AI快报 - 苹果与蚂蚁集团将在医疗健康领域展开合作 蚂蚁健康应用AQiOS版已支持与iPhone、AppleWatch打通 硬件数据叠加AI分析提供个性化健康评估与指导 双方还将基于AppleWatch安全功能开发"跌倒检测的紧急救援"等创新服务能力 [3] - 鸿海开始导入英伟达Vera Rubin平台 第2季度已大量生产英伟达GB200 AI服务器 本季度开始投产新一代GB300 Vera Rubin相关产品有望成为2026下半年到2027年的主力产品 [3] - 马斯克推出"AI男友"Valentine 此前已推出"AI女友"Ani 该产品以海因莱因小说《异乡异客》主人公命名 [4] - 摩根大通启动对OpenAI的研究 研究范围首次扩展至私营企业 重点覆盖AI和软件领域 [4] 英伟达H20芯片动态 - 英伟达告知中国客户H20芯片供应有限且无重启生产计划 H20是专为中国市场设计的"减配版"AI加速器 性能为H100的15%-30% 占英伟达中国区收入的80% 此前因禁令计提55亿美元损失 [5][6] - 特朗普政府4月禁止英伟达在中国销售H20芯片 导致公司取消客户订单并放弃台积电预定产能 台积电将原H20生产线转产其他芯片 [6] - 国内GPU厂商抓住H20真空期抢占市场 国产替代方案已基本可对标H20 多数企业因价格因素放弃H20方案 解禁后对市场影响有限 [7] 机构看AI - 中国银河证券认为算力国产化和全球AI基建加码将持续拉动光模块需求 AI数据中心架构演进将带来长期成长动能 建议关注头部光通信厂商 [9] 微软业绩前瞻 - 美国银行将微软目标价从515美元上调至585美元 预计第四季度营收增长0-1% Azure同比增长潜力达35.5%（含18%来自AI） 商用Office增长潜力15% [11][13] - 分析师预计2026财年收入增长14%与2025财年持平 Azure将成为收入更大组成部分 增长率超30% Copilot有望在2026财年推动增量增长 [14][16] - PC出货量同比增长7%好于预期 Copilot采用率提升 E3/E5升级活动稳定 安全和数据分析领域表现强劲 [13][15]

鸿海与英伟达合作进展 - 鸿海在第2季度开始大量生产英伟达GB200 AI服务器 [1] - 本季度鸿海已开始投产新一代GB300 AI服务器 [1] - 7月鸿海开始导入设计英伟达下一代AI服务器主力平台Vera Rubin [1] 产品出货时间表 - GB200将在2024年出货完毕 [1] - GB300已开始小批量产出货 [1] - GB300将成为2026上半年AI服务器出货主力产品 [1] - Vera Rubin相关产品有望成为2026下半年到2027年的主力产品 [1]

富士康业绩增长 - 2025年第二季度营收达1.797万亿新台币（约4451亿元人民币），同比增长15.82%，创历史新高 [1] - 增长主要来自AI相关产品需求强劲，特别是云计算和网络设备领域 [1] - 英伟达是重要客户，2024年近三成AI服务器订单流向富士康，GB200和GB300代工份额高达40% [1][4] AI服务器代工业务 - 富士康包揽英伟达H100 GPU系统90%代工订单，是GB200和GB300 AI服务器主力供应商 [4] - 全球大模型竞争拉动英伟达GPU需求，OpenAI GPT-5训练需3-5万片H100 GPU，芯片成本超7亿美元 [3] - Gartner预测2023-2028年全球服务器市场年复合增长率18.8%，2028年规模达3328.7亿美元，AI服务器占比近70% [4] 机器人领域布局 - 富士康与英伟达合作开发人形机器人，目标在休斯顿工厂实现机器人辅助生产AI服务器 [9] - 计划2026年第一季度实现人形机器人上岗，已训练机器人完成物品取放、线缆插接等作业 [9] - 英伟达CEO黄仁勋表示人形机器人是未来最大潜在增长市场，规模可达数万亿美元 [8] 战略转型与生态合作 - 富士康从代工转向协同研发，在墨西哥投建全球最大GB200芯片工厂，在美国德州布局人形机器人工厂 [1][11] - 与英伟达、台积电合作打造AI超级计算机，目标发电量100兆瓦，瞄准兆级参数大模型训练 [12] - 展示与英伟达共同开发的次世代GB300 NVL72服务器机柜，深度参与AI基础设施设计 [11] 行业趋势与竞争 - 大模型持续内卷，OpenAI计划夏季发布GPT-5，谷歌Gemini Ultra模型参数达1.56万亿 [3][4] - API调用量付费模式遇瓶颈，云服务商降价50%但效果有限，订阅制续费率不足30% [4] - 中投顾问预计2024年全球AI芯片市场规模671亿美元，2025年突破900亿美元 [4]

核心观点 - 英伟达AI服务器GB200组装散热问题已解决，其单价为一般服务器的十倍，预计从第二季度开始带动供应链厂商业绩增长[1] - GB200已全面量产，第三季度将升级至性能更强的GB300[1] - 鸿海和广达作为主要供应商，GB200良率已达批量生产标准，未来几季出货将持续增长[1][2] 供应链厂商 - 芯片供应商：台积电[1] - 组装厂商：鸿海、广达[1] - 散热厂商：双鸿、奇鋐[1] - 机壳厂商：勤诚[1] - 电源厂商：台达电、光宝[1] - 连接线厂商：贸联、佳必琪[1] - 服务器导轨厂商：川湖、南俊国际[1] 鸿海业绩与出货 - 4月营收达6,413.6亿元新台币，月增16.1%，年增25.5%，创历年最强4月[2] - 前四月营收2.28万亿元新台币，年增24.5%[2] - 4月GB200机柜出货约1,000柜，第二季度出货预计逐月增长[3] 广达业绩与出货 - GB200于3月开始出货，第二季度放量[2] - 4月GB200出货量从3月的150台升至300至400台[3] - 第一季度AI服务器出货以H200为主，GB200机柜出货节奏良好[2] 行业动态 - 摩根士丹利预估4月GB200机台出货量达1,500柜，较第一季度的1,000柜显著增长[3] - 鸿海在AI服务器供应链中的份额与动能持续强化[3] - 广达在新一代AI服务器布局中的参与度与产能同步扩大[3]