公司运营与治理 - 公司于2025年10月30日以现场与通讯结合方式召开第六届第八十次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《2025年第三季度报告》在内的文件 [1] 公司收入结构 - 2024年公司营业收入构成中，高速公路通行费占比最高，为33.88% [1] - 建造服务收入为第二大收入来源，占比26.27% [1] - 销售商品收入占比12.09% [1] - 机电工程施工收入占比10.53% [1] - 铁路运输收入占比8.76% [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入37.64亿元，同比增长12.95% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比增长15.97% [1] - 扣非净利润2.93亿元，同比增长15.80% [1] - 基本每股收益0.1698元/股，同比增长24.40% [1] - 加权平均净资产收益率2.33%，同比上升0.44个百分点 [1][28] 现金流表现 - 经营活动现金流量净额14.83亿元，同比增长143.99% [1][29] - 投资活动现金流量净额-9.17亿元，同比流出增加1.43亿元 [29] - 筹资活动现金流量净额-8.03亿元，同比减少3.04亿元 [29] - 自由现金流2025年上半年为6.51亿元 [34] 盈利能力指标 - 2025年上半年投入资本回报率1.25%，同比上升0.05个百分点 [28] - 公司毛利率2025年上半年为10.98%，低于行业均值和中位数 [22] - 公司净利率2025年上半年为7.43%，低于行业均值和中位数 [24] - 营收现金比2025年上半年为39.38% [36] 资产与负债结构 - 总资产588.73亿元，较上年末增长1.28% [1] - 归属于上市公司股东的净资产124.99亿元，较上年末增长0.22% [1] - 无形资产较上年末减少1.47%，占总资产比重下降1.49个百分点 [42] - 债权投资较上年末增加19.79%，占总资产比重上升1.22个百分点 [42] - 应付债券占总资产1.71%，上年末为0 [45] - 资产负债率2025年上半年为74.35% [50] 运营效率指标 - 总资产周转率2025年上半年为0.07次，低于行业水平 [37] - 固定资产周转率2025年上半年为5.93次 [38] - 应收账款周转率2025年上半年为21.74次 [38] - 流动比率0.39，速动比率0.37 [51] 业务构成 - 形成"一体两翼"发展格局：高速公路投资建设经营管理为主体，金融服务业和产业经营为两翼 [12] - 2025年上半年营业收入主要来源：商品贸易21.25亿元，湘衡高速公路通行费5.30亿元，长永、长潭高速公路通行费7.01亿元 [20] - 存货账面价值5.99亿元，占净资产4.79%，较上年末减少0.43亿元 [48] 估值水平 - 市盈率（TTM）17.01倍 [1] - 市净率（LF）0.52倍 [1] - 市销率（TTM）0.81倍 [1] 股东结构 - 湖南省高速公路集团有限公司为第一大股东，持股比例27.19% [53] - 新进股东景顺长城中证红利低波动100ETF，持股比例0.68% [53] - 香港中央结算有限公司持股比例下降0.429个百分点至1.43% [53]

核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入86.85亿元同比增长3.80% 权益持有人应占溢利27.87亿元同比增长4.01% [1] - 2024年全年营业总收入180.65亿元同比增长6.48% 其中高速公路业务收入106.62亿元 证券业务收入61.83亿元 [1] - 2025年中报基本每股收益0.47元 每股净资产7.70元 年化净资产收益率12.06% [6] - 2024年全年基本每股收益0.92元 每股净资产7.64元 平均净资产收益率12.82% [6] 高速公路业务 - 2024年高速公路业务收入106.62亿元较2023年104.24亿元增长2.28% 占总收益59.0% [3] - 业务增长受益于中国经济稳步复苏及浙江省经济活力释放 通行费收益持续增长 [3] - 未来将推动优质高速公路项目投资并购 完成沪杭甬高速改扩建配套课题研究 [3] - 探索长三角高速环线新能源换电站网络建设 加快光伏资源开发及充电桩建设 [3] 证券业务 - 2024年证券业务收入61.83亿元较2023年63.72亿元下降2.97% 占总收益34.2% [4] - 前三季度受资本市场震荡拖累 第四季度随市场回暖企稳回升 [4] - 2025年将深化战略布局 推进国都证券整合 挖掘经纪业务潜力 [4] - 政策驱动下资本市场持续深化改革 新兴产业催生绿色金融等增量空间 [4] 财务健康状况 - 资产负债率从2023年70.92%降至2024年66.07% 2025年中报升至67.87% [6] - 流动比率从2023年1.48倍降至2024年1.35倍 2025年中报为1.27倍 [6] - 2025年中报毛利率39.62% 2024年40.15% 2023年42.44% [6] - 净利率保持稳定 2025年中报45.19% 2024年39.62% 2023年39.04% [6] - 现金及等价物从2024年700.79亿元增加至2025年中报850.44亿元 流动性充裕 [6]