刚过去的5月，在特朗普政府推迟贸易谈判期限，并与多个主要贸易伙伴展开积极对话后，市场风险偏 好有所改观。衍生品市场保持火热态势，零日期权"0DTE"交易比例再创历史新高。与此同时，随着特 朗普关税政策而衍生出"TACO交易"（TACO trade）策略背后，针对市场波动性VIX的新交易模式或将 兴起。 零日期权火热依旧 在5月份整体期权市场活动有所缓解，但受欢迎的"0DTE"合约的月度交易量创下历史新高。 根据芝加哥期权交易所Cboe的数据，5月份，与标普500指数挂钩的"0DTE"期权合约交易量份额飙升至 历史新高61%，标志着华尔街最受欢迎的期权策略增长迎来最新里程碑。 超短期期权窗口期短，这使得投资者可以较低的价格（权利金），博取潜在巨大回报的潜力。同时，交 易热度背后高流动性的优点，受到了不少短线投资者的青睐。 芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global Markets）衍生品市场情报主管徐曼迪（Mandy Xu）在电子邮 件评论中表示："虽然5月份标普500指数期权总量从4月份的高点有所放缓，但0DTE期权交易比例飙 升，比4月份增长了9个百分点，其中大部分活动都是由散户投资者推动的。 " 第 ...

核心观点 - 市场观望，恒指料在23000至23500区间波动，港股短期整体审慎乐观，但全球贸易存在不确定性 [3][8] 海外市场重要指数表现 - 道琼斯工业指数收市42343.65，幅度1.78；标普500指数收市5921.54，幅度2.05；纳斯达克综合指数收市19199.16，幅度2.47；英国富时100指数收市8778.05，幅度0.69；德国DAX指数收市24226.49，幅度0.83；日经225指数收市37724.11，幅度0.51；台湾加权指数收市21336.54，幅度 -0.93 [2] 内地股市表现 - 上证指数收市3340.69，幅度 -0.18；深证成指收市10029.11，幅度 -0.61 [2] 香港股市表现 - 恒生指数收市23381.99，幅度0.43；国企指数收市8469.97，幅度0.38；红筹指数收市3964.33，幅度0.62；恒生科技指数收市5182.6，幅度0.48；AH股溢价指数收市132.38，幅度 -0.41；恒生期货（05月）收市23328，幅度0.21；恒生期货（06月）收市23221，幅度0.19 [2] 宏观&行业动态 - 内地首4个月规模以上工业企业利润总额2.12万亿元，按年增长1.4%，国有控股企业利润总额下降4.4%，股份制企业增长1.1%，外商及港澳台投资企业增长2.5%，私营企业增长4.3% [6] - 首4个月采矿业利润总额下降26.8%，制造业增长8.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.4%；规模以上工业企业营业收入增长3.2%，营业成本增长3.4%，营业收入利润率下降0.09个百分点 [6] - 瑞银投资银行香港策略师重申恒指今年24500点预测目标，对港股短期整体审慎乐观，支持因素有大量北水南下、盈利动力正面和新股上市，全球贸易有不确定性，港股估值接近历史均值 [8] 上市公司要闻 - 领展截至3月底止全年可分派总额70.25亿元，按年增长4.57%，每基金单位末期分派137.45仙，按年增3.68%，年内每基金单位分派272.34仙，升3.69% [10] - 领展收益142.23亿元，按年增长4.75%，物业收入净额106.19亿元，增长5.45%，投资物业组合估值2204.13亿元，按年减少6.6% [10] - 香港物业组合总收益及物业收入净额分别按年增长1.5%及2.8%，零售物业组合租用率97.8%，续租租金调整率 -2.2%；内地物业组合总收益及物业收入净额分别按年增长29.7%及28.9%，零售物业组合租用率95.9%，租金调整率 -0.7% [11] - 美团联合百大餐饮、零售品牌，于今日至6月18日开启618大促销活动，发放618元券包，外卖发满减券，闪购打造商品低价，热门商品有额外优惠 [13]