9月3日，一则消息在科技圈引起了轩然大波：谷歌开始对外出售TPU了。 据报道，谷歌近期已在接触那些主要租赁英伟达芯片的小型云服务提供商，敦促他们在其数据中心也托 管谷歌自家的AI处理器，也就是TPU。 谷歌已与至少一家云服务提供商——总部位于伦敦的Fluidstack——达成协议，将在纽约的一个数据中 心部署其TPU。 谷歌的努力不止于此。据报道，该公司还向其他以英伟达为核心的服务商寻求类似的合作，其中包括正 在为OpenAI建造数据中心的Crusoe，以及向微软租赁芯片并与OpenAI签有供应合同的英伟达"亲儿 子"CoreWeave。 9月9日，花旗分析师因TPU竞争加剧将英伟达目标价下调至200美元，预计2026年GPU销售额将因此减 少约120亿美元。 01TPU，AI计算的最优解？ 早在2006年，谷歌的内部就讨论过在自家的数据中心中部署GPU、FPGA或ASIC的可能性。不过，当时 只有少数应用程序能够在这些特殊硬件上运行，而谷歌大型数据中心的过剩算力也完全够它们使用了。 因此，部署特殊硬件的计划被搁置。 然而，到了2013年，谷歌的研究人员发现：如果人们每天使用语音搜索并通过深度神经网络进行3分 ...

产品发布与定位 - 英伟达发布专为海量上下文AI设计的CUDA GPU Rubin CPX 实现百万Token级一次性推理 [1][3] - Rubin CPX开创全新处理器类别CPX 基于Rubin架构构建 为首款针对大规模上下文推理的专用GPU [1][3][4] 性能表现 - 单机架提供8 EFLOPS NVFP4计算力 配备100TB高速内存与1.7 PB/s内存带宽 [3][16] - 相比GB300 NVL72系统 注意力机制处理能力提升3倍 [3][19] - 单个GPU提供30 petaflops NVFP4计算能力 配备128GB GDDR7显存 [3][18] - Vera Rubin NVL144平台性能达GB300 NVL72系统的7.5倍 [3] 技术架构创新 - 采用解耦式推理架构 将上下文阶段（计算受限）与生成阶段（内存带宽受限）独立处理 [5][6] - 依托NVIDIA Dynamo作为编排层 协调低时延KV缓存传输与大模型感知路由 [8] - 与Vera CPU及Rubin GPU协同 形成完整高性能解耦式服务方案 [4][12] 应用场景突破 - 支持多步推理、持久化记忆与长时程上下文 适用于软件开发、视频生成及深度研究领域 [4] - 显著提升AI编码能力 从代码生成升级为可优化大规模软件项目的复杂系统 [4] - 满足长视频与研究类应用在百万Token级别保持一致性与记忆的需求 [4][17] 投资回报与经济性 - 每投入1亿美元最高可带来50亿美元Token收入 [3] - 规模化场景下可实现30-50倍投资回报率（ROI） [12] 平台配置与部署 - Vera Rubin NVL144 CPX平台集成144块Rubin CPX GPU、144块Rubin GPU及36颗Vera CPU [16] - 支持多种形态配置 包括与Quantum-X800 InfiniBand或Spectrum-X以太网平台结合使用 [20] - 基于MGX架构实现机架级部署 [15] 生态支持与可用性 - 获得完整NVIDIA AI全栈支持 包括AI Enterprise软件平台与NIM微服务 [21][24] - 兼容NVIDIA Nemotron多模态模型家族 依托600万开发者社区及近6000个CUDA应用 [24] - 产品预计2026年底上市 [22]

百度云智大会AI基础设施升级 - 百度智能云在2025百度云智大会上全面升级AI计算基础设施 正式发布百舸AI计算平台5.0版本 [1] - 平台在网络 算力 推理系统及训推一体四大方向实现能力提升 旨在打破AI计算效率瓶颈 [1] - 网络通信更快延迟更低 算力方面昆仑芯超节点上线提供超级算力 推理系统通过解耦自适应和智能调度三大策略提升吞吐降低延迟 训推一体框架提升训练推理效率 [1] 昆仑芯超节点与算力突破 - 昆仑芯超节点已正式上线百度智能云公有云服务 可支持业界最大1万亿参数开源模型 [2] - 该技术实现突破性算力提升 仅需几分钟和1个云实例即可运行万亿参数模型 [2] 千帆平台4.0版本升级 - 百度智能云千帆平台同步升级至4.0版本 模型库提供超过150个模型 [2] - 新增千帆慧金金融行业模型和千帆视觉理解模型等定制专精模型 [2] - 千帆数据智能服务平台升级一站式多模态数据管理处理能力 以最低成本最大化数据价值 [2]

百度智能云AI计算基础设施升级 - 百度智能云对AI计算基础设施进行全面升级 推出百舸AI计算平台5 0全新版本 [3] - 升级在网络 算力 推理系统及训推一体系统四大方向实现全面能力提升 旨在打破AI计算效率瓶颈 [3] 网络与算力性能提升 - 网络通信更快 延迟更低 提升模型训练和推理效率 [3] - 昆仑芯超节点正式上线 超级算力在公有云服务中可用 [3] - 借助昆仑芯超节点 仅需几分钟和1个云实例即可运行业界最大的1万亿参数开源模型 [3] 推理系统优化策略 - 通过解耦 自适应和智能调度三大核心策略提升推理系统吞吐量并降低延迟 [3] 训推一体框架创新 - 发布百舸强化学习框架 极致压榨算力资源 提升训练和推理效率 [3]

美股市场表现 - 美股三大指数震荡上涨 道琼斯工业指数上涨0.32% 纳斯达克指数上涨0.21% 标普500指数上涨0.24% [1] - 美股大型科技股涨跌不一 Wind美国科技七巨头指数上涨0.15% 微软上涨0.94% 英伟达下跌0.09% [2] - 纳斯达克中国金龙指数下跌2.58% 知乎上涨超过5% 唯品会、腾讯音乐、阿里巴巴下跌超过1% [2] 英伟达财务业绩 - 英伟达2026财年第二季度营收467亿美元 上年同期300.4亿美元 超出市场预期的460.58亿美元 [2] - 数据中心营收411亿美元 上年同期262.72亿美元 略低于市场预期的413亿美元 [2] - 净利润264.22亿美元 上年同期165.99亿美元 大幅超出市场预期的234.65亿美元 [2] - 第二季度毛利率达到72.4% [2] - 公司预计第三季度营收540亿美元（上下浮动2%） 高于分析师预期的534.6亿美元 [3] 英伟达战略动向 - 公司额外批准600亿美元进行股票回购计划 [3] - 首席执行官表示Blackwell Ultra量产全速推进 市场需求异常强劲 [4] - AI需求被描述为非常高水平 未来存在重大且快速成长的机会 [4] - 中国市场预计带来500亿美元商机 年增长率约50% 公司计划向中国市场销售更新芯片 [4] 芯片行业反应 - 英伟达股价盘后交易一度大跌超过5% 最终下跌3.04% [3][4] - 其他芯片股盘后全线下挫 AMD和博通均下跌超过1% [3] - AI计算概念股普遍下跌 超微电脑下跌超过2% CoreWeave下跌超过1% [3] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货上涨0.55% COMEX白银期货上涨0.22% [4] - 国际油价上涨 ICE布油上涨0.75% NYMEX WTI原油上涨0.96% [5]

记者丨江佩佩 编辑丨陈思颖 当地时间8月27日，美股三大指数震荡上涨，截至收盘，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标 普500指数分别上涨0.32%、0.21%、0.24%。 | L | w 全球 | | | --- | --- | --- | | A股 港股 | 美股 全球 商品 | 外汇 沪沙三 | | 美洲市场 它 | | | | 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | 45565.23 | 21590.14 | 6481.40 | | +147.16 +0.32% | +45.87 +0.21% +15.46 +0.24% | | | 多伦多300 | 巴西IBOVESPA | 墨西哥MXX | | 28433.00 | 139205.81 | 58132.40 | | +93.12 +0.33% +1434.81 +1.04% -359.73 -0.62% | | | | 欧非中东 広 | | | | 英国富时100 | 法国CAC40 | 德国DAX | | 9255.50 | 7743.93 | 24046.21 | | -10.30 -0.11% | +34.12 +0.44% | -106 ...

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5.7亿元，同比增长3.4% [2] - 归母净利润为-65万元，较上年同期亏损大幅收窄 [2] - MEMS业务实现收入5.33亿元，同比增长14.09%，其中MEMS晶圆制造收入3.10亿元基本持平，MEMS工艺开发收入2.23亿元同比增长39.01% [2] - MEMS业务综合毛利率为39.47%，其中晶圆制造毛利率37.12%，工艺开发毛利率42.73%较上年同期上升5.18个百分点 [2] 业务运营 - 北京FAB3产线处于产能爬坡阶段，晶圆产品类别持续增加但受折旧摊销及高研发投入影响仍处于亏损状态 [2] - 瑞典产线订单生产销售状况良好，MEMS-OCS晶圆生产销售大幅增长并保持良好盈利能力 [2] - 公司于2025年7月完成出售瑞典Silex控制权，使其从全资子公司变为重要参股子公司 [3] - 公司拥有北京产线、粤港澳大湾区及怀柔科学城中试产线布局，不同产线在产能和市场方面可实现协同互补 [4] 研发投入与技术进展 - 2025年上半年研发费用达1.99亿元，同比增长9.85%，占营业收入比例达34.97% [3] - 北京产线突破传感、射频、光学、生物等技术平台各类MEMS器件生产诀窍，推动客户微振镜、BAW滤波器、高频通信器件、生物芯片等试产及量产导入 [3] - 公司服务于通信计算、生物医疗、工业汽车、消费电子等领域，覆盖硅光子、激光雷达、运动捕捉、光刻机、DNA/RNA测序、高频通信、AI计算等细分领域领先企业 [3] 战略布局 - 出售瑞典Silex控制权是为审慎应对复杂多变的国际形势，缓解地缘政治环境带来的系统性风险 [3] - 公司通过多地产线布局保持不同定位的合格产能，有望在纯MEMS代工领域维持重要地位 [4]

市场行情回顾 - 沪指逼近3900点 创业板指大涨3%[1] - 沪深京三市超3300股上涨 成交额突破3万亿 为历史第二高成交额[1] - CPO等AI硬件股延续强势 罗博特科、剑桥科技等多股涨停[1] - 稀土永磁板块大涨 金力永磁、包钢股份等封板[1] - 白酒等消费股反弹 舍得酒业涨停[1] - 卫星互联网概念午后拉升 中国卫星涨停[1] 稀土磁材与有色金属 - 稀土磁材板块大涨5.91% 中钢天源涨停9.99% 包钢股份涨停9.93% 金力永磁涨停20%[4][5] - 三部委联合公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 要求建立稀土产品流向记录制度[4] - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息 全球流动性宽松预期提升[4] - 7月磁材出口量环比增长75% 同比增长6% 出口恢复空间较大[6] - 新能源汽车作为磁材需求最大领域 今年产量累计同比增速有望接近20%[7] - 风电领域新增设备增速有望超过20% 受益于电力基建投资加快[7] - 工业金属供需格局边际向好 铜杆开工率71.8% 环比上升1.19个百分点[7] 光通信与算力 - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网 实现跨数据中心互联 CoreWeave等云厂商已开始部署[8] - 中国算力平台加快建设 预计2025年智能算力规模增长将超过40%[9] - 剑桥科技涨停10.01% 罗博特科涨停20% 中际旭创上涨14.74%[10] - Spectrum-XGS引入跨区域扩展技术 成为AI计算"第三大支柱" 可构建十亿瓦级智能巨型AI超级工厂[11] - Scale-across技术提升DCI网络建设景气度 大型IDC建设带动产业链受益[12] - 空芯光纤应用场景广阔 预计2030年全球市场规模达1.05亿美元 七年复合增长率约7.5%[13] 卫星互联网 - 卫星互联网午后大涨 长江通信涨停10.01% 中国卫星涨停10.01% 中科星图上涨12.31%[14][15] - 相关部门近期将发放卫星互联网牌照 包括三大运营商在内的五家公司获得[14] - 2025年是卫星互联网高密度发射关键年份 也是终端市场爆发式增长重要拐点[15] - G60星座累计发射5批共90颗组网星 GW累计发射3批组网星 高密度发射持续推进[15] - 华为MateX6将支持低轨卫星直连 巴西、泰国等国商业化拓展持续打开[16] 其他热点板块 - 医药板块表现突出 国产创新药出海大单频出[19] - 机器人板块活跃 英伟达将发布机器人新品[19] - 大消费板块反弹 国务院要求加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点[20] - 液冷服务器板块走强 OpenAI称未来5个月要将算力扩大一倍[20] - 房地产板块受益 北京明确五环外不再限制购房套数[21] - PCB板板块上涨 建滔积层板等发布涨价通知 英伟达正研发面向中国的AI芯片B30A[21]

有色金属板块表现 - 稀土永磁板块领涨，指数达3391.82，涨幅4.22% [1][3][4] - 包钢股份涨停，北方稀土上涨8.45% [1][3] - 工业金属、贵金属、能源金属等子板块均上涨 [3] - 中航泰达涨幅22.85%，金力永磁涨幅18.38%，大地熊涨幅11.34% [4] 算力产业链表现 - 共封装光学(CPO)指数达3092.48，涨幅2.46% [6] - 寒武纪上涨5.54%，盘中最高价1391元 [5] - 罗博特科涨停，涨幅20.00%，流通市值401亿 [6] - 中际旭创上涨12.12%，流通市值3457亿 [6] 其他板块及个股表现 - 白酒、地产、创新药、证券等板块上涨 [1] - 万科A、舍得酒业涨停 [1] - 上证指数上涨0.86%，深证成指上涨1.61%，创业板指上涨2.22% [1] - 市场成交额20782亿元，较上周五上午增加5678亿元 [1] 板块上涨驱动因素 - 美联储主席鲍威尔暗示未来数月可能降息，提升市场流动性宽松预期 [5] - 国内财税金融政策持续发力，美国经济软着陆可能性推升风险偏好 [5] - 三部门发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》，政策面催化稀土价格上涨 [5] - 新能源汽车旺季补库需求强劲，支撑稀土价格动力 [5] 技术及产业动态 - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网，解决传统以太网高延迟、高抖动问题 [7] - scale-across技术可将分布式数据中心组合为十亿瓦级AI超级工厂，成为AI计算第三大支柱 [7] - 光互连等算力互联产业获发展机遇 [7]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆早盘涨超20% 盘中创44.86港元历史新高 [1] - 截至发稿报43.96港元 成交额达12.22亿港元 [1] 行业技术突破 - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网技术 支持跨区域分布式数据中心组合成十亿瓦级AI超级工厂 [1] - 现有商用以太网因高延迟和高抖动无法满足AI算力扩展需求 [1] - 开源证券指出scale-across技术将成为AI计算第三大支柱 拉动光互连等产业发展 [1] 产品技术优势 - 空芯光纤以空气为传输介质 具备更低时延和损耗特性 是未来AI数据中心互联主要品种 [2] - 中国移动首条空芯光纤商用计划于2025年7月启动 标志商用化进程加速 [2] - 长飞光纤作为唯一中标人 实际中标价约3.6万元/芯公里 [2] 公司行业地位 - 长飞光纤在空芯技术领域产能水平领先 已实现相关项目中标 [2] - 中泰证券研报明确建议重点关注长飞光纤 [2]