美联储政策预期与市场影响 - 美联储杰克逊霍尔政策研讨会主题为"转型中的劳动力市场：人口、生产力和宏观经济政策" 市场关注降息路径线索 [1] - 市场预期降息推动小盘股和利率敏感资产上涨 建筑行业表现受关注 [1] - 抵押贷款利率出现缓和迹象 30年期固定利率抵押贷款平均利率降至6.58% 为去年10月以来最低水平 年内下降近0.5个百分点 [1] 建筑行业市场表现 - iShares美国住宅建筑ETF过去一周上涨5.6% 涨幅约为大盘4倍 [2] - 伯克希尔新购入约2亿美元D.R. Horton股票 增持Lennar股份 被视为押注美联储降息信号 [2] - 房屋建筑商整体表现自4月股市低谷以来落后大盘 受关税战影响标普500指数曾暴跌近20% [2] 房地产市场现状 - 全美住宅建筑商协会住房市场指数意外下降至32 回落至2022年12月以来最低水平 [2] - 超过三分之一住宅建筑商降价销售 约三分之二建筑商提供优惠吸引买家 [2] - 创纪录房价、供应失衡和高抵押贷款利率抑制家庭房屋买卖能力 房地产市场基本停滞 [2] 货币政策预期分歧 - 联邦基金利率期货显示市场预期25个基点降息概率为80% [3] - 摩根士丹利认为杰克逊霍尔会议可能不会给出降息"绿灯" 而是"鹰派"宣示回击激进预期 [3] - 部分投资者担忧鲍威尔可能为降息预期泼冷水 更关注通胀看跌信号 [3]

2025.08.19 本文字数：1827，阅读时长大约3分钟 据FactSet数据，过去一周，iShares美国住宅建筑ETF上涨 5.6%，几乎是大盘涨幅的4倍。值得一提的 是，"股神"巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司上周提交的13F监管文件显示，在继续减持美银的同时， 公司新购入了约2亿美元的建筑商D.R. Horton股票，并增持了另一家建筑企业Lennar的股份，这也被外 界视为巴菲特开始押注美联储降息的信号。 自特朗普挑起关税战导致4月股市低谷、标普500指数暴跌近20%以来，房屋建筑商的整体表现落后于大 盘。目前美国关税处于几十年来的最高水平，但已与多个贸易伙伴达成了贸易协定。不过，对于通胀在 物价中长期扎根的担忧依然存在。这也让美国整体房地产市场基本停滞不前，创纪录的房价、供应失衡 以及数年来的高抵押贷款利率，抑制了家庭买卖房屋的能力。 周一公布的数据显示，衡量美国房屋建筑商信心的一项指标——全美住宅建筑商协会（NAHB）住房市 场指数本月意外下降至32，回落至2022年12月以来的最低水平。超过三分之一的住宅建筑商降价销售， 约三分之二的建筑商提供某种形式的优惠，以吸引因抵押贷款利率仍高企和经 ...

市场反应与行业表现 - 投资者关注美联储杰克逊霍尔政策研讨会，寻找降息路径线索，乐观情绪推高小盘股和利率敏感资产 [3] - 房屋建筑商行业近期反弹，iShares美国住宅建筑ETF过去一周上涨5.6%，接近大盘涨幅的4倍 [5][6] - 伯克希尔·哈撒韦新购入约2亿美元D.R. Horton股票并增持Lennar股份，被视为押注美联储降息的信号 [6] 房地产市场现状 - 美国30年期固定利率抵押贷款平均利率降至6.58%，为去年10月以来最低水平，年内下降近0.5个百分点 [5][6] - 全美住宅建筑商协会住房市场指数意外下降至32，为2022年12月以来最低水平，超三分之一建筑商降价销售 [7] - 房价创纪录、供应失衡及高抵押贷款利率抑制家庭购房能力，房地产市场基本停滞 [6][7] 美联储政策预期 - 市场预期美联储9月降息25个基点的概率为80%，此前财长贝森特暗示降息50个基点短暂推高预期 [9] - 摩根士丹利预计杰克逊霍尔会议可能释放鹰派信号，而非市场期待的降息"绿灯" [9] - 麦格理认为9月温和降息"更贴近现实"，鲍威尔需谨慎平衡市场对经济过热或衰退的担忧 [9][10] 建筑行业挑战 - 建筑商面临开发土地和建造房屋的监管政策困扰，供应端不利因素持续 [7] - 购房者因高利率和经济不确定性持观望态度，三分之二建筑商提供优惠吸引买家 [7]

8月全美建筑商信心指数降至两年半新低。 本周，投资者将把目光投向美国怀俄明州杰克逊霍尔，美联储将在那里举行全球年度政策研讨会，今年 的主题是"转型中的劳动力市场：人口、生产力和宏观经济政策"。随着近期就业数据有所波动，外界希 望寻找美联储降息路径的更多线索。这种乐观情绪正在推高了小盘股和对利率敏感的资产，建筑行业表 现受到关注，特别是在伯克希尔有所行动之后。 市场反应热烈 在最近的华尔街交易中，可能从利率下调之中受益最多的公司是最大的赢家之一。 道富银行投资管理公司首席投资策略师阿罗内（Micheal Arone）表示："一些传统上受益于降息的行业 因相信美联储将重启宽松周期而出现反弹。"阿罗内表示，房屋建筑商尤其已"显现出一些生机"。 在市场预期美联储降息之际，抵押贷款利率近期出现缓和迹象。据房地美数据，上周美国最常见的住房 贷款——30年期固定利率抵押贷款的平均利率降至6.58%，为去年10月以来的最低水平。今年以来，该 关键基准利率已下降近0.5个百分点。 据FactSet数据，过去一周，iShares美国住宅建筑ETF上涨 5.6%，几乎是大盘涨幅的4倍。值得一提的 是，"股神"巴菲特旗下的伯克希尔· ...

抵押贷款利率变动 - 美国30年期住房贷款利率降至6.67% 创4月初以来新低 [1] - 利率较前一周下降10个基点 带动再融资申请量激增23% 达四个月最高水平 [1] - 购房申请仅微增1% 市场分化特征显著 [1] 住房市场表现 - 高抵押贷款利率与持续上涨房价形成双重压力 6月成屋销售量滑落至九个月最低点 [1] - 再融资活动因利率下降而活跃 但对新购房者吸引力有限 [1] - 历史经验显示 美联储降息前抵押贷款利率曾大幅下滑 市场关注本轮政策调整能否为住房市场注入活力 [2] 货币政策与经济数据 - 美联储全年维持短期利率不变 但官员对加征关税推高通胀存在担忧 [1] - 市场对9月降息预期升温 因7月消费者通胀率同比稳定在2.7% [1] - 部分官员对降息持谨慎态度 需观察更多经济数据 通胀和就业市场报告成关键参考指标 [1] - 就业增长有所放缓 但4.2%的失业率仍处相对低位 [1]

美国抵押贷款利率 - 5月8日当周美国30年期固定利率抵押贷款利率为6 76% [1] - 该利率与前一周持平 [1]

美国抵押贷款利率 - 5月8日当周美国30年期固定利率抵押贷款为6 76% [1] - 利率与前一周持平 [1]

美联储与利率政策 - 特朗普多次公开攻击美联储主席鲍威尔，导致美联储在短期内难以降息，任何降息举措都可能被视为屈服于政治压力 [1] - 金融市场预期美联储将在本次及下月会议上维持利率不变，7月可能降息25个基点 [1] - 特朗普对美联储的持续攻击可能进一步推迟降息时间，因鲍威尔需维护美联储独立性以稳定债券市场信心 [1] 经济数据与市场表现 - 五年期通胀预期（盈亏平衡通胀率）从2月的2.6%降至2.33%，显示通胀压力缓解 [2] - 亚特兰大联储将第二季度GDP增长预测从2.4%大幅下调至1.1%，主因特朗普关税政策引发经济不确定性 [3] - 4月美国制造业连续第二个月收缩，但服务业仍保持扩张 [3] 债券市场与房地产 - 10年期美债收益率达4.33%，30年期抵押贷款利率升至6.76%，高于去年夏季水平 [3] - 房地产市场复苏需30年期抵押贷款利率降至5%，对应10年期美债收益率需回落至2.6% [3] - 海外投资者可能因政治不确定性抛售美债，加剧市场波动 [3]

美国抵押贷款利率 - 4月17日当周美国30年期固定利率抵押贷款利率为6 83% 较前一周的6 62%上升21个基点 [1]