业绩表现 - 2025年上半年营收97.52亿元 同比增长27.21% 归母净利润10.74亿元 同比增长82.26% 扣非归母净利润10.35亿元 同比增长82.77% 业绩略超预期且落于预告中值偏上 [1] - 2025年第二季度营收51.06亿元 同比增长16.83% 环比增长9.89% 归母净利润5.67亿元 同比增长70.99% 环比增长11.93% 扣非归母净利润5.52亿元 同比增长72.58% 环比增长14.11% [1] 业务构成 - 摩托车产品营收58.35亿元 同比增长21.45% 其中无极系列产品营收19.80亿元 同比增长30.23% [1] - 通用机械产品营收18.44亿元 同比增长56.38% 其中家用发电机产品营收同比增长142.01% [1] - 聚焦园林机械产品 打造通机业务第二增长曲线 零转角割草车进入研发关键阶段 智能割草机器人进入产品开发最终阶段 预计第三季度测试并于年内上市 [3] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率18.94% 同比提升0.26个百分点 净利率10.95% 同比提升3.41个百分点 [2] - 销售费用率1.04% 同比下降0.86个百分点 管理费用率2.47% 同比下降1.42个百分点 研发费用率1.97% 同比下降1.24个百分点 财务费用率-0.72% 同比上升0.33个百分点 合计费用率同比下降3.19个百分点 [2] 品牌与渠道建设 - 推进"低碳动力 智慧产品领先品牌"愿景 打造无极VOGE高端摩托车与隆鑫LONCIN非道路运动机车两大自主品牌 [2] - 销售网络覆盖五大洲90多个国家和地区 经销商数量超过2000家 建立完善终端分销体系及线下服务体系 [2] - 无极国内销售网点1053个 重点布局北京陕西江浙西南等娱乐摩托车容量较大市场 海外销售网点1292个 其中欧洲地区达957个 [2] 盈利预测 - 预测2025年营收208.14亿元 同比增长23.73% 2026年营收233.41亿元 同比增长12.14% 2027年营收260.84亿元 同比增长11.75% [4] - 预测2025年归母净利润18.25亿元 同比增长62.75% 2026年22.05亿元 同比增长20.86% 2027年25.68亿元 同比增长16.43% [4] - 对应PE估值倍数分别为13.82倍 11.43倍 9.82倍 [4]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价25.71元 较前一交易日下跌4.71% [1] - 单日成交额21.05亿元 [1] - 主力资金单日净流出17088.27万元 近五日累计净流出40430.55万元 [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入66.55亿元 同比增长40.29% [1] - 归母净利润5.06亿元 同比增长79.37% [1] - 通用机械业务营收同比增长73.06% 净利润同比增长139.79% [1] 业务构成 - 主营业务涵盖通用机械、摩托车发动机、航空动力、新能源及高端零部件 [1] - 公司属于交运设备板块 [1] - 正致力于向数字化、科技化、智能化的动力系统集成服务商转型 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入97.52亿元，同比增长27.21% [2][3] - 2025年上半年归母净利润10.74亿元，同比增长82.26% [2][3] - 2025年上半年扣非净利润10.35亿元，同比增长82.77% [3] - 综合毛利率达19%，综合净利率10.98%同比提升3.41个百分点 [5] - 经营活动现金流量净额18.22亿元，同比大涨159.29% [7] 业务板块表现 - 摩托车业务销售收入72.73亿元同比增长23.14%，占总营收74.58% [5] - 通用机械业务销售收入21.85亿元同比增长52.82%，占总营收22.41% [5] - 高端自主品牌收入23.34亿元同比增长42.43%，占总营收24% [2][5] - 无极VOGE系列销售收入19.80亿元同比增长30.23% [5] - 全地形车业务销售收入2.73亿元同比增长44.76% [5] 产品细分表现 - 家用发电机产品销售收入同比增长142.01% [5] - 骑乘式割草车销量2.61万台同比增长77.55%，销售收入2.42亿元同比增长94.22% [5] - 摩托车发动机产销规模多年居行业前列，2024年通机业务产销超300万台 [3] 国际市场拓展 - 国外营业收入66.19亿元同比增长36.6%，占总营收67.87% [6] - 销售网络覆盖90多个国家和地区，经销商超2000家 [6] - 海外销售网点1292个，其中欧洲地区957个 [6] - 2020-2024年国外收入占比均超60% [6] 研发与创新能力 - 2023-2025年上半年研发费用累计11.62亿元 [7] - 拥有研发团队人员近1600人 [7] - 国内外有效专利1556件，其中发明专利340件 [7] - 具备全过程仿真能力及工程对策能力 [7] 资金与运营状况 - 货币资金余额85.74亿元同比增长51.03% [7] - 有息负债合计约3.15亿元 [7] - 资产负债率43.38% [7] - 建立终端分销体系及线下服务体系 [6]

核心财务表现 - 营业收入66.55亿元 同比增长40.29% [1] - 归母净利润5.06亿元 同比增长79.37% [1] - 扣非净利润4.88亿元 同比增长81.96% [1] - 每股收益0.4416元 [1] - 经营活动现金流量净额5.65亿元 较去年同期-3.75亿元显著改善 [1] 业务板块表现 - 通用机械业务收入36.47亿元 同比增长73.06% [2] - 通用机械净利润3.70亿元 同比增长139.79% [2] - 摩托车发动机业务收入23.30亿元 同比增长14.39% [2] - 摩托车发动机净利润1.33亿元 同比增长39.30% [2] - 航空动力、新能源、高端零部件三大新兴业务取得标志性成果 [2] 战略发展举措 - 坚持"保增长、强转型、做价值"经营方针 [1] - 深耕通用机械和摩托车发动机两大核心主业 持续扩大市场份额 [1] - 重点布局航空动力、新能源、高端零部件三大战略性新兴领域 [1] - 通过供应链优化和智能化改造提升全链条运营效率 [2] - 推动向数字化、科技化、智能化的动力系统集成服务商转型 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入665,490.38万元，同比增长40.29% [6] - 归属于上市公司股东的净利润50,563.60万元，同比增长79.37% [6] - 经营模式、主营业务和主要产品未发生重大变化 [6] 战略发展 - 坚持"保增长、强转型、做价值"经营方针，推动向数字化、科技化、智能化动力系统集成服务商转型 [5] - 深耕通用机械和摩托车发动机两大传统优势领域，持续研发投入与技术迭代巩固细分市场龙头地位 [5] - 重点布局航空动力、新能源、高端零部件三大战略性新兴领域培育第二增长曲线 [5] - 通过供应链优化和生产流程智能化改造提升全链条运营效率，实现降本增效 [5] 公司治理 - 董事会审议通过2025年半年度报告及摘要 [12][19] - 第十一届董事会任期届满，提名6名非独立董事候选人和3名独立董事候选人组成第十二届董事会 [12][13] - 拟取消监事会设置，监事会的职权将由董事会审计委员会行使 [24] - 修订《公司章程》及部分管理制度以适应最新法律法规要求 [24] 会议情况 - 第十一届董事会第二十一次会议于2025年8月22日召开，9名董事全部出席 [10][11] - 第十一届监事会第十五次会议同日召开，7名监事全部出席 [17][18] - 审议通过半年度报告、董事会换届选举、取消监事会等多项议案 [12][13][19][20]

公司业务与财务表现 - 宗申动力是国内领先的摩托车发动机和通用机械制造商，实控人为左东升先生，业务覆盖航空动力、新能源、高端零部件等新兴业务[3] - 2024年总收入104亿元，其中通用机械产品收入52亿元占比50%，发动机产品收入38亿元占比37%，外销占比48%[2][3] - 2025年上半年业绩预增70%-100%，净利润预计达5.2亿元同比增长85%，二季度约3亿元创单季度历史新高[2][5] - 2024年销售483万台通用机械产品同比增长37%，摩托车发动机销量近300万台同比增长18%[3] 摩托车发动机业务 - 公司深耕摩托车发动机领域超30年，产品覆盖全系列摩托车包括两轮车、三轮车、越野车，排量从35CC到1,000CC不等[10] - 年产能500万台，2024年销量300万台，仍有提升空间[10] - 国内市场市占率有望进一步提升，主要得益于大排量摩托车行业增速快于整体市场，近五年来250CC以上摩托车复合增长率达到24%，渗透率从2019年1.2%提升至2023年3.7%[10] - 出口表现良好，从2014年至2023年我国摩托车出口复合增长率约为10%[11] 通用机械业务 - 通过收购大江动力取得显著进展，产品包括通用汽油机、小型农机械、园林机械、小型发电机组等[12] - 拥有500万台产能，2024年销售480万台同比增速较快，今年上半年预计增速同样较高[12] - 未来将通过提升单机销售价格增加收入，目前本田单机收入达到4,400元而宗申仅为1,100元，通过自主品牌销售及终端产品占比提升有望缩小差距[12] - 通过收购龙芯通用，两家公司在业务上具有协同效应，共同推动整体市场份额及附加值提升[12] 航空发动机业务 - 聚焦中小型航空活塞发动机，为无人机和轻型通航飞机市场提供解决方案，目前构建了五大基础产品平台及20余款衍生产品包括螺旋桨等[6] - 2024年收入1.6亿元同比增长超过70%，但仅占总收入1.5%，亏损360万元左右接近盈亏平衡点[2][6] - 已获得军品资质，在军用无人机活塞式发动机市场具有优势，在工业级无人机场景如应急救援、消防灭火、农林植保、物流运输等领域有广泛应用[7][8] - 计划分拆中升航发单独上市，以提高竞争力和价值发现，预计2025年及以后该业务将继续快速增长并贡献利润[2][6] 载人飞行器与通用航空 - 山河星航阿若拉国产版通过适航认证，标志着公司在轻型运动型飞机或通航领域的重要突破，可以进入该市场[9] - 山河星航过去销售量达到百架级别，未来具备进一步提升空间，随着通用航空经济发展拥有良好前景[9] 市场机遇与战略优势 - 受益于工业级无人机在应急救援、农林植保等领域的广泛应用，在山区、海岛等特殊场景无人机制胜明显，大型无人机制胜于传统支线货运并具备成本优势[7][8] - 美国政府强调要让无人机系统重回领导地位，显示出全球对无人机发展的高度重视，公司凭借其领先地位将受益于这一战略方向的发展机会[13] - 公司在重庆地区具有区位优势，该地区是我国低空经济发展的重要区域之一[14] 总体评价与估值 - 公司业绩处于高增长阶段，传统主业如摩托车发动机、通用机械与新兴业务如航空发动机的共振效应显著[14] - 目前市值约300亿元，如果按全年业绩计算其估值水平并不高，未来发展潜力巨大值得重点关注[14]

展会规模与参与情况 - 展会总面积达12000平米 参展企业数量360余家 较上届增长近30% [1] - 覆盖中国14个省市 包括浙江 山东 江苏 福建 湖南 安徽 广东等地区 [1] - 预计吸引超过12000名采购商 来自俄罗斯各州及19个国家 [1] 消费品展区特征 - 展品涵盖家居用品 餐厨用品 家用电器 消费电子 礼品 节庆装饰品及眼镜 [3] - 参展企业包括常州新科 山东小鸭集团 宁波奇红 义乌海豚 上海卓居等知名品牌 [3] - 产品契合俄罗斯家庭消费升级需求 呈现健康化 便捷化 智能化特征 [3] 机械工业展区特征 - 展品范围包括五金建材 工程机械 通用机械 农业机械 电力设备 机床及包装机械 [5] - 行业龙头企业参展 如江苏格素 八达机电 浙江凯和 江苏久恒 山东双优隆 [5] - 2025年将新增俄罗斯本土29家企业同台展出 涉及美容 服装 皮革 餐厨及电商 金融 物流 保险等领域 [5] 配套活动与论坛 - 举办19场专业论坛 由俄罗斯工业家企业家联合会 莫斯科工商会等机构参与组织 [7] - 消费品论坛聚焦俄罗斯消费趋势与中国商品电商优势 机械论坛讨论市场机遇 建材合作及营销策略 [7] - 组织数百场B2B精准配对洽谈会 邀请70多位俄罗斯连锁商超 电商平台 进口商等专业采购商参与 [7] 主办单位与支持机构 - 主办方包括中国机电产品进出口商会 山东省商务厅 浙江远大国际会展 江苏贸促国际会展 北京睿道国际会展 [9] - 机械工业展联合主办单位增加温州市政府与台州市政府 [9] - 境外支持单位包括俄罗斯联邦工商会及俄罗斯工业家与企业家联合会 [9]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入41.84亿元 同比增长40.04% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3117.08万元 同比增长19.00% [1] - 收入增长主要源于汽车业务和摩托车业务销量提升 [1] 战略方向 - 聚焦"AI+车"核心战略 锚定智能制造产业赛道 [1] - 实施"科技与终端协同发展 AI化与国际化相互促进"战略 [1] - 构建以终端业务稳固基础、科技业务驱动增长的产业格局 [1] 业务布局 - 科技业务板块专注智能辅助驾驶与智能座舱技术 提供汽车智能化整体解决方案 [1] - 终端业务涵盖乘用车（含新能源）、摩托车、发动机及通用机械的研发生产销售 [1] - 计划拓展智能出行业务 构建"AI+车"全栈解决方案和开放平台 [2] 运营举措 - 加大科技业务投入 强化软件技术攻关与硬件资源整合 [2] - 深化与主流车企战略合作 推动"AI+车"技术应用发展 [2] - 加强海外市场拓展 通过客户关系维护和团队建设提升国际化水平 [2]

"朋友圈"更加多元、"新动能"加快集聚、外贸主体充满活力……商务部等部门最新发布的数据显 示，今年以来，我国外贸在复杂环境中稳健前行，展现出独特的韧性和活力。跟随这几组数据，一起感 知中国外贸"含金量""含新量"。 政策利好催热"中国购 即买即退 优化离境退税政策实施首月 ( 4月27日至5 月26日),全国税务部门办理离境退税笔 数同比增长116%,退税商店销售额 同比增长56% "即买即退"业务试点推广至全国,办理数 量同比增长32倍,销售额比去年同期增长50 倍;新增离境退税商店1303家,全国离境退 税商店已增至5196家,为2024年底的1.4倍 权威数读 / 新华社 7 1 1 ITAX FREE 退 視商店 "朋友圈"更加多元 新兴市场贡献更多增量 今年前5个月 中国对共建"一带一路"国家进出口 合计增长4.2% 对东盟增长9.1%，对非洲增长12.4% 多元化市场格局不断拓展 外贸"含金量"不断提升 高技术、高附加值产品竞争力增强 前5个月,机电产品出口增长9.3% 占整体出口比重达六成 其中,集成电路出口增长18.9% 通用机械增长9.5% 电动汽车增长19%、船舶增长18.9% 权威数读 ...

总体贸易表现 - 前7个月货物贸易进出口总值25.7万亿元人民币 同比增长3.5% 增速较上半年加快0.6个百分点 [2] - 7月货物贸易进出口总值3.91万亿元人民币 同比增长6.7% 其中出口2.31万亿元增长8% 进口1.6万亿元增长4.8% 进口连续两个月增长 [3] 区域贸易结构 - 对东盟进出口增长9.4% 贸易总值4.29万亿元 占外贸总值16.7% 为第一大贸易伙伴 [2][4] - 对欧盟进出口增长3.9% 贸易总值3.35万亿元 占外贸总值13% 为第二大贸易伙伴 [2][4] - 对美国进出口下降11.1% 贸易总值2.42万亿元 占外贸总值9.4% 为第三大贸易伙伴 [4] - 对非洲进出口增长17.2% 对中亚进出口增长16.3% [2] - 对共建"一带一路"国家进出口13.29万亿元 增长5.5% [5] - 7月对非洲出口同比增速达42.4% 今年累计同比增速24.5% [3] - 7月对美国出口同比下降21.6%（美元计价） [4] 产品结构特征 - 前7个月高技术产品进出口5.1万亿元 增长8.4% 对整体进出口增长贡献率45.4% [6] - 机电产品出口额占比60% 累计同比增长8.1% [6] - 高新技术产品出口额占比24.2% 累计同比增长6.0% [6] - 集成电路出口额累计同比增长20.5% [6] - 汽车（包括底盘）出口额累计同比增长9.7% [6] - 出口高端机床增长23.4% 进口高端纺织机械增长19.3% [6] - "新三样"绿色低碳产品出口增长14.9% [6] - 7月医疗仪器及器械出口增速上涨7.2个百分点至12.2% 通用机械增速上涨3.9个百分点至5.3% [7] - 7月集成电路出口增速上涨4.9个百分点至29.2% 汽车零配件增速上涨3.9个百分点至4.0% [7] 贸易动能分析 - 欧洲制造业景气度回升带动机电产品出口 7月欧元区制造业PMI升至近三年高点 [3] - 加工贸易进口保持较高水平 支撑出口韧性 [2] - 对美"抢出口"现象退坡 消费电子出口增速下降4.4个百分点至0.9% 玩具出口下降11.4个百分点至-3.3% [4] - 美国对我国集装箱预订量自6月起持续负增长 [4] - 全球财政货币政策扩张支撑总需求 外需保持韧性 [7]