市场整体表现 - A股半年报业绩披露阶段，部分企业凭借技术创新和市场拓展实现逆势增长，为市场注入积极因素并吸引资金流入 [1] - 已披露半年报的股票中，券商机构认定59只业绩超预期，包含宁德时代、工业富联、紫金矿业等多只千亿市值行业龙头 [3] 行业分布特征 - 业绩超预期股票集中在电力设备（8只）、机械设备、电子、汽车、国防军工、基础化工等行业，电力设备行业景气度最高 [4] - 18只股票上半年净利润实现翻倍增长，智明达净利润0.38亿元（同比增长21.48倍），仕佳光子净利润2.17亿元（同比增长17.12倍） [4] - 仕佳光子营业总收入9.93亿元（同比增长121.12%），境外收入4.52亿元（同比增长323.59%），成功开发1.6T光模块相关技术 [4] 二级市场反应 - 59只业绩超预期股今年以来平均上涨37.45%，6股涨幅翻倍（仕佳光子、杰普特、新易盛等） [5] - 18只业绩超预期股7月以来融资净买入超1亿元，新易盛融资净买入34.06亿元（上半年净利润预增327.68%-385.47%） [5] - 药明康德、宁德时代、紫金矿业等行业龙头获融资大幅加仓，索通发展预计2025年上半年净利润增长13.35-16.22倍 [5]

长川科技业绩表现 - 上半年营收21.67亿元 同比增长41.8% [1] - 净利润4.27亿元 同比增长98.73% 超出预告区间3.6亿至4.2亿元 [1] - 业绩增长主因销售需求持续增长带动收入大幅提升 [1] - 封测行业景气度持续提升 行业向上拐点明显 [1] - SOC测试机受益于大客户迭代 下半年有望开始拉货 [1] - 高端数字测试机持续放量 叠加AOI等进展 全年营收预计保持高增 [1] 厦钨新能业绩表现 - 上半年营收75.34亿元 同比增长18.04% [2][3] - 净利润3.07亿元 同比增长27.76% [2][3] - 业绩增长主因产品销量提升带动营收及毛利水平增长 [2] - 钴酸锂销量2.88万吨 同比增长56.64% 受益于国家换机补贴及3C设备AI功能带电量需求 [2] - 动力电池正极材料销量3.19万吨 同比增长20.76% [2] - 营业利润34,085.72万元 同比增长36.07% [3] - 利润总额33,906.09万元 同比增长35.47% [3] 西部矿业业绩表现 - 上半年营收316.19亿元 同比增长27% [3] - 净利润18.69亿元 同比增长15% [3] - 增长主因矿产铜产量及价格同比分别增长8%和11% [3] 智明达业绩表现 - 上半年营收2.95亿元 同比增长84.83% [4] - 净利润3830万元 同比暴增2147.93% [4] - 业绩增长主因客户需求增加导致订单及交付量大幅提升 [4] - 新增订单同比大幅增长 弹载产品订单增幅最大 新增AI类产品订单 [4] 行业整体表现 - 已披露半年报的18家上市公司中13家净利润同比增长 [1] - 生物医药 半导体 人工智能等科技板块与稀土 黄金等资源行业表现突出 [4] - AI硬件 游戏等为较强景气方向 市场对业绩驱动关注度显著提升 [4] - 新消费与创新药波动后出现回流TMT迹象 [4]

A股2025年半年报业绩概览 - 截至7月25日17时，A股共有18家上市公司披露2025年半年报，其中13家实现归属于上市公司股东的净利润同比增长 [1][2] - 1575家上市公司披露2025年半年度业绩预告，698家预喜，预喜比例44.32%，其中预增432家、扭亏193家、略增67家、续盈6家 [1][4] - 预计净利润同比增长幅度超过10%的有830家，超过100%的有374家，超过500%的有56家，超过1000%的有29家 [5] 重点公司业绩表现 长川科技 - 2025年上半年营业收入21.67亿元（同比+41.8%），归母净利润4.27亿元（同比+98.73%），超业绩预告区间3.6-4.2亿元 [1] - 业绩驱动因素：集成电路行业增长迅速，高端测试设备获认可，销售订单显著增长，非经损益含7000万元并购及政府补助 [1] 厦钨新能 - 2025年上半年营业收入75.34亿元（同比+18.04%），归母净利润3.07亿元（同比+27.76%） [2] - 业绩增长原因：产品销量提升带动营收及毛利增长，硫化锂技术竞争优势凸显 [2] 西部矿业 - 2025年上半年营业收入316.19亿元（同比+27%），归母净利润18.69亿元（同比+15%） [3] - 业务覆盖铜、铅、锌、钼等矿产全产业链及稀有金属贸易 [3] 博迈科 - 2025年上半年营业收入10.4亿元（同比-1.7%），归母净利润1239万元（同比-80.4%） [3] - 业绩下滑原因：订单减少导致工作量下降，资产减值损失增加 [3] 智明达 - 2025年上半年营业收入2.95亿元（同比+84.83%），归母净利润3830万元（同比+2147.93%） [4] - 增长驱动因素：技术领先战略推动产品价值量提升，AI类订单新增，在手订单达6.08亿元（同比+73.71%） [4] 行业表现亮点 - 生物医药、化工、半导体、人工智能、稀土、黄金等行业业绩亮眼 [6] - 半导体行业：泰凌微、瑞芯微等公司预计净利润同比增幅超100% [6] - 生物医药：兄弟科技、药明康德等公司预计净利润同比增幅超100% [6] - 有色行业：稀土及黄金相关公司表现突出 [6] 头部企业净利润规模 - 398家上市公司预计2025年上半年净利润下限超1亿元，33家超20亿元 [6] - 中国神华、紫金矿业、工业富联等净利润规模居前 [6]

泰国工厂进展 - 泰国广合3月底完成设备联调联试并开始试生产 核心客户审厂按计划推进 [2] - 泰国工厂产品定位为数据中心服务器及交换机用高多层PCB 产能爬坡周期较长 预计6月正式投产 [2] 财务表现 - 2024年营收37.34亿元(同比+39.43%) 净利润6.76亿元(同比+63.04%) [2] - 2025年Q1营收11.17亿元(同比+42.41%) 净利润2.4亿元(同比+65.68%) [2] - 黄石工厂2024年Q4实现月度盈亏平衡 2025年产能预计提升至6亿元 力争全年扭亏 [2] 业务结构 - 2024年服务器PCB业务收入27.05亿元 占总营收77.7% 其中AI类产品占比超20% [3] - 广州两厂通过技改新增年产能约6亿元 2025年总产能预计达40亿元 [3] 研发与供应链 - 累计申请专利418项 参与制定行业标准13项 在多高层PCB及高阶HDI领域取得技术突破 [2] - 一季度铜、玻纤布等原材料价格波动 但高速材料板料成本稳定 通过锁汇和降本措施对冲压力 [3] 海外布局 - 海外业务收入占比71.84% 直接出口美国仅占0.12% 服务器PCB属关税豁免清单 短期无实质影响 [2] - 计划完善上游材料供应链的海外产能配套 加速全球化布局分散风险 [2]