(彪马财报) 本土市场中，彪马践行"在中国，惠中国，为中国体育加速"承诺，支持中国体育事业。其深耕跑步社 群，上海卢湾体育场的PR5000彪速赛累计吸引数千名全球跑步爱好者参与；7月，VELOCITY4夏日限 时快闪活动登陆上海西岸梦中心。此外，品牌邀请HYROX亚洲最好成绩保持者洪范锡赴北京开展 HYROX大师课。 渠道拓展方面，5月，中国独有的SNEAKER BOX第四家门店落地广州天环广场，融合岭南元素；6月， 升级后的FIELD OF PLAY概念店亮相重庆金沙天街。 专业运动领域，7月1日，彪马发布常跑套装新品Velocity NITRO4跑鞋，搭载全掌NITROFOAM超轻氮 气科技中底，较前代减重14克；6月，PUMA All-Pro NITRO2 篮球鞋发布，集成PUMA HOOPS最新技 术。同时，彪马发布新赛季英超联赛官方比赛用球，升级后的Ultra6足球鞋以空气动力学设计优化绿茵 表现。 据PUMA彪马2025财年第二季度及上半年财报显示，经货币调整后本季度全球营收19.42亿欧元，直营 业务同比增长9.2%，鞋类业务同比增长5.1%。二季度，彪马中国继续强化品牌建设、产品突破和战略 布 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 王颖颖 通讯员 靳向茹 续航竞赛白热化，"克克"皆里程 新能源汽车续航竞赛带动了材料革命的"内卷"，聚焦续航焦虑背后的重量困局，每减轻1克重量都意味 着更远的里程自由。 京博推出LA640T高抗冲共聚聚丙烯，以"克克皆效能"的极致追求，重新定义汽车内饰轻量化标准。这 款材料在仪表盘骨架、立柱护板、门板内衬等核心部件应用中，完美平衡轻量化与高强度双重需求，让 每一克材料都发挥最大价值，为新能源汽车续航提升提供基础材料保障。 材料先行者：京博"LA640T"聚丙烯实现"四两拨千斤"的轻量化突破 京博推出的超高熔指抗冲共聚LA640T聚丙烯，以66.0g/10min的卓越熔融指数实现加工效率跃升，其流 动速率达到普通高熔指聚丙烯的2倍，大幅提升汽车内饰部件成型效率，实现加工速度翻倍。 这款材料充分发挥聚丙烯密度优势（0.90~0.91g/cm ），通过超高流动性与轻质特性的完美结合，在保 证结构强度的同时实现显著减重：仪表盘骨架较钢材减重4KG，四门支架较金属减重3.6KG，A/B/C立 柱总成减重达3.7KG。以克为单位的材料优化，成就整车级别的轻量化突破，为新能源汽车续航提升和 节能减排 ...

汽车电子技术演进 - 现代ECU已发展为高度集成的"芯片城堡"，但其设计哲学仍延续十几年前的雏形框架[4][5] - 早期ECU采用分立元件为主的设计，现代ECU则趋向高度集成化，例如NXP与博世合作开发的芯片已集成多MOSFET驱动、差分放大器、DC-DC转换器及多核处理器[34] - 本次拆解的奥迪A6 ECU仍保留未焊接引脚等平台化设计特征，通过元件复用降低研发成本[34] ECU核心功能与设计 - ECU作为汽车微型计算机，通过读取空气温度、气压、燃油压力等传感器数据，控制燃油泵、喷油器等执行器工作[6] - 需在极端温度、涉水及机械冲击条件下稳定运行，采用外壳密封、PCB敷形涂层等防护措施[6] - 拆解案例中的ECU设有冷凝通风口实现单向透气功能，配备硅基密封胶平衡内外气压[7][9] 芯片与元件配置 - 核心芯片包括：英飞凌汽车级微控制器（集成多通道ADC/PWM/SPI接口）、兆易创新4Mb闪存芯片[15][16] - 功率元件采用3颗大功率驱动芯片（博世/英飞凌），配备厚重导热垫控制燃油泵等大电流负载[17] - 被动元件包含：Vishay 100μF/40V电解电容、Fujitsu高等级钽电容、DO-218封装保护二极管[19][21][23] PCB与连接器设计 - 采用4层板高阶玻璃纤维基板，两侧附加铜箔层增强机械强度与散热性能[27][28] - 主连接器为安费诺定制化设计，集成RFI屏蔽装置、铁氧体滤波扼流圈和旁路电容，具备防水密封特性[30][31] - 连接器采用多层陶瓷部件精密烧制工艺，需精确控制烧结收缩率[32] 行业活动信息 - 芯片超人组织德国商务考察活动，聚焦IFA柏林消费电子展与IAA慕尼黑车展两大展会[3][35] - 行程覆盖柏林、莱比锡等五城市，包括企业考察与行业沙龙，目标群体为电子领域创业者及投资人[37][38]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[7] 报告的核心观点 - 科思创氯气装置发生不可抗力，叠加国内 TDI 检修，TDI 价格大幅上涨，建议关注沧州大华、万华化学 [5] - 东岳硅材突发火灾，有望影响有机硅行业供给，关注有机硅生产企业新安股份、兴发集团、合盛硅业、三友化工、鲁西化工、润和材料等 [5] - 建议关注业绩有望持续增长的湖北宜化、新洋丰 [5] 行业走势 行业走势 - 7 月第 3 周化工板块（申万）上涨 1.77%，上证 A 指上涨 0.69%，板块领先大盘 1.08 个百分点 [2][15] - 涨幅排名前 5 的个股分别为东材科技（+33.16%）、沧州大化（+28.47%）、世名科技（+15.04%）、江山股份（+13.83%）、国恩股份（+11.34%） [2][15] - 跌幅排名前 5 的个股分别为广信材料（-9.26%）、安道麦 A（-9.05%）、红太阳（-6.57%）、天晟新材（-6.56%）、芭田股份（-6.53%） [2][15] - 本周化工板块（申万）动态 PE 为 25.83 倍，低于 2015 年来的平均 PE 5.19% [2][15] 细分子行业走势 - 7 月第 3 周化工行业 20 个子行业上涨，11 个子行业下跌 [3][19] - 上涨子行业前五是改性塑料（+7.42%）、磷化工及磷酸盐（+7.41%）、其他塑料制品（+6.45%）、聚氨酯（+5.29%）、钾肥（+3.79%） [3][19] - 下跌子行业前五是合成革（-2.5%）、复合肥（-1.98%）、纯碱（-1.77%）、石油贸易（-1.38%）、日用化学产品（-1.37%） [3][19] 化工品价格走势 价格统计 - 周涨幅排名前 5 的产品分别为液氯（+21.78%）、TDI（+18.83%）、维生素 D3（+10%）、维生素 B1（+6.82%）、脂肪醇（+5.66%） [4][22] - 周跌幅排名前 5 的产品分别为维生素 K3（-6.85%）、对硝基氯化苯（-6.12%）、苯甲酸（-5.41%）、丙烯酸（-5.04%）、丙烯酸甲酯（-4.52%） [4][22] 价差统计 - 周涨幅排名前 5 的产品价差分别为乙二醇价差（+139.21%）、气头硝酸铵价差（+96.09%）、乙烯价差（+81.82%）、PX（石脑油制）价差（+36.3%）、丁二烯（碳四制）价差（+27.76%） [4][43] - 周跌幅排名前 5 的产品分别为 PTA 价差（-357.81%）、丙烯（甲醇制）价差（-27.99%）、涤纶 POY 价差（-18.45%）、涤纶 FDY 价差（-15.98%）、PA6 价差（-13.95%） [4][43] 重要品种周度库存变化 - 重要品种中库存变化排名前五的产品为环氧丙烷（+11.97%）、乙二醇（-8.57%）、醋酸（+ 6.44%）、丙烯（+ 6.15%）、涤纶长丝（+5.76%） [5][61] 行业要闻回顾 - 7 月 14 日，投资者权衡紧张的即期供应和供应过剩预测，国际油价上涨，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 68.45 美元，涨幅 2.82%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 70.36 美元，涨幅 2.51% [86] - 7 月 15 日，美国对俄罗斯的新制裁有 50 天缓冲期，国际油价下跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.98 美元，跌幅 2.15%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 69.21 美元，跌幅 1.63% [86] - 7 月 16 日，关注点转向夏季后可能供应过剩，欧美原油期货继续下跌，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.52 美元，跌幅 0.69%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 68.71 美元，跌幅 0.72% [87][88] - 7 月 17 日，美国成品油需求减少而库存增加，国际油价连续第三天收低，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 66.38 美元，跌幅 0.21%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 68.52 美元，跌幅 0.28% [88] - 7 月 18 日，担心供应风险和库存不足，原油期货在连跌三日后反弹，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 8 月期货结算价每桶 67.54 美元，涨幅 1.75%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 69.52 美元，涨幅 1.46% [88] 上市公司重要公告整理 - 7 月 14 日元力股份筹划收购同晟股份控制权事宜，股票自当日开市起停牌，预计停牌不超 10 个交易日，预计 7 月 28 日前披露交易方案并申请复牌 [89] - 7 月 15 日南通泰禾拟 2208.3 万元收购广东浩德 51%股权，交易完成后标的公司成全资子公司 [89] - 7 月 16 日阿拉丁与菲鹏生物共同发起设立的公司完成工商登记手续 [89] - 7 月 17 日*ST 金泰第一大股东海南大禾持有的 70352740 股股份被司法冻结 [90] - 7 月 18 日科创新源控股子公司瑞泰克拟 360 万元转让瑞伟汽车 21%股权，转让后瑞伟汽车将成参股公司 [90]

核心观点 - Rocket Pharmaceuticals的RP-A601基因疗法获得FDA再生医学先进疗法(RMAT)资格认定 用于治疗PKP2-心律失常性心肌病(ACM) [1][7] - 公司股价在消息公布后单日上涨16.8% 但年内累计下跌73.5% 远超行业0.7%的跌幅 [3] - 公司另一款治疗BAG3扩张型心肌病的基因疗法RP-A701也获得FDA新药临床试验批准 [5][8] RMAT资格认定细节 - RMAT资格将提供与FDA早期会议机会 讨论替代终点 加速生物制剂许可申请(BLA)审批流程 [2] - 认定基于I期研究的积极安全性和有效性数据 显示RP-A601总体安全且耐受性良好 [4][7] 研发管线进展 - 除RP-A601外 公司正在开发AAVrh74载体基因疗法RP-A701 针对BAG3扩张型心肌病 [5][8] - RP-A701已获FDA批准开展I期临床试验 治疗会导致心衰的遗传性心肌疾病 [8] 近期研发挫折 - 2025年5月因患者死亡事件 公司主动暂停Danon病基因疗法RP-A501的关键II期研究 随后被FDA叫停 [9] - 2024年6月FDA就治疗LAD-I的Kresladi发出完全回复函 要求补充CMC信息 此前在2024年2月已延长审评期三个月 [9][10] 同业公司表现对比 - Arvinas(ARVN)2025年每股亏损预期从1.60美元改善至1.51美元 但股价年内下跌59.5% 过去四季平均盈利超预期82.09% [12] - Keros Therapeutics(KROS)2025年每股亏损预期从0.79美元大幅改善至0.29美元 股价年内跌幅59.5% 但盈利波动极大 [13] - Akero Therapeutics(AKRO)2025年每股亏损预期从4.00美元微调至3.96美元 股价年内暴涨95.3% 过去四季三次超预期 [14]

理想i8预售信息 - 理想i8开启预售，预售价35-40万元，将于7月18日陆续进入展厅，7月29日正式上市 [1][3] - 新车采用全新设计语言，风阻系数0.218，车身尺寸5085/1960/1740mm，轴距3050mm，定位中大型纯电SUV [8] - 内饰延续家族式设计，配备方向盘MINI屏+AR-UD+中控+副驾大连屏组合，优化座椅舒适度、电动出风口等细节 [10] - 配置包括车载冷暖箱、后排吸顶屏、二排零重力座椅、全系双腔魔毯空气悬架，搭载MindVLA辅助驾驶架构，配备禾赛ATX激光雷达及英伟达Thor-U芯片（算力700TOPS） [12] - 全系双电机四驱系统，最大功率400kW，采用自研碳化硅芯片，匹配90.1/97.8kWh 5C三元锂电池，CLTC续航670/720km [14] - 新车结合理想MEGA三电优势与L系列舒适性，定位纯电SUV市场竞争 [15] 豪车消费税调整 - 豪车消费税起征点从130万元降至90万元（不含增值税），覆盖纯电动、燃料电池等动力类型，7月20日起施行 [16] - 政策调整因豪华车售价普遍下降，原有征税范围收窄，同时旨在引导消费并稳定税收 [18] 工信部新车申报信息 特斯拉Model Y L - 轴距加长15cm至3040mm，车身尺寸4976/1920/1668mm，采用6座布局，四驱版前后电机最大功率142/198kW [21][23] 智己LS9 - 车身尺寸5279/2000/1806mm，轴距3160mm，四驱版前后电机最大功率160/230kW，匹配112kW 1.5T增程器及三元锂电池 [25] 享界S9T - 提供纯电/增程动力，纯电版单电机最大功率227kW，增程版搭载118kW 1.5T增程器，车身尺寸5160/2005/1492mm，轴距3050mm [26][29] 奥迪A6L e-tron - 车身尺寸5073/1942/1522mm，轴距3076mm，搭载260kW驱动电机，设计风格与燃油版A6L相近 [30][33] 吉利银河星耀6 - 插混系统由79kW 1.5L发动机+电机+磷酸铁锂电池组成，车身尺寸4806/1886/1490mm，轴距2756mm [34][37] 别克至境L7 - 车身尺寸5032/1952/1500mm，轴距3000mm，搭载110kW 1.5T增程器及252kW电机，配备磷酸铁锂电池包，与Momenta合作高阶智驾系统 [38][40] 尚界H5 - 提供纯电/增程动力，纯电版电机功率150/180kW（CLTC续航655km），增程版搭载70kW 1.5L增程器（CLTC综合续航超1300km），车身尺寸4780/1910/1657mm，轴距2840mm [41]

轨道交通装备行业 - 中车长客生产高端轨道客车产品包括高速磁悬浮列车、智能动车组、氢能源市域列车等 [1] - 新一代复兴号智能动车组采用轻量化材料、降噪技术和设备集成 提升载客能力和旅客空间 [1] - CR400BF动车组通过数字化手段缩短设计时间 工作效率提高20%以上 [1] - 公司承接国家重点研发计划项目 开发氢能驱动时速250公里级高速列车 [1] - 产品线覆盖跨国互联互通动车组、京张高铁智能动车组、CR450动车组样车等 [1] 汽车制造业 - 一汽红旗繁荣厂区采用智能机器人和AGV无人搬运小车实现高效装配 [2] - 一汽解放J7整车智能工厂生产节拍为4分半钟/辆 日产能达100辆 [2] - 奥迪一汽新能源工厂规划年产能超15万辆 生产奥迪Q6L e-tron和A6L e-tron [2] - 工厂在数智化、生产效率和可持续性方面树立行业标杆 [2] - 长春周边形成汽车零部件产业集群 多家企业成为国际知名车企供应商 [2] 新材料产业 - 吉林化纤集团从传统人造丝、腈纶纤维转向碳纤维产业链一体化开发 [3] - 公司通过四种替代策略（升级、产业链、进口、靶向）实现产品全面升级 [3] - 碳纤维板材产品已出口欧美主流风机厂家包括维斯塔斯、GE、西门子 [3] 区域经济发展 - 吉林省传统工业企业加快转型升级 推动新质生产力发展 [2] - 长春汽车产业带动周边公主岭、四平等地零部件企业快速发展 [2] - 公主岭市利用交通优势降低汽车零部件物流配送成本 [3] - 数智转型为东北老工业基地注入新活力 吸引制造业企业落户 [3]

项目投产与产业链整合 - 山东利华益利津炼化有限公司10万吨/年ASA特种工程树脂项目正式投产，填补国内行业空白并打破国外垄断 [1] - 项目总投资22亿元，预计年销售收入35亿元，利税9.5亿元，实现从原油到高端新材料的全产业链垂直整合 [1] - 采用国际先进工艺，原料苯乙烯、丙烯腈、MMA等自给自足，显著提升产品品质稳定性并降低生产成本 [1] 产业生态与集群发展 - 利津经济开发区通过"铸链、延链、补链、强链"布局，构建涵盖9大产业链、90多种产品的千亿级石化产业矩阵 [2] - ASA项目串联"炼油→丙烯/乙苯→丙烯腈/苯乙烯/AMS→ASA树脂"全链条，推动基础原料向高附加值新材料升级 [2] - 开发区产业生态吸引上下游企业集聚，如东营瑞辉合成材料科技公司依托区内资源研发高性能改性材料并远销海外 [2] 重点项目与未来规划 - 万吨级聚甲醛项目在建，投产后将成为国内单套产能最大装置 [3] - 6000吨/年高端油品添加剂项目聚焦"专精特新"领域，三氯蔗糖中间物料资源化利用项目践行循环经济 [3] - 开发区计划深化"利华益新材料生态产业链+"招商模式，加速形成区域影响力产业集群 [3]

公司业务与规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，覆盖品牌100种，库存芯片5000万颗，总重量10吨，库存价值1亿+ [1] - 在深圳设有独立实验室，每颗物料均安排QC质检 [1] - 累计服务2万用户，提供最快半天完成的交易服务 [4] 库存与交易动态 - 求购特定型号芯片，包括mini品牌GVA-62+（5000颗）、ST品牌STM32H743VIT6（5000颗）、ADI品牌AD5453YRMZ（15K颗） [2] - 特价出售优势物料，涉及ADI、TI、WINBOND、ST、Infineon、ON、XILINX、ALTERA、润石等品牌，型号包括ADRF5545ABCPZN-R7（30K颗）、TMS320F28027PTT（7499颗）、W83627DHG（876颗）等，年份覆盖17+至24+ [3] 渠道与工具 - 提供【工厂呆料】小程序，解决"找不到、卖不掉、价格优化"问题 [5] - 支持电脑登录网页版dl icsuperman com进行交易 [6] 行业动态与资讯 - 往期内容涵盖芯片分销商排名变化、供应链挑战（如暂停接单、原产地判定）、终端产品芯片应用（如Switch 2四天销售350万台）、日本分销商并购重组、模拟芯片厂商业绩增长等话题 [8]

公司发展历程与行业地位 - 公司成立于1943年，是中国共产党和中国人民解放军创建的第一家医疗器械生产企业，2002年在上海证券交易所上市 [2] - 目前已发展为集医疗器械、制药装备、医疗商贸、医疗服务四大板块于一体的综合性企业，在行业内占据举足轻重的地位 [2] - 从胶东抗日根据地的手工作坊成长为国内医疗器械、制药装备领域的双龙头企业，拥有80余年发展历史 [1] 核心产品与技术突破 - 医疗器械板块拥有九大产品线，覆盖放射治疗及影像、医院感染控制系统等关键领域，全系列产品达1.4万余种，是国内产品最齐全的医疗器械企业之一 [4] - 放射诊疗设备是公司优势领域，1969年研制出中国第一台放射治疗产品钴-60治疗机，目前是国内规模最大的放射治疗设备研制生产基地 [5] - 医院感染控制产品线国内市场占有率超70%，规模位居国内第一 [5] - 全球首发智能环形在线自适应放疗系统"新华泰阿"，采用突破性环形机架结构，支持FF/FFF双剂量输出模式，配备双层光栅、100cm超大孔径及高精度机载质控功能 [2] - 2017年推出全球第一台过氧乙酸低温灭菌器并申请四项国际发明专利，已成功打入日本市场 [6] - 2020年设计建造我国第一家智慧化消毒供应中心，成为国内唯一能提供智慧化消毒供应中心整体解决方案的企业 [6] 制药装备板块创新 - 制药装备板块由生物制药、特种输液、中药制剂、固体制剂四大工程技术中心构成 [8] - 国内首家、全球第二家掌握连续式BFS技术的企业，最新一代双模高速连续式BFS装备达每小时45000支生产能力 [8][10] - 非PVC膜全自动制袋灌封机国内外累计销售近600台，是全球规模最大、品类最全的供应商 [10] - 打造数字孪生技术3D"虚拟工厂"，实现生产过程的自动化和智能化 [11] 研发实力与创新布局 - 拥有行业内第一家"国家认定企业技术中心"、CNAS国家认可实验室，设有"博士后科研工作站"等多个高端技术研发平台 [12] - 承担6项国家火炬计划，拥有13项国家2级新产品、300多项国家专利证书 [12] - 在西安、深圳等地布局外部研发机构和创新中心，吸引高端技术人才 [12] - 聚焦人工智能、大数据、物联网等前沿技术，打造智慧医院整体解决方案 [13] 市场表现与荣誉 - 2025年上半年多个项目在非洲落地投产，非PVC膜全自动制袋灌封机和BFS设备出口多个非洲国家 [13] - 连续六年荣获优秀民族品牌和产品线第一名，2024年获国务院国资委"科改标杆企业"最高评估等级 [13] - 在中国医学装备协会第九批优秀国产医疗设备产品遴选中，14项设备成功入选 [5]