据了解，有韩国媒体报道称，韩国核安全与安保委员会周二在一份声明中宣布，为新乌尔3号机组 (Saeul No. 3)亮起监管绿灯——这是该国约两年来首次给予此类新的监管批准。韩国产业水电与核电公 司计划在为期六个月的试运行之后，于明年开始商业化运行。 此举发生之际，韩国总统李在明领导的政府倡导加倍投入可再生能源，扭转了其前任更为支持核能的立 场，但是李在明政府在发展太阳能、风电等可再生能源之际对于已经建设中核能项目的支持力度未出现 明显削减。 根据该国在上周五提交给联合国的国家自主贡献报告，可再生能源体系在韩国发电结构中的占比将从去 年的仅仅9%提高到2035年至少30%。 李在明在9月曾表示，新建设更多核电站并不现实，因为从零开始建造一座新设施往往需要超过15年。 不过他领导的新一届政府仍然支持使用那些已经上线或已处于开工建设状态的核反应堆。根据知情人士 透露的消息，新乌尔3号机组正式投运将帮助韩国大幅减少对海外煤炭和天然气运输的极度依赖。 核电系统对AI数据中心的重要性，核心在于它能同时满足"电力资源高效率供给、24/7可靠性、低碳合 规、价格长期稳定"四个硬约束，而这四点基本上就是天量级别的AI训练/推理 ...

核心观点 - 华尔街主流观点认为，AI基础设施投资浪潮远未结束，当前仅处于开端，预计到2030年规模有望达到3万亿至4万亿美元 [1] - 电网科技股被视为AI数据中心扩张、全球电气化、可再生能源并网及老旧电网升级等多重趋势的综合受益者，其牛市行情有望长期延续 [1][4][6] - 尽管部分个股涨幅巨大且估值存在溢价，但分析师认为其强劲增长能支撑估值，且板块整体估值仍低于科技股指数，当前任何回调都被视为买入机会 [2][3][5][6][11] AI投资浪潮与电网科技股的关系 - AI推理端算力需求推动的AI基础设施投资浪潮预计将持续至2030年，规模高达3万亿至4万亿美元 [1] - AI数据中心电力需求正以前所未有的速度飙升，AI已成为“电力饕餮”，驱动对稳定庞大电力供应体系的需求 [15] - 电网科技股是AI、数据中心、电动车、可再生能源背后的电力基础底座领域的“卖铲人”，受益于大趋势但不完全依赖单一AI赛道 [4] - 全球AI竞赛本质是算力基础设施竞赛，底层算力需求已把基础设施容量推到极限，持续验证AI热潮仍处于算力供不应求的早期建设阶段 [16] 电网科技股的定义与市场表现 - 电网科技股指为电网提供设备、软件和工程服务的“基础设施科技+装备制造”公司，而非传统电力公用事业公司 [4] - 涵盖硬件制造商、软件开发商、公用事业规模电池安装商等，具体公司包括Vertiv、晓星重工业、LS Electric、SolarEdge、Willdan Group等 [3][6] - 纳斯达克OMX Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index（电网指数）今年已大涨约30%，表现优于上涨约22%的纳斯达克100指数 [11] - 部分个股涨幅惊人：Vertiv今年上涨约60%；晓星重工业今年飙升约400%；LS Electric上涨约230%；SolarEdge股价翻倍；Willdan Group涨幅接近200% [6] 驱动电网投资的多元结构性因素 - **AI数据中心**：到2030年，数据中心（含AI）用电需求将至少翻番，AI数据中心电力需求预计增长四倍以上 [8][17] - **全球电气化**：电动汽车、热泵、工业用电等进程加速，推动整体能源需求快速增长 [1][7] - **可再生能源并网**：可再生能源兴起及分布式能源（如家庭储能）回送电力，要求电网更新换代 [14] - **电网老化与升级**：欧美等地的电网系统建于数十年前，急需面向21世纪的更新换代以应对气候变化和极端天气 [8][14] - **能源安全**：亚洲经济体为获得能源安全，电力需求不断增长 [7] - **投资规模**：全球电网层面整体支出今年预计增长16%至4790亿美元，2027年有望增至5770亿美元 [8] 代表性公司与业务受益点 - **Vertiv**：为微软、谷歌、Meta的AI数据中心提供微电网和储能解决方案，是液冷技术领军者 [6] - **施耐德电气**：全球电气设备制造商，其与AI数据中心相关的中压/低压配电、UPS、电池储能、液冷等业务在第二季度实现双位数内生营收增长，并通过收购Motivair切入液冷市场 [7] - **晓星重工业 & LS Electric**：韩国变压器制造商，股价分别飙升约400%和230%，领涨电网科技股板块 [6] - **SolarEdge**：逆变器系统制造商，股价已翻倍 [6] - **Willdan Group**：电力工程公司，股价接近历史高位 [6] - **Fluidstack & CoreWeave**：云端AI算力租赁领军者，今年以来估值持续扩张 [16] 估值与市场观点 - 摩根大通认为许多电网科技股并未处于泡沫之中，其强劲增长足以证明当前估值的合理性 [5][6] - 电网指数目前以21倍远期市盈率交易，估值远低于纳斯达克100指数 [11] - 分析师建议投资者利用股价的小幅回调进行逢低买入 [3] - 对冲基金对电网指数成分股持净看多态度，截至9月底，该指数成分股中66%的公司多头押注超过空头，高于一个月前的59% [12] - 市场认为电网基础设施投资可能是一个跨越几十年（而不仅是到2026年）的“超级投资周期” [13][15] 潜在挑战与选择性 - 部分分析师警告，许多利好消息已在今年股价大幅上涨中得到体现，投资者需要在估值和周期性方面非常挑剔 [12] - 电网升级需与受监管的公用事业公司深度长期合作或获取其数据，这可能减缓或阻碍投资进程 [12] - 客户账单上升导致美国一些州加大审查力度，可能因被视为风险过高而阻碍某些地区的电网技术部署 [12] - 不同地区的公用事业公司、监管结构差异将导致技术采用速度存在差异 [12]