股价表现 - 截至2025年8月12日收盘，立讯精密股价报38.17元，较前一交易日上涨0.16元，涨幅0.42% [1] - 当日成交量为764526手，成交金额达29.22亿元 [1] 公司业务 - 主要从事连接器、连接线、马达、无线充电等产品的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于消费电子、通信、汽车等领域 [1] - 是消费电子产业链的重要供应商 [1] 公司公告 - 8月11日发布公告调整2019年、2021年、2022年、2025年股票期权激励计划的行权价格 [1] - 调整后的行权价格分别为12.85元/股、35.13元/股、29.72元/股和25.15元/股 [1] 资金流向 - 8月12日主力资金净流出4848.66万元，占流通市值比为0.02% [1] - 近五日主力资金净流入56571.82万元，占流通市值比为0.2% [1]

股价及交易情况 - 截至2025年8月7日收盘 电连技术股价报48 34元 较前一交易日下跌1 19% [1] - 当日成交量为104674手 成交金额达5 12亿元 [1] 公司业务概况 - 公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品 POGOPIN产品以及PCB软板产品的技术研究 设计 制造和销售服务 [1] - 产品广泛应用于智能移动终端 可穿戴电子 汽车电子等领域 [1] 股权收购动态 - 8月6日晚间公告拟以1 8亿元受让控股子公司深圳市爱默斯科技有限公司39%股权 [1] - 交易完成后持股比例将从51%提升至90% [1] - 爱默斯为专业研发及生产PogoPin连接器 连接线等产品的国家高新技术企业 [1] - 交易对方承诺爱默斯2025年经审计后净利润不低于3900万元 [1]

股价表现 - 截至2025年8月4日收盘，立讯精密股价报36.24元，较前一交易日下跌1.09% [1] - 当日成交额达28.91亿元，换手率为1.11% [1] - 开盘价为36.12元，盘中最高触及36.39元，最低下探至35.80元，振幅1.61% [1] 公司概况 - 立讯精密是消费电子领域的重要企业，主营业务包括连接器、连接线、马达、无线充电等产品的研发、生产和销售 [1] - 公司总部位于广东，属于深圳特区板块成分股 [1] 资本市场动态 - 7月共有17家A股上市公司首次公告披露拟赴港IPO，创下年内月度新高，其中包括立讯精密 [1] - 这一动向显示公司正在积极拓展海外资本市场布局 [1] 资金流向 - 8月4日立讯精密主力资金净流出1.24亿元，占流通市值的0.05% [1] - 近五个交易日累计净流出7.86亿元，占流通市值的0.3% [1]

公司战略与资本市场动态 - 公司正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市以深化全球化战略布局并增强境外融资能力[1] - 赴港上市有助于拓宽资本市场融资渠道为海外业务拓展、新技术研发及全球产能布局提供资金支持[4] - 港股市场灵活多样的股权激励工具可为公司全球化发展注入创新活力与专业力量[4] 公司财务与业务表现 - 2024年公司实现营业收入2687.95亿元同比增长15.91%[6] - 消费性电子板块收入2240.94亿元占总营收比重83.37%毛利率9.1%[6] - 截至7月3日公司A股总市值达2594亿元股价报35.77元/股[4] 公司发展历程与行业地位 - 公司2004年成立于深圳宝安从传统代工厂发展为技术平台型企业业务覆盖消费电子、通信、汽车、医疗等领域[4] - 公司成功切入苹果供应链成为三大"果链"企业之一提供连接线、连接器等产品[4] - 创始人王来春连续三年位列《财富》中国最具影响力商界女性榜单榜首[6] 行业与市场背景 - 今年以来港股市场表现良好是公司选择赴港上市的部分原因[4] - 香港作为国际金融中心拥有高度国际化的资本市场和丰富的投资者资源[4]

公司动态 - 立讯精密正在筹划境外发行H股并在香港联合交易所上市 [2] - 公司表示香港资本市场国际化程度高且投资者资源丰富 有助于拓宽融资渠道并为海外业务拓展、新技术研发、全球产能布局提供资金支持 [2] - 港股市场灵活的股权激励工具和海外高精尖人才可为公司全球化发展注入创新活力 [2] - 截至公告发布前一日 公司股价上涨5.45%至35.77元/股 总市值达2594亿元 [2] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入2687.95亿元 同比增长15.91% [3] - 消费性电子板块收入2240.94亿元 占总营收83.37% 毛利率为9.1% [3] 业务发展 - 公司从电脑连接器代工厂发展为覆盖消费电子、通信、汽车、医疗等多领域的技术平台型企业 [3] - 成功切入苹果供应链并发展为三大"果链"企业之一 现正降低对苹果依赖 加速布局智能驾驶和AI业务 [3][4] - 2024年进入英伟达供应链 上月收购闻泰科技部分业务 将新增三星、小米、OPPO等客户 [4] 管理层信息 - 创始人王来春连续三年位列《财富》中国最具影响力商界女性榜首 [4] - 其从业经历从富士康女工成长为世界500强企业领导人 [4]

交易概述 - 公司拟转让全资子公司安徽信光100%股权给立讯精密，双方已签署《股权转让意向协议》[1] - 本次交易构成关联交易，因立讯精密实际控制人之一王来胜为公司股东王雅媛之父[2] - 交易尚处初步筹划阶段，需完成审计评估后签署正式协议并履行审批程序[1][2] 关联方信息 - 立讯精密为中外合资上市公司，注册资本717,934.0589万元人民币，主营连接线/连接器等业务[2] - 截至2024年末总资产2,238.28亿元，净资产1,042.56亿元，2024年净利润133.66亿元[2] - 2025年一季度总资产2,356.12亿元，营收同比增长18.3%至781.94亿元[2] 交易标的 - 安徽信光注册资本1亿元，经营范围涵盖光伏设备、电力电子元器件、储能技术等[3] - 标的公司业务涉及电池制造、充电桩销售及进出口代理等[3] 交易条款 - 立讯精密拟以现金收购股权，交易价格待尽调及审计评估后协商确定[4][5] - 协议设60天排他期（可延期），期间公司不得与其他潜在买方接触[5] - 双方需对交易信息保密，但可依法履行上市公司信息披露义务[5] 战略影响 - 交易有助于公司聚焦玻璃防护屏主业，优化资源配置发展混合储能项目[6][7] - 若交易完成预计对公司产生积极影响，但最终财务影响取决于交易价格[7]

财务表现 - 2024年公司实现营收2687.95亿元（同比增长15.91%），归属上市公司股东净利润133.66亿元（同比增长22.03%），扣非后归母净利润116.94亿元（同比增长14.81%）[1][2] - 2024年整体毛利率为10.41%（同比下降1.17个百分点），净利率为5.42%（同比上升0.14个百分点）[2] - 2025年第一季度营收617.88亿元（同比增长17.90%），归属上市公司股东净利润30.44亿元（同比增长23.17%）[2] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）[1] - 2025年上半年预计归属上市公司股东净利润64.75亿元-67.45亿元，扣非净利润51.91亿元-57.11亿元[3] 业务分拆 - 消费电子业务营收2240.94亿元（同比增长13.65%），占比83.37%[2] - 电脑业务营收90.02亿元（同比增长20.15%），占比3.35%[2] - 汽车业务营收137.58亿元（同比增长48.69%），占比5.12%[2] - 通讯产品营收183.60亿元（同比增长26.29%），占比6.83%[2] 费用控制 - 2024年销售费用率0.39%（同比上升0.01个百分点），管理费用率2.36%（同比下降0.03个百分点）[3] - 财务费用率-0.19%（同比下降0.40个百分点），研发费用率3.18%（同比下降0.35个百分点）[3] 技术布局 - 智能模组实现跨产品与跨领域应用，系统封装工艺量产，产品渗透率有望持续提升[3] - 垂直一体化能力覆盖零部件、模组和系统组装，具备关键材料、零件、模组、核心工艺及数据闭环管理能力[3] - 消费电子领域构建从零组件到系统集成的全产业链生态，覆盖连接器、声学模组、无线充电模组等12类关键产品[4] - 通信业务布局数据中心零组件，推出AI整机柜解决方案包括1.6T OSFP DAC/AOC、冷板液冷系统等[4] - 汽车业务产品矩阵涵盖线束、智能座舱、辅助驾驶等，客户覆盖国内外头部车企[4] 战略动作 - 2024年9月启动收购德国汽车线束厂商Leoni集团，预计实现产品开发、客户准入等领域的战略协同[5] - 从单一消费电子厂商转型为覆盖连接器、声学、天线等多元化零组件的科技制造企业[4]

业绩表现 - 2024年营业收入增长主要受消费电子行业回暖及募集资金项目产能释放影响 [2] - 全资子公司惠州市创益通电子科技2024年营收28,525.05万元，同比增长117.32% [2][10] - 因业绩考核不达标作废217.52万股限制性股票，冲回股份支付费用1,293.69万元 [2] - 2024年综合毛利率22.82%，同比下降4.33个百分点（因高毛利产品收入占比下降） [8] - 2024年管理费用54,973,755.31元，同比下降8.08%（主要因冲回股权激励费用） [16] 财务分配 - 2024年利润分配预案：每10股派0.30元现金，合计派发432万元 [3] - 预计分红实施时间为2025年5月下旬或6月上旬 [4] - 2025年无需继续计提股权激励费用（2021年计划已实施完毕） [3] 业务结构 - 主营业务为精密连接器/连接线/结构件，应用领域包括数据存储/消费电子/通讯/新能源 [6] - 国内销售占比超85%，关税影响较小 [5] - 主要客户包括晟碟半导体、莫仕、小米、安克创新等 [7] - 目前无机器人领域产品 [12] - 马来西亚生产基地预计2025年下半年投产 [18] 研发与战略 - 2024年研发投入4,057.89万元，占营收5.89%，方向为新能源车/医疗/消费电子/数据存储 [9] - 2025年战略重点：高速精密连接器主业+新能源领域突破 [13] - 竞争优势包括研发体系、技术储备、精密制造及大客户资源 [15] 投资者关系 - 股东总数15,755户（截至2025年4月18日） [11] - 通过互动易平台等渠道保持投资者沟通 [17]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 立讯精密经营稳健，2024年年报及2025年第一季度业绩符合预期，各业务进展顺利，费用率控制较好，2025年半年度业绩预增；公司平台优势显著，多领域齐头并进，在消费电子、通信及数据中心、汽车业务均有布局；基于年报调整公司2025 - 2027年盈利预测，维持“推荐”评级 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称为立讯精密，股票代码002475.SZ，行业为电子，网址为www.luxshare - ict.com，大股东是立讯有限公司，持股37.69%，实际控制人是王来胜和王来春，总股本7247百万股，流通A股7234百万股，总市值2291亿元，流通A股市值2287亿元，每股净资产9.93元，资产负债率62.9% [1] 财务数据 - 2024年公司实现营收2687.95亿元（15.91%YoY），归属上市公司股东净利润133.66亿元（22.03%YoY），扣非后归母净利116.94亿元（14.81%YoY）；2025年第一季度营收617.88亿元（17.90%YoY），归属上市公司股东净利润30.44亿元（23.17%YoY） [6] - 预计2025 - 2027年营收分别为3091.14亿元、3554.81亿元、4088.03亿元，净利润分别为161.40亿元、192.04亿元、226.37亿元 [5] - 2024年消费电子、电脑、汽车和通讯产品营收分别为2240.94亿元（13.65%YoY）、90.02亿元（20.15%YoY）、137.58亿元（48.69%YoY）和183.60亿元（26.29%YoY），营收占比分别为83.37%、3.35%、5.12%和6.83% [6] - 2024年销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为0.39%（0.01pctYoY）、2.36%（ - 0.03pctYoY）、 - 0.19%（ - 0.40pctYoY）和3.18%（ - 0.35pctYoY） [6] 业务布局 - 消费电子领域：巩固深化OEM业务，构建全产业链生态，提供多种关键零组件；拓展ODM业务版图，为不同品牌打造一站式解决方案 [7] - 通信及数据中心业务：前瞻性布局数据中心零组件，打造AI整机柜核心零组件整体解决方案，布局通信射频类产品 [7] - 汽车业务：涵盖多种电子电器产品，客户覆盖多家头部车企，2024年9月启动对德国Leoni集团收购行动 [7] 投资建议 - 调整公司2025 - 2027年归母净利预测为161.40/192.04/226.37亿元（25/26年原值为162.90亿元、196.18亿元），对应的PE分别为14/12/10倍，维持“推荐”评级 [8]