来源：市场资讯 （来源：Refinitiv路孚特） Alexandre Hardouin LSEG 股票交易主管，Shared Workflow Trading联席主管 我们探讨了近期政治经济动荡，如：关税上调及央行政策转向如何引发股票、债券和大宗商品市场的剧 烈波动。 这些剧烈波动不仅是本能反应，还反映出全球贸易政策、通胀和央行政策走向的深层不确定性。投资者 对通胀风险重新定价及美联储政策路径的再评估，美国国债收益率剧烈震荡。与此同时，溢出效应持续 扰动欧洲股市并冲击大宗商品价格，对各类货币与资产产生连锁效应。 关键之处在于，当前市场波动不仅受经济基本面驱动，还受政治议程推动。 对于敏捷型投资者而言， 这既意味着需应对的风险，更蕴含着可把握的机遇——尤其在那些价格波动更多由市场情绪驱动、而非 盈利表现或宏观趋势支撑的行业、地区及资产类别中。 在如今的全球市场环境中，仅靠信息灵通已远远不足。 投资者必须精准把握关键要素、行动时机及高 效果断采取行动，才能在市场错位中捕捉机遇。 跨资产意识已是必备能力 孤立分析股票已不符合今市场现实。股票波动受到跨资产类别的多重驱动：大宗商品价格异动、汇率波 动、利率预期调整及 ...

Alexandre Hardouin LSEG 股票交易主管，Shared Workflow Trading联席主管 我们探讨了近期政治经济动荡，如：关税上调及央行政策转向如何引发股票、债券和大宗商品市场的剧烈波 动。 这些剧烈波动不仅是本能反应，还反映出全球贸易政策、通胀和央行政策走向的深层不确定性。投资者对通 胀风险重新定价及美联储政策路径的再评估，美国国债收益率剧烈震荡。与此同时，溢出效应持续扰动欧洲 股市并冲击大宗商品价格，对各类货币与资产产生连锁效应。 关键之处在于，当前市场波动不仅受经济基本面驱动，还受政治议程推动。 对于敏捷型投资者而言，这既 意味着需应对的风险，更蕴含着可把握的机遇——尤其在那些价格波动更多由市场情绪驱动、而非盈利表现 或宏观趋势支撑的行业、地区及资产类别中。 在如今的全球市场环境中，仅靠信息灵通已远远不足。 投资者必须精准把握关键要素、行动时机及高效果 断采取行动，才能在市场错位中捕捉机遇。 跨资产意识已是必备能力 孤立分析股票已不符合今市场现实。股票波动受到跨资产类别的多重驱动：大宗商品价格异动、汇率波动、 利率预期调整及地缘政治风险，均持续影响股票估值。 以美欧股市持续扩 ...

中国企业海外并购战略研讨会 - 伦敦证券交易所集团(LSEG)主办"中国企业海外并购战略"闭门交流会 聚焦2025年机遇与挑战 邀请华泰联合证券 环球律所及浙江大学专家组成主讲阵容 [1] - LSEG作为全球最大金融市场数据提供商之一 覆盖190个市场 拥有4万客户和40万终端用户 [1] - 2025年全球贸易格局深刻变革 海外并购需重点考虑政策合规 融资成本及交易结构等问题 [1] 2025上半年全球及中国大陆并购市场 - 2025上半年中国大陆并购交易占全球13% 总额2520亿美元 同比增长130% 交易量增13% [6] - 全球50亿美元以上并购增长67% 涉及中企的10亿美元以上交易金额同比激增440% [6] - 中企跨境并购总额74亿美元 同比降32% 中美跨境并购降30% 亚太及中东资本成为主要收购方 [6] - 过去十年东南亚跨境并购近5千亿美元 聚焦高科技 金融和工业 新加坡 印尼 越南及马来西亚为热门标的国 [6] 中国企业出海趋势与策略 - 参考日本经验 制造业转移未导致国内空心化 反而培育出众多世界500强企业 [9] - 中国宏观经济进入新阶段 企业出海势在必行 "一带一路"驱动下ODI流量稳定 并购更关注战略价值 [9] - 跨境并购成为中企出海重要手段 产业并购占据主流 企业通过并购重塑全球版图 抢占高价值市场 [9] - 中企创新采用近岸制造 品牌并购等策略规避关税 如宁德时代墨西哥建厂 浙江华翔收购当地汽配厂实现90%本地化采购 [19] 印尼市场投资机遇与挑战 - 印尼作为东南亚最大经济体 经济稳定增长 年轻劳动力丰富 预计2030年经济规模世界第七 [12] - 印尼数字经济蓬勃发展 政策支持投资贸易改革 吸引众多公司出海 培育出多家独角兽企业 [12] - 投资印尼需关注基建 交运等行业变化 医药领域强调可负担及地产化 合资模式受政府青睐 [12] - 印尼投资有特定法律要求 包括LLC公司股东人数 董事会构成等 需注意负面清单及行业特定规定 [12] 金融风险管理与工具 - 关税政策导致标普500指数暴跌 美元指数从108 48跌至98 35 跌幅9 3% [15] - 中企出海需全面评估汇率 ESG 组合管理等风险 运用CNH交易信息及外汇期货等工具预测汇率变化 [15] - LSEG数字化工具实现164国关税政策实时监控 帮助企业平均缩短交易决策周期35% [19] LSEG投行解决方案 - LSEG Workspace提供定制化投行工作流解决方案 支持多终端同步 包含公司估值 排行榜等核心功能 [22][23] - 平台整合全球内容 通过AI搜索快速获取基本面 并购 债券等数据 支持键盘快捷操作提升效率 [28][29] - 观察列表跨设备同步功能帮助投行人员实时掌握市场动态 快速响应客户需求 [30]

2025年金融市场互联峰会核心观点 - 峰会汇聚400余位金融生态链思想领袖与专业人士，探讨金融科技前沿议题[1] - 智能体AI成为金融工作流程核心，推动前台/中台/后台智能化决策[4] - 互操作性云基础设施与工程思维是构建可扩展集成化系统的关键[4] - 行业强调以人为本创新，聚焦员工技能重塑与企业文化建设[4] 客户体验变革 - LSEG Workspace负责人Nej D'Jelal提出"革命性提升金融服务客户体验"主题[2] - 微软、汇丰等机构专家探讨智能体AI如何重塑客户参与模式[5] - 互操作性平台实现工作流无缝衔接，降低客户交互阻碍[5] - LSEG Workspace与微软365 Copilot推动意图驱动型体验升级[5] 投资银行AI应用 - AI应用从开放式提示转向具备上下文感知的智能体模式[8] - 可量化评估AI对交易执行、研究分析和客户服务的提升效果[8] - 银行与金融科技合作将AI融入投行日常业务流程[8] - 定制化AI使投行家获取针对性见解，生产力显著提升[8] 交易与资产管理 - 自动化交易环境中数据与人际关系呈现动态平衡[11] - AI与电子化交易加速背景下，市场直觉仍具关键价值[11] - 行业探讨应对宏观经济不确定性与投资组合交易兴起的策略[11] - 前CFTC官员指出AI实时解读宏观信号形成竞争优势[13] 技术创新展示 - LSEG Workspace集成实时数据、分析工具与生成式AI功能[16] - 平台解决碎片化系统问题，减少人工操作环节达显著效率提升[16] - 在Vision Pro设备上展示端到端金融工作流解决方案[16] - 统一外汇交易工作流，为行业生产力树立新标杆[16] 行业未来方向 - 智能体AI、互操作性和以人为本创新将持续驱动行业发展[16] - 生成式AI已实现实时风险预警和主动生成深度见解等实际应用[13] - 纽约与香港将举办后续峰会探讨全球金融发展方向[20] 财富管理解决方案 - 提供市场领先数据与数字工具支持财富决策[21] - 工作流解决方案帮助顾问实时获取资讯提升效率[22] - 数据解决方案整合高级分析与客户中心化体验[23]

课程安排 - 7月提供线下课堂和网络课程培训，帮助用户充分利用LSEG解决方案 [3] - Asset Management课程：Datastream API基础，学习通过DSWS API下载经济指标、历史股价等数据，时间2025年7月17日15:00 [6] - Data Solutions课程：全天候捕捉美国股市波动性机遇，时间2025年7月7日16:00 [6] - 债券Copilot课程：利用LSEG Data Libraries和LangChain进行债券搜索，时间2025年7月8日15:30 [6] - Workspace for FX课程：为外汇交易员打造的全新桌面终端，时间2025年7月1日15:00 [7] - Risk Intelligence课程：客户及群组管理员设置进行筛查，时间2025年7月10日14:00 [7] - World-Check One课程：政治公众人物(PEP)大师课，时间2025年7月17日15:30 [7] - World-Check One课程：报告导出功能，时间2025年7月23日15:30 [7] LSEG Workspace产品 - Workspace是专属生态系统，可获取洞察、新闻和前沿分析，增强工作流 [8] - 全套工作流程解决方案可帮助管理投资组合、制定交易策略、分析市场 [9] - 提供跨资产内容，涵盖金融数据、分析和新闻，界面导航直观 [11] - 使用人工智能生成建议，帮助发现未来可能的需求 [13] - 支持网页端和桌面端，多设备同步，随时随地访问 [14] - 集成Python脚本环境CodeBook，支持快速开发Jupyter笔记本 [15] - 与Microsoft Office无缝集成，可在Excel中建模并更新Word和PowerPoint内容 [15] - 可根据工作流程定制，轻松访问所需应用程序和工具 [17] 特色与优势 - 直观、预测性的发现功能，快速准确找到所需内容 [13] - 开放式架构，支持将路孚特数据与内部数据结合 [7] - 互联、开放的社区，支持协作式工作流 [15] - 可自定义工作流程，提高效率 [16][17]

AI技术助力企业出海 - AI技术在金融行业财富管理市场赋能产品创新，包括智能客服、智能金融分析及个人金融产品持仓预警等，能快速响应客户个性化需求 [1] - 高质量且覆盖全面的金融大数据提升AI产品精准作业能力，海外市场对AI解决方案（如金融交易平台、跨境企业信息查询）需求激增 [1] - 企业出海面临数据合规（如GDPR）和AI伦理监管挑战，文化差异可能导致算法偏见，需平衡技术创新与合规风险 [1] - 差异化战略（如垂直领域AI应用）是全球化突破关键，活动将聚焦AI与数据科技在财富管理及企业出海中的创新应用 [1] 活动议程与嘉宾 - 活动包含两场圆桌讨论：AI助力财富管理企业全球化发展（16:10-16:55）、数据科技驾驭企业出海浪潮（16:55-17:40） [3] - 嘉宾来自伦交所集团、創意網、亚马逊云科技、合合信息等机构，涵盖金融数字化、AI解决方案、云计算等领域专家 [3][5][6] - 活动设酒会交流环节，促进参会者与行业领袖深度互动 [5] LSEG财富管理解决方案 - 提供定制化财富管理方案，通过技术和数据提升顾问效率、优化数字化开户流程及投资者体验 [10][12] - LSEG Workspace整合市场监测、投资组合管理及ESG数据，支持可持续发展投资决策 [16][17] - 数字化工具包括基金数据分析（理柏）、富时罗素指数、实时新闻服务及ETF评级系统，强化量化分析能力 [16][19][23][24] - 中后台解决方案涵盖监管报告、交易后风险管理及身份验证，降低运营风险并提升合规效率 [26][27][31] 技术应用与数据服务 - MarketPsych分析通过新闻和社交媒体情绪评分优化Alpha生成策略和风险模型 [20] - World-Check风险情报提供KYC筛查服务，20年来被全球企业广泛采用 [26] - SFDR报告解决方案帮助满足欧盟可持续金融信息披露要求，整合ESG因素至投资流程 [28]

气候承诺与投资分析 - 国家气候承诺的解读对投资者至关重要，可从中捕捉未来经济走向和气候风险的信号 [1] - 195个《巴黎协定》签署国中仅有13个国家按时提交2035年减排目标更新，显示气候问题在国际议程中优先级下降 [2] - 极端天气事件造成的经济损失日益加重，能源转型持续重塑全球市场格局 [2] LSEG的气候分析工具 - 发布《净零地图集》，将各国减排目标与1.5°C温控目标进行对比评估 [3] - 使用隐含升温幅度（ITR）模型评估各国气候承诺与《巴黎协定》的契合程度 [3][4] - 目前仅有20份更新后的国家自主贡献提交，部分国家承诺仍符合1.5°C目标，而另一些则预示升温超2°C [4] 长期气候目标分析 - 81个国家设定了2050年净零排放目标，部分国家时间更早（如德国2045年）或更晚（如中国2060年、印度2070年） [6] - 78个国家目标涵盖所有温室气体，而中国仅涵盖二氧化碳（占其总排放量80%） [6] - 数据集量化分析目标的法律保障、气体涵盖范围等关键细节 [6] 投资者需求与挑战 - 国家计划普遍未达到"适合投资者参考"标准，需更清晰的政策框架和实施路径信息 [8] - LSEG工具追踪脱碳路径规划、法律执行力、气体涵盖范围、融资依赖性等关键维度 [9] - 发展中国家"有条件"目标的实现依赖国际气候融资，面临压力 [9] LSEG的可持续发展服务 - 提供ESG数据和分析，覆盖全球市值80%的企业 [21] - 开发透明客观的ESG评分体系，衡量公司ESG表现和承诺 [21] - 服务包括可持续发展金融监管、交易审查等，帮助满足监管要求和把握趋势 [14][15]

LME市场改革与流动性提升 - 伦敦金属交易所(LME)正推动更多大宗交易转移至电子平台LME Select以增强市场流动性和透明度[2][3] - 改革要求会员以代理方式处理客户订单并在LME Select发布订单供其他会员竞价可能为客户争取更优价格[3] - 2022年镍危机后LME更坚定限制场外交易(OTC)头寸的决心认为其加剧价格波动[3] - LME拒绝转型为期货式市场坚持通过会员渠道交易以维持现有市场结构[4] LME市场特性与挑战 - LME是融合实物与期货特性的混合市场交易规模多样铝和铜合约流动性稳定而铅锡等依赖会员做市[4][5] - 改革可能增加会员交易记录复杂性但LSEG先进交易平台通过AI技术提升效率降低错误率[5] - LME需平衡改革力度避免过度冲击会员商业模式同时引导交易流向电子平台[4] LSEG技术升级与产品优势 - LSEG先进交易平台整合AI技术从谈判对话中提取关键经济数据提升双边交易效率[2][5] - LSEG Workspace提供增强型定价分析基本面信息和可视化工具覆盖大宗贸易流向天气等变量[8][11] - 平台整合路透社全球记者网络实时新闻及10,000多个权威信息来源帮助用户抢占市场先机[9][13] - 提供独家大宗商品市场研究和预测支持用户风险管理与盈利头寸锁定[12]

全球贸易摩擦与美股交易机会 - 全球贸易摩擦加剧导致美股波动性显著增强 地缘政治因素如关税战和供应链重构是主要扰动因素 [2] - 亚洲投资者对即时行情需求上升 传统交易时段已无法满足需求 盘前、盘后及夜间交易成为捕捉流动性的关键窗口 [2] - 研讨会目标群体为亚洲地区美股交易者 特别是北京时间8:00～16:00时段需交易美股的投资者 [2] 美股多层次交易生态解析 - 研讨会将深度解析美股主要交易时段包括盘前交易（Pre-Market）、常规交易（Regular Hours）、盘后交易（Post-Market）及隔夜交易（Overnight Trading）[7] - 重点介绍如何运用Blue Ocean等美股隔夜交易平台实现全天候交易布局 [2][7] - LSEG平台提供Blue Ocean ATS隔夜交易时段流动性获取方法 [7] 主讲嘉宾背景 - Gang Chen拥有16年实时数据接口经验 曾服务中国大型商业银行和头部券商 精通本地部署、托管服务及云端解决方案 [8] - Gisele Wu专注银行与券商数据应用需求 提供方案设计、数据集成等咨询服务 经验超过10年 [9] - Frank Ling擅长金融数据挖掘与市场洞察 熟悉投行、资管、量化投研等工作流程 精通Excel/API/Python等工具应用 [10][11] LSEG Workspace解决方案 - 产品定位为集成化生态系统 提供市场洞察、新闻分析及工作流优化功能 支持跨设备无缝访问 [12][13][16] - 核心优势包括： - 覆盖多资产类别的ESG投资组合建议和另类数据 支持AI驱动型解决方案 [18] - 预测性搜索功能通过AI生成建议 用户体验可自主学习适配需求 [19] - 基于OpenFin技术实现快速部署 支持Microsoft Office无缝集成 [20][21] - 目标用户包括理财顾问、研究分析师、投资组合经理等 提供定制化工作流程 [16] 技术特性与协作功能 - 集成Python脚本环境CodeBook 支持Jupyter笔记本快速开发 搭载LSEG API和数据 [21] - 开放社区支持应用/工具共享 增强协作性与互操作性 [14][21] - 多屏市场监控能力 提供网页式直观导航界面 [18][19]

贵金属市场情绪与持仓变化 - 美期黄金基金多头环比上升3%至477吨，空头环比下降7%至108吨，净多头量环比增长7%至369吨，为过去4周最高水平[3][6] - 白银基金多头环比上升4.9%至7107吨，空头微增0.3%至2355吨，净多头量环比增长7.3%至4751吨[3][6] - 铂金基金多头环比大增29.9%至52吨，空头下降8%至42吨，净持仓从净空6吨转为净多10吨，结束连续6周净空[3][6] - 钯金基金净空头环比扩大27.2%至28吨，连续127周维持净空状态创历史最长记录[3][7] 美联储利率预期调整 - 市场对7月降息概率从四周前76.4%骤降至25.2%，9月维持利率不变概率从6.2%升至43.8%[2][27] - 6月维持利率不变概率达94.4%，较四周前69.7%显著提升[25][27] - 2025年6月预期目标利率中位数4.36%，显示远期利率预期仍高于当前水平[27] 贵金属价格与相关指标 - 美元金价年初至今累计上涨25.3%，但基金多头持仓同期下降21.8%，反映实物需求支撑价格[6] - 金银比指数升至99.665，年初累计上涨10.4%，连续两年白银表现逊于黄金显示市场避险情绪[23] - 金价/北美金矿股比率降至17.39X，年初累计下跌9.13%，矿业股连续三年跑输实物黄金[21] 宏观经济与政策影响 - 美国主权评级遭穆迪下调至Aa1，债券拍卖遇冷导致收益率上升[28][30] - 传统"美股跌、美债美汇涨"的避险模式被打破，近期出现股债汇三杀现象[2][30] - 特朗普政策可能加剧联储局独立性挑战，2025年或出现行政与央行政策冲突[32][33] 大宗商品市场展望 - 铜价面临下行风险，2024年或是阶段性高点，中游制造商正寻求铝等替代品[18] - 原油、中国垄断供应的稀土/锑/钨等资源品国际价格有望走强[18] - ESG投资趋势导致矿业股持续跑输商品价格，Blackrock等机构已削减对传统能源股配置[21] 数据来源与工具 - CFTC每周持仓数据通过LSEG Workspace获取，记录日为每周二[1][4] - COMEX黄金数据需除以10、白银数据除以100进行标准化换算[5] - 钯金期货当前参考性较低，建议谨慎使用相关指标[5]