4月17日，群核科技（Manycore）在港交所挂牌上市，成为"全球空间智能第一股"，也是"杭州六小 龙"中首个登陆资本市场的公司。 招股阶段，群核科技热度颇高，香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购。上市首日，其 收盘价18.6港元，涨144%，总市值超过300亿港元。 这是技术长期主义带来的丰厚回报。2011年，三个学霸海归在杭州一间简陋的办公室里，开启创业之 路。他们以GPU技术实现物理级精准渲染模拟作为切入点，在2013年推出产品空间设计软件酷家乐。 随后十多年间，公司沿着清晰的脉络发展扩张：从服务设计师群体，逐步延伸至大B端企业客户，再到 出海布局（其海外品牌为Coohom），最终聚焦于空间智能领域。 目前，群核科技的产品矩阵，包括国内最大空间设计平台酷家乐、其海外版Coohom、3D AI内容创作工 具LuxReal、新一代空间智能解决方案SpatialVerse、云原生工业AI孪生平台SpatialTwin。 并且，群核科技整合空间重建、空间生成、空间编辑、空间理解四大能力，推出Aholo空间智能开发平 台，以底层基础设施形式对外开放，通过产品与开放平台的结合，进一步推进AI与 ...

公司上市与市场表现 - 群核科技于香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码00068 HK，成为“全球空间智能第一股” [1][2] - 上市首日，公司开盘股价上涨超160%，报20港元，市值近350亿港元 [1][2] 公司基本情况 - 公司成立于2011年，是“杭州六小龙”之一 [1][2] - 公司专注于基于GPU实现对物理世界的模拟和计算，致力于连接物理世界与数字世界 [1][2] 核心技术能力 - 公司整合了空间重建、空间生成、空间编辑、空间理解四大空间智能能力 [1][2] - 公司推出了Aholo空间智能开发平台，以底层基础设施形式对外开放 [1][2] - 通过产品与开放平台的结合，公司旨在推进AI与物理世界的结合 [1][2] 业务布局与发展 - 公司业务版图正从空间设计领域逐步拓展 [1][2] - 拓展的赛道包括具身人工智能训练、电子商务产品展示、工业数字孪生、3D内容创作等多个领域 [1][2] 行业趋势与公司定位 - AI正从以文本、图像为主的平面交互向三维物理世界延伸 [1][2] - 空间智能是AI向物理世界延伸这一趋势的核心技术，帮助AI实现对物理空间的感知、推理和交互 [1][2] - 公司联合创始人兼董事长黄晓煌表示，空间智能是推动AI从虚拟世界走向物理世界的理解、行动与创造的关键 [1][2]

本报记者 梁傲男 4月17日，杭州群核信息技术有限公司（以下简称"群核科技"）在港交所上市，为港股AI板块再添核心标的。截至当日收 盘，群核科技股价上涨144.1%，报18.6港元/股，公司总市值达316.2亿港元。 本次IPO，群核科技以每股7.62港元的发行区间上限定价，全球发售约1.606亿股，募集资金总额约12.24亿港元。招股阶 段，群核科技获得资本市场高度认可，香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购。 中国电子商务专家服务中心副主任郭涛向《证券日报》记者表示，空间智能赛道具有广阔的发展前景，群核科技业务涵盖 空间设计、具身人工智能训练等多个领域，符合人工智能产业向物理世界拓展的趋势。 近两年，AI在文本、图像和视频领域突飞猛进，但还无法满足物理世界的真实需求，空间智能成为AI走向三维世界的关键 钥匙。 自成立以来，群核科技专注于基于GPU实现对物理世界的模拟和计算，推动人工智能加速进入物理世界。群核科技以国内 规模领先的云原生空间设计平台，沉淀了海量可交互三维数据，在此基础上自研空间大模型，由此构建了"空间编辑工具—空 间数据—空间大模型"的飞轮体系，在全球空间智能赛道占据重要先 ...

上市表现与市场认可 - 公司于4月17日在香港联交所主板上市，股票代码00068.HK，成为“全球空间智能第一股” [1] - 发行价为7.62港元，上市后股价表现强劲，截至午盘报17.98港元，较发行价上涨135.96%，总市值达到305.68亿港元 [1] - 招股阶段获得资本市场高度认可，香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购 [1] - 全球发售引入9名基石投资者，包括泰康人寿、阳光人寿、广发基金等，合计认购4.55亿港元股份 [1] - 公司是“杭州六小龙”中首家登陆资本市场的公司 [1] 公司定位与产品业务 - 公司专注于基于GPU实现对物理世界的模拟和计算，致力于连接物理世界与数字世界，推动人工智能加速进入物理世界 [2] - 产品矩阵包括国内最大空间设计平台酷家乐、海外版Coohom、3D AI内容创作工具LuxReal、空间智能解决方案SpatialVerse、云原生工业AI孪生平台SpatialTwin [2] - 公司整合空间重建、生成、编辑、理解四大能力，推出Aholo空间智能开发平台作为底层基础设施对外开放 [2] - 业务版图从空间设计拓展至具身人工智能训练、电子商务产品展示、工业数字孪生、3D内容创作等多个赛道 [2] - 已与智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略合作 [2] 商业模式与财务业绩 - 公司主要采用订阅模式运营，通过免费增值模式和产品主导增长策略培育用户并转化为付费客户 [3] - 为企业客户提供企业级软件订阅方案及专业服务，包括建模服务、技术配置服务及客户培训 [3] - 业绩方面，2023年至2025年营收分别为6.63亿元、7.55亿元和8.20亿元 [3] - 2025年首度实现扭亏为盈，经调整后利润为5712.7万元 [3] 股东背景与行业生态 - 公司获得纪源资本、顺为资本、IDG资本、高瓴创投、经纬创投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云启资本、线性资本等知名机构的投资 [1] - 公司是“杭州六小龙”成员之一，该群体还包括云深处科技、宇树科技、深度求索（DeepSeek）、游戏科学、强脑科技 [2]

K图 00068_0 4月17日，群核科技（Manycore）在港交所挂牌上市，成为"全球空间智能第一股"，也是"杭州六小 龙"中首个登陆资本市场的公司。 招股阶段，群核科技热度颇高，香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购。上市首日，群 核科技开盘价20.68港元，涨171.39%，总市值约351.58亿港元。 这是技术长期主义带来的丰厚回报。2011年，三个学霸海归在杭州一间简陋的办公室里，开启创业之 路。他们以GPU技术实现物理级精准渲染模拟作为切入点，在2013年推出产品空间设计软件酷家乐。 随后十多年间，公司沿着清晰的脉络发展扩张：从服务设计师群体，逐步延伸至大B端企业客户，再到 出海布局（其海外品牌为Coohom），最终聚焦于空间智能领域。 目前，群核科技的产品矩阵，包括国内最大空间设计平台酷家乐、其海外版Coohom、3D AI内容创作工 具LuxReal、新一代空间智能解决方案SpatialVerse、云原生工业AI孪生平台SpatialTwin。 并且，群核科技整合空间重建、空间生成、空间编辑、空间理解四大能力，推出Aholo空间智能开发平 台，以底层基础设施形式对外开放，通 ...

开盘暴涨。 4月17日， "杭州六小龙"之一的 Manycore Tech Inc.（以下简称"群核科技"）正式于香港联合交易所主板挂牌上市，成为"全球空间智能第一股"。 在上市现场，香港特别行政区政府财政司司长陈茂波、香港特别行政区政府创新科技及工业局局长孙东、香港交易所集团行政总裁陈翊庭出席上市仪式， 与群核科技联合创始人黄晓煌、陈航、朱皓及公司核心管理团队共同见证这一历史性时刻。 图：群核科技上市仪式现场。 作为全球首家以空间智能为核心技术底座的上市公司，群核科技获得市场热烈追捧。上市首日，群核科技早盘一度大涨近190%，随后涨幅稍有回落，截 至发稿，该股仍涨超130%。 此外， 此次全球发售引入泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、Mirae Asset Securities、雾凇资本、Hesai HK、国惠香港、华营建筑9名基石投资者 ，涵盖了头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金、外资、产业方等全明星基石投资阵容，合计认购4.55亿港元股份，为公司上市后的长期发展奠定 了坚实的资本与产业基础。 此前，群核科技已获得纪源资本、顺为资本、IDG资本、高瓴创投、经纬创投、Coatue、Hear ...

公司IPO与市场反应 - 群核科技于4月9日正式启动全球招股，计划发行1.61亿股，其中香港发售1606.2万股，国际发售1.45亿股，每股最高发行价为7.62港元，预计总募资额不超过12.27亿港元，预计4月17日挂牌上市 [1] - 基石投资者阵容包括泰康、阳光、广发、Redwood等，合计认购4.55亿港元 [1] - 当前认购倍数逾百倍，融资申购额约135.92亿港元，募资额1.22亿港元，市场热度不错 [1] - 公司是“杭州六小龙”中第一家上市的公司 [8] 公司业务定位与核心优势 - 公司被贴上“空间智能第一股”、“六小龙第一股”、“英伟达的门徒”等标签 [1] - 公司通过一套模拟物理世界的工具，在过去15年沉淀了全球最大的物理正确三维数据集之一，这些数据是训练物理AI的关键 [5] - 公司早在2018年就推出了当时全球最大的室内场景深度学习数据集InteriorNet，定位为3D领域的ImageNet [5] - 公司本身有一门赚钱的生意——室内设计软件，物理AI是其第二增长曲线 [10] 行业趋势与“物理AI” - 行业认为AI的下一个时代在物理世界，核心在于空间、结构、物理规则与真实交互 [4] - 物理AI需要理解现实世界的物理规则，用于操控机器人、自动驾驶汽车、智能工厂机械臂等 [2] - 训练物理AI需要海量“物理正确的三维环境数据”，但获取成本高、效率低 [2] - 市场逐渐意识到，所有物理AI的上游都是“空间智能”，没有空间智能，机器人和自动驾驶将无法有效运作 [8] 公司2025年技术产品与生态合作 - 公司在2025年亮出三张牌：模型层（空间语言模型SpatialLM、空间生成模型SpatialGen）、数据层（开放InteriorGS等3D数据集）、Aholo空间智能开发平台 [6] - SpatialLM开源后与DeepSeek、千问Qwen2.5-Omni一起冲上HuggingFace趋势榜前三，InteriorGS登上HuggingFace数据集榜第一 [7] - 公司合作名单包括智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视等各领域头部企业，涉足具身智能、激光雷达、工业孪生、影视制作等领域 [7] 公司财务表现与研发投入 - 2025年公司营收8.2亿元，毛利率达82.2% [9] - 2025年经调整净利润5710万元，已经实现自我造血 [9] - 近三年研发投入超10亿元，占营收的一半左右 [10]

IPO与市场地位 - 公司计划于2026年4月17日在港交所主板上市，股票代码“0068”，将成为“杭州六小龙”中首家完成IPO的科技企业及“全球空间智能第一股” [2][3] - 本次IPO总计发行约1.61亿股股份，发行价区间为每股6.72至7.62港元，至多募集12.27亿港元 [3] - 公司引入多元化的基石投资者，累计认购约4.55亿港元，包括泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Mirae Asset、金涌投资、雾凇资本、禾赛科技、华营建筑及国惠香港等 [3] - IPO前，公司已获IDG资本、纪源资本、高瓴创投、顺为资本、经纬创投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云启资本、线性资本等知名机构投资 [4] 业务布局与核心技术 - 公司从云原生空间设计软件提供商升级为空间智能服务提供商，形成“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”三大核心布局 [5] - 旗下拥有中国最大的空间设计平台「酷家乐」及其海外版「Coohom」，以及空间智能平台「SpatialVerse」 [5] - SpatialVerse利用逼真的合成3D数据集加速AI开发并降低测试成本，已与智元机器人、银河通用、穹彻智能等一批具身智能企业达成合作 [8] - 2025年推出Aholo空间智能开发平台，整合空间重建、生成、编辑与理解等核心能力，作为底层基础设施开放 [8] - 推出全球首个面向具身智能的云原生工业AI孪生平台SpatialTwin及3D AI内容创作工具LuxReal [8] - 2025年开源的SpatialLM空间语言模型，与Deepseek V3、通义千问Qwen2.5-Omni共同登上HuggingFace模型趋势榜前三 [10] - 将3D高斯技术引入AI空间训练，开源数据集InteriorGS登上HuggingFace数据集趋势榜榜首，提升仿真环境真实感与物理一致性 [11] - 业务覆盖两大方面：服务人完成三维空间创作；助力具身智能、AIGC大模型等智能体提升三维环境智能化水平 [12] 财务表现与商业化 - 按2024年收入计算，公司是中国最大的空间设计软件提供商，市场份额约23.2% [14] - 2025年，公司软件产品服务超过4.74万名企业客户及超过40万名个人客户，大客户净收入留存率达109.0% [14] - 2025年公司营收达8.20亿元 [16] - 2023年至2025年，公司毛利率持续上升，分别为76.8%、80.9%和82.2% [16] - 2025年公司实现扭亏为盈，经调整净利润为0.57亿元 [17] - AI垂直解决方案高速增长，例如2024年推出的3D AI设计工具“酷家乐电商棚拍”在2025年营收同比增长123% [15] 战略合作与增长前景 - 除具身智能企业外，公司已与PICO、禾赛科技、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略合作 [18] - 公司有望为全球AI大模型、具身智能、XR、电商、影视等行业的公司和机构提供空间智能基础设施和服务，形成新增长曲线 [18] - 公司将继续开发并改进产品，以满足空间智能及其他高增长潜力新垂直领域的需求 [21] 募资用途 - IPO募集资金净额约30%用于国际扩张策略 [19] - 约20%用于增强现有产品功能并推出新产品及/或功能 [19] - 约20%用于国内销售、市场推广及品牌知名度提升 [19] - 约20%用于投资核心技术和基础设施 [19] - 约10%用作营运资金及一般企业用途 [19]

公司核心业务布局 - 公司已形成“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”三大核心布局，构建了相互促进的正向循环飞轮体系 [6] - 公司业务覆盖两大方面：一是服务人完成三维空间创作；二是助力具身智能、AIGC大模型等智能体提升三维环境智能化水平 [11] - 公司旗下拥有中国最大的空间设计平台「酷家乐」及其海外版「Coohom」等软件产品 [8] 空间智能产品与解决方案 - 公司推出了面向室内环境AI开发的新一代空间智能解决方案——群核空间智能平台「SpatialVerse」，适用于现实空间及具身人工智能训练、电子商务产品展示等虚拟环境 [8] - SpatialVerse利用逼真且物理正确的合成3D数据集加速AI开发，并已与智元机器人、银河通用等一批具身智能行业内企业达成合作 [8] - 2025年公司推出了整合空间重建、生成、编辑与理解核心能力的Aholo空间智能开发平台，以及面向具身智能的云原生工业AI孪生平台SpatialTwin和3D AI内容创作工具LuxReal [9] 技术研发与行业影响力 - 2025年公司开源的SpatialLM空间语言模型，与Deepseek V3、通义千问Qwen2.5-Omni共同登上全球最大开源社区HuggingFace模型趋势榜前三 [10] - 公司将3D高斯技术引入AI空间训练领域，开源的数据集InteriorGS登上HuggingFace数据集趋势榜榜首，提升了仿真环境的真实感与物理一致性 [10] - 公司正卡位物理AI风口，致力于构建空间智能基础设施 [7] 市场地位与财务表现 - 按2024年收入计算，公司是中国最大的空间设计软件提供商，约占23.2%的市场份额 [13] - 2025年，公司软件产品服务超过4.74万名企业客户、超过40万名个人客户，大客户净收入留存率达109.0% [13] - 公司2025年营收达8.20亿元，2023年至2025年毛利率分别为76.8%、80.9%和82.2%，呈持续上升趋势 [15] - 公司已于2025年实现扭亏为盈，经调整净利润为0.57亿元，主营业务进入健康的自我造血阶段 [16] 增长动力与商业化进展 - 公司AI相关垂直解决方案实现高速增长，例如2024年推出的3D AI设计工具“酷家乐电商棚拍”在2025年营收同比增长123% [14] - 除了具身智能企业，公司已与PICO、禾赛科技、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略合作，有望为AI大模型、具身智能、XR、电商、影视等行业提供基础设施和服务，培育新增长曲线 [16] - 公司计划继续开发并改进产品，以满足空间智能及其他高增长潜力新垂直领域的需求 [18] 资本市场动态 - 公司已通过港交所聆讯，即将成为“全球空间智能第一股”及“杭州六小龙”中首家完成IPO的科技企业 [3][4] - IPO募集资金净额将主要用于实施国际扩张策略、增强现有产品及推出新产品、国内销售与市场推广、投资核心技术与基础设施以及用作营运资金 [18] - IPO前，IDG资本、纪源资本、高瓴创投均持有公司超10%的股份，公司亦获得了纪源资本、顺为资本、IDG资本、高瓴创投、经纬创投等众多知名机构的投资 [18]