2025年业绩表现与财务数据 - 2025年上半年营业收入7.37亿元，同比增长54.82% [2] - 2025年上半年归属于上市公司股东净利润1491.58万元，同比增长124.13% [2] - 2025年上半年扣非净利润1600.61万元，同比增长335.12% [2] - 2025年1-9月营业收入10.64亿元，同比增长52.61% [2] - 2025年1-9月归属于上市公司股东净利润2764.72万元，同比增长273.71% [2] - 2025年1-9月扣非净利润2537.01万元，同比增长643.27% [2] 核心业务增长驱动 - 业绩扭亏为盈主要来源于风冷、液冷、风液同源等精密散热产品的增长 [4] - 公司聚焦信息数据领域，于2023年完成非相关多元化产业剥离 [2] - 确立“锚定大客户”策略，紧跟阿里、字节跳动等大厂建设需求，精密散热产品订单持续增长 [2][4] 市场拓展策略 - 国内市场策略为“巩固优势区域、提高重点区域、覆盖全国区域”，并对大客户、大项目采取重点跟踪策略 [2] - 2023年启动海外市场拓展，业务已覆盖马来西亚、新加坡、泰国、越南、菲律宾、阿曼等东南亚和中东“一带一路”国家 [2][3][5] - 出海策略从早期“跟进”国内大厂海外需求，调整为“自主出击”拓展与海外IDC及当地运营商的合作 [5] 海外业务进展与规划 - 2024年境外收入4889.83万元，占营业收入4.27% [5] - 2025年上半年境外收入6232.14万元，占营业收入8.46%，同比增长60.31% [5] - 已在马来西亚设立全资子公司并派驻人员，并在马来西亚、泰国、香港、日本等地构建合作体系，以拓展远东、亚太、北美等市场 [5] - 未来将根据需求在相应地点设立分子公司及本地服务机构 [6] 液冷业务与解决方案 - 公司提供液冷全栈解决方案，技术和产品包括氟系统冷板、水冷冷板、风液同源架构、风液浸没一体柜、液冷集装箱、氟系统浸没式液冷、液冷微模块及液冷监控系统等 [6] - 液冷集装箱系列已在中东地区成功投运 [6] - 解决方案覆盖从外部散热、管路到后端监控系统的整体方案，可实现从建设到运维的全流程服务 [6]

数据中心能耗与PUE指标 - 数据中心能耗与冷却紧密相关，芯片运算产生热量，若散热不佳将导致性能下降[3] - PUE是衡量数据中心运行效率的关键指标，为数据中心总能耗与IT设备能耗之比，数值越小效率越高[3] - 目前行业普遍要求PUE < 1.3，并逼近1.2，当PUE为1.3时，每消耗1.5度电仅有1度用于芯片计算，其余0.5度用于制冷等基础设施[3] - 冷却环节是数据中心的耗电大户，发展初期PUE > 2是常态，冷却环节是PUE走高的主因[4] 降低PUE的两大路径 - 路径一是充分利用外部冷却资源，如利用高海拔、高纬度地区的自然冷空气实现制冷[5] - 例如，Kolos公司在挪威巴朗恩建设的数据中心，利用当地寒冷气候和水电资源，预计到2027年IT功率达1000MW，可削减60%能源成本[6] - 路径二是数据中心内部的高效制冷[5] 内部制冷技术方案演进 - 目前主流内部制冷方案为风冷和液冷[8] - 随着数据中心单机功率提升，液冷方案因散热能力更强，正成为下一代主流方案，渗透率已从10%提升至30%[9] - 液冷技术主要包括冷板式液冷（占比90%以上）、浸没式液冷和喷淋式液冷三大路径[10] - 马斯克指出，传统风冷效率已赶不上芯片数量与算力的提升，AI数据中心本质是自带发电站的巨型液冷散热器[11] 行业未来趋势与相关企业 - 未来随着AI大模型与算力需求爆发，液冷将逐渐取代风冷，成为降低数据中心PUE的主要抓手[12] - 相关企业可分为几大派别：专攻数据中心冷却的英维克、佳力图；工业制冷厂商如同飞、高澜；传统空调风机企业如申菱环境、奥特佳、松芝等[10]

行业趋势 - 数据中心服务器功率密度提升和新能源汽车对续航与快充的需求推动散热技术从设备保障项跃升为性能核心项 [1] 核心技术优势 - 公司形成了覆盖材料创新、结构设计、系统集成的完整技术矩阵 [2] - 与华南理工大学联合研发的冷媒直冷新技术使传热系数较传统液冷方案大幅提升 同时简化系统结构并大幅减少零部件数量 [2] - 获得“一种带相变均导层的液冷板”专利授权 通过在板体夹层填充相变材料构建环状均热结构 有效消除局部热点并提升设备温差控制精度 显著延长芯片与电池寿命 [2] - 获得“一种多流道的液冷板”专利授权 采用可拆卸堵头组件与副流道设计 实现故障流道的快速定位与单独处理 将维修成本显著降低 [2] - 应用于服务器的微通道液冷模组产品流道宽度为0.15mm 换热面积增加250% 接触热阻低于0.03℃·cm/W [3] 市场应用与客户 - 在算力基础设施领域为超聚变、华鲲振宇、中兴康讯等头部企业供应液冷服务器核心部件 其解决方案已服务于多个超大型数据中心与AI计算基地 [4] - 在新能源领域为国轩高科、亿纬锂能、欣旺达等厂商提供液冷板、箱体总成等核心结构件 并获得国内头部飞行汽车制造商的电池下箱体及液冷板定点订单 [4] - 2024年10月中标国内某数字能源头部客户的风冷、液冷超级充电桩项目 [4] - 液冷技术还应用到工商业储能系统、低空无人飞行器等领域 [4]

核心技术应用领域 - 液冷和冷媒直冷技术可应用于算力服务器、新能源汽车动力电池、电机电控系统、工商业储能系统、IDC数据中心、低空无人飞行器等领域 [1] - 为超聚变、华鲲振宇、中兴康讯等公司供应液冷服务器相关产品 [1] - 收到国内某头部飞行汽车制造商定点开发通知书 供应电池下箱体总成及液冷板产品 [1] 新能源汽车客户与产品 - 新能源汽车动力电池产品包括液冷板、箱体上盖、托盘、端板、底护板等金属结构件 [1] - 已为C客户、B客户、国轩高科、亿纬锂能、正力新能、孚能科技、欣旺达、远景动力、威睿（吉利汽车）、蜂巢、瑞浦兰钧等知名厂商供货 [1] 数字能源项目中标 - 2024年10月收到国内某数字能源头部客户项目中标通知 供应风冷、液冷超级充电桩总装及结构件 [1] - 项目生命周期1-2年 预计销售总额人民币3-4亿元 [1]

技术应用领域 - 液冷和冷媒直冷技术可应用于算力服务器、新能源汽车动力电池、电机电控系统、工商业储能系统、IDC数据中心、低空无人飞行器等领域 [1] - 冷媒直冷技术正积极向下游客户推广并提供多样化解决方案 [1] 液冷产品供应 - 新能源汽车动力电池产品包括液冷板、箱体上盖、托盘、端板、底护板等 [1] - 已为C客户、B客户、国轩高科、亿纬锂能、正力新能、孚能科技、欣旺达、远景动力、巨湾技研、威睿（吉利汽车）、蜂巢、瑞浦兰钧等知名厂商供应汽车动力电池金属结构件 [1] 重点项目进展 - 2024年5月收到国内头部飞行汽车制造商定点开发通知书 供应电池下箱体总成及液冷板等产品 [1] - 2024年10月中标国内数字能源头部客户风冷、液冷超级充电桩项目 项目生命周期1-2年 预计销售总额3-4亿元人民币 [1]