术与新产品布局 - 为应对外挂式触摸屏的竞争，公司积极开发GMF、AOFT等新结构产品，并推广超硬AR镀膜、MED等新技术 [10] - 持续投入研发新型结构触摸屏、MED触显一体化产品及面板级封装载板（PLP）等，培育新业务增长点 [10] - 封装载板（如FOPLP、TGV技术）已制作出工程样品，但暂未产品化，2026年暂不具备产业化生产可能 [27][28] 海外扩张与产能建设 - 在泰国设立全资子公司建设海外生产基地，已于2025年3月10日完成注册，6月25日签署土地购买协议 [26] - 设立目的为应对国际环境变化、满足海外客户需求、巩固战略合作关系 [26] - 将根据客户需求增长，适时适度扩充车载触摸屏（含盖板玻璃）的产能 [6][10] 风险提示 - 笔记本电脑和车载触摸屏业务2025年的销售增长均面临行业竞争、技术替代及宏观经济等不确定性 [3][7] - MED项目建设进展、新产品研发及产业化、泰国基地建设等均存在不确定性 [29]

MED项目概况 - 主要建设内容为租用浙江湖州南浔经开区现有厂房，新建玻璃基板月投片量18万平方米的生产线，产品尺寸涵盖7.8英寸至55英寸微电腔显示屏，代表尺寸12.3英寸月产320万块或31.2英寸月产50万块 [2] - 项目达产后预计实现年平均销售收入916,654万元（约91.67亿元） [3] - 项目计划总投资90亿元，其中建设投资83亿元（设备投资约73亿元），达产年铺底流动资金7亿元 [13] MED项目进展与资金 - 项目整体按计划实施，部分进口设备已到货并安装调试，首台曝光机于2025年6月17日搬入，模组车间主体结构同期封顶 [5] - 项目注册资本金55亿元已于2024年6月30日前足额到位 [4] - 2024年9月19日签署35亿元固定资产银团贷款合同，截至2025年9月30日已使用贷款56,391.85万元 [5] - 项目建设期预计2年，力争2025年底前实现部分规格中尺寸MED产品小批量生产销售 [14] 技术与研发保障 - 公司已自主掌握MED全制程技术并具备小尺寸批量生产能力，2022年建立中试线并成功制作多款产品样品 [9] - 获得合作方威峰公司MED专利和专有技术20年授权许可及电浆材料长期供应保障，累计申请显示/触控相关专利600多项 [9] - 2023年出资3,600万元参与威峰公司增资，深化资本合作 [9] - 项目配套建设新型显示触控研发中心，持续优化电浆材料、器件结构及工艺，提升对比度、色彩饱和度等技术性能 [12] 市场前景与客户资源 - 中大尺寸彩色电子纸定位差异化蓝海市场，2023年为全球彩色电子纸产业化应用元年，2024年开启中大尺寸产业化应用元年 [6] - 应用领域拓展至电子书包、扩展显示器、电子公交站牌、数字标牌等，洛图科技预测2025年全球电子纸显示终端市场规模达723亿美元，年均复合增长率50%以上 [7] - 全球电子纸平板出货量预计2026年突破5,000万台，年均复合增长率60%以上，彩色电子书年需求量超5,000万台 [7] - 公司拥有联想、惠普、戴尔等全球笔记本客户资源，并与Amazon、文石等电子纸整机厂商建立业务关系，MED产品市场出海口明确 [8] 财务与风险影响 - MED项目投产前，因光芯公司20亿元出资确认为金融负债，每年按约定利率确认财务费用 [15] - 2024-2025年建设期产生人工、管理、研发等费用支出，对盈利水平造成不利影响 [15] - 公司通过控制费用支出、提前规划投产准备等措施应对风险 [17] 其他业务板块展望 - 2025年全球笔记本电脑出货量预计达1.83亿台，同比增长4.9%，公司笔记本触摸屏销售有望同比增长 [18] - AI PC处于推广阶段，中长期（3-5年）发展趋势乐观，但短期（1-3年）需观察实际应用体验 [20] - 2025年车载触摸屏业务销量有望保持增长，产品向大屏化、多屏化发展，但面临价格下降及In Cell技术替代竞争压力 [23] - 研发重点包括MED技术、OGM/SFM结构触摸屏、超硬AR镀膜、无边框触摸屏及车载一体黑工艺等技术 [25] 新技术布局 - 面板级封装载板研发聚焦FOPLP、TGV技术，已制作出线宽线距15μm/15μm的FCBGA载板等工程样品，2026年暂不具备产业化条件 [26][27]

公司业务表现与展望 - 2025年上半年车载触摸屏产品生产销售情况较去年同期有一定幅度增长 [3] - 2025年车载触摸屏业务板块的产品销量有望继续同比保持增长 [4] - 2025年车载触摸屏业务板块的整体销售收入能否最终实现同比增长存在一定的不确定性 [2] 公司面临的挑战 - 2025年面临产品价格持续下降的压力 [2] - 面临已占据主流市场地位的InCell结构触控显示一体化带来日益增加的替代竞争压力 [2] - 上述挑战对车载触摸屏业务板块的盈利能力造成一定的不利影响 [2] 行业发展趋势与需求 - 汽车日益向电动化、智能化、网联化等方向发展 [2][3] - 全球新能源汽车出货量有望继续保持同比增长 [3] - 全球车载触摸屏日益向大屏化、多屏化方向深入发展，市场需求有望相应增长 [3] 产品与技术演进 - 车载盖板玻璃从原来的以单屏（中控台）为主，逐步拓展向双联屏、三联屏方向发展，产品尺寸不断扩大 [2] - 车载盖板玻璃对3D、曲面、异形等不同形状的定制化设计和生产需求逐步增加 [2] - 汽车传统的仪器仪表盘、中控台、副驾驶位等逐步向一体化集成制作方向发展 [2] 公司战略与机遇 - 2024年加大对海外汽车总成一级厂商（Tier 1）客户的开发并取得积极进展 [3] - 2025年及后续年份公司有望在海外Tier 1客户逐步新增产品项目，带动带有触控传感器面板（Sensor）的车载触摸屏需求增长，提升产品附加值 [3] - 公司将根据客户需求增长适时适度扩充车载触摸屏（含车载盖板玻璃）的产能，并规划逐步开发和拓展更多附加值的产品市场 [3]

2025年上半年财务表现 - 2025年上半年实现销售收入314,484.59万元，同比增长20,748.00万元，增幅7.06% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为18,180.84万元，同比下降2,905.83万元，降幅13.78% [3] - 净利润下降主要因研发费用增加、MED项目投产前费用支出增加、存款利息收入减少等影响 [3] 笔记本电脑触摸屏业务 - 2025年8月以来订单需求良好，受Chromebook需求增长、Windows 10终止更新带来的换机需求及AI PC推广刺激 [4] - 全球笔记本电脑2025年出货量预计达1.83亿台，同比增长4.9% [5] - 2025年销售能否同比增长存在不确定性，面临On Cell/In Cell触控显示一体化产品的替代竞争压力 [6] 车载触摸屏业务 - 2025年上半年产品生产销售较去年同期有一定幅度增长 [7] - 产品线向双联屏、三联屏方向发展，尺寸扩大且3D、曲面、异形定制化需求增加 [7] - 2025年产品销量有望继续保持同比增长，但面临产品价格下降及In Cell结构替代竞争压力 [8][9] 微腔电子纸显示器件（MED）项目 项目概况 - 项目计划总投资90亿元，其中建设投资83亿元，达产年铺底流动资金7亿元 [23] - 达产后预计实现年平均销售收入916,654万元 [11] - 建设内容包括月投片量18万平方米的MED生产线，产品尺寸涵盖7.8英寸至55英寸 [10] 最新进展 - 项目处于设备安装调试阶段，政府代建模组厂房及仓库同步施工中 [12] - 注册资本金55亿元已于2024年6月30日前足额到位 [13] - 已获银团贷款35亿元，截至2025年6月30日使用1,695万元 [13] - 首台曝光机设备于2025年6月17日搬入，模组车间主体结构同期封顶 [14] 技术保障与产品特性 - 公司已自主掌握MED全制程工艺技术，拥有600多项显示、触控相关技术专利 [17] - 获得威峰公司MED专利和专有技术20年长期授权及电浆材料长期供应保障 [17] - MED产品本质护眼、省电、全彩电子纸显示，但不适合长时间大量播放视频 [19] - 产品应用场景包括电子货架标签、电子书阅读器、电子标牌、护眼监视器等 [20] 市场开发与投产计划 - 已与电子桌牌、电子书阅读器、电子纸平板、笔记本电脑等终端应用领域客户建立合作 [22] - 力争2025年年底前实现部分规格中尺寸MED产品小批量生产销售 [21] - 项目建设期预计2年，设备投产起开始计提折旧 [23] - 项目投产前将对公司盈利水平造成不利影响，主要因金融负债财务费用及项目建设期费用增加 [25] 其他业务发展 - 公司自2023年起开展玻璃封装载板新产品研发，已制作出FCBGA载板、类载板等工程样品 [27][28] - 2025年将持续优化封装载板技术，力争尽早具备产品化和产业化生产条件 [28]

合资公司设立 - 天有为与三锋集团在福建省福清市设立合资公司福建天有为电子科技有限公司 天有为持股70% 三锋集团持股30% [1] - 合资公司旨在加快乘用车客户开拓 满足整车企业供货需求 提升产品市场占有率和竞争力 [1] - 通过发挥双方股东优势开拓新客户 提升公司发展空间和综合竞争力 [1] 三锋集团背景 - 三锋集团专注结构性长期价值投资及产业升级服务 长期关注工业新材料研发与应用、人工智能技术、供应链数字化与信息化以及现代汽车生活等投资领域 [2] - 业务覆盖玻璃工业、工业新材料、工业新技术和现代汽车生活四大领域 形成解决卡脖子技术短板问题的项目企业 [2] - 产品涵盖车载盖板玻璃、特种玻璃、胶黏剂、密封件、汽车膜材、新能源热管理系统及部件等 客户覆盖国内外各大主机厂及一级供应商 [2] 天有为战略布局 - 天有为是国产汽车仪表龙头企业 深耕行业二十余载 专利与技术实力积累深厚 [3] - 主要客户包括现代汽车集团、比亚迪、长安汽车、奇瑞集团、一汽奔腾、吉利集团等重点乘用车客户 [3] - 积极拓展国际业务 今年6月墨西哥工厂投产面向北美市场 8月底拟出资6500万欧元在摩洛哥设立全资子公司辐射欧洲市场 [3] 战略协同效应 - 双方业务高度契合 三锋集团在产业赋能升级和汽车生态圈建设方面的经验与天有为技术实力形成产业创新空间 [4] - 合作将赋能天有为顺应汽车产业国际化浪潮 凭借产业链优势和市场资源快速抢占市场份额 [4] - 是天有为充分挖掘战略股东科技协同潜力 推动中国汽车产业从产品出海走向生态出海的重要契机 [4]

财务表现 - 2025年上半年公司实现销售收入314,484.59万元，同比增长7.06% [3] - 归属于上市公司股东的净利润18,180.84万元，同比下降13.78% [3] - 净利润下降主要因研发费用增加、MED项目投产前支出增加及存款利息收入减少 [3] 笔记本电脑触摸屏业务 - 2025年8月以来订单需求良好，受Chromebook需求增长、Windows 10终止支持及AI PC推广刺激 [4] - 全球笔记本电脑2025年预计出货量1.83亿台，同比增长4.9% [5] - 面临On Cell/In Cell触控显示一体化产品的替代竞争压力 [6] 车载触摸屏业务 - 终端客户覆盖长安、吉利、奇瑞、上汽、广汽、大众、丰田、本田及小鹏、理想等品牌 [7] - 产品向双联屏、三联屏及3D曲面异形化方向发展 [7] - 2025年上半年销售同比增长，但面临价格下降和In Cell结构竞争压力 [8] MED项目进展 - 项目处于设备安装调试阶段，政府代建厂房同步施工中 [9] - 注册资本55亿元已足额到位，银团贷款35亿元已使用1,695万元 [10] - 首台曝光机2025年6月17日搬入，模组车间主体结构同期封顶 [11] - 计划2025年底实现部分中尺寸MED产品小批量生产 [15] MED产品特性与应用 - 本质护眼、省电、全彩电子纸显示，但不适合长时间视频播放 [12] - 主要应用于电子货架标签、电子桌签、电子书阅读器、电子标牌等静态场景 [12] - 2024年以来拓展至双屏笔记本、电子书包、电子广告牌等中大尺寸应用 [13] - 技术性能可通过优化电浆材料、结构设计和工艺提升对比度、色彩饱和度及响应速度 [13] 封装载板业务 - 基于2.5代TFT-LCD产线开发FOPLP、TGV技术 [22] - 已制作出线宽线距15μm/15μm的FCBGA载板、类载板等工程样品 [22] - 2025年持续优化并寻求客户验证，尚未实现产品化 [22] 风险提示 - MED项目投产前每年因金融负债确认财务费用，并增加人工、管理及研发支出 [20] - 笔记本电脑及车载触摸屏销售增长受行业竞争和市场需求不确定性影响 [6][8] - 所有新技术及项目进展信息以公司正式公告为准 [23]

MED项目进展 - MED项目主体车间已封顶，首台曝光机完成安装调试，55亿元股东出资及35亿元银团贷款全部到位 [1] - 已完成项目备案、环评、节能审查等前期手续，55亿元注册资本出资和35亿元银团贷款签约已完成 [2] - 进口设备自2025年起分期到货，首台自动物流搬运系统设备于2025年4月16日到货，首台曝光机于2025年6月17日搬入并调试 [2] - 项目总投资90亿元，其中建设投资83亿元（设备投资73亿元），铺底流动资金7亿元 [3] MED项目财务影响 - 2025年Q1净利润同比下降36.10%至7502.27万元，部分受MED项目前期费用及利息支出影响 [5] - 光芯公司20亿元出资被确认为金融负债，每年需按"本金+五年期LPR"利率确认财务费用 [4] - 项目建设期2年（2024-2025年），期间人工、管理、研发费用将持续增加，拖累盈利 [4] 主营业务情况 - 2025年Q1净利润下降主因车载盖板玻璃销量增加但全贴合产品收入下降导致毛利减少，叠加研发费用增加 [5] - 2025年将依托笔记本触摸屏客户优势开发新技术，力争实现该业务销售同比增长 [6] - 笔记本触摸屏业务面临On Cell/In Cell技术替代竞争加剧及全球经济不确定性挑战 [6] 行业与技术趋势 - 显示面板厂商加速推广On Cell/In Cell触控显示一体化产品，对外挂式电容触摸屏形成替代压力 [6] - 全球笔记本触摸屏需求受经济形势和消费者购买预期影响存在不确定性 [6]

调研活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观，参与单位有海南燕华投资有限公司、深圳市中海资本管理有限公司，时间为 15:30 - 17:50，地点在深圳市光明区光源四路 9 号公司光明工厂二期办公楼三楼 306 会议室，接待人员有董事会秘书王行村、证券事务代表曾燕 [2] MED 项目介绍 产品及定位 - 采用自主及合作开发的微电腔显示技术，属于微腔电子纸显示器件类别，是反射式显示器件，具有双稳态、纯反射等优点，彩色显示画质不如主流显示面板，主要定位于彩色电子纸市场，涵盖全尺寸系列，产品为微电腔显示屏及配套触控显示一体化产品，应用于多种护眼、省电、类纸张显示终端领域 [4][5] 目的及影响 - 目的是应对生存与发展危机，把握全球中大尺寸彩色电子纸细分蓝海市场机遇，保持长远可持续发展。实施后将实现技术及产品产业化生产，完善产品线布局，提升核心竞争力，拓宽国际市场，培育新业务和利润增长点，提升资产和营运规模、盈利能力和水平，资产负债率提升但仍合理安全 [6] 建设内容 - 租用浙江湖州南浔经开区“中国制造 2025 产业园”部分厂房及配套设施，新建玻璃基板月投片量 18 万平方米，制作 7.8 英寸至 55 英寸微电腔显示屏生产线，涵盖完整生产工序；建设新型显示触控研发中心，研发新产品、新技术、新工艺 [7] 政策符合情况 - 符合国家和地方产业规划和政策，属于鼓励和扶持的战略性新兴产业项目，有助于实现“碳达峰、碳中和”目标，推动产业绿色低碳转型，符合国家智慧教育发展方向 [8] 视频播放支持情况 - 仅可支持少量、短时间视频播放，不适合长时间大量播放，适合护眼、全彩色化类纸张显示、超低功耗、非频繁切换静态画面等应用场景，目前已有部分典型应用场景，受技术、成本等因素限制，终端产品价格高抑制消费需求，随着技术成熟，应用领域不断拓展，未来市场需求前景广阔 [8][9] 市场前景 - 定位于差异化细分蓝海市场，未来需求前景广阔。2023 年为全球彩色电子纸显示产业化应用元年，2024 年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用元年，多种技术路线产品推向市场，应用领域不断拓展。预计 2025 年全球电子纸显示整体终端市场规模达 723 亿美元，年均复合增长率 50%以上；2022 年全球电子纸平板出货量 1102 万台，预计 2026 年突破 5000 万台，年均复合增长率 60%以上；全球彩色电子纸书年需求量 5000 万台以上；部分城市已试点推广电子纸公交站牌。公司拥有优质客户资源，MED 产品市场出海口明确 [10][11][12] 技术保障 - 利用现有 2.5 代显示面板产线掌握全制程产品设计和制作工艺技术，具备小尺寸 MED 产品批量生产能力；2022 年建立中尺寸 MED 模组中试线并优化改进，制作出多款产品样品并进行客户验证推广；2023 年获得合作方专利和专有技术 20 年长期授权许可和电浆材料长期供应保障，累计申请、授权 600 多项显示、触控相关技术专利并持续申请微电腔显示技术相关专利；2023 年 6 月出资 3600 万元参与合作方增资；建设新型显示触控研发中心持续研发新产品、新技术、新工艺 [13][14] 技术性能提升 - 通过优化电浆材料、显示器件结构等多种措施，彩色 MED 产品在多个技术性能方面有提升空间，有望带来更多终端应用市场空间。建设新型显示触控研发中心持续提升产品核心技术和市场竞争力 [15] 未大量推广原因 - 技术和产品成熟度有待提升，近年来相关技术和产品不断成熟并具备产业化生产条件；显示屏产品面临长期稳定供货和成本高昂困境，随着技术和产品进入产业化生产，将有利于产业链繁荣发展 [15][16] 前期工作及小批量生产计划 - 结合现有产线和客户资源，开立多款中尺寸 MED 产品样品并向客户验证推广，拓展新市场，2025 年布局教育、室内及户外中大尺寸电子纸显示市场。优化提升产品制作工艺和技术性能以及中试线资源，力争 2025 年下半年实现部分规格中尺寸 MED 产品小批量生产销售 [17] 项目进展及投产计划 - 已完成项目备案、环境影响评价、节能审查等前期手续并获批复；资金筹措方面，股东完成 55 亿元注册资本出资，2024 年 9 月完成 35 亿元银团贷款签约，暂未使用。有序开展设备选型和关键核心进口设备国际招标及合同签署，进口设备 2025 年起陆续到货，首台自动物流搬运系统设备 2025 年 4 月 16 日到货安装调试，首台曝光机设备 2025 年 6 月 17 日搬入安装调试，同日新建模组车间主体结构封顶。项目建设期预计 2 年，计划总投资 90 亿元，其中建设投资 83 亿元，达产年铺底流动资金 7 亿元，设备投资约 73 亿元。设备预计自项目投产起计提折旧，实际进展存在不确定性 [18][19][20] 投产前影响 - 2023 年合作投资项目，成立控股子公司并纳入合并会计报表范围。合作方 20 亿元出资确认为“金融负债”，每年确认财务费用；2024 - 2025 年处于投资建设期，产生人工、管理、研发等费用，对盈利水平造成不利影响。公司将积极推进项目实施，控制费用支出，做好投产前准备 [21][22] 公司其他业务情况 2025 年第一季度净利润下降原因 - 2025 年 1 - 3 月归属于上市公司股东的净利润 7502.27 万元，较上年同期减少 4239.18 万元、下降 36.10%，主要因车载盖板玻璃产品销量增加、全贴合产品销售收入下降导致产品销售结构变化，销售毛利减少及研发费用等期间费用增加，MED 项目前期费用支出及含回购条款投资款计提利息费用也造成不利影响 [23] 2025 年笔记本电脑用触摸屏销售情况 - 随着全球经济环境改善、Windows 10 操作系统终止升级、商务笔记本电脑换机需求刺激以及 AI PC 产品需求增长，预计 2025 年全球笔记本电脑出货量达 1.83 亿台，同比增长 4.9%，笔记本电脑用触摸屏需求有望受益增长。公司依托客户资源优势，将开发新技术、新产品，努力实现销售同比增长，但面临行业竞争激烈、嵌入式结构触控显示一体化产品替代竞争等挑战，销售能否增长存在不确定性 [24][25][26] 应对替代竞争措施 - 开发 GMF、AOFT 等结构新产品和新市场，拓展应用领域；推广新技术、新产品市场应用；稳固客户并配合开发新产品在 AI PC 上的应用；加大汽车总成一级厂商客户开发，扩充车载触摸屏产能，拓展车载触摸屏业务附加值产品市场；推进 MED 项目建设，优化 MED 产品设计、工艺和技术性能，实现小批量生产销售，拓展新市场；加大新产品、新技术、新工艺、新设备开发力度，培育新业务增长点 [27][28] 特别提示 - 新产品、新工艺、新技术研发及产业化发展、新业务推广应用、MED 项目建设及投产实际进展存在不确定性，相关信息仅供参考，可能与实际情况偏差较大，投资者应客观理性看待，具体进展以公司后续正式公告为准。调研过程未出现未公开重大信息泄露情况 [29]

项目概况 - 公司拟与地方政府合作投资 MED 项目，目的是应对危机、把握市场机遇、实现可持续发展，实施后将提升核心竞争力、拓宽市场、培育新增长点，提升资产和营运规模、盈利能力，资产负债率仍处合理范围 [3][4] - 项目主要建设内容为租用浙江湖州南浔经开区厂房及设施，新建玻璃基板月投片量 18 万平方米，制作 7.8 英寸至 55 英寸微电腔显示屏生产线，建设新型显示触控研发中心 [4] 产品定位与市场前景 - 项目产品采用微电腔显示技术，属微腔电子纸显示器件，定位中大尺寸彩色电子纸市场，应用于多种护眼、省电、类纸张显示终端领域 [5][6] - 2023 年为全球彩色电子纸显示产业化应用元年，2024 年开启全球中大尺寸彩色电子纸显示产业化应用元年，未来市场成长空间广阔 [7] - 预计 2025 年全球电子纸显示整体终端市场规模达 723 亿美元，年均复合增长率 50%以上；2022 年全球电子纸平板出货量 1102 万台，预计 2026 年突破 5000 万台，年均复合增长率 60%以上；全球彩色电子纸书年需求量预计 5000 万台以上 [8] 技术与竞争力提升 - 公司计划通过优化电浆材料、显示器件结构等提升彩色 MED 产品技术性能，建设生产线和研发中心提升核心技术和市场竞争力 [10][11] 项目推进与前期工作 - 项目建成投产前，公司结合现有产线和客户资源，开立多款 MED 产品样品并推广，2025 年布局教育等市场，力争下半年实现部分规格中尺寸 MED 产品小批量生产销售 [13] 市场开发与产业化 - 公司依托现有资源开展中大尺寸 MED 产品市场开发，优化产品工艺，已与多家厂商建立业务关系，为产业化生产销售奠定基础 [15] 项目进展与投资 - 项目已完成备案、环评等前期手续，股东完成 55 亿元注册资本出资，2024 年 9 月完成 35 亿元银团贷款签约，未实际使用，进口设备 2025 年起陆续到货，建设期预计 2 年 [16] - 项目计划总投资 90 亿元，建设投资 83 亿元，达产年铺底流动资金 7 亿元，设备投资约 73 亿元 [17] 项目影响与应对 - 项目投产盈利前，公司因回购出资确认金融负债和财务费用，建设期产生费用影响盈利水平，公司将积极推进项目、控制费用、做好准备 [18][19] 业务增长预期 - 受经济环境改善、Windows 10 终止升级、AI PC 发展等因素影响，预计 2025 年全球笔记本电脑出货量达 1.83 亿台，同比增长 4.9%，公司笔记本电脑用触摸屏销售有望同比增长，但面临竞争挑战 [20][21][22] - 公司车载触摸屏业务客户涵盖多家汽车厂商，2025 年一季度销售增长，二季度订单需求良好，随着汽车发展，业务有望继续增长，但面临价格和替代竞争压力 [23][24][25][26] 竞争应对措施 - 公司应对嵌入式结构触控显示一体化替代竞争，将开发新产品新市场、推广新技术、拓展客户、推进 MED 项目、加大研发投入 [29]