各位您好我是计算机杨晏简单的就目前这个阶段对于板块整个观点再做一个简单的梳理吧那客户来讲这个计算机在今年由于在中报这个角度显然不算是业绩最强的板块那在这种市场比较看重业绩的窗口期 这个找一个农医标的可能会更合适一些大家看到最近有些标的后成发力显然超过了早期的时候的股价这种相对偏弱比如说你看这个金北方显然一个月前不是最强的那这几天走的明显偏强所以我说一定要注意它跟文明相关的一些点的这种编辑变化以及 各个公司拥抱的这种姿态就像2023年一季度起来的时候不拥抱GDP的公司你到今天想会是会是什么样的下场是吧那个时候可能觉得像蹭了脸两年之后再看当年如果你不拥抱大模型不拥抱这轮生产者AI不拥抱GDP包括不拥抱GDP你是在产业上落后的所以这个东西一定要去动态的看不能简单的把一些 从投资上我们建议一方面是聚焦有业绩的确实业绩比较硬朗的 估值不贵的这一类容易触发类似于像资源性的业绩披露或者业绩预告之类的都带动市场整个认知提升同时安全 这是第一类第二个就是 一定要强贝塔支撑形成对于资金不要走你有足够强的贝塔长期空间足够大短期业绩对于股价扰动的权重就比较低所以从这两个角度去看显然目前贝塔最强的毋庸置疑是我们一直强调的六个字的顶级格 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：计算机、云计算、国产算力、通用软件、产业互联 - **公司**：工业互联、深信服务、地平线、金山云、达梦数据、华大九天、中网软件、金山办公、苏星软件、税务股份、金碟、第三选择、鼎杰、北分、科大讯飞、讯飞医疗、老鑫、经验康、普天科技、中科星图、能科科技、京东健康、中和星图互联科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **算力产业** - **观点**：今年一季度以来及之后催化持续，下半年超预期趋势有望延续，算力全年景气度较好 [1][2][9] - **论据**：6月将算计板块重点推荐，海外如Cosby大单、英伟达业绩超预期，7月OpenAI与Oracle有大型订单 [1][2] 2. **云计算板块** - **观点**：2025年Q1关注度提高，Q2相关影响有望恢复，看好金山云表现 [4][5][6] - **论据**：DeepSeek R1模型使市场关注度提升，Q1受试用阶段、海外产品供应等影响，Q2春节扰动消除，需求持续，预计金山云Q2增速接近20%达23亿，上半年增速近15%，全年收入95亿左右，经营层面OP margin有望转正 [4][5][6] 3. **国产算力板块** - **观点**：国内外朝系统性算力发展，国产算力芯片有性价比和性能优势 [7][8] - **论据**：华为推出系统级算力，对标海外英达NVLC，国产算力芯片纸面参数具备优势 [7][8] 4. **通用软件板块** - **观点**：AI应用和国产化是主要趋势，带动公司业绩增长 [10][11] - **论据**：二季度产品密集发布，AI应用订单进展不错，有国产化需求的公司增长快，如达梦数据上半年收入增速超40% [10][11][13] 5. **产业互联板块** - **观点**：部分垂直行业景气度好，有投资机会 [28] - **论据**：能源、运营商、交通、军工等板块下游有分化，看好纹地及AAA纯粒应用、AI在教育医疗落地等方向 [28][29][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **重点关注公司及预期** - **工业互联、深信服务、地平线、金山云**：算力板块重点关注公司 [9] - **达梦数据**：上半年收入增速超40%，受益于二季度党中央国企新方需求释放 [13] - **华大九天**：工业软件代表公司，未来几年景气度高 [15] - **金山办公**：受益于AI协作、国际化战略推进和新公司并表、订阅推进，下半年国际化战略可能超预期 [17][18][19] - **税务股份**：构建财税综合服务平台，带动B端业务增长提速，预计二季度收入较快增长，全年核心看点是AI带动B端业务加速增长 [19][20] - **金碟**：订单和订阅收款指标稳定，预计上半年收入小双步增长，全年接近此水平，盈利端上半年显著改善，二季度业绩可期待，AI应用保持高速增长 [23][24] - **第三选择**：二季度低音层面维持一季度状态，预计收入端增速超25%，全年利润端有望盈亏平衡 [24][25] - **科大讯飞、讯飞医疗**：在教育医疗领域数据积累和模型进展快，学习机等AI硬件销量增长快，预计中报有较好增长 [34][35][36] - **老鑫**：有落地R&W项目，蚂蚁相关进展是市场关注焦点，25年业绩有望回升 [37][38] - **经验康**：国内收入最大的货量医疗平台，业绩亮眼，收入增长25.5%，看好下半年医疗器械业务板块放量和药品线上化销售 [40][42][43] - **普天科技、中科星图**：卫星互联网推荐标的，普天科技可帮助地方政府落数据资产，中科星图业绩有韧性，上半年收入增长20%，拓展到低空领域 [47][48] - **能科科技**：军工领域推荐标的 [49] 2. **行业细分领域动态** - **稳定币**：应用场景不断扩大，从加密货币交易拓展到支付、跨境贸易支付、零售支付、证券代币化等方向，相关牌照落地等值得关注 [29] - **AI在教育领域**：政策和技术进展满足落地基础，高考后大模型测试结果良好 [31][32] - **AI在医疗领域**：相关厂商通过技术降低换血率，让医疗成为医生实用工作助手 [33] - **卫星互联网**：下半年上下游催化多，产能瓶颈有望缓解，民用端华为引领卫星通信发展 [44][46]

融资情况 - 公司宣布完成D轮数亿元人民币融资，投资方包括余杭区产业基金等政府基金以及资本市场机构 [1] - 融资资金将用于深化AI编程生态战略布局、加大研发投入、迭代课程体系、优化全国教学网络建设及提升拔尖创新人才培养体系 [1] - 在教培行业深度调整与资本市场紧缩背景下完成融资，彰显公司跨周期经营韧性与市场信心 [2] 战略规划 - 公司将加速推进核心战略：提升AI课程体系、扩大信奥教育布局、强化师资与产品双轮驱动、有计划进行规模扩张 [2] - 具体措施包括融入更多AI应用场景，深化与科技企业战略合作；依托全国信奥算法中心培养拔尖创新人才；搭建"内部培养+外部合作"通道 [2] 核心优势 - 首创"AI时代青少年五力模型"，系统性构建下一代人才核心能力矩阵并融入课程设计 [3] - 课程体系从基础编程发展至覆盖AI大模型应用、智能硬件开发、信奥算法进阶的立体化矩阵，与顶尖机构合作打造生态 [3] - 建立行业领先的教师选拔与培养体系，保障教学质量前沿性 [3] 人才培养成果 - 累计培养数万学员在各级信息学与科技类赛事中获奖，2025年IOI国家队四名成员中有两位来自公司学员 [4] - 实施"飞翔计划"等全国性公益项目，打造政企共育范例 [4] - 自研ACGO信奥学习平台、AI问答平台等工具，构建技术护城河 [4] 合作与网络布局 - 与各地教育主管部门、数百所中小学合作推进"AI编程教育进校园"等项目，助力教育普惠 [5] - 全国核心城市拥有超70家高标准直营校区，布局OMO战略实现线上线下融合 [5] 行业前景 - 少儿编程与人工智能教育受益于政策支持与需求提升，2025年中国少儿编程市场规模达数百亿，未来潜力或达千亿级别 [6] - 公司CEO表示将抓住AI驱动教育变革机遇，提升青少年科学素养与创新力 [6]

美国教育部裁员 - 美国最高法院允许特朗普政府推进教育部大规模裁员计划，撤销联邦法官要求恢复1300多名员工职位的命令 [1] - 特朗普3月签署行政命令要求关闭教育部并将教育管理权下放至各州，引发教育界强烈反对 [1] 英伟达芯片销售 - 英伟达获美国政府批准向中国市场销售H20芯片，黄仁勋宣布将推出专为AI/图形设计的RTXpro GPU [2] 中国消费市场 - 国家统计局称上半年消费市场在政策带动下趋活跃，预计下半年消费政策持续加力支撑发展 [3] 宝马智能驾驶合作 - 宝马与中国企业Momenta合作开发面向中国市场的智能驾驶辅助系统，覆盖全场景领航功能 [4] 中国房地产数据 - 1-6月全国房地产开发投资同比下降11.2%至46658亿元，新建商品房销售面积/销售额分别下降3.5%/5.5% [5][6] - 6月末商品房待售面积环比减少479万平方米，住宅待售面积减少443万平方米 [6] 字节跳动MR设备 - 传字节跳动开发轻便型混合现实眼镜，外形类似护目镜，Meta同类产品计划2027年发布 [7] 特斯拉与xAI - 马斯克称特斯拉是否投资xAI需股东投票决定，其个人不支持两家公司合并 [8][9] 亚马逊AI工具 - 亚马逊推出可协作定义需求的AI编程工具Kiro预览版，直接竞争GitHub/谷歌同类产品 [10] 华检医疗上市 - 华检医疗计划通过纳斯达克IPO实现双重主要上市，以扩展股东基础和融资渠道 [11][12] 白酒行业 - 中信证券预计二季度白酒业绩持续承压，因政务宴请规范及电商补贴导致批价下降 [13] 洛杉矶奥运会 - 2028洛杉矶奥运会开闭幕式时间确定为7月14日/30日，官方赛程同步公布 [14][15]

以下文章来源于Ada on AI ，作者Ada on AI OpenAI 最近收购 Windsurf 落空，吃瓜群众看着热闹，也不乏声音猜测：是不是它在编程领域的「拼图缺了一角」？ 其实它手里的棋，从不只一颗。早在 2022 年起就有布局编程领域，投资了 Cursor 和 Magic.dev - 不只是补位，更是提前落子。 实际上，这只是它更大版图中的一部分。OpenAI Startup Fund 自成立以来，陆续投了一批「AI 原生项目」： | OpenAl 投资版图 | | | | --- | --- | --- | | 公司 | 简介 | 最新轮融资/估值 | | Harvey | AI 律师助手 | 2025-02 完成 D 轮 $300M,估值约 $3B | | Speak | AI 英语陪练 | 2024-06 完成 B-2 轮 $16M,总融资约 $162M,估值 $1B | | Cursor (Anysphere) | AI 编程 IDE | 2023年种子轮 $8M; 2024年 A轮 $60M; 2025年 B 轮 $105M,估值达 $2.5B | | Ambience Healthca ...

人形机器人产业链爆发 - 国内最大规模人形机器人订单落地：智元机器人、宇树科技中标中国移动1.24亿元采购订单 [6] - 技术迭代加速：头部厂商小批量交付，AI赋能机器人"大小脑"升级（如传感器、灵巧手、机器狗等） [6] - A股相关公司表现：步科股份、长盛轴承涨超11%，新时达、安乃达涨停，PEEK材料概念股中欣氟材、新瀚新材跟涨 [6] - 重点关注方向：传感器、灵巧手、外骨骼机器人等非纯人形技术领域 [6] AI与算力基础设施 - Meta宣布投资"数千亿美元"建设AI数据中心集群（如"普罗米修斯"项目） [2] - 亚马逊推出AI编程智能体Kiro，优化开发流程 [3] - 核电配套崛起：美股核电股受AI数据中心高能耗需求刺激，NuScale Power单日涨12.38% [3] - A股关联板块：算力硬件（中芯国际、沪电股份获机构推荐）、海底数据中心（海洋数智化应用） [4] 贵金属（白银领涨） - 伦敦银现货突破39美元/盎司，创13年新高，年内涨幅超35%，跑赢黄金 [7] - 美联储降息预期升温，中美货币政策周期错位改善，提振贵金属需求 [7] - 港股中国白银集团涨14.29%，A股白银期货主力合约创上市新高 [8] 创新药与生物科技 - 政策红利释放：国家医保局启动创新药目录调整，政策支持全链条发展（如数据共享、审批提速） [8] - 港股创新药股爆发：博安生物涨22.31%，三生制药创历史新高 [13] - A股相关公司表现：联环药业、莱美药业等低位补涨，CXO板块持续活跃 [13] 稳定币与加密货币 - 香港《稳定币条例》8月1日施行，上海国资委研讨加密货币趋势 [13] - 美国国会推进稳定币法案，比特币创历史新高 [13] - 港股概念股领涨：欧科云链单日涨46%，金涌投资涨23.51% [9] 电力与能源转型 - 极端天气催化：高温推升空调制冷需求，电力板块爆发（建投能源、豫能控股涨停） [9] - 传统能源革新：水泥行业控产提效，塔牌集团、宁夏建材中报预增 [10] - 油气设备股（百勤油服涨18.75%）受地缘政治及夏季用油需求支撑 [13] 消费电子出海与港股机遇 - 全球化加速：蓝思科技、立讯精密赴港上市，强化海外产能与服务本地化 [11] - 南向资金回流，低估值+政策宽松支撑修复（如恒生科技指数涨0.67%） [13] - RWA（现实资产代币化）概念爆发：绿地香港月内涨120%（涉虚拟资产牌照升级） [13] 市场风格与资金动向 - A股风格切换：成长股（机器人、AI）接棒高股息板块，中报业绩交易成焦点 [13] - 资金动向：百亿级量化私募规模首超主观策略，增量资金助推科技主线 [13] - 全球关联：美联储降息预期缓和跨境资本压力，但关税谈判（如特朗普政策）仍为波动因子 [13]

市场表现 - 科创人工智能ETF华夏(589010)收涨0.30%，持仓股中石头科技领涨9.61%，奥比中光上涨4.18%，天准科技上涨2.97% [1] - 机器人ETF(562500)收涨1.78%，步科股份领涨11.52%，新时达、科沃斯、中大力德收获10%涨停，当日交易金额11.35亿元，换手率7.57% [1] - 机器人概念股全天强势，PEEK材料、宇树机器人、减速器概念指数分别上涨5.31%、3.13%、2.90%，包揽市场前三 [1] 行业动态 - 智元、宇树科技中标人形机器人大单，印证人形机器人商业化加速趋势，PEEK材料、电机、灵巧手等相关产业细分率先受益 [1] - Meta计划投资数千亿美元建设超大规模AI数据中心，首个集群"普罗米修斯"预计2026年上线，另一集群"海伯里安"未来将扩展至5吉瓦规模 [2] - 具身机器人供应商朗毅机器人完成数千万元天使轮融资，资金将用于具身导航模组量产与技术升级，加速自主导览、安防巡检等场景落地 [2] 技术创新 - 亚马逊推出AI编程工具Kiro预览版，该工具能与程序员合作定义需求与系统设计，直接竞争GitHub智能体模式和谷歌Gemini Code Assist [2] 机构观点 - 人形机器人行业处于技术验证到产业化的关键转折，商业化进程呈现中外共振态势，供应链变革与技术突破并行 [3] - 具备量产能力、成本控制、场景适配的企业，以及核心零部件、AI算法领域领先者将抢占先机 [3] 产品聚焦 - 机器人ETF(562500)是全市场唯一规模破百亿、流动性最佳、覆盖中国机器人产业链最全的主题ETF [4] - 科创人工智能ETF华夏(589010)聚焦AI产业，具有20%涨跌幅和中小盘弹性特点 [5]

美股市场表现 - 美股三大指数震荡收涨，标普500指数涨0.14%，纳斯达克综合指数涨0.27%，道琼斯指数涨0.2% [1] - 特斯拉上涨1.10%，Meta上涨0.47%，亚马逊上涨0.28%，苹果下跌1.24%，英伟达下跌0.52%，微软下跌0.08% [3] - 中国金龙指数收涨0.73%，哔哩哔哩上涨4.03%，理想汽车上涨3.58%，阿里巴巴上涨1.41%，小鹏汽车上涨1.38%，拼多多下跌2.38% [3] 科技行业动态 - 亚马逊推出AI编程智能体Kiro预览版，强调与程序员协作定义需求与系统设计 [3] - Meta计划投资数千亿美元建设超大规模AI数据中心，推进超级智能研发 [3] - 英伟达CEO黄仁勋反驳AI导致认知能力下降的研究结论，称其日常使用AI提升认知能力 [3] 加密货币市场 - 比特币价格首次突破120000美元，机构需求、上涨预期及特朗普支持推动涨势 [5] - 美国众议院审议多项加密货币监管法案，包括《数字资产市场透明法案》等 [5] - 加密货币概念股走强，Circle涨9.27%，嘉楠科技涨34.72%，SharpLink Gaming涨10.30% [5] 原油市场波动 - WTI原油下跌2.1%，收于每桶67美元以下，特朗普贸易战言论抑制需求前景 [7] - 特朗普威胁对与俄罗斯贸易国家征收100%次级关税，但未直接制裁俄石油出口 [7][10] - 荷兰合作银行分析师认为次级关税执行难度大，市场信心不足 [8] 宏观数据与财报季 - 美国6月CPI数据即将发布，关注通胀是否显著上行 [12] - 高盛预计本季度美股财报日波动幅度达非财报日的3.5倍，关键议题包括关税与AI [12]

美股市场表现 - 美股三大指数震荡收涨 标普500指数涨0.14% 纳斯达克综合指数涨0.27% 道琼斯指数涨0.2% [2] - 热门科技股表现分化 特斯拉上涨1.10% Meta上涨0.47% 亚马逊上涨0.28% 苹果下跌1.24% 英伟达下跌0.52% 微软下跌0.08% [6][7] - 中国金龙指数收涨0.73% 哔哩哔哩上涨4.03% 理想汽车上涨3.58% 阿里巴巴上涨1.41% 小鹏汽车上涨1.38% 拼多多下跌2.38% [8] 公司动态 - 亚马逊推出AI编程智能体Kiro预览版 能与程序员合作定义需求、系统设计和任务 [7] - Meta宣布将投资"数千亿美元"建设多个超大规模AI数据中心 推进"超级智能"研发 [8] - 英伟达CEO黄仁勋反驳AI导致认知能力下降的研究 表示自己使用AI后认知能力提升 [8] 加密货币市场 - 比特币价格首次突破120000美元大关 机构需求强劲和特朗普支持推动上涨 [9][10] - 美国众议院审议多项加密货币监管法案 包括《数字资产市场透明法案》等 [11] - 加密货币概念股走强 Circle涨9.27% 嘉楠科技涨34.72% SharpLink Gaming涨10.30% [11] 原油市场 - WTI原油下跌2.1% 收于每桶67美元以下 特朗普贸易战威胁抑制能源需求前景 [13] - 特朗普威胁对与俄罗斯有贸易往来的国家征收100%关税 但未直接制裁俄罗斯石油出口 [13][15] 宏观数据与财报 - 美国6月CPI数据即将发布 关注是否出现美联储预期的"通胀显著上行" [17] - 美股财报季揭幕 高盛预期财报日波动幅度可能达非财报日的3.5倍 [17]

临时接任CEO的Windsurf前商务主管 Jeff Wang 感慨 "过去72小时就像我职业生涯中最惊险刺激的过山车之旅。" 梦晨 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI AI编程赛道，局势突变。 距离谷歌以24亿美元挖走 Windsurf 创始团队仅仅72小时，AI编程智能体 Devin 开发商宣布，已经火速收购Windsurf剩余的全部资产和团 队。 上周，当科技圈还在消化 OpenAI放弃30亿美元收购Windsurf 的消息，谷歌就以迅雷不及掩耳之势出手了。 而且谷歌这次玩的不是常规收购，而是最近流行的硅谷式"人才收购"，花24亿美元直接把Windsurf的 CEO Varun Mohan、联合创始人 Douglas Chen 以及核心研发团队全部挖走，并入Google DeepMind团队。 谷歌打破"不作恶"祖训，只拿走了核心团队和部分技术授权，公司本体和剩下的250多名员工都被留在了原地。 这种操作不仅让Windsurf瞬间从明星独角兽变成了"空壳公司"，剩余员工手里的股权期权面临归零风险，更是破坏了行业生态，让大伙对创业 公司的期权激励模式都产生了深深的质疑。 打工人算是被资本家们联 ...