文章核心观点 - 中美贸易紧张局势升级 美国拟对华征收100%关税 引发全球金融市场剧烈震荡 标普500指数暴跌820点 市值蒸发7000亿美元[1] - 中国采取多维度反制措施 包括稀土管制 反垄断调查及港口特别收费 这些行动针对美国关键行业 展现出产业链层面的战略博弈[10] - 冲突本质是两种发展模式的碰撞 中国通过构建的产业链韧性重新定义全球贸易规则 事件标志着全球贸易新秩序的起点[10] 金融市场反应 - 特朗普宣布100%关税后三分钟内 全球金融市场出现恐慌性抛售 标普500指数暴跌820点 导致市值蒸发7000亿美元[1] - 纽约证券交易所出现黑色星期五式暴跌 道琼斯指数呈现自由落体式坠落 高频交易算法在推文发出90秒后即嗅到危险[8] - 资本主动规避风险 并非恐慌性抛售 对冲基金正以创纪录速度将资金转移至新加坡和迪拜等市场[8] 稀土行业与战略材料 - 中国于10月11日起启动稀土全链条管制 关键材料如钕铁硼磁钢的出口需经审批 直接影响美国军工及高科技产业[3] - 稀土断供威胁美国军工复合体 洛克希德·马丁公司评估其F-47隐形战机原型机可能因材料短缺无法试飞[3] - 稀土管制波及新能源汽车行业 特斯拉上海工厂的永磁电机生产线已接到紧急调货通知[3] 半导体与科技产业 - 中国国家市场监管总局对高通公司展开反垄断调查 焦点在于其5%的专利税模式 该公司面临百亿级罚单风险[5] - 供应链出现替代趋势 深圳华强北市场的手机商开始悄悄替换高通芯片 反映出自主动化的趋势[5] - 华为海思的5纳米芯片即将量产 可能挑战苹果iPhone的市场地位 苹果市值面临再蒸发2000亿美元的风险[5] 航运与制造业 - 上海洋山港对美国籍货轮收取"进港特别服务费" 20万吨级巨轮单次进港成本激增2000万美元[6] - 港口税采用阶梯式收费 计划于2026年起每净吨加收640元 2028年提高至1120元 增加美国出口商成本压力[6] - 制造业回流美国计划受挫 通用汽车暂停俄亥俄州新工厂计划 转而与宁德时代合作在中国合肥建厂[8] 贸易格局与物流替代 - 中欧班列"钢铁驼队"作为替代物流方案 正以每天15列的速度将重庆生产的笔记本电脑等货物运往欧洲鹿特丹[6] - 美国中西部摇摆州选民态度转变 因中国产的高强度钢板比美国货便宜30%且质量更优 影响政治基础[8] - 贸易对决超越简单关税数字 展现出产业链层面的深度博弈和全球贸易规则的重新定义[10]

每经头条（nbdtoutiao）——与美元脱钩后，暴涨102倍，揭秘黄金疯涨背后神秘的"无形之手"！专家： 推动金价上涨的逻辑没有变 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，金力永磁（SZ 300748，收盘价：39.49元）10月9日晚间发布业绩预告，预计2025年前三 季度归属于上市公司股东的净利润5.05亿元~5.5亿元，同比增长157%~179%；业绩变动主要原因是， 2025年前三季度，在行业竞争持续加剧的背景下，公司管理层坚持稳健、合规的经营方针，积极拓展市 场，通过技术创新、组织优化及精益管理，不断提升运营效率与盈利能力。此外，公司通过灵活调整原 材料库存策略等措施，积极应对稀土原材料价格波动风险，保障交付能力获得国内外客户的充分肯定， 进一步巩固了经营的稳定性、可持续性。截至目前，公司第四季度在手订单充足。 2024年1至12月份，金力永磁的营业收入构成为：钕铁硼磁钢占比87.32%，其他业务占比12.68%。 截至发稿，金力永磁市值为540亿元。 ...

股份回购实施情况 - 公司累计回购股份约367万股 占公司总股本0.27% [1] - 回购价格区间为30.79元/股至39.73元/股 [1] - 回购总金额约1.42亿元 实际回购时间为2025年8月25日至9月2日 [1] - 回购金额已达方案下限且未超上限 本次回购已实施完毕 [1] 业务收入构成 - 2024年度钕铁硼磁钢业务收入占比87.32% [1] - 其他业务收入占比12.68% [1] 市值数据 - 公司当前市值达520亿元 [1]

公司动态 - 公司第四届第十次董事会会议于2025年8月26日以通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于调整回购公司A股股份价格上限的议案》等文件 [1] - 截至发稿公司市值为513亿元 [1] 财务数据 - 2024年1至12月营业收入构成中钕铁硼磁钢占比87.32% [1] - 2024年1至12月其他业务收入占比12.68% [1] 行业背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等新兴产品推动行业市场大爆发 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片态势 [1]

财务表现 - 2025H1营业收入35.07亿元同比增长4.33% 归母净利润3.05亿元同比增长154.81% 扣非归母净利润2.34亿元同比增长588.18% [1] - 2025Q2营业收入17.53亿元同比下降3.97%环比下降0.08% 归母净利润1.44亿元同比增长703.06%环比下降10.03% 扣非归母净利润1.28亿元同比增长1256.66%环比增长21.02% [1] 盈利能力 - 2025H1销售毛利率16.39%同比提高7.73个百分点 2025Q2销售毛利率17.08%同比提高9.58个百分点环比提高1.38个百分点 [2] - 钕铁硼磁钢产品收入32.26亿元同比增长11.08% 产品毛利率16.02%同比提高7.61个百分点 [2] - 境外销售毛利率27.37%较境内毛利率高出12.86个百分点 [3] 稀土市场环境 - 2025H1镨钕混合金属均价52.9万元/吨同比上涨11.8% 2025Q2均价53.1万元/吨同比上涨12.0%环比上涨0.5% [2] - 稀土价格回升推动公司盈利能力显著改善 [2] 出口业务 - 境外销售收入5.13亿元同比下降13.58% [3] - 已获得国家主管部门颁发的稀土相关物项出口许可证 出口业务有望逐步修复 [3] 库存与供应链 - 截至2025H1末原材料库存11.58亿元较2024年末5.59亿元增长107.02% [4] - 通过控股银海新材建设年产5000吨稀土废弃物综合利用项目 构建稀土回收循环体系 [4][5] 产能与发展前景 - 稀土永磁产能持续增长 业绩有望实现量价齐升 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为7.03/9.36/11.05亿元 对应同比增长141.43%/33.15%/18.11% [6]

投资评级 - 维持"推荐"评级 预计6个月内股价表现强于市场表现10%至20% [6][11] 核心财务数据 - 2025年上半年营业总收入35.07亿元（同比+4.33%） 归母净利润3.05亿元（同比+154.81%） 扣非净利润2.34亿元（同比+588.18%） [4] - Q2单季营业收入17.53亿元（同比-3.97%） 归母净利润1.44亿元（同比+703.06%） [4] - 上调2025-2027年归母净利润预测至7.92/11.55/13.89亿元（原预测6.33/8.02/9.87亿元） 对应PE 51.0/35.0/29.1倍 [6][7] - 2025E毛利率17.1%（2024A为11.1%） 净利率8.2% ROE提升至10.9% [7] 行业与业务亮点 - 稀土价格回暖驱动毛利率提升 2025H1毛利率16.39%（同比+7.73pct） 钕铁硼磁钢毛利率16.02%（同比+7.61pct） 镨钕金属价格从50万元/吨升至58万元/吨（+16%） [8] - 新能源汽车领域销售收入16.75亿元 销量同比+28.14% 变频空调领域收入10.50亿元 销量同比+19.85% [8] - 晶界渗透技术应用超90% 机器人电机转子生产线已实现小批量交付 [8] - 规划建设年产2万吨高性能稀土永磁材料项目 目标2027年形成6万吨总产能 [8] 财务预测与估值 - 2025-2027年营收预测96.04/121.25/140.12亿元 增速42.0%/26.2%/15.6% [7] - EPS预测0.58/0.84/1.01元 P/B维持5.5-4.9倍 [7] - 2025年经营活动现金流预测6.46亿元 资本支出4亿元 [10] - 总资产周转率从0.7提升至0.8 应收账款周转率稳定在3.2倍 [10]

投资评级 - 维持A股和H股"增持"评级，A股目标价35.69元（前值24.29元），H股目标价26.47港元（前值15.90港元）[5][7] - 给予25年58.5倍PE估值，基于可比公司25年一致预期PE均值58.51X[5][12] 财务表现 - 2025H1营收35.07亿元（yoy+4.33%），归母净利3.05亿元（yoy+154.81%），扣非净利2.34亿元（yoy+588.18%）[1] - Q2单季营收17.53亿元（yoy-3.97%），归母净利1.44亿元（yoy+703.06%）[1] - 钕铁硼磁钢业务毛利率16.02%（yoy+7.61pct），受益于营收增长11.08%而成本仅增1.84%[2] - 上调25-27年归母净利预测至8.41/11.98/13.42亿元（CAGR 26.33%），对应EPS 0.61/0.87/0.98元[5] 业务进展 - 稀土回收业务首次盈利：控股51%的银海新材25H1实现营收7,889万元，净利1,359万元，年产5,000吨稀土废弃物项目获批复[2] - 具身机器人领域突破：已配套专用厂房/设备/团队，25H1实现小批量交付，预计成为未来增长点[3] - 产能扩张按计划推进：2025年达成4万吨目标产能，新投建2万吨项目力争2027年总产能达6万吨[3] 市场动态 - 出口受政策短期影响：25H1境外收入5.13亿元（yoy-13.58%），但对美出口逆势增长45.10%至2.17亿元[4] - 已获中重稀土出口许可证，预计后续出口将逐步恢复[4] 估值与预测 - 当前A/H股收盘价28.84元/19.29港元，较目标价存在23.8%/37.2%上行空间[7][8] - 25年预测ROE 11.52%，PE 47.07X，PB 5.22X，EV/EBITDA 29.25X[10]

业务结构 - 2024年1至12月钕铁硼磁钢业务收入占比87.32% [1] - 其他业务收入占比12.68% [1] 资产减值影响 - 2025年上半年计提资产减值准备约3845万元 [3] - 减少2025年半年度利润总额约3845万元 [3] - 相应减少报告期期末资产净值 [3]

公司动态 - 金力永磁第四届第九次董事会会议于2025年8月19日在江西赣州恒科环球企业中心会议室以现场表决方式召开 [1] - 会议审议了《关于2025年半年度利润分配预案的议案》等文件 [1] 财务数据 - 2024年1至12月份，金力永磁的营业收入构成为：钕铁硼磁钢占比87.32%，其他业务占比12.68% [1] - 截至发稿，金力永磁市值为396亿元 [1] 行业背景 - 近10年我国年平均高温日数增多25% [1] - 高温对经济的搅动作用越发强烈 [1]

公司动态 - 截至2025年7月31日公司暂未实施股份回购 [2] - 2024年1至12月公司营业收入中钕铁硼磁钢占比87.32%其他业务占比12.68% [2] 业务结构 - 公司主营业务为钕铁硼磁钢2024年该业务贡献营收占比达87.32% [2] - 其他业务收入占比12.68%显示业务结构相对集中 [2]