朱华 邓艳红 湘江澎湃，创新潮涌。盛夏的望城，处处涌动着奋斗的热潮，一幅生动的发展画卷正在以大泽湖研发基地为核 心火热铺陈。 7月24日，2025年长沙市望城区"湘江未来城 智汇大泽湖"招商签约大会在大泽湖海归小镇·湘商总部基地如约而 至。这是一场双向奔赴的合作盛会。招商签约大会成果项目40个，总金额约100亿元，一大批高精尖未来企业携 希望"种子"扎根落户，为这片热土播撒下蓬勃生长的力量。 这股奋进势头，根植于特殊的时代坐标——2025年，既是"十四五"收官与"十五五"谋篇的关键节点，更是拼经 济、抓发展的攻坚之年。 7月18日，省委常委会会议分析上半年全省经济运行形势，研究部署下半年经济工作。会议强调，要强化大项目 好项目支撑作用，加快项目建设进度，形成更多实物工作量，结合"十五五"规划精心谋划实施一批重大产业项 目。7月17日，全市经济形势分析会议明确，要在推动科技创新和产业创新深度融合中加快发展新质生产力，努 力构建体现长沙特色和优势的现代化产业体系。 蓝图已经绘就，路径已经清晰。望城经开区党工委书记、望城区委书记秦国良强调，要深入贯彻落实中央和 省、市部署要求，坚定信心、聚焦重点、加压奋进，坚定不移 ...

公司核心业务与技术 - 公司主营工业机器人和柔性协作机器人，产品包括NB220系列大负载工业机器人和多种形态的柔性协作机器人 [1][2][4] - 自主研发xCore高性能控制系统，优化多轴联动运动协同算法，提升复杂路径处理能力 [2] - 柔性协作机器人采用自研柔顺控制算法和力控搜索规划技术，装配成功率提升至99.5%以上 [5] - 关节力控技术实现0.5N精密零件保护和0.01毫米检测精度，相当于头发丝直径的五分之一 [2][5][6] 市场表现与行业地位 - 累计机器人装机量突破4万台，产品远销全球40多个国家和地区 [1] - 2024年工业机器人及柔性协作机器人整机销量超8000台，国产机器人出货量第四，柔性协作机器人出货量国内第一 [6] - 2025年预估销量15000台，接近翻倍增长 [7] - 国家高速高精度工业机器人链主企业，打破进口品牌长期垄断格局 [7] 核心应用场景 - 汽车行业：应用于小米YU7焊装车间，实现焊接精度0.4毫米，生产节拍效率提升 [1][3] - 家电制造：空调管口装配场景中，一次合格率提升至99.9%，节拍时间压缩至14秒 [5] - 多行业覆盖：电子制造、光伏、锂电、船舶制造、航空航天等 [6] 技术研发与战略布局 - 十年累计研发投入超10亿元，构建国内领先的机器人研发设计技术平台 [7] - 2023年启动"机器人+AI"战略，推出AR人形力控关节臂、轮式双臂机器人等具身智能产品矩阵 [7][8] - 轮式双臂机器人融合模仿学习和强化学习技术，可完成精密装配、高精度检测及生活服务操作 [8] 合作伙伴与生态建设 - 与小米、赛力斯等车企合作，拓展焊接、打磨、检测等高端应用场景 [3] - 牵头产业链协同创新，与国内外高校及科研院所共建联合实验室，加速技术转化 [8]

机器人产业发展现状 - 中国已连续11年成为全球最大工业机器人市场，全球人形机器人百强企业中中国企业占比超过三分之一 [1] - 2025年5月中国工业机器人产量达6.9万台同比增长35.5%，服务机器人产量121.6万台同比增长13.8% [3] - 机器人产业正从实验室迈向实践场，在工业制造、消费电子、电商物流等领域成为头部应用行业 [1] 企业技术突破与场景应用 - 珞石机器人集团通过"机器人+AI"战略开发轮式双臂机器人，可自主完成汽车、新能源领域的精密装配任务 [1] - 山东优宝特智能机器人开发的腿足式仿生机器人已应用于电力、应急救援领域，未来将拓展至智慧农业、康养陪伴等场景 [2] - 海尔集团推出洗护机器人实现衣物负载转移功能，未来目标包括叠衣服等场景 [2] 区域产业布局与政策支持 - 山东省机器人上下游企业超200家，2024年全年营收近300亿元，近三年复合增长率超15% [2] - 山东省对优秀机器人应用场景给予最高200万元奖补，推动产业向农业、医疗等领域延伸 [2] 技术挑战与发展趋势 - 人形机器人领域面临高性能核心部件、AI算法等技术卡点，需通过真实场景牵引突破 [3] - 机器人技术通过"应用驱动创新"与"技术反哺应用"双向联动赋能全产业链升级 [3] - 智能机器人产业呈现满足差异化场景需求的趋势，工业场景正向家庭服务领域延伸 [1]

混沌AI商业实战全国巡讲 - 混沌AI商业实战全国巡讲正式启程，计划覆盖全国20座城市，已成功举办长沙、南昌、福州站，接下来将前往广州和苏州 [1] - 巡讲邀请商学院顶尖教授和AI实战专家组成"混沌AI领教天团"，聚焦实战经验分享 [1] - 巡讲为混沌AI创新院二期开幕拉开帷幕，吸引大量"躬身入局者"参与 [2] 具身智能赛道融资热潮 - 星海图完成超1亿美元A4/A5轮融资，Pre-A轮及A轮总融资规模近15亿元，估值较年初增长超3倍 [5][6] - 它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资，由美团战投领投，专注于Human-Centric具身数据引擎和空间感知与推理决策大模型 [13] - 云深处完成近5亿元融资，四足机器人产品覆盖电力、消防等高价值场景，海外市场加速扩张 [14] - 星动纪元完成近5亿元A轮融资，人形机器人产品批量交付全球TOP10科技巨头中的9家，海外订单占比超50% [16] AI应用与产品升级 - 飞书发布并升级知识问答、AI会议等多款AI产品，推出业界首个AI应用成熟度标准，加速企业智能化转型 [3] - 百度开源文心大模型4.5系列，涵盖10个模型及配套工具，性能达SOTA水平，降低大模型开发门槛 [21] - 星流Agent上线，专为中文设计师打造，具备全流程自动化设计和多模态内容创作能力 [24] AI技术商业化案例 - Wix以8000万美元收购AI公司Base44，其平台允许用户通过自然语言生成全栈应用代码，大幅降低开发门槛 [7] - 硅基智能完成数亿元D轮融资，数字人业务服务超50万用户，企业成本降低80% [17][19] - 咔皮记账半年内用户超百万，登顶AI记账领域TOP1，解决"想记账但坚持不了"的增量市场 [22] AI技术突破与行业趋势 - 谷歌DeepMind分拆公司Isomorphic Labs首款AI抗癌药启动人体试验，采用AlphaFold3技术精准预测生物分子结构 [12] - "上下文工程"取代提示工程成为硅谷新热点，提升AI智能体效率，重构LLM应用开发范式 [18] - DeepSeek平台用户留存率骤降，但第三方托管模型使用量激增20倍，反映AI模型分发价值链变革 [23]

公司融资与业务进展 - 北京银河通用机器人有限公司完成新一轮11亿元融资 刷新具身大模型机器人领域单笔和累计融资双纪录 [1] - 本轮融资由宁德时代及溥泉资本领投 吸引国资投资平台、战略产业方及国际机构参与 累计融资规模超24亿元 [1] - 公司2023年5月成立后快速获得市场化机构、产业资本、科研基金及国资平台认可 [1] 技术研发与商业化落地 - 专注具身多模态大模型通用机器人研发 2024年申万宏源投资后业务加速发展 [1] - 推出全球首个人形机器人智慧药房解决方案Galbot 实现药品全流程自动化 已获100家门店订单 [1] - 工业领域与国际知名车企合作 执行天窗玻璃搬运、料箱拆垛等任务 完全基于视觉引导无需二维码 [1] 战略投资方向 - 申万宏源集团加大"投早、投小、投硬科技"力度 以长期股权资金支持科技创新企业 [2] - 未来将围绕新质生产力发展 加强战略新兴产业和未来产业投资布局 [2]

核心观点 - 智元机器人拟收购上纬新材63.62%股份，交易完成后控股股东变更为智元机器人及其管理团队，实际控制人变更为邓泰华[3] - 交易总价款约21亿元，股份转让和要约收购价格均为7.78元/股[6] - 智元机器人采用"高举高打"发展模式，沿袭华为生态打法，已实现机器人产业链全方位布局[8] - 公司已完成10轮融资，估值超150亿元，与宇树科技并列国内具身智能赛道第一梯队[8] - 智元机器人设立远征、Genie和灵犀三大产品线，但商业化层面尚未取得重大突破[10] 收购交易细节 - 协议转让方式：智元恒越拟受让24.99%股份，致远新创拟受让5.00%股份[6] - 要约收购方式：智元恒越拟增持37.00%股份，其中33.63%股份已有效申报预受要约[6] - 交易完成后智元恒越将持有61.99%股份，致远新创持有5.00%股份，合计持股比例达66.99%[6] 公司背景与发展模式 - 创始团队包括稚晖君、宋海涛、闫维新等，隐性创始团队包括华为原副总裁邓泰华等[8] - 采用"技术驱动+订单拉动+生态共建"核心打法，坚持全栈技术路线[10] - 生态打法分为三类：出资组建合资公司、投资上下游公司、技术和业务合作[10] - 发展模式有利有弊：可催熟产业链但存在重复投入、高额烧钱等风险[11] 行业竞争格局 - 宇树科技估值约120亿元，计划2025年底完成科创板上市[5] - 智元机器人与宇树科技并列国内具身智能赛道第一梯队[8] - 行业存在"软件派"与"硬件派"之争，两者皆面临商业化困境[12] 融资情况 - 已完成10轮融资，最新B轮融资投后估值约150亿元[9] - 投资方包括腾讯、京东集团、比亚迪、高瓴创投、红杉中国等知名机构[9] - 公司表示"想融随时可以融"，但业内对其"烧钱"速度表示担忧[9] 产品与技术 - 设立远征（全尺寸双足人形机器人）、Genie（轮式双臂机器人）、灵犀（半尺寸人形机器人）三大产品线[10] - 长线目标瞄准生产能力价值场景，短期采取"沿途下蛋"策略如数据服务[10] - 技术路线坚持全栈开发，可快速响应市场需求[10]

报告核心观点 - 海内外机器人产业加速共振，AI大模型持续演进，持续看好机器人产业链、通信行业相关产业投资机会 [1][2][20] 行业观点 本周市场表现 - 本周（2025年6月16日 - 2025年6月20日）通信（申万）指数上涨1.58%，沪深300指数下跌0.45%，行业跑赢大盘2.03pct，在TMT各子板块中涨幅居首 [14][15] - 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为21.20，位于TMT各行业第四位 [16] 本周策略观点速览 海内外机器人产业 - 6月17日珞石轮式双臂机器人Helios发布，融合具身智能等技术，适用于仓库、车间移动操作场景；6月11日埃斯顿酷卓科技发布第二代人形机器人Codroid 02，展现具身智能领域成果 [1][18][19] - 零次方推出“全模态”具身数据全链路解决方案，打通“数据”到“场景落地”的壁障，机器人最高可选500TOPS算力主机优化推理效果 [19][20] - 随着2025年人形机器人量产节奏加快，建议关注工业化机器人和陪伴型机器人方向，持续看好机器人产业链投资机会 [20] MWC2025大会 - 6月18日2025 MWC上海开幕，中兴通讯展示多领域创新成果，通过多种创新技术实现网络极致体验与高效覆盖等 [21] - 中国移动推出AI+智算中心整体解决方案，展示智能眼镜、智能座舱等；中国联通推出云智AI Pad；中国电信量子密话用户规模突破500万 [5][22] - 本次大会显示AI驱动下通信行业持续变革，运营商将加大算力投入，协调产业链关键环节，持续看好相关产业投资机会 [6][23] 华为开发者大会2025 - 6月20日鸿蒙6发布，在设备协同和自然交互上有具体尝试，上线50多个原生智能体并开放小艺智能体平台 [24] - 华为发布盘古大模型5.5，自然语言处理能力比肩国际一流，多模态世界模型全国首创，可用于智能驾驶等领域生成训练数据 [24][25] - 本次大会显示头部厂商推进系统和大模型迭代升级，提升能力并优化体验，持续看好相关产业链投资机会 [25] 建议关注组合 - 运营商/国资云、主设备商&服务器、光模块、IDC、云计算&大数据、工业互联网、卫星互联网、物联网/车联网、域控制器、操作系统/软件、PCB/载板、掩膜版、AI、数据服务、数据安全、基础软件、量子通信等领域的相关公司 [26] 本周专题解析 海内外机器人产业 - 6月17日珞石发布多款机器人新品，包括轮式双臂机器人Helios、人形机器人Human.X、协作机器人新品xMate CR35系列，各有特点和优势 [30][32][33] - 6月11日埃斯顿酷卓科技发布Codroid 02，其控制系统采用快慢系统协同架构，在工业场景覆盖能力强 [36][39] - 6月19日零次方发布“全模态”具身数据全链路解决方案，解决具身智能模型训练与落地痛点，提升训练范式 [41][43] - 6月13日福建纽顿科技发布福州首款人形机器人纽顿机器人，采用“精益快速研发+数据智能”双引擎模式 [46] - 随着人形机器人量产加快，建议关注工业化和陪伴型机器人方向，看好机器人产业链投资机会 [49][51] MWC2025大会 - 中兴通讯在AI+网络、AI应用、AI终端等方面展示创新成果，通过多种方案升级网络能力、推动低空经济发展等 [21][53][55] - 中国移动展示AI智能终端、智能网联汽车、智能机器人等，推出AI+智算中心整体解决方案，5G - A商用成果显著 [58][59][65] - 中国联通以元景大模型为基础展示多层次AI创新，推出云智AI Pad，在全球数字化板块有应用成果 [66][72][74] - 中国电信围绕五大板块展示技术突破和创新成果，“息壤”平台构建算力体系，量子密话用户超500万 [76][80][82] - 本次大会显示通信行业变革，运营商加大算力投入，协调产业链环节，看好相关产业投资机会 [84] 华为开发者大会2025 - 鸿蒙6将重心转向系统级AI能力集成，引入“智能体框架”，在设备协同和自然交互上有尝试，开放开发者支持套餐 [85][88][91] - 华为发布盘古大模型5.5，包含五大基础模型，各有特点和优势，如盘古Ultra MoE在多领域榜单居前沿，盘古Pro MoE在智能体任务打榜成绩好等 [94][98][99] - 盘古多模态大模型的世界模型可用于智能驾驶等训练，华为云发布CloudRobo具身智能平台 [104] - 本次大会显示头部厂商推进系统和大模型升级，提升能力和优化体验，看好相关产业链投资机会 [113] 本周动态点评 MiniMax发布开源模型M1 - 6月18日MiniMax发布M1，原生支持100万Token上下文窗口，强化训练成本仅53万美元，定价有优势，自有的App和Web端不限量免费使用 [114][116] Meta与Oakley联名推出新款AI眼镜 - 6月20日Meta与Oakley联名推出Oakley Meta HSTN眼镜，面向运动员和运动爱好者，具备多种功能 [116][117] 谷歌Gemini全面更新 - 6月18日谷歌发布Gemini 2.5 Pro稳定版等，新推出Gemini 2.5 Flash - Lite并开启预览，各版本有不同定位、性能和价格 [118][119][122] 通信行业动态 行业动态新闻 - 6月16 - 18日期间，行业内发生多起事件，包括企业发布联盟、服务市场、达成和解、进行采购招标、完成试点验证、举办会议等，涉及金额较大 [123][124]

融资情况 - 公司完成由宁德时代及溥泉资本领投的11亿元人民币新一轮融资，两年累计融资超24亿元 [2] - 本轮融资汇聚了宁德时代上市公司战投、溥泉资本、国家开发银行国开科创、北京机器人产业基金、纪源资本等顶级投资方 [2] 战略合作与产业协同 - 宁德时代作为产业战略领投方，将持续深化产业协同，为公司具身智能大模型在工业领域的技术落地与规模化应用提供关键支撑 [3] - 公司与博世集团旗下博原资本共同成立合资公司，并与博世中国、博原资本签署三方战略备忘录，聚焦工业制造场景，推动具身智能机器人的商业化应用探索和全球市场落地 [8] 技术应用与商业化进展 - 公司在智慧零售、工业和康养医疗等场景取得显著进展 [4] - 公司发布全球首个人形机器人智慧零售解决方案，由轮式双臂机器人Galbot在50平米的无人店铺内执行5000种商品种类、6000个货道、10000多盒商品的盘点、补货、取送、打包等自动化全流程，单个新门店部署仅需1天 [5] - 目前北京已有近十家店实现部署和常态化运营，年内有望在全国百家门店投入使用 [6] 公司战略与愿景 - 公司创始人兼首席技术官王鹤博士强调，具身智能的当下核心目标是坚定不移地实现产业化突破 [8] - 公司作为具身大模型研究的全球引领者与通用机器人产业落地的先行者，正加速推动具身大模型机器人技术向生产力的持续转化 [8]

公司发展历程 - 公司成立10年，从北京127㎡民房起步，业务已拓展至全球40余个国家，产品线从单一控制器研发发展为工业、协作、具身智能机器人全布局 [2] - 2015年成立时中国机器人产业处于技术跟随阶段，工业机器人控制系统被国外垄断，国产机器人面临速度慢、精度低、易用性差等问题 [5] - 2016年推出中国首个产品级机器人动力学控制系统xCore，打破国外技术垄断，保障技术独立性 [6] - 2018年构建全产业链布局，从研发向研发、生产、销售全面拓展，产品线覆盖3kg-220kg负载工业及协作机器人，臂展475mm-3201mm [7] - 2016年底从北京搬迁至山东邹城，获得100亩工业用地及税收优惠，建立生产基地实现规模化生产 [10] - 目前在北京、上海、东京设研发中心，山东承担产业化，智能制造产业园二期建成后年产能达5万台，2023年起年产能3万台居山东省第一 [11] 技术突破与产品优势 - 控制器技术突破：xCore系统解决国产机器人速度、精度、易用性问题，奠定工业与协作机器人双线发展基础 [6] - 工业机器人具备0.02mm重复定位精度，协作机器人实现人机协同作业 [4] - 具身智能产品Helios融合高精度力控系统（触觉神经）与先进视觉系统（慧眼），实现环境感知-自主决策-动态执行闭环 [12] - 工业机器人适合大批量生产，具身智能机器人更适配小批量多品种场景，2022年起年销量增长70%-100%，2025年订单预计1.7万台 [14] 市场策略与行业地位 - 聚焦中高端市场避免同质化竞争，通过细分场景定制化解决方案实现差异化 [7] - 柔性协作机器人市占率40%全国第一，总出货量国内前四 [11] - 服务超1000家客户，覆盖汽车制造、3C电子、新能源等工业领域及餐饮、医疗等商业领域 [9] - 与福田康明斯合作案例：提供30多个解决方案，解放100多名劳动力，良品率提升6%，运营成本降15% [9] 产业生态与合作 - 山东生产基地形成本地化配套体系，非标铸件、钣金、线束实现本地供应，供应链半径缩短 [10] - 与浪潮软件、山东新能船业签署战略协议，在具身智能机器人、智能焊接领域开展技术研发与市场合作 [12] - 开放技术平台联合合作伙伴打造智能机器人生态，共享行业know-how与工艺数据 [13] 行业趋势与市场前景 - 中国具身智能市场规模2024年达8634亿元，2025年预计9731亿元，进入快速发展期 [13] - 具身智能形态多样，人形机器人是技术高地但当前应用价值有限，更多体现技术探索意义 [13] - 公司发展轨迹反映中国机器人产业从技术跟随到自主创新的转型历程 [3]

公司融资与资金用途 - 优理奇UnixAI完成天使+轮融资，金额达数亿元，投资方包括中关村前沿基金、赛纳资本及长安私人资本[1] - 融资资金将用于加速研发多模态具身智能大模型与通用机器人本体同步演进，以及商业服务和C端场景落地[1] 公司背景与愿景 - 公司成立于2024年4月，目标是"让智能机器人服务每个家庭"[1] - 聚焦构建可泛化模仿学习架构和低成本模块化稳定本体，通过软硬结合实现产品、供应链及数据三重飞轮[1] 核心团队 - 创始人兼CEO杨丰瑜博士毕业于耶鲁大学，是UniTouch触觉融合多模态大模型第一作者，发表15篇机器人视触觉论文[3] - 首席科学家王贺升教授为上海交大电气学院副院长，拥有50多项专利，提出"深度独立交互矩阵"理论体系[5] - 团队汇聚优必选、追觅、大疆、华为等企业人才，累计发表400余篇顶会顶刊论文[7] 技术研发 - 推出可泛化模仿学习框架UniFlex，实现感知模型与操作模型解耦，支持复杂任务高效模仿学习[7] - 开发全球首个融合触觉的多模态感知模型UniTouch，可完成夹豆腐、捏鸡蛋等精细任务[9] - 搭建支持长程任务规划的推理架构UniCortex，实现复杂场景多智能体实时规划[9] 产品进展 - 成立4个月即研发出轮式双臂机器人Wanda和双足人形机器人Martian，在2024世界机器人大会亮相[11] - Wanda2.0已开启预售，基础版本定价8.8万元，可根据不同场景需求提供多版本适配方案[13] - 已完成数千万元订单签订，实现规模化交付回款，年产能达千台[13] 行业格局 - 人形机器人领域主要企业包括优必选科技、宇树、云深处、星动纪元等[17] - 核心零部件企业涵盖绿的谐波、因时机器人、坤维科技等[19]