财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入约107.80亿元，净利润约5.03亿元，扣非净利润约4.49亿元 [1] - 2025年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达6.81亿元，同比大幅增长241.76% [2] - 2025年前三季度公司研发投入约4.56亿元，研发投入强度保持稳定 [1] 业务运营与市场地位 - 公司智能交互平板出货量连续多年稳居生产制造型供应商全球首位，智能电视出货量稳居全球前五 [1] - 创新类显示产品是增长最快的业务板块，今年前三季度营收同比增长37.11%，出货量同比增长42.02% [1] - 旗下KTC品牌电竞显示器在国内线上零售市场保持领先地位，移动智慧屏(闺蜜机)全球出货量第一 [1] - 跨境电商渠道表现突出，2025年PrimeDay期间KTC海外市场销量和GMV分别同比增长381%和348% [1] 产品与技术发展 - 公司积极拥抱AI技术，已构建覆盖"AI+办公/教育/医疗/娱乐"的多元化产品矩阵 [2] - 2025年8月发布首款AI交互眼镜，搭载高通骁龙AR1芯片和索尼传感器，支持AI闪记、实时翻译等功能 [2] - 公司推出了医疗AI一体机、AI智能一体机等产品，AI技术正逐步转化为业绩增长动力 [2] - 2025年上半年深圳和惠州自有产权的智能制造中心扩展至约75万平方米，车载模组产线正式投产 [3] 全球化战略与行业影响 - 公司海外收入常年占比超80%，在北美、欧洲、东南亚等地设有生产基地和研发中心 [2] - 三季度公司携AI显示新品亮相德国IFA展，继续开拓欧洲高端市场 [2] - 公司作为超高清显示产业链"链主企业"，主导及参与三十余项国家标准制定，近期入选"2025深圳行业领袖企业100强" [2] - 随着全球显示需求复苏和新产能释放，公司有望在智能电视、车载显示等领域持续抢占市场份额 [3]

活动概况 - 10月18日在佛山鹰创园举行聚焦“人工智能+企业品牌出海”的专题活动，由佛山市商务局等部门指导，佛山市跨境电子商务协会与Wee Affiliates达人机构联合主办，汇聚百余家制造企业[1] 行业背景与趋势 - 今年前三季度中国跨境电商进出口约2.06万亿元，增长6.4%[6] - 佛山作为家电、家具、建材之都，正迎来从“产品出海”迈向“品牌出海”的关键阶段[7] - 中小企业出海面临“有实力缺声量、有热情缺方法”的困境，人工智能可将市场调研、多语言客服、智能设计等高门槛环节转化为精准高效的生产力工具[7] - “China+1”产业趋势、新兴市场崛起、跨境基础设施完善及社交媒体渠道革新，为中小企业直达海外消费者创造新增长窗口[16] - 出海从选择题变为生存题，更多企业正从“产品出海”向“品牌出海”跃升，以构建品牌溢价和抗周期能力[20] AI技术应用案例 - 佛山企业SMART的“AI智能一体机”实现从AI设计到成品的全流程一体化操作，用户可通过AI绘画和人脸录入进行个性化定制并实时打印成T恤[3] - 该AI智能一体机已在国内外售出超百台，成功出海至越南、西班牙等多国[3] - 活动现场为企业代表演示了智能体工作流实操，并设置多语内容生成、智能客服等AI工具体验环节[14] 活动核心内容与专家观点 - 活动议题聚焦“AI与智能体驱动的品牌化出海”和“营销与内容自动化”，提供可直接应用的实践方案[9] - 专家陈兵系统阐述了AI如何重构品牌出海的五大关键环节[9] - Wee Affiliates联合创始人Teresa提出制造业出海需从“点状经营”转向“网状生态”，实现从流量竞争到网络协同的跨越[9] - 北美网络带货达人Rayjmarcotte结合其年带货超500万美元的实战案例，解析了达人在选品优化、内容本土化及信任背书中的核心价值[11] 生态合作与战略举措 - 鹰创园联合佛山市跨境电商协会、Wee Affiliates达人机构及中国邮政等多方资源，共同搭建产业对接平台[16] - 鹰创园、Wee Affiliates与带货达人Rayjmarcotte签署三方战略合作意向书，将围绕“AI+达人/自媒体+智能体”组建联合工作组，建立数据看板与复盘机制，推动品牌出海流程标准化与规模化[16] - 未来鹰创园将继续强化跨境电商资源链接功能，在场地支持、资源撮合、海外仓与物流等环节提供系统服务[18] - 佛山市通过市、区、镇三级联动构建企业出海服务体系，组织多维度活动如出海贸易宣讲、峰会及风险防范培训等，形成多层次赋能体系[18]

核心观点 - 公司自有品牌KTC发布AI眼镜、AI智能一体机、电竞显示器等产品，进一步丰富自有品牌显示产品矩阵 [1][2] - 自有品牌KTC与豆包大模型深入合作，将AI大模型赋能眼镜及移动智慧屏，拓展AI显示终端，作为AI端侧应用载体，在AI应用加速发展背景下有望受益 [2][4][5] - 自有品牌持续推出创新类显示产品，扩充产品矩阵，同时海外市场拓展顺利，"新消费+全球化"带领创新类显示产品成为公司新的增长引擎 [2][3] 产品发布与技术创新 - KTC推出AI眼镜产品，镜框采用高韧性尼龙材质，镜架重量39g，搭载高通骁龙AR1芯片、1200万像素索尼IMX681摄像头、阵列式麦克风，集高清拍摄、无线耳机为一体，支持直播、语音导航、音乐播放等功能 [4] - AI眼镜搭载173毫安电池，续航4小时，待机38小时，并深度融合豆包大模型，实现AI闪记、图像识别、翻译、视觉理解、自然语言处理、高精度语音识别与对话翻译等功能 [4] - KTC推出AI智能一体机，搭载高性能8核芯片，8+128GB内存，800万高清像素AI摄像头，与豆包大模型深度融合，支持AI大模型互动、日常办公、网课学习、直播投屏等多场景使用 [5] 市场表现与竞争力 - KTC显示器在2024年位列中国除港澳台地区电竞显示器线上零售销量第三名 [3] - KTC移动智慧屏在生产制造型供应商出货量位列全球第一名 [3] - 自有品牌KTC在海外市场表现亮眼，2025年Prime day销量同比增长381%，GMV同比增长348% [3] - 电竞、移动智慧屏产品在日本、美国亚马逊市场排名领先 [3] 战略合作与生态整合 - KTC与豆包大模型达成全面合作，依托大模型在交互响应、图像处理、多语言处理的前沿算法，提升产品AI性能 [4][5] - 从随心屏到AI交互眼镜，豆包大模型与KTC产品深度融合，覆盖多元化场景包括电竞、美妆、居家、直播等 [3][4][5]

投资评级 - 报告对康冠科技（001308.SZ）维持"优于大市"评级 [1][3][8] 核心观点 - 公司自有品牌KTC发布AI眼镜、AI智能一体机、电竞显示器等产品，丰富显示产品矩阵，并与豆包大模型深度合作，赋能AI交互功能 [3][4][6] - 自有品牌海外市场表现亮眼：2025年Prime day销量同比增长381%，GMV同比增长348%，电竞和移动智慧屏产品在日本、美国亚马逊市场排名领先 [4] - "新消费+全球化"战略推动创新类显示产品成为新增长引擎，预计2025-2027年营业收入同比增长17.5%/13.2%/8.8%至183.21/207.37/225.52亿元，归母净利润同比增长24.1%/24.5%/12.7%至10.35/12.89/14.52亿元 [3][8] 产品与技术 - **AI眼镜**：搭载高通骁龙AR1芯片、1200万像素摄像头，支持AI闪记、图像识别、翻译等功能，续航4小时，待机38小时 [4] - **AI智能一体机**：配备8核芯片、8+128GB内存、800万像素摄像头，覆盖办公、学习、直播等多场景 [6] - **豆包大模型融合**：通过自然语言处理、视觉理解等技术提升产品AI性能，实现交互响应和图像处理优化 [4][6] 市场表现与竞争力 - KTC显示器2024年位列中国电竞显示器线上零售销量第三，移动智慧屏出货量全球第一 [4] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为16.6/13.3/11.8倍，P/B为2.1/1.9/1.7倍 [10] 财务预测 - 2025-2027年毛利率预计为14%/15%/15%，ROE为12%/14%/15% [10] - 经营活动现金流预计2025年达9.6亿元，2027年增至12.17亿元 [10]

公司新品发布 - KTC AI交互眼镜于2025年8月18日发布，搭载旗舰级配置且售价1499元，价格优势明显[1] - 产品集成豆包大模型，支持百科问答、图像识别、同传翻译及AI闪记功能（如停车位记忆）[1] - 影像方面采用高通骁龙AR1芯片与索尼IMX 1200万像素传感器，支持竖向拍摄（照片3024×4032，视频1440×1920 30fps）并配备EIS防抖和HDR[1] 行业发展趋势 - AI眼镜被视为最佳AI载体，因贴近人体嘴耳眼核心感官[1] - 2024年全球AI眼镜出货量达234万台，同比增长588%，预计2028年达2600万台，2024-2028年复合增长率82.6%[1] - 行业仍处发展初期（2023年起步），产品体验存在痛点，未来迭代中存在较大市场机会[1] 公司AI产品布局 - 医疗AI一体机集成动态影像病灶识别与模型训练，提升诊断效率并降低对资深医师依赖[2] - AI智能一体机深度融合豆包大模型，通过深度思维引擎助力办公场景[2] - AI闺蜜机内置康冠语音助手，基于讯飞星火模型实现AI助手、健身私教及陪娃功能[2] - AI学习机聚焦学生端，涵盖AI精准学、精准练、智能答疑及作文批改等六大辅学功能[2]

公司现状相关 - 公司于2025年4月30日开市起被实施其他风险警示，原因是2024年度内部控制被出具否定意见的内部控制审计报告；于2025年4月28日收到证监会下发的《立案告知书》，因定期报告涉嫌信息披露违法违规被立案 [28][31][39][44][45][49][53] - 公司总人数100人，研发人员18人 [5] - 公司股价从最高15元多跌到不足5元，连续两个交易日 -20% [13][41] - 云掌财经2024年净利润从60万元增至1763万元，但C端产品（如APP下载量仅1818次）与业绩增长不符 [8] - 公司上市以来营收没有一年超过3亿，2024年因财务问题被ST，2025年一季度营收也不理想 [9] 业务相关 - 目前主营业务可参看定期报告中关于主要产品和业务的介绍，公司作为专注于新型数字基础建设的数字科技云服务商，将加大创新，为更多行业企业客户提供数智化整体解决方案 [6][9][10] - 超立方硬件销量及营收情况可参看公告内容；AI智能一体机进展可参看公开信息；公司供应的一体机是否适配deepseeR2模型及销量情况可参看公司有关信息；超立方服务器是否为自主研发生产、2024年四季度营业额及主要用户可参看公司相关公告内容 [3][12][17][20] - 公司目前依托多年客户资源积累，形成了覆盖各区域的销售网络，同时积极拓展线上渠道和经销商渠道 [41] - 公司收购云掌财经事项请关注后续公告 [8][9][10][16][24][26][32][34][43][50][52] 应对措施相关 - 公司后续将立足主业，拓展业务，提升盈利水平，加大创新，改善基本面；加大营销渠道的拓展，配合中长期激励提升人员的积极性，加大创新驱动业务的发展，努力提高销售规模和盈利水平 [5][20][21][26][29][31][42][46][48][49][50][51][52][53] - 针对内部控制问题，将持续规范，完善内控制度，加强学习，提升意识，多途径持续改善；积极配合证监会各项工作，严格按照规定及监管要求履行信息披露义务 [16][28][31][39][44][45][49][53] - 公司正在全面自查，积极整改内控制度，努力提升经营业绩，严格按照相关法律法规要求，争取撤销ST [46][47] 投资者关注相关 - 部分投资者对业绩说明会回复不满，认为是敷衍了事，质疑公司经营及财务问题，要求公司拿出实际措施补救市场信心、解决恐慌情绪和损失、赔偿投资损失等 [2][3][5][9][11][12][13][14][15][17][18][22][24][26][27][29][32][33][34][36][38][41][42][44][46][48][49][50][52][54] - 投资者关注公司是否会退市、何时摘除ST、股价能否回升、收购进展等问题，公司多回复请关注后续公告 [2][3][5][12][13][14][15][16][17][20][21][22][24][26][28][31][32][34][35][36][38][39][41][42][43][45][46][47][48][49][50][52][53] 会议相关 - 2025年5月6日下午15:00 - 17:00，公司通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程的方式召开业绩说明会，形式为线上文字互动 [1] - 部分投资者反映看不到直播、提问未得到及时回复等问题，公司称正在积极回复，请耐心等待 [2][3][4][5][6][11][12][13][14][15][17][19][22][23][25][26][29][32][34][36][38][40][41][42][46][48][49][50][52][54][55]