截至9月30日，中金岭南股东户数12.64万，较上期减少0.94%；人均流通股29560股，较上期增加 0.95%。2025年1月-9月，中金岭南实现营业收入484.59亿元，同比增长6.07%；归母净利润8.41亿元，同 比增长5.18%。 12月19日，中金岭南盘中上涨2.03%，截至10:30，报5.52元/股，成交2.31亿元，换手率0.96%，总市值 245.15亿元。 资金流向方面，主力资金净流出74.67万元，特大单买入2010.76万元，占比8.71%，卖出2798.78万元， 占比12.12%；大单买入5493.51万元，占比23.79%，卖出4780.16万元，占比20.70%。 中金岭南今年以来股价涨19.92%，近5个交易日涨2.60%，近20日涨9.31%，近60日涨6.15%。 资料显示，深圳市中金岭南有色金属股份有限公司位于广东省深圳市福田深南大道6013号中国有色大厦 23-26楼，成立日期1984年9月1日，上市日期1997年1月23日，公司主营业务涉及主要从事铅锌等有色金 属的采矿、选矿、冶炼、销售及有色金属贸易业务;铝型材、幕墙门窗、电池材料等业务。主营业务收 入构成为： ...

资金流向方面，主力资金净流出2203.01万元，特大单买入2882.51万元，占比13.76%，卖出4884.44万 元，占比23.32%；大单买入3975.82万元，占比18.98%，卖出4176.89万元，占比19.94%。 中金岭南今年以来股价涨19.49%，近5个交易日涨4.76%，近20日涨2.04%，近60日涨1.29%。 资料显示，深圳市中金岭南有色金属股份有限公司位于广东省深圳市福田深南大道6013号中国有色大厦 23-26楼，成立日期1984年9月1日，上市日期1997年1月23日，公司主营业务涉及主要从事铅锌等有色金 属的采矿、选矿、冶炼、销售及有色金属贸易业务;铝型材、幕墙门窗、电池材料等业务。主营业务收 入构成为：铜冶炼产品65.69%，有色金属贸易业务13.52%，铅锌冶炼产品12.39%，精矿产品5.45%，电 池、复合材料4.35%，铝型材0.88%，其他0.83%。 12月18日，中金岭南盘中上涨2.04%，截至09:58，报5.50元/股，成交2.09亿元，换手率0.87%，总市值 244.26亿元。 截至9月30日，中金岭南股东户数12.64万，较上期减少0.94%；人均流 ...

公司股权收购与整合 - 公司计划以现金收购少数股东持有的中金铜业6.7784%股权和中金荣晟10.3333%股权 [1][2] - 交易完成后，公司将穿透持有中金铜业100%股权 [1][3] - 此次收购旨在履行破产重整协议安排，提高对中金铜业及中金荣晟的管理决策效率，增强铜冶炼板块控制权 [2][4] 主营业务结构与盈利能力 - 铜冶炼产品是公司第一大主营业务，2024年上半年营收达204.2亿元，占总营收的65.69% [1][4] - 同期铜冶炼产品毛利率仅为2.39%，远低于铅锌产品 [1][4] - 公司铅锌产品的精矿自给率在50%以上，单位利润率远高于铜冶炼产品 [5] 铜业务一体化与资源自给 - 公司铜冶炼业务一体化程度不足，2024年生产精矿含铜金属量约1.2万吨，而同期阴极铜产量达24.02万吨，资源自给率低 [5] - 多米尼加迈蒙矿年产200万吨采选工程是公司关键募投项目，预计年均生产铜金属量约2.6万吨 [5] - 迈蒙矿投产后预计将帮助公司铜冶炼业务毛利率向上拉动几个百分点 [6] 海外矿山项目进展 - 迈蒙矿原预计2022年12月投产，因疫情导致设备生产、物流运输延误及当地防疫措施影响，投产时间已两度延期 [7] - 项目最新调整后达到预定可使用状态的时间为2025年12月31日 [1][7] - 延期原因包括矿体围岩条件不及设计方案预期等不可控因素，导致采矿能力未达预期 [7] 财务状况与融资计划 - 2023年及2024年公司利息费用分别达到5.97亿元和5.63亿元，每年约吞噬3亿到4亿元经营利润 [8] - 公司2023年以来资产负债率均超过60% [8] - 公司正筹划向控股股东增发股份募集不超过15亿元资金，用于补充流动资金及偿还银行贷款，以期降低财务费用 [8]

股价与交易表现 - 11月12日股价下跌2.30%，报收5.51元/股，总市值233.22亿元 [1] - 当日成交金额9.02亿元，换手率3.79% [1] - 主力资金净流出9558.29万元，特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 今年以来股价上涨19.70%，近5个交易日上涨3.96%，近20日下跌6.77%，近60日上涨11.99% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及贸易，并涉及铝型材、电池材料等业务 [1] - 2025年1-9月实现营业收入485.05亿元，同比增长6.09% [2] - 2025年1-9月实现归母净利润8.41亿元，同比增长5.18% [2] - 主营业务收入构成：铜冶炼产品65.69%，有色金属贸易业务13.52%，铅锌冶炼产品12.39%，精矿产品5.45%，电池及复合材料4.35% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为12.64万，较上期减少0.94%，人均流通股29560股，较上期增加0.95% [2] - 南方中证500ETF为第四大流通股东，持股3807.52万股，较上期减少70.06万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股3586.85万股，较上期减少369.28万股 [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A为新进第十大流通股东，持股2127.92万股 [3] 公司历史与行业分类 - 公司成立于1984年9月1日，于1997年1月23日上市 [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌 [2] - 公司涉及的概念板块包括金属铅、有色铜、黄金股、钴镍、小金属等 [2] 分红记录 - A股上市后累计派现43.89亿元 [3] - 近三年累计派现9.08亿元 [3]

股价与资金流向 - 11月11日盘中股价报5.55元/股，当日上涨2.02%，成交金额5.08亿元，换手率2.19%，总市值234.91亿元 [1] - 当日主力资金净流入1661.34万元，其中特大单净买入35.75万元，大单净买入1600万元 [1] - 公司今年以来股价上涨20.57%，近5个交易日上涨4.91%，近60日上涨12.58%，但近20日下跌6.88% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及贸易，2025年1-9月实现营业收入485.05亿元，同比增长6.09% [1][2] - 2025年1-9月归母净利润为8.41亿元，同比增长5.18% [2] - 主营业务收入构成为：铜冶炼产品65.69%，有色金属贸易业务13.52%，铅锌冶炼产品12.39%，精矿产品5.45%，电池复合材料4.35% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为12.64万户，较上期减少0.94%，人均流通股增至29560股，增加0.95% [2] - 十大流通股东中，南方中证500ETF持股3807.52万股，较上期减少70.06万股，香港中央结算有限公司持股3586.85万股，较上期减少369.28万股 [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A为新进第十大流通股东，持股2127.92万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于1984年9月1日，于1997年1月23日上市，所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌 [1][2] - 公司涉及的概念板块包括金属铅、黄金股、有色铜、钴镍、小金属等 [2] - A股上市后累计派现43.89亿元，近三年累计派现9.08亿元 [3]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[2] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩符合预期，营收和净利润实现同比增长[4] - 公司收入增长主要受益于铜冶炼业务的显著提升，而贸易板块收入收缩[5] - 公司在矿端加速增储上产，在冶炼端通过综合回收高价值金属优化盈利[6] - 基于盈利预测，公司当前估值具有吸引力，维持买入评级[7] 财务业绩总结 - 2025年前三季度营收484.59亿元，同比增长11.79%；归母净利润8.41亿元，同比增长5.18%[4] - 2025年单第三季度营收173.70亿元，同比增长18.65%；归母净利润2.82亿元，同比增长9.51%[4] - 2025年上半年铜冶炼产品收入204.21亿元，同比增长31.33%；贸易收入42.03亿元，同比下降56.58%[5] 主营产品分析 - 2025年第三季度铜/铅/锌均价分别为7.99/1.69/2.23万元/吨，同比变动分别为+6%/-7%/-5%[5] - 2025年上半年精矿铅锌金属产量12.54万吨，同比下降10.11%；冶炼产铜铅锌44.78万吨，同比增长5.61%[5] 公司运营与战略 - 矿端资源丰富，拥有凡口铅锌矿等多座在产矿山，并持续加速增储上产[6] - 冶炼端聚焦稀散金属综合回收与高纯制备，通过加工高端化提升产品附加值[6] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.52/12.74/13.41亿元，对应PE分别为19/17/16倍[7][9] - 预计2025-2027年营业收入分别为624.45/637.44/658.17亿元，同比增长4.3%/2.1%/3.3%[9] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.29/0.32/0.34元，ROE分别为7.7%/8.0%/8.0%[9]

公司股价与基本面 - 10月29日公司股价上涨5.09%至5.78元/股，成交额7.34亿元，换手率3.32%，总市值226.13亿元 [1] - 公司主营业务为铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及贸易，并涉及铝型材、电池材料等业务 [1] - 公司主营业务收入构成为：铜冶炼产品65.69%，有色金属贸易业务13.52%，铅锌冶炼产品12.39%，精矿产品5.45%，电池及复合材料4.35% [1] 基金持仓情况 - 国泰海通中证500指数增强A（014155）三季度持有公司股票618.96万股，占基金净值比例0.99%，为第九大重仓股 [2] - 基于10月29日股价表现，该基金持仓单日浮盈约173.31万元 [2] - 该基金最新规模23.16亿元，今年以来收益率为32.59%，近一年收益率为31.48% [2] 基金经理信息 - 国泰海通中证500指数增强A（014155）的基金经理为胡崇海和邓雅琨 [3] - 胡崇海累计任职时间3年320天，现任基金资产总规模136.84亿元，任职期间最佳基金回报78.17% [3] - 邓雅琨累计任职时间1年167天，现任基金资产总规模36.77亿元，任职期间最佳基金回报45.56% [3]

公司股价表现 - 10月29日公司股价上涨5.09%至5.78元/股，成交额达7.34亿元，换手率为3.32%，总市值为226.13亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及贸易，同时涉及铝型材、幕墙门窗、电池材料等业务 [1] - 主营业务收入构成：铜冶炼产品占65.69%，有色金属贸易业务占13.52%，铅锌冶炼产品占12.39%，精矿产品占5.45%，电池及复合材料占4.35%，铝型材占0.88%，其他业务占0.83% [1] 基金持仓情况 - 申万菱信基金旗下申万菱信中证500指数增强A（002510）三季度持有公司35.17万股，占基金净值比例0.93%，为公司第十大重仓股 [2] - 基于股价上涨，该基金当日浮盈约9.85万元 [2] - 该基金最新规模为1.83亿元，今年以来收益率为15.84%，近一年收益率为15.87%，成立以来收益率为71.21% [2] 基金经理信息 - 申万菱信中证500指数增强A的基金经理为俞诚，累计任职时间9年334天，现任基金资产总规模为5.73亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为80.66%，最差基金回报为-76.04% [3]

股价表现与资金流向 - 10月29日盘中股价上涨2.00%至5.61元/股，成交额2.56亿元，换手率1.18%，总市值219.48亿元 [1] - 当日主力资金净流出747.34万元，特大单买卖金额分别为2653.08万元（占比10.35%）和3029.07万元（占比11.82%） [1] - 公司今年以来股价上涨21.88%，近5日、20日、60日分别上涨1.08%、9.78%、14.02% [1] 公司基本概况 - 公司成立于1984年9月1日，1997年1月23日上市，主营铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及贸易业务 [1] - 主营业务收入构成为：铜冶炼产品65.69%，有色金属贸易业务13.52%，铅锌冶炼产品12.39%，精矿产品5.45%，电池复合材料4.35%，铝型材0.88%，其他0.83% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铅锌，概念板块包括小金属、金属铅、有色锌、有色铜、稀缺资源等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入485.05亿元，同比增长6.09%；归母净利润8.41亿元，同比增长5.18% [2] - A股上市后累计派现43.89亿元，近三年累计派现9.08亿元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日股东户数为12.64万，较上期减少0.94%；人均流通股29560股，较上期增加0.95% [2] - 十大流通股东中，南方中证500ETF持股3807.52万股（较上期减少70.06万股），香港中央结算有限公司持股3586.85万股（较上期减少369.28万股） [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A为新进第十大流通股东，持股2127.92万股 [3]

公司概况与核心财务表现 * 公司为中矿资源，核心业务为锂电新能源（锂盐、锂精矿）和铜等有色金属[1][2] * 2025年前三季度营业收入48.18亿元，同比增长35%[4] * 前三季度归母净利润2.04亿元，同比下降62.58%[4]；扣非净利润1.22亿元，同比下降70.6%[4] * 第三季度单季收入15.51亿元，净利润1.15亿元，同比增长58%，环比增长3%[2][7] * 影响损益的重要因素包括锂盐板块存货跌价损失转回，以及铜冶炼厂关闭产生的员工辞退补偿[2][7] * 截至2025年9月30日，公司总资产181.86亿元，同比增长5.77%；净资产120.13亿元，同比下降1.38%；资产负债率32%，处于行业较低水平[2][4][5] 现金流状况 * 前三季度经营活动现金流量净额4.92亿元，其中第三季度单季为8.44亿元，主要得益于锂盐、锂精矿及铜冶炼产品销售加快以及银行承兑汇票贴现[2][8] * 投资活动现金流量净额为负5.35亿元，主要用于比吉塔和卡翁达项目建设[2][8] * 筹资活动现金流量净额7.83亿元，主要来自境外银行贷款[2][8] 锂电新能源板块运营 * 前三季度生产锂辉石精矿25.6万吨（第三季度8.1万吨），生产锂盐3.14万吨，销售3.05万吨[9] * 对外销售约5万吨锂辉石精矿[2][9] * 比基塔矿山锂辉石CIF到港成本约500美元/吨；碳酸锂含税完全成本约7万元/吨，现金成本约6万元/吨[2][9] * 涉盐业务（应指锂盐业务）前三季度营收9.19亿元，同比增长26%；毛利6.52亿元，同比增长24%[3][9] * 公司拥有超过20万吨锂精矿库存，包括18万吨锂辉石、约1.5万吨技术级透锂长石和不到4万吨化工级透锂长石，分布在国内工厂（9万吨）、津巴布韦矿山（5万吨）及在途运输（6万多吨）[14][24] 项目进展与未来规划 * **江西生产线技改**：2.5万吨生产线技改预计12月完成，明年投入使用，加工费预计降低1000-2000元/吨[4][12] * **津巴布韦硫酸锂产线**：计划加快推进，预计2025年底确定具体时间表并开始建设，目标2027年完成区域建设[4][15] * **透锂长石复产**：若碳酸锂价格维持在8万元以上，公司将考虑复产透锂长石产线，因复产所需时间较短[4][16][24] * **比吉塔扩产**：暂无大规模扩产计划，主要通过副产品每年补充三四万吨供应量[17] * **纳米比亚项目**：多金属综合循环回收项目第一条回转窑预计下个月建成投产[4][11]；楚梅布冶炼厂已于8月初关停，产生600万美元离职费用，报告期内总亏损约5000万元人民币[4][10] * **赞比亚项目**：铜马铜矿露天采场剥离工程完成年度计划80%[4][10]；卡翁达选冶一体项目等在建工程较年初增长3.64亿元[6] 其他业务与战略 * **铜业务战略**：侧重选择潜力大但资源不明确的小型矿山，发挥勘探能力优势[4][25]；战略目标包括实现10万吨铜产能，目前在建6万吨产能项目，年产约5万吨[22][23]；博茨瓦纳铜矿项目已开始踏勘，计划2026年钻探验证[20] * **其他产品**：海外市场对含铼四氧化硒产品需求强烈，公司正推进相关生产线投产[4][13] * **氟化锂**：六氟涨价明显，氟化铝价格联动滞后但也有所上涨[24]