报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数延续下跌趋势，跌幅3.02%，建议关注计算机行业创新节奏 [21] - 华为发布全新鸿蒙电脑，标志我国拥有自主可控电脑操作系统，国产电脑产业迎来新机遇，相关上市公司有望受益 [4][21] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，计划2026年底前推出首款AI“伴侣”设备，目标出货1亿台，有望推动AI产业进一步商业化 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.5.19 - 2025.5.23）计算机（申万）指数下跌3.02%，位居跌幅榜第一，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.57%、0.46%、0.88% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为 - 2.36%、 - 3.05%、 - 3.47%，均呈回调趋势 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平的个股数量分别为50、264和22，慧博云通、*ST迪威、盛视科技涨幅分列前三 [13] 重大事件 - OpenAI的Responses API新增MCP服务支持，优化安全控制机制，增加图像生成等功能并引入新特性 [16] - 昆仑万维发布天工超级智能体，集成多个智能体，可生成多模态内容，成本仅为OpenAI的40%，并已开源相关框架 [16] - 微软将GitHub Copilot升级为自主编程助手，多个项目和平台有新进展，Microsoft Discovery助力科研创新 [16] - 谷歌发布AI编程助手Jules，基于Gemini 2.5 Pro模型，提供免费使用额度，能完成多项代码任务，即将推出新功能 [16][17] - Anthropic发布下一代Claude模型Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，在编程基准测试上大幅超越OpenAI部分模型 [19] 本周重点公告 - 华大九天希望未来3年完成集成电路设计工具系统开发和推广，实现设计类工具国产化替代；未来5年全面实现EDA工具全流程国产化替代，成为全球EDA行业领导者 [2][19] - 盛视科技探索轮足机器人与人形机器人在多场景应用，轮足机器人用于安防巡检等，人形机器人为旅客提供服务，公司在相关领域取得进展并将持续研究 [3][19][20] - 卓易信息SnapDevelop产品有约7000名活跃用户，已与Dcloud合作，未来将发布收费商业版本并分成 [23] - 中科曙光与海光信息筹划由海光信息换股吸收合并中科曙光并募集配套资金 [3][23] 投资观点 - 建议关注计算机行业创新节奏，关注鸿蒙电脑产业链发展及相关上市公司参与深度 [21] - 建议关注AI产业链的持续创新和商业化进展 [22]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 本周计算机（申万）指数延续下跌趋势，跌幅3.02%，建议关注计算机行业创新节奏 [21] - 华为发布全新鸿蒙电脑，标志我国拥有自主可控电脑操作系统，国产电脑产业迎来新机遇，相关上市公司有望受益 [4][21] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，计划2026年底前推出首款AI“伴侣”设备，目标出货1亿台，其收购有望推动AI产业进一步商业化 [4][22] 根据相关目录分别进行总结 指数表现 - 本周（2025.5.19 - 2025.5.23）计算机（申万）指数下跌3.02%，位居跌幅榜第一，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.57%、0.46%、0.88% [1][11] - 申万二级行业指数中，计算机设备、软件开发、IT服务Ⅱ涨跌幅分别为 - 2.36%、 - 3.05%、 - 3.47%，均呈回调趋势 [1][13] - 本周计算机板块上涨、回调和走平个股数量分别为50、264和22，慧博云通、*ST迪威、盛视科技涨幅分列前三 [13] 重大事件 - OpenAI的Responses API新增MCP服务支持，优化安全控制机制，增加图像生成等功能并引入新特性 [16] - 昆仑万维发布天工超级智能体，集成多个智能体，可生成多模态内容，成本仅为OpenAI的40%，并已开源相关框架 [16] - 微软将GitHub Copilot升级为自主编程助手，多个项目和平台有新进展，Microsoft Discovery助力科研创新 [16] - 谷歌发布AI编程助手Jules，基于Gemini 2.5 Pro模型，提供免费使用额度，能完成多项代码任务，即将推出新功能 [16][17] - Anthropic发布下一代Claude模型Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，在编程基准测试上大幅超越OpenAI部分模型 [19] - 华为发布全新鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold非凡大师，国产操作系统在PC领域实现重要突破 [19] 本周重点公告 - 华大九天希望未来3年完成集成电路设计工具系统开发和推广，实现设计类工具国产化替代；未来5年实现EDA工具全流程国产化替代，成为全球EDA行业领导者 [2][19] - 盛视科技探索轮足机器人与人形机器人在多场景应用，轮足机器人用于安防巡检等，人形机器人为旅客提供服务，公司在相关领域取得进展并将持续研究 [3][19][20] - 卓易信息SnapDevelop产品有约7000名活跃用户，已与Dcloud合作，未来将发布收费商业版本并分成 [23] - 中科曙光与海光信息筹划由海光信息换股吸收合并中科曙光并募集配套资金 [3][23] 投资观点 - 建议关注计算机行业创新节奏、鸿蒙电脑产业链发展及相关上市公司参与深度 [21] - 建议关注AI产业链的持续创新和商业化进展 [22]

美股市场表现 - 本周五美股三大指数下跌，道指跌0.61%至41603.07点，标普500跌0.67%至5829.51点，纳指跌1%至18737.207点 [1][2] - 美元指数下跌0.82%，伦敦金属交易所铜价上涨0.99%至9614美元/吨，铝价上涨0.39%至2466美元/吨 [1][12] - 欧洲主要股指普遍下跌，法CAC40跌1.65%，德DAX跌1.54%，欧洲50指数跌1.81% [2] 全球债券市场动态 - 日本和美国长期国债拍卖遇冷，日本40年、10年、30年期国债将于5月28日、6月3日、6月5日拍卖，10年期拍卖结果尤为关键 [4] - 高盛指出日本长期国债收益率飙升源于供需失衡，中金公司认为美日债遇冷反映全球流动性趋紧 [5] - 德意志银行分析美元实际汇率贬值40%可使美国贸易逆差归零，本周美元指数已下跌0.82% [5][6] A股市场与板块机会 - 上证指数周五午后急跌，目前处于支撑位上方震荡，市场关注6月1日美国对欧盟50%关税的潜在影响 [7] - 华为MateBook Fold预约量超12万台，产业链关注华为海思麒麟X90 CPU芯片和昇腾910 AI芯片 [9][10] - 有色金属板块受美元走弱提振，LME铜、铝、锌、镍、锡、铅全线上涨，涨幅0.3%-1.53% [11][12] 掘金大赛赛制与奖励 - 第61期模拟炒股比赛5月26日开赛，模拟资金50万元，周赛正收益选手可获88-688元奖励，月度积分王奖励18-888元 [3][13] - 月度积分排名规则：每期操作≥3只股票获全额积分，收益率前10名积分6-10分，年度积分影响年度排名 [15] - 报名福利包括查看高手持仓、5天"火线快评"免费权限及加入比赛交流群 [16]

展会概况 - 全国首个人工智能终端展在深圳开幕 超1000件AI终端产品及前沿技术亮相 其中50多款AI黑科技实现全球首发 [2] - 展会聚焦人工智能技术落地关键载体 构建"核心技术—终端产品—大模型应用"全链条展示矩阵 [4] - 集中呈现九大品类人工智能终端 包括AI手机 AI PC AI可穿戴设备等 [4] 参展企业及产品 - 华为展示两款全新鸿蒙电脑 其中HUAWEI MateBook Fold非凡大师为全球最轻薄商用折叠屏电脑 [4] - 荣耀设立十大体验区 展示AI手机 全生态互传等技术 首次解读"阿尔法战略"并宣布拥抱MCP协议 [6] - 帕西尼感知科技展出人形安检机器人TORA-ONE 该产品已在深圳地铁试点运作 [9] - 优必选智能教育机器人具备灵活头部转动和丰富肢体动作 可讲解科学知识 [10] - 乳圆智能科技展示AI数字人3D成像技术 数字人可悬浮空中与观众实时互动 [10] - 智云即弹推出全档位AI吉他 通过AI算法简化弹奏指法 [10] - 香港中文大学团队推出天禽AI中医脉诊仪和膝关节康复仪等独创设备 [10] AI眼镜领域 - 莫界科技展示全球最轻单色及彩色AI+AR眼镜 单色款重量小于35克 具备双目显示等功能 [17] - 雷鸟创新展出全球最小可量产全彩MicroLED光波导AR眼镜X3 Pro [17] - 乐活LOHO与闪极科技联合发布首款量产AI眼镜LOHO×闪极A1 [17] - 深圳成立AI眼镜产业联盟 由雷鸟创新 荣耀等企业发起 目标打造"全球AI眼镜第一城" [20] 深圳AI产业规划 - 深圳电子信息产业规模占全国六分之一 智能终端为万亿级产业 [22] - 2024年深圳人工智能产业集群增加值达747 53亿元 同比增长12 7% [24] - 全市人工智能企业数量达2600余家 同比增长近10% 其中独角兽企业6家 [24] - 深圳计划到2026年人工智能终端产业规模达8000亿元以上 力争1万亿元 [23] - 河套深圳园区已聚集晶泰科技 元戎启行等AI领军企业 并建设专业算力设施 [24]

华为新品发布会 - 华为在成都新品发布会上推出多款产品，其中折叠屏电脑HUAWEI MateBook Fold 非凡大师最为亮眼，打破传统笔记本形态边界，为鸿蒙生态中的办公协作、艺术创作、金融交易等场景提供全新交互模式 [1] - 华为演示了双屏演讲者模式下，用户在会议中使用折叠屏分区查看投屏内容和演讲备注，还原商务人群办公方式 [3] - 鸿蒙电脑已有超过150+专属电脑应用加速适配，包括钉钉、QQ等通用办公工具及bilibili、优酷视频等影音娱乐应用 [3] 鸿蒙系统与邮箱功能 - 鸿蒙系统自带邮件应用支持一键登录绑定阿里邮箱、腾讯邮箱、网易邮箱等主流邮箱服务，并支持邮件日历和通讯录与设备同步 [4] - 鸿蒙设备的多屏协作能力将云端存储和编辑功能发挥到极致，手机保存的产品图片可粘贴到电脑，邮件内容即时更新 [4] - 阿里邮箱在5月17日发布正式鸿蒙版本，为协作办公提供更多选择 [3] 阿里邮箱的发展与适配 - 阿里邮箱自2009年成立，经过16年发展，支持多操作系统、多端、多语言版本，配合全球多服务器节点 [6] - 2024年阿里邮箱接入通义千问大模型，利用AI智能撰写、润色、总结邮件，帮助用户洞察机会 [6] - 阿里邮箱与华为早在2019年展开合作，为华为手机用户提供快捷登录等功能，鸿蒙发布后第一时间立项开发，通过200项API对接和十几个内测版本实现完美适配 [4][6]

新品发布会概况 - 5月19日公司在成都举行nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会，推出包括nova 14系列、鸿蒙电脑、华为WATCH FIT 4系列、华为儿童手表5 Pro、华为FreeArc耳挂耳机等多款新品 [1] - 鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold 非凡大师成为发布会焦点，后者是公司首个创新形态电脑，定位全球最轻薄商用折叠电脑和最大商用折叠屏电脑 [1] - 公司常务董事余承东强调鸿蒙电脑突破Windows和macOS操作系统壁垒，为市场提供新选择 [1] 鸿蒙电脑产品亮点 HUAWEI MateBook Fold 非凡大师 - 采用18英寸折叠屏技术，展开厚度仅7.3mm，整机重量1.16kg，折叠后小于13英寸便于携带 [3] - 配备3.3K高分辨率屏幕，峰值亮度达1600nits，提供沉浸式大屏体验 [3] - 提供锻影黑、云水蓝、天际白三配色，32GB+1TB版本售价23999元，32GB+2TB版本售价26999元 [7] HUAWEI MateBook Pro - 搭载HarmonyOS 5，整机重量970克，厚度13.5毫米，采用华为云隼架构提升散热与续航 [5] - 业界首款OLED护眼云晰柔光屏笔记本，支持小艺智慧键AI模式 [5] - 提供晴蓝、砚黑、宣白三配色，24GB+512GB标准版7999元起，最高配32GB+2TB柔光版10999元 [7] 商用产品布局 - 发布首款鸿蒙商用笔记本华为擎云 HM940，强化行业定制化安全需求 [5] - 启动"擎云星河计划"，联合政企用户围绕管理、安全、生产力推动鸿蒙生态发展 [5] nova 14系列创新 设计与影像 - 重构星耀环设计，nova 14 Ultra采用浮光金等四配色，nova 14 Pro提供冰晶蓝等四款潮流配色 [9] - 首次搭载红枫原色镜头与达芬奇人像引擎3.0，nova 14 Ultra配备三RYYB镜头及5000万超聚光双摄 [10] - 支持自适应多焦段双闪光灯和前后双快门闪拍功能 [10] 通信与AI能力 - 全系支持北斗卫星通信，Ultra版新增天通卫星通信实现无网络通话 [12] - 首发AI魔法移图功能，HarmonyOS 5结合盘古大模型提升小艺助手能力 [12] - 5500mAh电池支持100W快充，Ultra/Pro版通过系统优化实现高帧游戏稳帧 [12] 价格与生态意义 - nova 14起售价2699元，Pro版3499元起，Ultra版4199元 [13] - 系列发布标志鸿蒙生态向大众市场拓展 [13] 行业战略方向 - 公司将持续联合生态伙伴推动鸿蒙电脑生态发展，为全球笔记本产业注入新活力 [7]

会上，华为常务董事、终端BG董事长余承东表示，HUAWEI MateBook Fold 非凡大师作为华为首个创 新形态的电脑，是迄今为止全球最轻薄商用折叠电脑、全球最大商用折叠屏电脑。 余承东称"该电脑搭 载HarmonyOS 5，屏幕展开为18英寸，厚度仅7.3mm，重量仅1.16kg，整机折叠后小于13英寸，解决了 电脑大屏和便携难以兼得的难题"。 HUAWEI MateBook Fold 非凡大师为确保整机轻薄与坚固性，选择了难度更大的水滴型转轴技术路径， 并通过一根主轴和三段式转轴的设计，带来目前业内最大尺寸、最薄且技术复杂的折叠转轴。 5月19日，华为在nova14系列及鸿蒙电脑新品发布会上，推出全新鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与非 凡大师家族全新成员HUAWEI MateBook Fold 非凡大师。在售价方面，HUAWEI MateBook Pro起售价 7999元，HUAWEI MateBook Fold 非凡大师23999元起售。 有了折叠随心的转轴、沉浸巨幕屏和轻薄的机身，HUAWEI MateBook Fold 非凡大师带来更多折叠使用 形态。屏幕全面展开时，用户可使用 ...

5月19日，华为在nova14系列及鸿蒙电脑新品发布会上，推出全新鸿蒙电脑HUAWEI MateBook Pro与HUAWEI MateBook Fold 非凡大师。鸿蒙版万兴喵影作为首款深度适配华为全新鸿蒙电脑的专业级剪辑软件一同亮相，万 兴科技助理总裁兼事业部总经理朱佳敏现场出席并分享了万兴喵影与鸿蒙电脑深度适配的成果。 随着创作者对高效率、低成本产出高质量大片的需求日益增长，万兴喵影依托鸿蒙电脑本地算力推出AI智能成片 功能，让视频剪辑创作更轻松高效。 双屏触控，让视频剪辑更灵活 鸿蒙版万兴喵影已深度适配HUAWEI MateBook Fold 非凡大师的折叠屏形态，率先实现双屏多指全触控剪辑体 验。正如内测用户所说："轻松和专业，可以同时拥有！" 指尖剪辑，灵活交互：用户可直接在鸿蒙电脑上实现捏合缩放、滑动拖拽等精准操作，无需键鼠即可完成高效编 辑，完成帧级精剪。 上下分屏，体验升级：借助HUAWEI MateBook Fold 非凡大师的双屏优势，鸿蒙版万兴喵影实现上屏展示剪辑效 果，下屏展示剪辑轨道，优化传统视频剪辑交互体验。 HUAWEI MateBook Fold 非凡大师的创新形态激发了生态 ...