11月18日，华菱钢铁盘中下跌2.14%，截至10:47，报5.95元/股，成交2.03亿元，换手率0.49%，总市值 411.06亿元。 资金流向方面，主力资金净流出3198.89万元，特大单买入427.15万元，占比2.11%，卖出2735.73万元， 占比13.48%；大单买入2343.06万元，占比11.55%，卖出3233.37万元，占比15.93%。 华菱钢铁今年以来股价涨45.80%，近5个交易日跌1.82%，近20日跌0.17%，近60日涨8.58%。 资料显示，湖南华菱钢铁股份有限公司位于湖南省长沙市天心区湘府西路222号，成立日期1999年4月29 日，上市日期1999年8月3日，公司主营业务涉及钢材产品的生产和销售。主营业务收入构成为：板材 46.31%，其他业务及产品25.15%，长材19.28%，钢管9.26%。 华菱钢铁所属申万行业为：钢铁-普钢-板材。所属概念板块包括：湖南国资、中盘、航天军工、华为概 念、油气管网等。 截至9月30日，华菱钢铁股东户数8.42万，较上期减少6.78%；人均流通股82063股，较上期增加7.27%。 2025年1月-9月，华菱钢铁实现营业收入950 ...

核心财务表现 - 2025年第三季度单季实现营业收入6.34亿元，归属于上市公司股东的净利润为3752.02万元 [1] - 年初至报告期末累计实现营业收入15.67亿元，累计归属于上市公司股东的净利润为5099.50万元 [1] 重大订单获取 - 公司于9月24日与宁夏回族自治区水利工程建设中心签订水泥制品采购合同，合同总金额达8733.82万元 [1] - 该合同金额占公司2024年度经审计营业总收入的3.10%，对应宁夏青铜峡灌区现代化改造工程需求 [1] - 合同供货期自2025年9月起按施工计划执行，预计将对2025至2026年业绩产生积极影响 [1] 战略合作突破 - 公司于9月下旬与中材国际签署框架协议，开启“工程+制造”深度协同模式 [2] - 合作聚焦五大核心领域：工程业务联合开拓、境外产能布局、国际市场产品销售、联合研发、混塔业务全球协同 [2] - 中材国际将利用属地资源优势及国际化经营网络，为青龙管业境外制造基地筹备提供协助，并探讨合资投建管道类生产基地的可行性 [2] 未来发展前景 - 公司凭借国内19个生产基地的规模化优势，叠加与中材国际的国际化布局，有望加速出海进程 [2] - 借助中材国际的属地资源与全球渠道，公司有望更快打开国际市场 [2] - 双方联合研发机制将助力公司提升研发能力，更好适配境外市场差异化需求，在“十五五”期间实现更高质量的发展 [2]

股价表现与资金流向 - 10月30日盘中股价上涨2.09%至5.86元/股，总市值达404.85亿元，当日成交2.31亿元，换手率0.58% [1] - 当日主力资金净流入2154.14万元，其中特大单净买入362.15万元，大单净买入1792万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨43.59%，但近期出现回调，近5个交易日下跌1.01%，近20日下跌6.09%，近60日下跌0.34% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1-9月公司实现营业收入950.48亿元，同比减少14.88%，但归母净利润为25.10亿元，同比增长41.72% [2] - 公司主营业务收入构成为：板材46.31%，其他业务及产品25.15%，长材19.28%，钢管9.26% [1] - A股上市后累计派现104.36亿元，近三年累计派现39.34亿元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为8.42万户，较上期减少6.78%，人均流通股增至82063股，较上期增加7.27% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1.57亿股，较上期增加2341万股；南方中证500ETF为第七大流通股东，持股6043.83万股，较上期减少102.79万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为钢铁-普钢-板材，概念板块包括湖南国资、华为概念、中盘、航天军工、新能源车等 [1]

产品产销及营收 - 2025年1 - 9月PE管道产量27,770.16吨、销量28,628.20吨、营收31,195.58万元[1] - 2025年1 - 9月钢丝管道产量16,261.42吨、销量14,820.25吨、营收20,918.37万元[1] - 2025年1 - 9月防腐管道产量168,955.93吨、销量156,858.12吨、营收88,825.81万元[1] - 2025年1 - 9月保温管道产量9,090.39吨、销量9,226.17吨、营收6,589.46万元[1] - 2025年1 - 9月PVC管道产量4,669.64吨、销量4,806.88吨、营收3,550.15万元[1] 产品价格 - 2025年1 - 9月PE管道平均售价10,896.80元/吨，较2024年同比增长3.00%[2] - 2025年1 - 9月钢丝管道平均售价14,114.72元/吨，较2024年同比下降1.09%[2] - 2025年1 - 9月防腐管道平均售价5,662.81元/吨，较2024年同比下降14.23%[2] 原材料采购价 - 2025年1 - 9月聚乙烯平均采购价6,941.12元/吨，较2024年同比下降4.21%[4] - 2025年1 - 9月聚氯乙烯平均采购价4,176.96元/吨，较2024年同比下降15.40%[4]

公司业绩表现 - 前三季度销售各类钢管1002.4万吨，同比增长1.52% [1] - 实现营业收入379.92亿元，同比减少5.19% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润5.02亿元，同比大幅上升399.25% [1] - 业绩增长主要源于产销量同比增长、品牌规模优势体现及产品毛利率提升 [1] 公司经营策略 - 公司通过加强成本控制与运营效率、优化产业链合作、降本增效、低库存经营、合理风控等策略提升盈利空间 [1] - 公司深耕焊接钢管多年，适应市场变化并执行精准有效的发展战略 [1] 中长期市场机遇 - 公司看好“十五五”期间的市场机遇，特别是地下管网建设改造等政策推动的领域 [2] - 新能源、新材料、高端装备制造、绿色低碳等领域的发展将为公司产品转型升级提供新方向 [2] 公司研发与创新 - 公司持续深耕焊接钢管领域，覆盖建筑、市政、能源、交通等多个领域，并加大对高附加值产品的研发投入 [3] - 在新基地和项目建设中，公司注重装备自动化水平和高强度资金投入，将专业技术融入装备制造过程 [3] - 具体研发重点包括热浸镀锌铝镁工艺实验和双金属复合管焊接工艺等新技术攻关 [3] - 公司推行全员性创新，与科研机构、高等院校等开展产学研用联合研发，实现内外技术力量深度融合 [3]

股价表现与上市概况 - 公司股票于2024年10月21日收盘价为6.61元，当日下跌2.79%，当前股价处于跌破发行价状态 [1] - 公司于2020年12月4日在上海证券交易所主板上市，首次公开发行股票数量为1.42亿股，发行价格为12.86元/股 [1] - 公司股价在上市次日（2020年12月7日）创下历史最高价18.53元，随后震荡下跌，并于2020年12月28日首次跌破发行价 [1] 首次公开发行（IPO）募资 - 公司IPO募集资金总额为18.26亿元，扣除发行费用后募集资金净额为17亿元 [1] - 根据招股说明书，公司计划将17亿元募集资金用于陕西友发钢管有限公司年产300万吨钢管建设项目以及补充流动资金 [1] - IPO发行费用总计1.26亿元，其中支付给保荐机构东兴证券及联席主承销商中信建投证券的保荐及承销费用为9855.57万元 [1] 可转换公司债券发行 - 公司于2022年公开发行面值总额为20亿元的可转换公司债券，扣除承销及保荐费用后实收募集资金为19.85亿元，募集资金于2022年4月7日全部到位 [2] 总募集资金 - 公司通过首次公开发行股票和公开发行可转换公司债券合计募集资金总额为38.26亿元 [3]

股价表现与上市情况 - 公司股票今日收报6.61元，跌幅2.79%，目前处于破发状态 [1] - 公司于2020年12月4日上市，发行价格为12.86元/股，上市次日盘中创下最高价18.53元/股，随后震荡下跌并于2020年12月28日首次跌破发行价 [1] - 公司公开发行股票数量为1.42亿股，保荐机构为东兴证券，联席主承销商为中信建投证券 [1] 首次公开发行（IPO）募集资金 - 公司IPO募集资金总额为18.26亿元，扣除发行费用后募集资金净额为17亿元 [1] - 公司计划将IPO募集资金分别用于陕西友发钢管有限公司年产300万吨钢管建设项目和补充流动资金 [1] - IPO发行费用总计1.26亿元，其中支付给保荐及承销机构的费用为9855.57万元 [1] 公开发行可转换公司债券 - 公司于2022年公开发行面值总额20亿元可转换公司债券，扣除承销及保荐费用后实收募集资金为19.85亿元，募集资金已于2022年4月7日全部到位 [2] 总募集资金概况 - 公司通过首次公开发行股票和公开发行可转债合计募集资金总额为38.26亿元 [3]

董事减持计划 - 公司董事张德刚计划减持不超过354万股公司股份 占公司总股本的0.24% 占其个人持股的25% [1] - 减持计划将在公告披露后15个交易日起的3个月内通过集中竞价或大宗交易方式进行 减持价格将根据市场价格确定 [1] - 张德刚目前持有公司1416万股股份 占公司总股本的0.98% 全部为公司首次公开发行前股份 该部分股份锁定期曾延长6个月至2022年6月3日 目前已全部解除限售并上市流通 [1] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2020年12月4日在上海证券交易所主板上市 公开发行股票数量为1.42亿股 发行价格为每股12.86元 [2] - IPO募集资金总额为18.26亿元 扣除发行费用后募集资金净额为17亿元 与招股说明书计划募集资金金额一致 [2] - 发行费用总计1.26亿元 其中支付给保荐机构东兴证券及联席主承销商中信建投证券的保荐及承销费用为9855.57万元 [2] 公司股价表现 - 公司股价在上市次日（2020年12月7日）盘中创下最高价18.53元/股 但此后震荡下跌 并于2020年12月28日首次跌破发行价 [2] - 目前公司股价处于破发状态 [2] 可转换公司债券发行 - 公司于2022年公开发行面值总额20亿元的可转换公司债券 扣除承销及保荐费用后实收募集资金为19.85亿元 [3] - 此次可转债发行已获得证监会核准 募集资金已于2022年4月7日全部到位 [3] 总募集资金 - 公司通过首次公开发行股票和公开发行可转换公司债券合计募集资金38.26亿元 [4]

报告行业投资评级 - 投资建议：关注AI电力运营商、能源装备、燃气轮机产业链、高压设备、数据中心供能设备及天然气市场相关公司 [5] 报告核心观点 - AI算力需求爆发推动数据中心建设，电力需求激增，电网升级和新能源部署成为关键 [1][8][9] - 特朗普政府政策倾向支持核电、天然气等传统能源发展，以应对AI数据中心能耗挑战 [5][11][54][58] - 全球能源转型加速，可再生能源装机增长但美国预期下调，核电和小型模块化反应堆（SMR）成为新兴解决方案 [1][49][53][54] 全球基建与建筑装备 - 北美主要数据中心市场空置率降至1.6%，需求强劲导致机柜价格上升，超大功率部署均价上涨19% [8] - AMD与OpenAI达成芯片供应协议，Dominion寻求太阳能、风能和储能PPA，数据中心基础设施投资活跃 [1] - 加拿大数据中心规划容量近9GW，其中6.9GW处于早期阶段，Crusoe园区已投入运营支持OpenAI [10] - 美国政策推动联邦土地用于数据中心开发，拜登和特朗普行政命令开放土地租赁并鼓励能源勘探 [11] 全球电气与智能装备 - 美国燃气轮机价格指数2025年8月同比增3.43%，但环比降0.416%；电力变压器价格指数同比增2.5% [2][17][31] - 欧洲电动机、发电机和变压器生产价格指数2025年8月为120.7，环比微增，同比增1.43% [2][32] - 韩国变压器出口2025年8月达1.94亿美元，同比增30.33%，高压产品景气度持续；中国变压器出口欧洲同比大幅增长150% [2][40][42] - 美国机械制造工业品价格指数2025年8月为191.61，环比微增0.1%，同比增3.6% [2][35] - 美国电力需求预测大幅上调，全国峰值需求预计增加15.8%，德克萨斯州（ERCOT）额外增37-43GW [24] - 美国输电投资加速，MISO批准218亿美元计划，ERCOT批准130亿美元，高压变压器市场年复合增速预计达9.5% [28][30] 全球能源工业 - 美国电力现货价格周环比上涨11.36%至41.74美元/MWh，批发电价因夏季需求波动，中西部最高达161美元/MWh [3][75][78] - 2025年7月美国新增装机3107MW，以太阳能为主；退役装机90MW，主要为化石燃料 [3][84] - 天然气期货价格周环比上涨3.7%至3.40美元/百万英热，现货价格上涨13.3%；原油期货价格小幅下降 [3][97] - 欧洲电力市场日前价格整体向上，英国均价65.31欧元/MWh，德国均价79.17欧元/MWh [3][96] - 核电重启和SMR部署加速，Constellation重启三哩岛核电站支持微软数据中心，Talen与亚马逊签署1920MW核能PPA [56][57] - 美国电力消耗预计2025年达4205亿千瓦时，创历史新高，驱动因素包括数据中心和工业需求 [59][69] 全球新材料 - 铀现货价格2025年9月达82.63美元/磅，环比上涨10%，同比上涨1% [4] - 氧化镝均价1610元/千克，氧化铽均价7015元/千克，下游产品价格周环比持平 [4] - 钢管、不锈钢价格指数2025年8月为144.16，环比增0.58%，同比增7.85%；钛合金价格指数同比增8.38% [4] 重点公司动态与产能扩张 - GE Vernova与日立、三星合作推进SMR部署，西门子能源获Xcel 10台燃气轮机订单 [45][49] - 日立与OpenAI签署战略合作，为Stargate项目供应输配电设备；ABB出售机器人业务，价值53.75亿美元 [45] - 多家公司扩产：GE Vernova投资4100万美元升级工厂，日立投资10亿美元建电网工厂，伊顿完成1亿美元扩建 [47] - 新产品推出：GE Vernova推出MDS Orbit电网监控平台，施耐德发布Galaxy VXL UPS支持AI负载 [48]

产业规模与业绩表现 - 2024年全年206家规上企业实现营业收入699.9亿元，同比增长4.7%，利润36.1亿元，同比增长32.2% [1] - 2025年上半年营业收入达到320.65亿元，同比增长10.1%，利润总额10.45亿元，同比增长91.7% [1] - 聊城市是全国最大的钢管集散中心和生产基地，钢管产业占据全国15%以上的市场份额 [1][4] 产业链集群与结构 - 已形成四大特色产业集群：高端精品钢管、特种钢板精深加工、钢结构及交通设施制造、废旧钢铁循环利用 [1] - 构建了“链主引领+配套协同”的产业格局，培育了汇通集团、鑫鹏源、冠洲股份、仁泽复合材料等领军企业 [2] - 产业布局以开发区、东昌府区和冠县为核心，打造“高精管材集聚区”和“精品钢板基地” [4] 招商引资与项目建设 - 2024年通过举办第二届中国钢管产业峰会等高端活动及精准招商，引进项目40个 [2] - 重点引进项目包括年产50万吨连续热镀铝锌镁板、年产31万吨热镀铝锌硅板材、年加工30万吨高强钢护栏板等 [2] - 7个实施类高端装备制造深加工项目投资进度达138.1%，包括年产120万吨低耗能绿色环保新式高精度冷轧板和酸洗板项目等 [2] 产业升级与创新发展 - 推动产品向高端化升级：无缝钢管向高端装备、航空航天等领域专用管材升级，钢板向汽车轻量化、新能源用高强钢及功能涂层板延伸 [4] - 联合高校院所共建协同创新平台，支持企业建设重点实验室，攻关激光焊接钢管成型、780兆帕高耐蚀钢板等关键技术 [5] - 推进节能减排热工设备等延链项目落地，推动产业绿色化、智能化、高端化转型 [5] 品牌建设与市场拓展 - 依托“聊城钢管”、“冠洲钢板”区域品牌，整合企业品牌，培育“聊城高端无缝管”等特色子品牌 [5] - 借力国际展会及“一带一路”商会渠道，组织企业参与精准采购与产能合作，同步对接国内下游行业需求 [5] - 目标在于提升“聊城制造”品牌溢价与市场竞争力 [5]