证券研究报告|行业研究周报 国内持续加码 AI，海内外企业一季度财报亮 眼 [Table_Title2] 计算机行业周报 [Table_Summary] 本周观点: 全球 Token 需求提升，Token 出海爆发 2026 年一季度智谱的 API 调用定价提升 83%，即便如此，市场依 然呈现出供不应求的情况，调用量增长 400%。4 月 24 日，Deepseek 宣布，其全新系列模型 DeepSeek-V4 的预览版本正式上线并同步 开源。在一百万 token 上下文设置下，相比 DeepSeek-V3.2， DeepSeek-V4-Pro 只需要 27% 的单 token 推理 FLOPs（浮点运 算次数）和 10% 的 KV 缓存（KV cache）。"2025 年，中国词元 累计调用量达到约 21100 万亿，全球 Token 需求不断上升，2026 年一季度，全球 AI 模型 API 聚合平台 OpenRouter 公布的 Token 调用量榜单引发行业震动：中国大模型 Token 调用量首次超越美 国，成为全球开发者的热门选择。 国内 BAT 厂商总资本支出与 AI 资本支出占比逐渐提高，且各 ...