来源：北京商报 石景山门店闭店并非个例。 北京商报记者丨蔺雨葳 12月25日，保时捷中国向北京商报记者确认了北京石景山保时捷中心的销售业务即将终止的消息，并计 划于2026年将中国市场的销售网点缩减至80家左右。与此同时，面对纯电车型竞争加剧、中国市场业绩 承压的现状，保时捷选择重新聚焦燃油车并提出"赢回中国"的战略。 业内人士指出，保时捷想要实现"赢回中国"的目标，远不止于收缩渠道和调整产品动力，关键在于进行 一场深度的、体系化的本土化变革。要针对中国消费者对智能化的超高期待，推出真正具备竞争力的车 载系统和智能体验，这也要求其赋予中国研发中心更大的自主决策权。 渠道收缩 近日，北京商报记者实地走访发现，经营多年的保时捷北京石景山中心正迎来告别时刻。北京石景山保 时捷中心的销售顾问向北京商报记者表示，该4S店将于明年关闭，纯电车型Taycan的现车优惠后价格为 70多万元，相当于打了7.5折。"这家门店因为即将闭店，所以优惠力度会稍大一些，未来一段时间内仍 会保留售后服务。门店赠送的电车免费保养服务也可以到其他任意保时捷门店进行。" 对于北京4S店的网络调整，保时捷中国向北京商报记者表示，面对中国豪华汽车市 ...

12月25日，保时捷中国向北京商报记者确认了北京石景山保时捷中心的销售业务即将终止的消息，并计 划于2026年将中国市场的销售网点缩减至80家左右。与此同时，面对纯电车型竞争加剧、中国市场业绩 承压的现状，保时捷选择重新聚焦燃油车并提出"赢回中国"的战略。 业内人士指出，保时捷想要实现"赢回中国"的目标，远不止于收缩渠道和调整产品动力，关键在于进行 一场深度的、体系化的本土化变革。要针对中国消费者对智能化的超高期待，推出真正具备竞争力的车 载系统和智能体验，这也要求其赋予中国研发中心更大的自主决策权。 重新聚焦燃油车 零售网络持续收缩的同时，保时捷在中国市场的产品战略也出现重大转向。潘励驰坦言，中国市场的创 新节奏令人震惊，"产品数量和更新速度正在快速演变"，在这样的激烈竞争下，保时捷选择了调整战略 方向。 作为保时捷首款纯电车型的Taycan，上市初期曾取得亮眼成绩。但如今，中国市场各个价位区间都快速 涌现出大量优秀的纯电动轿车，Taycan的市场优势逐渐被稀释。"许多本土车型非常契合中国客户需 求，我们视之为动力并直面挑战。"在此背景下，保时捷也决定放缓电动化推进节奏，重新提升燃油车 的战略优先级。 渠道 ...

而在这一计划发布前夕，保时捷中国总裁及首席执行官潘励驰刚刚阐述了"赢回中国"战略。他提到，中 国豪华车市场正呈现分化，受此影响，前三季度保时捷在华交付新车32195辆，同比下降26%。企业将 重新聚焦内燃机车型，持续巩固品牌价值。 电动化战略收缩的保时捷若要实现突围，还需深耕本土化布局。 停运约200座自建充电站 保时捷中国近日宣布，其自建充电网络将于2026年3月1日起陆续停止运营，尊享充电服务（含自建高功 率直流充电站）同步终止。 对于停运自建充电网络一事，保时捷中国官方向新京报贝壳财经记者表示，这是基于对不同场景下用户 充电偏好及设施使用效率的深入分析而做出的决定，后续将接入更多第三方充电站服务车主。同时，保 时捷经销商安装的充电站、保时捷目的地充电站不会撤除。 公开资料显示，保时捷自建高功率直流尊享充电站总数约200座，单座建造成本或达120万-200万元。 高功率直流充电站是典型的重资产投入，保时捷官方表态也意味着用户对尊享充电站的使用率较低。作 为保时捷电动化转型的核心配套，自建充电站曾是其品牌豪华属性的重要载体，此次关停被外界解读为 其新能源业务战略收缩的信号，核心原因或为新能源业务表现不佳。 ...

事件概述 - 2025年11月28日起，俄罗斯多个城市发生大规模汽车瘫痪事件，数百辆保时捷汽车无法启动或行驶中突然熄火，故障迅速波及奔驰、奥迪、大众等德系品牌 [1][17] - 俄罗斯最大汽车经销商罗尔夫的数据显示，仅其一家门店就已拖回超过40辆故障车 [1][17] - 所有受影响车辆均搭载了博世公司的VTS卫星安防系统 [1][18] 受影响品牌与技术根源 - 受影响品牌包括保时捷、奔驰、奥迪、大众，主要涉及2013年后生产的高端车型，故障共同特征为搭载博世VTS系统或类似卫星安防技术 [2][18] - 事件核心在于博世VTS系统，该系统自2013年起成为许多德系豪华车标配，通过GPS卫星持续追踪车辆位置并定期与制造商服务器通信验证状态 [2][19] - 系统致命缺陷在于单点故障特性和过度依赖外部信号，缺乏备用通信机制或智能容错能力，信号中断时会误判车辆为被盗状态并触发引擎锁死 [4][20] 干扰机制分析 - 干扰主要采用压制式干扰和欺骗式干扰两种技术手段，压制式干扰通过发射强信号覆盖卫星频段，实施难度较低 [5][6][23] - 欺骗式干扰通过伪造GPS信号或服务器响应，诱使系统误判，技术门槛较高 [6][23] - 干扰技术源于俄乌战场上已广泛应用的电子战技术，VTS系统在连续3次无法接收有效卫星信号后便会触发引擎锁死 [7][22] 深层次原因 - 事件暴露了智能汽车时代技术控制权与传统所有权的分离，车企通过远程系统保留对车辆的实际控制权 [8][24] - 事件发生在特定的地缘政治背景下，与西方对俄罗斯的科技制裁升级有关，保时捷母公司大众集团在俄乌冲突后已暂停对俄新车交付但保留技术支持 [9][24] - 事件揭示了德系高端品牌普遍采用高权限安防架构，将“强锁定”作为默认安全策略的行业共性问题 [10][24] 市场影响 - 事件对俄罗斯豪车市场造成直接冲击，故障爆发后保时捷在俄销量同比下降42%，奔驰、奥迪等品牌也出现不同程度下滑 [12][27] - 搭载VTS系统的二手豪车报价已平均下跌8%-12% [12][27] - 事件暴露了智能网联汽车的安全缺陷，行业缺乏通信中断时的“最小功能维持”标准 [12][27] 解决方案与行业展望 - 车企需优化系统架构，引入多模通信冗余，并在网络中断时具备“降级操作”能力 [13][29] - 监管层面需推动“最小功能维持”强制标准，俄罗斯交通部可能出台新规要求新车提供“离线运行模式” [14][29][30] - 事件凸显了核心技术自主可控的紧迫性，中国已建成北斗卫星导航系统为摆脱GPS依赖奠定了基础 [15][30]

财务表现 - 第三季度财报亏损9.66亿欧元，约合人民币80亿元，公司利润从去年同期的40亿欧元降至4000万欧元，同比下滑99% [1] - 第三季度销售额87亿欧元，低于市场预估的90亿欧元 [1] - 前三季度营业收入约为268.6亿欧元，同比下降6%，销售利润为4000万欧元，较2024年同期的40.35亿欧元下降99% [1] - 预计2025年全年营业利润率仅约2%，2026年有望恢复至高个位数水平，但距离曾经15%的辉煌利润率仍有差距 [4] 销量与市场表现 - 前三季度全球销量为212,509辆，同比下滑6% [2][4] - 北美市场销量为64,446辆，同比上升5%，是财报中为数不多的亮点 [2][4] - 中国市场销量为32,195辆，同比大幅下滑26%，预计2026年仍将持续下滑 [2][4] - 德国市场销量为22,492辆，同比下降16% [2] - 旗舰纯电车型Taycan前三季度仅销售12,641辆，同比下滑10% [8] 战略调整与成本压力 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型生命周期，终止电池自产计划，相关重组措施带来约27亿欧元额外支出，预计到2025年底将达到31亿欧元 [3] - 美国关税政策导致2025年前三季度产生3亿欧元额外成本，预计全年损失约7亿欧元，未来几个月将针对美国市场上调售价 [3][4] - 已启动组织结构优化，计划在未来几年内裁员1,900人，并于2025年内裁减2,000个临时岗位，第二轮裁员方案预计在2025年年底前公布 [4] 产品挑战与行业背景 - 公司已超过10年没有推出新的“车王”车型，产品矩阵失去主心骨，同时燃油版Macan、718 Boxster、Cayman等入门级车型即将停产 [5][7] - 电动化战略摇摆不定，纯电双座概念跑车Mission X反响平平，基于PPE平台的纯电Macan在中国市场面临激烈竞争，未能重现燃油版成功 [7][10] - 全球豪华车品牌秩序正在重构，中国市场电动化、智能化变革提速，消费者更关注科技体验和实用性，中国自主高端品牌在30万-50万元市场占据一定份额 [11][12][13] - 为应对挑战，公司在中国开设亚洲首家品牌快闪空间，上海研发中心将于下月启用，目标到2026年全系车型搭载专属车机系统 [10] 管理层与展望 - Michael Leiters将于2026年1月1日出任公司新任CEO，其曾负责保时捷Cayenne和Macan系列的开发，并拥有法拉利和迈凯伦的管理经验 [14] - 公司管理层认为业绩将在2025年触底，并从2026年起显著改善，保时捷中国将2025年定为“校准年”，2026年将重启进击 [4][10][14]

业绩总结 - 2025年第一至三季度，全球交付量为226,026辆，较2024年同期的212,509辆有所增加[10] - 2025年第一至三季度，北美市场交付量为64,446辆，同比增长5%[14] - 2025年第一至三季度，电动汽车交付量占所有交付量的约35%，其中完全电动汽车占约23%[8] 用户数据 - 2025年第一至三季度，Macan车型销量增长18%[8] - 2025年第一至三季度，Cayenne交付量下降，部分原因是前一年同期的补偿效应[8] - 2025年第一至三季度，911车型销量下降，原因是2024年前款车型的强劲最终销售[8] - 2025年第一至三季度，718车型销量下降，主要由于欧盟网络安全法规导致的有限车型供应[8] 市场展望 - 由于战略重组，预计2025财年将产生高达18亿欧元的额外费用，预计将在2025年第三季度全部入账[13] - 2025年第一至三季度，海外和新兴市场的交付量创下新高[11] - 2025年第一至三季度，欧洲和德国的交付量下降，部分原因是前一年同期的强劲表现[11]

公司战略调整 - 宾利汽车彻底逆转其此前2035年全面淘汰燃油发动机的承诺 [1] - 宾利原定Beyond100战略明确提出到2030年实现全系车型电动化 2035年彻底停售燃油车 [3] - 新一代添越 欧陆GT及飞驰将基于大众集团高端车型专属的MSB平台升级打造 保留V8及W12发动机选项 [3] 技术路径与合规方案 - 宾利强调将通过合成燃料兼容性改造和48V轻混系统辅助降低碳排放 [3] - 保时捷计划在2030年后推出搭载合成燃料的911混合动力车型 [3] - 宾利首款电动车型添越EV因800V高压平台与固态电池供应链问题多次延期 原计划于2026年上市 [4] 行业趋势与同行动态 - 此次调整被视为大众集团内部战略分化的最新例证 与集团CEO奥博穆的多技术路径并存策略高度契合 [3] - 法拉利将首款纯电动车发布时间从2025年推迟至2027年 并宣布将无限期延续内燃机研发 [4] - 阿斯顿·马丁计划到2030年实现全系车型碳中和而非纯电动化 [4] 市场表现与产品挑战 - 保时捷Taycan 2024年全球销量仅4.1万辆 不足燃油版911的一半 [4] - 宾利添越EV续航里程在WLTP标准下约450公里 难以匹配超豪华用户的长途驾驶需求 [4]

公司战略调整 - 保时捷推迟其电动汽车的推广计划，部分纯电动车型将延后上市 [1][2] - 原计划推出的定位高于Cayenne的全新SUV将不先推出纯电动版本，而是提供内燃机和混合动力车型 [3] - 将延长现有内燃机和混合动力车型的生产周期 [3] 财务影响 - 此次产品线重大调整将导致母公司大众汽车遭受51亿欧元（约合599亿美元）的损失 [1] - 预计将冲击保时捷今年高达18亿欧元的营业利润 [2] - 保时捷将其汽车业务EBITDA利润率预期从之前的145%至165%下调至105%至125% [4] - 大众汽车将其2025年营业销售回报率预期从之前的4%至5%下调至2%至3% [4] - 控股公司Porsche SE也下调了其税后利润预期 [3] 市场表现与原因 - 调整原因为电动汽车需求疲软、关键市场中国面临压力以及美国关税提高 [1] - 截至格林尼治标准时间17点31分，保时捷在法兰克福上市的股价下跌31%，大众汽车股价下跌34% [2]

保时捷在华销量与国产化历程 - 2018年保时捷提出中国单一车型年销量突破10万辆将考虑本地生产，2019年将国产化门槛降至5万辆[5] - 2021年保时捷在华销量达9.5万辆巅峰，卡宴和Macan各售出约3万辆，中国贡献全球三分之一销量[6] - 2024年保时捷在华销量暴跌至5.6万辆，同比下滑28%，失去蝉联8年的最大单一市场地位[6] 保时捷商业模式与产品策略 - 采用"跑车塑品牌+SUV创利润"模式，1998年与大众合作开发的卡宴8年销售27.6万辆，远超预期2.5万辆/年[8] - 卡宴与Macan共享大众MLB平台，中国销量占比达60%，2022年IPO招股书提及"China"246次[11][14] - 法拉利Purosangue、兰博基尼Urus等竞品相继效仿该模式，Urus与卡宴同平台[11] 电动化转型布局 - 2019年首款纯电车型Taycan Turbo S性能对标特斯拉Model S，2021年销量超4万辆超越911[18][22] - 规划2025年纯电/插混占比50%、2030年纯电超80%，累计投资涵盖电池/充电网络/自动驾驶等领域[22][23] - 与奥迪共研PPE平台，Macan EV采用集中式电子电气架构，但大众E3软件架构延期导致量产推迟[25][28][30] 中国市场困境与品牌定位挑战 - 2024年纯电Macan中国起售价72.8万元（美国约57.7万元），经销商不满定价策略[32] - 保时捷定位介于奢华车（Luxury）与豪华车（Premium）之间，2024年单车利润9万元超BBA之和[34] - 过去三年中国销售均价从106万元降至93万元，销量反降3.6万辆，面临新能源渗透率超60%的市场挤压[37]

电动汽车战略调整 - 公司放弃2030年推出80%全电动跑车的原定目标 将根据市场需求灵活调整电动汽车产量提升策略 [3] - 过渡阶段比预期更长 未来采取燃油车 混合动力车和电动跑车并行的平衡策略 [3] - 战略调整导致2025财年额外损失13亿欧元 并计划到2029年裁员3900人 [7] 财务与市场表现 - 2025年第一季度营业收入88.6亿欧元同比下降1.7% 销售利润7.6亿欧元同比下降40.6% 销售回报率8.6% [9] - 中国市场交付量同比下降42%至9471辆 欧洲和德国市场分别下降10%和34% 北美市场增长37% [9] - 中国消费者对西方品牌汽车兴趣减弱 美国市场因关税政策面临挑战 欧洲市场存在监管不确定性 [9][11] 产品线规划 - 将推出新SUV系列 同时配备燃油和混合动力系统 预计本十年末上市 [16] - 燃油版Macan计划2026年停产 电动版第二代Macan将继续生产 [16] - Cayenne系列将同时推出燃油版和电动版 电动版将于2024年底上市 燃油版将继续更新并搭载新V8发动机 [18] - 电动版718车型因电池供应问题推迟至2027年上市 原计划2026年推出 [20][22] - 电动版911可能推迟至2027年推出 因电池供应链问题 [24] 管理层与投资者关系 - CEO奥博姆因同时担任保时捷和大众CEO受到投资者质疑 被批评影响公司独立管理 [26] - 公司股价自2022年上市以来下跌约45% 投资者呼吁采取紧急措施应对中美市场挑战 [28] - 管理层表示双重CEO角色不会永久持续 最终决定权在非执行董事委员会 [28]