公司股价与交易数据 - 12月18日，家家悦股价下跌1.67%，成交额为6.21亿元 [1] - 当日融资买入8160.60万元，融资偿还4994.34万元，融资净买入3166.26万元 [1] - 截至12月18日，融资融券余额合计1.57亿元，其中融资余额1.57亿元，占流通市值的1.90%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 12月18日融券偿还2800股，融券卖出3000股，卖出金额3.88万元；融券余量2.71万股，融券余额35.01万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，股东户数为2.18万户，较上期减少10.62% [2] - 截至9月30日，人均流通股为29305股，较上期增加11.89% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中，华夏大盘精选混合A持股371.26万股，相比上期减少213.79万股；香港中央结算有限公司持股355.15万股，相比上期减少102.21万股 [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1-9月，实现营业收入135.88亿元，同比减少3.81% [2] - 2025年1-9月，实现归母净利润2.06亿元，同比增长9.43% [2] - A股上市后累计派现15.87亿元，近三年累计派现4.02亿元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为家家悦集团股份有限公司，位于山东省威海市经济技术开发区 [1] - 公司成立日期为1981年6月16日，上市日期为2016年12月13日 [1] - 公司主营业务为超市连锁经营 [1] - 主营业务收入构成为：食品化洗47.22%，生鲜42.71%，其他(补充)6.85%，百货2.69%，工业及其他0.52% [1]

股价表现与交易数据 - 11月13日盘中股价上涨2.32%，报12.37元/股，成交金额1.14亿元，换手率1.47%，总市值78.96亿元 [1] - 当日主力资金净流出143.89万元，特大单净卖出145.90万元，大单净买入2.01万元 [1] - 今年以来股价累计上涨10.94%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨10.45%、19.52%和16.70% [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为超市连锁经营，收入构成为：食品化洗47.22%，生鲜42.71%，其他(补充)6.85%，百货2.69%，工业及其他0.52% [2] - 2025年1-9月实现营业收入135.88亿元，同比减少3.81%，归母净利润2.06亿元，同比增长9.43% [2] - A股上市后累计派现15.87亿元，近三年累计派现4.02亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.18万户，较上期减少10.62%，人均流通股29,305股，较上期增加11.89% [2] - 十大流通股东中，华夏大盘精选混合A持股371.26万股，较上期减少213.79万股，香港中央结算有限公司持股355.15万股，较上期减少102.21万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] - 所属概念板块包括农村电商、小盘、乡村振兴、社区团购、养老金概念等 [2]

股价与资金流向 - 11月12日盘中股价下跌2.03%至12.08元/股，成交金额7094.24万元，换手率0.91%，总市值77.11亿元 [1] - 当日主力资金净流出100.61万元，大单买入819.95万元占比11.56%，大单卖出920.56万元占比12.98% [1] - 公司股价今年以来上涨8.34%，近5个交易日上涨9.32%，近20日上涨15.71%，近60日上涨13.21% [2] 公司基本面与经营业绩 - 公司2025年1-9月实现营业收入135.88亿元，同比减少3.81%，归母净利润2.06亿元，同比增长9.43% [2] - 主营业务收入构成为食品化洗47.22%，生鲜42.71%，其他(补充)6.85%，百货2.69%，工业及其他0.52% [2] - A股上市后累计派现15.87亿元，近三年累计派现4.02亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.18万，较上期减少10.62%，人均流通股29305股，较上期增加11.89% [2] - 华夏大盘精选混合A为第八大流通股东，持股371.26万股，较上期减少213.79万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股355.15万股，较上期减少102.21万股 [3] 行业与业务背景 - 公司位于山东省威海市，成立于1981年6月16日，于2016年12月13日上市，主营业务为超市连锁经营 [2] - 所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市，概念板块包括农村电商、小盘、乡村振兴、社区团购、养老金概念等 [2]

公司基本情况 - 公司成立于1981年6月16日，于2016年12月13日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均为山东省 [1] - 公司是山东省超市龙头，主营业务为超市连锁经营，构建了全国稀缺的生鲜供应链，具备全产业链优势 [1] - 公司所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 超市，所属概念板块包括社区团购、新零售、农村电商核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为135.88亿元，在行业中排名第2位，高于行业平均数111.43亿元和中位数65.52亿元，但低于第一名永辉超市的424.34亿元 [2] - 主营业务构成中，食品化洗收入42.53亿元占比47.22%，生鲜收入38.47亿元占比42.71% [2] - 2025年三季度净利润为1.96亿元，行业排名第3位，高于行业平均数-6210.44万元和中位数1.14亿元 [2] - 年初至三季度末营收同比减少3.81%，但归母净利润同比增加9.43% [6] - 山东省外直营收入同比增加1.67% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为81.89%，高于行业平均的65.35%，去年同期为82.00% [3] - 当期毛利率为23.93%，低于行业平均的25.54%，去年同期为23.26% [3] - 25Q1-Q3毛利率为20.37%，期间费用率为21.30% [5] - 三季度毛利率为23.79%，现金流净额15.84亿元，同比增加1.08% [6] 公司治理与股东结构 - 公司实际控制人为王培桓，其担任董事长兼总经理，2024年薪酬为110万元，较2023年的150万元减少40万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.18万户，较上期减少10.62%；户均持有流通A股数量为2.93万股，较上期增加11.89% [5] - 十大流通股东中，华夏大盘精选混合A持股371.26万股，相比上期减少213.79万股；香港中央结算有限公司持股355.15万股，相比上期减少102.21万股 [5] 业务运营与门店拓展 - 截至25Q3门店总数达1090家，新开直营店7家、加盟店13家，关闭14家 [5] - 公司持续加强供应链优化和商品开发，推动门店调改升级，盈利能力提升 [5] 机构观点与预测 - 申万宏源维持公司25-27年归母净利润预测分别为2.01/2.43/2.72亿元，对应PE为34/28/25倍，维持"买入"评级 [5] - 国信证券维持2025-2027年归母净利润预测为2.23/2.33/2.42亿元，对应PE分别为30/28.7/27.7倍，维持"优于大市"评级 [6]

股价与资金流向 - 10月21日盘中股价上涨2.04%至10.49元/股，成交金额2874.28万元，换手率0.43%，总市值66.96亿元 [1] - 当日主力资金净流出519.16万元，其中特大单卖出267.44万元占比9.30%，大单买入453.55万元占比15.78%同时卖出705.27万元占比24.54% [1] - 年内股价下跌5.92%，近5个交易日上涨1.94%，近20日下跌6.17%，近60日上涨2.44% [2] 公司基本面与财务表现 - 公司2025年1-6月实现营业收入90.07亿元，同比减少3.79%，但归母净利润1.83亿元，同比增长7.82% [2] - 主营业务收入构成为：食品化洗47.22%，生鲜42.71%，其他(补充)6.85%，百货2.69%，工业及其他0.52% [2] - A股上市后累计派现15.87亿元，近三年累计派现4.02亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为2.44万，较上期减少0.45%，人均流通股26192股，较上期增加0.45% [2] - 十大流通股东中，华夏大盘精选混合A持股585.05万股，持股数量较上期不变，香港中央结算有限公司持股457.36万股，较上期增加158.47万股 [3] - 嘉实丰和灵活配置混合A退出十大流通股东之列 [3] 行业与业务定位 - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] - 所属概念板块包括社区团购、新零售、农村电商、电子商务、乡村振兴等 [2]

股价表现 - 9月22日盘中下跌2.09%至10.78元/股 成交1122.55万元 换手率0.16% 总市值68.81亿元 [1] - 主力资金净流出13.36万元 大单买入占比6.00% 卖出占比7.19% [1] - 年内累计下跌4.69% 近5个交易日下跌4.94% 近20日下跌3.06% 近60日上涨6.52% [2] 财务数据 - 2025年上半年营业收入90.07亿元 同比减少3.79% [2] - 归母净利润1.83亿元 同比增长7.82% [2] - A股上市后累计派现14.88亿元 近三年累计派现3.03亿元 [3] 业务构成 - 食品化洗收入占比47.22% 生鲜收入占比42.71% 其他(补充)6.85% 百货2.69% 工业及其他0.52% [2] - 主营业务为超市连锁经营 所属申万行业为商贸零售-一般零售-超市 [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数2.44万户 较上期减少0.45% [2] - 人均流通股26,192股 较上期增加0.45% [2] - 华夏大盘精选混合A持股585.05万股保持不变 香港中央结算有限公司增持158.47万股至457.36万股 [3] - 嘉实丰和灵活配置混合A退出十大流通股东 [3] 公司基本信息 - 成立于1981年6月16日 2016年12月13日上市 [2] - 注册地址山东省威海市经济技术开发区大庆路53号九龙城国际大厦 [2] - 概念板块包括社区团购、农村电商、MSCI中国、乡村振兴、融资融券等 [2]

评级结果 - 维持家家悦集团主体长期信用等级为AA [1] - 维持"家悦转债"信用等级为AA [1] - 评级展望为稳定 [1] 公司经营情况 - 2024年营业收入182.56亿元，同比增长2.77% [5] - 2024年利润总额1.87亿元，同比下降11.54% [5] - 2024年经营活动现金流量净额11.51亿元 [5] - 2024年末货币资金20.68亿元，占资产总额15.41% [4] - 2024年末资产负债率82.07%，全部债务资本化比率68.86% [4] 门店经营 - 2024年末直营门店957家，较期初净减少34家 [11] - 2024年新开门店97家，关闭门店83家 [11] - 开业两年以上门店847家，总收入同比略有增长 [12] - 2024年超市线上销售占比7.16%，线上销售增长13.2% [11] 业务构成 - 生鲜业务收入76.11亿元，占比41.69%，毛利率17.76% [10] - 食品化洗业务收入87.03亿元，占比47.67%，毛利率19.15% [10] - 百货业务收入5.41亿元，占比2.96%，毛利率33.57% [10] 债务情况 - 2024年末全部债务53.22亿元，较上年末下降10.03% [5] - 短期债务15.81亿元，长期债务37.41亿元 [5] - 2024年EBITDA 13.76亿元，EBITDA利息倍数6.08倍 [17] 行业环境 - 2024年零售行业消费需求不足，消费者信心有待提振 [6] - 网络零售仍是消费增长主要驱动力，但增速放缓 [6] - 实体零售企业经营持续承压，全渠道服务能力成为关键 [6]