公司战略布局与投资 - 公司通过投资摩尔线程和沐曦股份强化半导体核心领域战略布局，直接持有沐曦集成电路0.24%股份，直接持有摩尔线程0.34%股份，间接持有0.17%股份，合计持有0.50% [1] - 围绕GPU、AI及先进封装测试等高成长性领域进行前瞻性投资，以赋能长期发展 [1] AI技术合作与产品方案 - 公司与火山引擎合作推出适配豆包大模型的软硬件解决方案，搭载于FIIL GS Links AI高音质开放式耳机 [1] - 基于B6003G Wi-Fi芯片的AI玩具方案亮相火山引擎FORCE原动力大会，该芯片为Wi-Fi+蓝牙+音频三合一高性能SoC，适用于智能家居、智能穿戴、工业物联网等领域 [1][2] - 与百度智能云合作布局AI玩具产业生态，推动传统玩具向智能化、个性化、交互化升级，提供"芯片+算法+内容"一体化解决方案 [2] 芯片产品规划与技术优势 - 推出多款BT系列和B系列芯片，包括BT897X（支持浮点运算、功耗优化至4m级别）、BT891X（超低功耗、旗舰级音频指标）、B573X（低功耗、抗干扰效果好） [3] - B6003G芯片具备低功耗、高性能特点，通过深度优化神经网络加速器实现本地化AI运算能力 [2][3] - 产品线从八大拓展至十大，新增Wi-Fi芯片和视频芯片，覆盖蓝牙耳机、智能音箱、智能穿戴、IoT等场景 [4][6] 财务表现与盈利驱动因素 - 2025年一季度主营收入3.67亿元（同比+1.2%），归母净利润4489.02万元（同比-18.21%），毛利率22.86% [7] - 未来增长驱动包括AI赋能、技术领先、产品多元、市场全球化战略，持续加大研发投入并深化与头部客户合作 [6] - 通过高毛利产品升级迭代及供应链成本管控保持毛利率稳定 [7] 机构预测与市场动态 - 90天内5家机构给出评级（4家买入、1家增持） [8] - 机构预测2025年净利润区间为3.64亿-4.91亿元，2026年预测集中在4.54亿-5.55亿元 [10] - 近3个月融资净流出3160.15万元，融券净流出30.26万元 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TMT板块上周整体跑赢沪深300，各一级行业均有涨幅，建议关注英伟达产业链估值修复及ChatGPT产品迭代对国内AI Agent工具的借鉴意义 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场周度回顾 - TMT板块内一级行业上周（6/03 - 6/06）涨幅为通信5.27%、电子3.60%、计算机2.79%、传媒2.59%，整体跑赢沪深300的0.88% [3] - TMT板块内涨幅靠前的三级子行业为印制电路板9.89%、通信网络设备及器件8.33%、通信应用增值服务6.62%，靠后的为门户网站0.46%、教育出版0.69%、半导体材料0.73% [3] - 电子周涨幅前三标的为生益电子39.78%、瑞可达23.94%、华体科技21.97%；计算机为ST汇金50.54%、青云科技 - U38.27%、中电兴发32.72%；传媒为国旅联合21.46%、歌华有线16.39%、湖北广电15.49%；通信为华脉科技33.74%、ST中嘉33.33%、太辰光30.31% [3] 行业要闻及重点公司公告 行业重要事件 - AI模型侧：6月有多场行业大会，如英伟达GTC大会等；阿里开源通义千问3向量模型系列，字节跳动发布图像编辑模型SeedEdit 3.0，北京智源发布“悟界”系列大模型，OpenAI更新ChatGPT支持MCP协议及会议记录模式 [16] - AI应用侧：谷歌开发“力提示”技术，Gartner预测到2030年企业使用生成式AI模型超50%侧重特定领域，智源研究院发布超长视频理解模型，Perplexity搜寻量增长，快手可灵AI收入和用户规模增长，淘宝空间购物应用进军线下，国家电网深化“人工智能 + 抢修”应用，Arm推出AI造车平台 [18] - AI算力侧：广东省人工智能与机器人产业联盟将成立，Manus发布文本转视频功能，约书亚·本吉奥发起非营利组织LawZero，马斯克将上线Dojo 2，Brookfield投资建AI数据中心，AMD收购开源软件公司，格芯投资增强半导体制造能力，工信部推动人工智能产业发展，博通推出数据中心交换机芯片Tomahawk 6 [20] 公司公告 - 鹏鼎控股5月合并营业收入同比增长22.43% [22] - 剑桥科技控股股东及其一致行动人减持股份计划在实施中 [24] - 美格智能通过发行H股股票并在港交所上市议案 [24] - 宏景科技拟设合资公司开展人工智能软件开发 [24] - 鸥玛软件中标教育部考试技术服务项目 [24] - 石基信息子公司与万豪签框架协议提供酒店信息管理系统 [24] - 晶方科技股东拟减持不超2%股份 [24] - 泰晶科技子公司吸收合并 [24] - 寒武纪向特定对象发行A股申请获上交所受理 [24] - 海南华铁筹划在新加坡交易所上市 [24] - 润建股份中标光伏发电项目 [24] - 商络电子拟购立功科技部分股权取得控股权 [24] - 金山办公拟收购子公司剩余股权 [24] - 四方精创董事拟减持股份 [24] - 和林微纳控股股东拟减持不超1.5%股份 [24] - 恒锋信息董事拟减持股份 [24] - 中国软件参与麒麟软件增资扩股 [24] - 四维图新与阿里云签署战略合作协议 [24] - 电声股份股东拟减持不超5%股份 [24] - 明阳电路控股股东协议转让10%股份 [24] - 朗科科技股东拟减持不超1.75%股份 [24] - 鹏鼎控股收到子公司利润分配款 [24] - 中科金财与银行探索稳定币业务 [25]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 2024年营收和利润双高增，持续开拓中高端品牌客户；2025年Q1营收同比持平，利润因研发投入增加而减少；后续随着产品矩阵完善和市场旺季到来，营收和利润有望高速成长 [3][4][5] - 产品性能逐步升级，应用疆域逐步延伸，推出多款芯片，布局Wi-Fi和视频芯片领域，拓展产品线，开展AI端侧合作 [5][6] - 调整公司盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为3.88/4.91/6.25亿元，对应PE为31/25/20倍，维持“推荐”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年1Q公司实现收入3.67亿元，同比增长1.20%，环比减少35.68%；归母净利润0.45亿元，同比减少18.21%，环比减少51.93% [3] - 2024年全年实现营业收入18.19亿元，同比增长25.72%；归母净利润3.00亿元，同比增长19.23%；扣非归母净利润2.44亿元，同比增长40.44% [3] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为23.54/28.79/34.29亿元，增长率分别为29.4%/22.3%/19.1%；归母净利润分别为3.88/4.91/6.25亿元，增长率分别为29.2%/26.7%/27.2% [7] 业务发展 - 2024年无线音频芯片销量超20亿颗，已占据较高市场份额；进入小米、realme真我等国内外终端品牌供应体系 [4] - 2025年Q1推出BT897X、BT891X、AB573X等系列芯片，具备低功耗、高音质等优势 [5] - 积极布局Wi-Fi和视频芯片领域，产品线将由八大拓展到十大，开展AI端侧合作 [6] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1,819|2,354|2,879|3,429| |增长率（%）|25.7|29.4|22.3|19.1| |归属母公司股东净利润（百万元）|300|388|491|625| |增长率（%）|19.2|29.2|26.7|27.2| |每股收益（元）|2.49|3.22|4.08|5.19| |PE|41|31|25|20| |PB|3.1|2.8|2.6|2.4| [7]

财务表现 - 公司第一季度营业收入3.67亿元 同比增长1.2% [1][2] - 归母净利润4489.02万元 同比下降18.21% [1][2] - 扣非净利润3667.18万元 同比下降19.93% [1][2] - 经营活动现金流净额-1.16亿元 同比转负 降幅达1186.25% [2] - 基本每股收益0.37元/股 同比下降19.57% [2] - 加权平均净资产收益率1.11% 同比下降0.33个百分点 [2] 研发投入 - 研发投入4577.35万元 同比大幅增长53.59% [2] - 研发费用占营业收入比例达12.46% 同比提升4.25个百分点 [2] - 推出BT897X系列芯片 支持浮点运算 基础功耗优化至4mA 提升AI通话算法能力 [2] 产品与技术布局 - 产品线从八大扩展至十大 新增视频芯片和Wi-Fi芯片 [3] - 持续布局AI端侧领域 与国内外大模型平台合作 [3] - 聚焦AI耳机 音箱 眼镜 玩具等应用场景 [3] - 保持低功耗 高音质 高集成度音频芯片技术领先优势 [3] 市场战略 - 适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化需求 [2][3] - 巩固国内头部消费电子品牌合作 加速海外市场布局 [3] - 推进"AI赋能 技术领先 产品多元 市场全球化"战略 [3]

行情速递 ③云创数据，发布2024年年度业绩快报公告/2024年营业收入为2.62亿元/ 同比减少11.27%/扣非净利润为-1.05亿元/ ④利安科技，发布关于公司部分募投项目延期的公告/募投项目/宁波利安科 技股份有限公司消费电子注塑件扩产项目/达到预定可使用状态日期调整至 2025年6月30日/主要由于部分设备供应商设备到位时间晚于预期/ ①主板领涨，永鼎股份(+10.04%)/博敏电子(+10.04%)/联创光电(+10.00%)/恒为科技 (+10.00%)/神州信息(+9.99%)/ ②创业板领涨，梅安森(+15.21%)/ 赛意信息(+14.98%)/ 飞天诚信(+10.78%)/ ③科创板领涨，国光电气 (+13.77%)/致远互联(+11.20%)/卓易信息(+8.95%)/ ④活跃子行业，SW品牌消费电子(+1.82%)/SW被动元件(+1.60%)/ 国内新闻 ①艾邦VR产业资讯，纳四维宣布已完成新一轮数千万元融资/本轮融资资金 将重点投向科研团队扩建及碳化硅波导刻蚀量产工艺的优化/加速实现AR光 学模组的消费级量产/ ②半导体投资联盟，智谱宣布完成新一笔金额超10亿元人民币的战略融资/ ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自工商时报，谢谢。 市场再传英伟达于晶圆代工厂之CoWoS先进封装订单传出砍单，且先前洽谈委外之CoW（Chip on Wafer）前段封装制程，最终未达共识。天风国际证券分析师郭明錤最新调查结果显示，台积电 CoWoS扩产计划仍无改变，逐季增加至2025年12月扩产至每月约7万片。 https://www.ctee.com.tw/news/20250303701278-430501 点这里加关注，锁定更多原创内容 *免责声明：文章内容系作者个人观点，半导体芯闻转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体芯闻对该 观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系我们。 传供应链透露，台积电目前5/4纳米制程依旧满载，且相较于年初英伟达不管在B系列或是RTX50 系列芯片投片量都增加不少。但随英伟达前代Hooper GPU生命周期进入尾声，总订单量可能逐渐 减少，有待下一代产品GB300问世振兴需求。 郭明錤在X 推文发表最新产业调查结果指出，台积电CoWoS扩产计划仍无改变，逐季增加至2025 年12月扩产至每月约7万；英伟达在台积电的2025年CoWoS投片约37 ...