模型发布与核心突破 - 公司推出最新迭代的M2.5系列模型，在保持行业领先性能的同时，大幅降低了推理成本，旨在解决复杂智能体应用经济上不可行的痛点 [3] - M2.5模型宣称在编程、工具调用及办公场景中已达到或刷新了行业SOTA水平 [3] 成本与价格优势 - M2.5模型在每秒输出50个token的版本下，价格仅为Claude Opus、Gemini 3 Pro以及GPT-5等主流模型的1/10至1/20 [2][3] - 在每秒输出100个token的高速运行环境下，M2.5连续工作一小时的成本仅需1美元，若降至50 token/秒，成本进一步下探至0.3美元 [3] - 1万美元的预算足以支撑4个智能体连续工作一年，极大地降低了构建和运营大规模智能体集群的门槛 [3] - 模型提供100 TPS的推理速度，约为当前主流模型的两倍 [7] 性能表现 - M2.5在核心编程测试中表现强劲，并在多语言任务Multi-SWE-Bench上取得第一，整体水平比肩Claude Opus系列 [2][4] - 在SWE-Bench Verified测试中，M2.5完成任务的速度较上一代M2.1提升了37%，端到端运行时间缩短至22.8分钟，与Claude Opus 4.6持平 [2][4] - 在SWE-Bench Verified评测中，M2.5平均每个任务消耗3.52M token，低于M2.1的3.72M [9] - 在BrowseComp、Wide Search和RISE等多项任务中，M2.5相较于前代节省了约20%的轮次消耗 [16] 编程能力 - M2.5不仅关注代码生成，更强调系统设计能力，演化出了原生的规格说明书行为，能够以架构师视角在编码前主动拆解功能、结构和UI设计 [11] - 该模型在超过10种编程语言和数十万个真实环境中进行了训练 [12] - 测试显示，M2.5能胜任从系统设计、开发到功能迭代及最终代码审查的全流程 [13] - 在编程场景中，M2.5生成的代码已占据公司内部新提交代码的80% [2][4] - 在Droid编程脚手架上的通过率为79.7%，在OpenCode上为76.1%，均优于上一代模型及Claude Opus 4.6 [14] 智能体应用与内部验证 - 公司内部30%的整体任务已由M2.5自主完成，覆盖研发、产品、销售等核心职能 [2][4] - 公司内部已有30%任务由AI自主完成 [2] - 在内部构建的Cowork Agent评测框架中，M2.5在与主流模型的两两对比中取得了59.0%的平均胜率，能够输出符合行业标准的Word研报、PPT及复杂的Excel财务模型 [18] 技术架构 - M2.5性能提升的核心驱动力来自于大规模强化学习，公司采用了名为Forge的原生智能体强化学习框架 [23] - 工程团队优化了异步调度策略和树状合并训练样本策略，实现了约40倍的训练加速，验证了模型能力随算力和任务数增加呈现近线性提升的趋势 [23] 产品部署 - 目前，M2.5已在公司智能体、API及Coding Plan中全量上线，其模型权重也将在HuggingFace开源，支持本地部署 [25]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“超配”（维持） [1] 报告核心观点 - 核心观点：阿里巴巴“千问”APP的免单活动导致服务器宕机，揭示了AI巨头算力资源紧缺的现状，随着国民级AI应用用户积累，将推动推理算力需求持续增长，建议关注AI算力产业链的投资机遇 [1][3][27] 计算机行业行情回顾 - 近2周（2026/1/30-2026/2/12）申万计算机板块累计下跌0.49%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，在31个申万一级行业中排名第20名 [3][11] - 2月累计上涨1.50%，跑赢沪深300指数1.22个百分点 [3][11] - 年初至今累计上涨8.55%，跑赢沪深300指数6.61个百分点 [3][11] - 近两周板块涨幅前三的个股为佳创视讯（39.44%）、凯旺科技（38.53%）和东方国信（37.43%） [16] - 近两周板块跌幅前三的个股为开普云（-40.28%）、航天宏图（-35.75%）和*ST国华（-33.78%） [16] 板块估值情况 - 截至2026年2月12日，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为59.40倍，处于近5年96.39%分位、近10年91.04%分位 [3][20] 重点产业新闻 - **豆包视频生成模型**：豆包视频生成模型Seedance 2.0正式上线，支持原声音画同步、多镜头长叙事等 [3][22] - **阿里千问活动**：阿里千问APP春节“30亿免单”活动上线6天内，AI完成下单超1.2亿笔，成为全球首个支付笔数破亿的AI原生支付产品 [3][22] - **海外巨头资本开支**：亚马逊、谷歌、微软和Meta宣布2026年合计资本支出将达到6600亿美元，较2025年激增60% [3][22] - **MiniMax模型**：MiniMax发布M2.5模型，在每秒输出100个token下，连续工作一小时成本仅需1美元，价格仅为GPT-5的1/20，性能比肩Claude Opus [3][22] - **谷歌AI购物**：谷歌将AI购物功能嵌入搜索与Gemini，用户可直接购买商品 [3][24] - **国内政策**：国家发改委等八部门发布意见，加快招标投标领域人工智能推广应用，目标到2026年底重点场景在部分省市实现全覆盖应用 [3][24] 公司公告摘要 - **指南针**：2025年实现营业收入21.46亿元，同比增长40.39%；净利润2.28亿元，同比增长118.74% [25] - **通行宝**：2025年实现营业收入10.68亿元，同比增长19.24%；归母净利润2.21亿元，同比增长5.51% [25] - **中科曙光**：拟发行可转债募资不超过80亿元，用于AI算力集群、AI训推一体机及先进存储系统项目 [25] - **紫光股份**：拟定增募资不超过55.7亿元，用于收购新华三6.98%股权、研发设备购置及偿还银行贷款 [26] - **国网信通**：2025年营业总收入106.28亿元，同比增长1.99%；归母净利润6.78亿元，同比下降16.91% [26] - **金橙子**：2025年业绩快报显示，营业收入2.53亿元，同比增长19.46%；归母净利润3726.47万元，同比增长22.20% [26] 本周观点与建议关注标的 - **核心事件分析**：2月6日，阿里巴巴千问APP启动30亿元“春节请客计划”，活动上线9小时AI订单量突破1000万单，但因瞬时流量激增导致系统频繁宕机，反映出AI算力资源紧缺 [27] - **长期展望**：以千问为代表的国民级AI应用积累稳定用户后，将推动推理算力需求持续增长，预计国内科技巨头将进一步加大算力投入 [27] - **投资建议**：建议持续关注国内AI巨头在AI应用领域的布局，以及AI应用大规模落地推动的AI算力产业链投资机遇 [27] - **建议关注标的**： - 广电运通（002152.SZ）：金融科技主业稳健，数据要素、算力领域布局深化 [28] - 神州数码（000034.SZ）：“鲲鹏+昇腾”产业链核心伙伴，受益国产算力需求 [28] - 浪潮信息（000977.SZ）：AI服务器全球领先，行业地位稳固 [28] - 税友股份（603171.SH）：领先财税信息化服务商，受益新一轮财税改革 [28] - 软通动力（301236.SZ）：华为核心合作伙伴，鸿蒙生态建设领先 [28] - 赛意信息（300687.SZ）：积极布局AI Agent领域，推出智能体解决方案 [28]

核心观点 - MiniMax推出M2.5系列模型，在保持行业领先性能的同时，大幅降低推理成本，旨在解决复杂Agent应用经济不可行的痛点，并在编程、工具调用及办公场景中达到或刷新行业SOTA水平 [1] 成本与定价优势 - 在每秒输出50个token的版本下，其价格仅为Claude Opus、Gemini 3 Pro以及GPT-5等主流模型的1/10至1/20 [1] - 在每秒输出100个token的高速运行环境下，M2.5连续工作一小时的成本仅需1美元，若降至50 token/秒，成本进一步下探至0.3美元 [1] - 1万美元的预算足以支撑4个Agent连续工作一年，极大降低了构建和运营大规模Agent集群的门槛 [1] - 模型提供100 TPS的推理速度，约为当前主流模型的两倍 [3] - 在SWE-Bench Verified评测中，M2.5平均每个任务消耗3.52M token，低于M2.1的3.72M [3] 性能表现与基准测试 - 在核心编程测试中表现强劲，并在多语言任务Multi-SWE-Bench上取得第一，整体水平比肩Claude Opus系列 [2] - 在SWE-Bench Verified测试中，完成任务的速度较上一代M2.1提升了37%，端到端运行时间缩短至22.8分钟，与Claude Opus 4.6持平 [2] - 在Droid上的通过率为79.7，在OpenCode上为76.1，均优于上一代模型及Claude Opus 4.6 [5] - 在BrowseComp、Wide Search和RISE等多项任务中，相较于前代节省了约20%的轮次消耗 [8] - 在内部构建的Cowork Agent评测框架中，M2.5在与主流模型的两两对比中取得了59.0%的平均胜率 [10] 编程与系统设计能力 - 模型演化出了原生的Spec行为，能够以架构师视角在编码前主动拆解功能、结构和UI设计 [4] - 该模型在超过10种编程语言和数十万个真实环境中进行了训练 [4] - 能胜任从系统设计、开发到功能迭代及最终代码审查的全流程 [4] - 公司内部30%的整体任务已由M2.5自主完成，覆盖研发、产品、销售等核心职能 [2] - 在编程场景中，M2.5生成的代码已占据新提交代码的80% [2] 办公与专业场景应用 - 通过与金融、法律等领域资深从业者合作，将行业隐性知识融入模型训练 [10] - 能够输出符合行业标准的Word研报、PPT及复杂的Excel财务模型，而非简单的文本生成 [10] 技术架构与训练 - 性能提升的核心驱动力来自于大规模强化学习 [14] - 采用了名为Forge的原生Agent RL框架，通过引入中间层解耦了底层训推引擎与Agent，支持任意脚手架的接入 [14] - 沿用了CISPO算法以保障MoE模型在大规模训练中的稳定性 [14] - 针对Agent长上下文带来的信用分配难题，引入了过程奖励机制 [14] - 工程团队优化了异步调度策略和树状合并训练样本策略，实现了约40倍的训练加速 [14] - 验证了模型能力随算力和任务数增加呈现近线性提升的趋势 [14] 产品发布与部署 - M2.5已在MiniMax Agent、API及Coding Plan中全量上线 [15] - 其模型权重也将在HuggingFace开源，支持本地部署 [15]

宏观政策与监管动态 - 央行开展10000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，以稳定市场资金面 [1] - 工信部就《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准公开征求意见，推动行业规范发展 [1] - 教育部明确职业教育将重点增设低空经济、人工智能等领域新专业，为产业培养人才 [1] - 商务部宣布自2026年2月13日起对原产于欧盟的进口相关乳制品征收反补贴税 [1] 资本市场动态 - 美股三大指数集体收跌超1%，纳指领跌2%，苹果大跌5%，全球风险偏好下降 [1] - AI公司Anthropic完成300亿美元融资，估值达3800亿美元 [1] - 多路资金逆势加仓港股，跨境ETF规模重返万亿元，今年以来超500亿元资金借道ETF南下布局 [1] - 沃尔核材、海致科技集团港股IPO公开发售分别获569.58倍、5065.06倍认购 [1] 行业趋势与数据 - 2026年1月中国挖掘机销量18708台，同比增长49.5%，其中国内销量8723台，同比增长61.4%，出口量9985台，同比增长40.5% [2] - MiniMax发布M2.5模型，优化复杂任务拆解能力和token消耗效率，适配Agentic AI任务需求 [2] - 云计算服务商步入涨价周期，AI应用落地带动算力需求激增 [2] - 上海市发布行动计划，明确到2028年底实现AI眼镜等智能终端规模化接入 [2] - 我国成功发射全球首颗面向城市可持续发展的AI大模型卫星"港中大一号" [2] - 全固态电池产业化节奏加快，多家企业规划2026年样车首发、2027年小批量产、2030年高端车型批量上市，车用固态电池国标拟于7月发布 [3] 公司公告与业务动态 - 双良节能及时任董秘被上交所予以监管警示 [4] - 双良节能发布说明，间接参与相关商业航天项目，未直接与SpaceX合作 [5] - 中南文化拟购买苏龙热电控股权，2月13日起停牌 [6] - 胜宏科技表示1.6T光模块PCB已实现产业化作业 [7] - 沪电股份拟投资33亿元新建高端印制电路板生产项目，以满足高速运算服务器等需求 [7] - 中芯国际表示存储器、BCD供不应求都在涨价 [8] - 翔鹭钨业提示主要客户所在国家经济周期性大幅波动可能影响市场需求及应收账款回收 [8] - 嘉美包装公告魔法原子资本运作计划完全独立于上市公司，如股价异常上涨可能再次申请停牌核查 [8] - 泰凌微公告第三大股东国家大基金在2025年12月24日至2026年2月12日期间减持465.13万股，持股比例降至5%以下 [8] - 掌阅科技公告2025年度AI短剧业务收入预计不超过当年主营业务收入的1% [9] - 国际复材公告电子级玻璃纤维系印制电路板（PCB）的基础原材料之一 [9] - 华培动力拟发行可转债及支付现金购买美创智感100%股权，股票停牌 [10] - 晶瑞电材拟6亿元投建西部地区集成电路制造产业链配套关键材料综合基地 [11] - 联合光电与灵智云创签署业务合作框架合同，为其提供机器人产品的组装加工及相关服务 [11]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.86%或233.84点，收于27032.54点，险守27000点大关，全日成交额2387.05亿港元，恒生国企指数跌1%，恒生科技指数跌1.65% [1] - 市场下跌主要受科网股拖累，恒生科技指数盘中跌幅一度逼近2%，招商证券认为这是剧烈的流动性冲击，但港股科技的基本面与做多逻辑未变，在AI发展与科技兴国背景下已被显著低估 [1][7] - 光大证券认为，随着情绪修复、资金共振加剧、龙头公司重启回购，恒生科技指数有望迎来阶段性反弹 [1] 蓝筹股表现 - 紫金矿业H股领涨蓝筹，收盘涨3.45%至45.02港元，成交额49.93亿港元，贡献恒指14.47点，花旗将其H股目标价上调32.8%至51.8港元，并上调盈利预测，因金价与锂价预测上调及黄金销量增加，模型假设自2025年起派息率为40% [2] - 其他上涨蓝筹包括药明康德H股涨2.91%至127.5港元，贡献恒指2.69点，新鸿基地产涨2.85%至133.5港元，贡献恒指8.63点 [2] - 下跌蓝筹包括百威亚太跌5.21%至7.83港元，拖累恒指1.42点，携程集团-S跌3.9%至428.8港元，拖累恒指6.8点 [2] 热门板块：人工智能与芯片 - 大模型公司股价创新高，智谱收盘涨28.68%至402港元，MINIMAX涨14.62%至588港元，智谱确认新模型GLM-5上线并调整套餐价格，整体涨幅自30%起，MiniMax的M2.5模型即将上线 [3][4] - 芯片板块显著拉升，天数智芯涨21.45%至234.4港元，兆易创新涨20.95%至358港元，壁仞科技涨9.7%至36.86港元，澜起科技涨5.56%至182.3港元 [4] - 隔夜美股存储板块爆发，闪迪涨10.65%，美光科技涨9.94%，摩根士丹利将美光科技目标价上调至450美元，日本铠侠全年业绩预测远超预期，显示AI驱动的数据中心需求重塑NAND闪存市场 [5] - 国联民生证券认为大模型蓬勃发展将为AI硬件层公司带来更多确定性溢价，建议关注中芯国际、华虹公司、兆易创新、壁仞科技和天数智芯 [5] 热门板块：能源与电力设备 - 燃气轮机等方向走强，哈尔滨电气涨13.73%至24.02港元，东方电气涨12.38%至33.96港元，鹰普精密涨7.01%至7.94港元，潍柴动力涨5.95%至31.34港元 [5] - 美国数据中心建设热潮引发用电荒，截至2026年1月美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番，光大证券认为燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益 [6] - 东吴证券认为北美缺电投资从燃气轮机向燃气内燃机、SOFC扩散，当前缺电量仍大于各种技术总产能供应，各类技术路径的相关投资机会都应重视 [6] 科网股表现 - 科网股全线承压拖累大市，腾讯跌2.28%至535.5港元，阿里巴巴跌0.94%至158.6港元 [3][6] - 分析人士认为科网股杀跌主要因长假临近资金撤退意愿、监管动作扰动、以及日韩股市的虹吸效应，美元流动性问题未完全解决 [7] - 招商证券指出恒生科技近期跌幅较大，但当前位置有极大的配置价值 [7] 热门异动股 - 中远海能再度攀升，收盘涨8.61%至17.6港元，国泰海通证券认为地缘局势紧张及船东情绪高涨使油运运价维持高位，中东-中国VLCCTCE维持在12万美元以上，预计2026年第一季度油轮盈利将同比大增数倍 [8] - 中国重汽再创新高，收盘涨5.58%至42.38港元，公司1月份重卡出口销量超1.6万辆创历史新高，2025年全年整车销量突破44万辆同比增22.5%，其中重卡销量30万辆，全年重卡出口超15万辆同比增超14% [9] - 瑞博生物-B表现亮眼，收盘涨5.26%至74.05港元，公司与Madrigal Pharmaceuticals达成全球独家许可协议，基于其肝靶向平台联合开发六款MASH创新siRNA疗法，获6000万美元首付款，潜在交易总金额高达44亿美元 [9] - 百威亚太绩后承压，收盘跌5.21%至7.83港元，公司2025年全年收入57.64亿美元同比减少7.7%，股东应占溢利4.89亿美元同比减少32.6%，去年第四季营业额10.73亿美元同比跌6%，亏损扩大至1.05亿美元 [10]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.86%或233.84点，收于27032.54点，险守27000点大关，全日成交额2387.05亿港元 [1] - 恒生国企指数下跌1%，收于9175.18点 [1] - 恒生科技指数下跌1.65%，收于5408.98点，盘中跌幅一度逼近2% [1] - 招商证券认为近期恒生科技走势是一次剧烈的流动性冲击，港股科技的基本面与做多逻辑未变，在AI发展与科技兴国背景下已被显著低估 [1] - 光大证券认为随着情绪修复、资金共振加剧、龙头回购重启，恒生科技指数有望迎来阶段性反弹 [1] 蓝筹股表现 - 紫金矿业领涨蓝筹，收盘涨3.45%至45.02港元，成交额49.93亿港元，贡献恒指14.47点 [2] - 花旗将紫金矿业H股目标价由39港元上调32.8%至51.8港元，并上调A股与H股目标价各逾30%，因上调金价与锂价预测及黄金销量增加，模型假设自2025年起派息率为40% [2] - 药明康德涨2.91%至127.5港元，贡献恒指2.69点 [2] - 新鸿基地产涨2.85%至133.5港元，贡献恒指8.63点 [2] - 百威亚太跌5.21%至7.83港元，拖累恒指1.42点 [2] - 携程集团-S跌3.9%至428.8港元，拖累恒指6.8点 [2] 热门板块：人工智能与芯片 - 科网股拖累大市，腾讯跌超2%，阿里巴巴跌近1% [3] - 智谱推出旗舰模型GLM-5并官宣涨价，套餐价格整体涨幅自30%起，股价收盘涨28.68%至402港元，盘中一度涨超四成并创新高 [3][4] - MINIMAX涨超14.62%至588港元，其M2.5模型即将正式上线 [3][4] - 芯片板块显著拉升，国产GPU龙头天数智芯涨21.45%至234.4港元，存储芯片龙头兆易创新涨20.95%至358港元 [4] - 壁仞科技涨9.7%至36.86港元，澜起科技涨5.56%至182.3港元 [4] - 隔夜美股存储板块爆发，闪迪涨10.65%，美光科技涨9.94%，摩根士丹利将美光科技目标价上调至450美元 [5] - 日本闪存制造商铠侠最新发布的全年业绩预测远超市场预期，凸显AI应用驱动的数据中心需求正在重塑NAND闪存市场格局 [5] - 国联民生证券认为大模型蓬勃发展将为AI硬件层公司带来更多“确定性溢价”，建议关注中芯国际、华虹公司、兆易创新、壁仞科技和天数智芯 [5] 热门板块：电力设备与能源 - 燃气轮机等方向走强，哈尔滨电气涨13.73%至24.02港元，东方电气涨12.38%至33.96港元 [5] - 鹰普精密涨7.01%至7.94港元，潍柴动力涨5.95%至31.34港元 [5] - 美国数据中心建设热潮引发用电荒，截至2026年1月，美国在建天然气发电装机容量超过29吉瓦，一年内翻了一番 [5] - 光大证券表示美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升，燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益 [5] - 东吴证券认为北美缺电投资逐渐从燃气轮机向燃气内燃机、SOFC扩散，当前北美缺电量仍大于各种技术总产能供应，各类技术路径的相关投资机会都应重视 [6] 科网股表现 - 科网股全线承压，携程集团-S跌3.9%至428.8港元，腾讯跌2.28%至535.5港元，阿里巴巴-W跌0.94%至158.6港元 [6] - 分析人士认为科网股杀跌主要有三大变数：长假临近部分资金撤退意愿、监管动作对股价的扰动、日本和韩国股市近期的虹吸效应明显且美元流动性问题未完全解决 [6] - 招商证券指出近期以恒生科技为代表的港股科技方向整体跌幅较大，认为当前位置的恒科有极大的配置价值 [6] 热门异动股 - 中远海能再度攀升，收盘涨8.61%至17.6港元 [7] - 国泰海通证券认为2026年以来地缘局势紧张，船东情绪高涨，近期油运运价维持高位，上周中东-中国VLCCTCE维持在12万美元以上高位，预计2026Q1油轮盈利将同比大增数倍 [7] - 中国重汽再创新高，收盘涨5.58%至42.38港元 [8] - 中国重汽1月份重卡出口销量超1.6万辆，创历史新高，2025年全年整车销量突破44万辆，同比增幅达22.5%，其中重卡销量30万辆，全年重卡出口超15万辆，同比增长超14% [8] - 瑞博生物-B表现亮眼，收盘涨5.26%至74.05港元 [8] - 瑞博生物宣布与Madrigal Pharmaceuticals达成全球独家许可协议，联合开发六款针对MASH的创新siRNA疗法，获6000万美元首付款，潜在交易总金额高达44亿美元 [8] - 百威亚太绩后承压，收盘跌5.21%至7.83港元 [9] - 百威亚太发布2025年度业绩，收入57.64亿美元，同比减少7.7%；股权持有人应占溢利4.89亿美元，同比减少32.6%；去年第四季营业额10.73亿美元，同比跌6%，亏损扩大至1.05亿美元 [9]

大模型概念股市场表现 - 智谱股价早盘上涨29.77%，报405.4港元 [1] - MINIMAX股价早盘上涨超16.76%，报599港元 [1] - 大模型概念股早盘持续走强 [1] 大模型技术升级动态 - 智谱确认其新模型GLM-5（即“Pony Alpha”）已在chat.z.ai平台上线 [1] - MiniMax的M2.5模型即将正式上线 [1] - DeepSeek已更新其模型 [1] - 字节跳动火山引擎初步确定于2月14日发布豆包大模型的一系列重要升级 [1] - 近期国内外多个大模型发布新功能或进行生态整合，有望引领新一轮大模型创新潮 [1] AI基础设施相关机会 - 多家大模型企业计划发布新一代模型，带动AI基础设施股受市场关注 [2] - 迅策科技专注于实时数据基础设施与分析解决方案，构建毫秒级的AI Data Agent平台 [2] - 迅策的平台服务于金融、城市运营、能源、高端制造、医疗、卫星、机器人、电信和消费市场等多个行业 [2] - 在AI大模型落地过程中，迅策的实时数据平台通过数据集成与处理，帮助企业应对数据分散和实时性不足的挑战 [2]

大模型概念股市场表现 - 智谱股价早盘大幅上涨29.77%，报405.4港元 [1] - MINIMAX-WP股价早盘上涨超过16.76%，报599港元 [1] 大模型技术升级动态 - 智谱确认其新模型GLM-5（即“Pony Alpha”）已在chat.z.ai平台上线，该模型此前在OpenRouter平台登顶热度榜首 [1] - MiniMax的M2.5模型即将正式上线 [1] - DeepSeek已更新其模型 [1] - 字节跳动火山引擎初步确定于2月14日发布豆包大模型的一系列重要升级 [1] - 近期国内外多个大模型发布新功能或进行生态整合，有望引领新一轮大模型创新潮 [1] AI基础设施相关机会 - 随着多家大模型企业计划发布新一代模型，AI基础设施股也受到市场关注 [2] - 迅策科技专注于实时数据基础设施与分析解决方案，构建毫秒级的AI Data Agent平台 [2] - 该平台服务于金融、城市运营、能源、高端制造、医疗、卫星、机器人、电信和消费市场等多个行业，驱动AI时代的实时数据分析和高效决策 [2] - 在AI大模型落地过程中，迅策的实时数据平台通过数据集成与处理，帮助企业应对数据分散和实时性不足的挑战 [2]

美国宏观经济与市场 - 美国1月非农就业人数录得13万人，远超市场预期的5.5万人，前值被下修至4.8万人 [2] - 美国1月失业率录得4.3%，略低于预期的4.4%，创2025年8月以来新低 [3] - 强劲就业数据公布后，现货黄金短线跳水近40美元，美元指数急升50点，美国国债收益率显著走高 [3] 科技巨头动态 - 苹果新版Siri开发再次遇挫，多项AI功能可能推迟发布，原计划在3月iOS 26.4中加入的功能可能推迟至5月的iOS 26.5或9月的iOS 27 [4] - Meta宣布投资超过100亿美元新建一个容量超过1吉瓦的数据中心，以支持其AI基础设施建设 [6] - 百度创始人李彦宏表示，大模型推理成本正以每年降低90%以上的速度下降，并首次公开承认开源模型在大模型传播中的重要作用 [29] 人工智能行业进展 - 智谱确认其新模型GLM-5（代号Pony Alpha）已在平台上线 [11] - DeepSeek更新版本，支持最高1M（百万）Token的上下文长度，而去年8月发布的V3.1为128K [11] - MiniMax的M2.5模型即将正式上线，目前已在海外产品进行内测 [11] - QuestMobile数据显示，2月7日千问DAU达到7352万，逼近豆包DAU的7871万，千问App已连续六天霸榜App Store免费榜第一名 [12] 半导体与硬件需求 - 中芯国际联席CEO赵海军表示，人工智能对存储需求强劲，挤压了手机等中低端应用领域的存储芯片供应，导致终端厂商面临供应不足和涨价压力 [24] - 这一趋势使晶圆厂中低端订单减少，而与AI、存储、中高端应用相关订单增加，中芯国际将借此推动2026年收入增长 [24] 公司经营与治理 - 永辉超市CEO王守诚发布全员信反思并致歉，称公司在追求规模过程中偏离了创业初心，公司此前预计2025年归母净亏损21.4亿元 [13][14] - 胖东来创始人于东来宣布过年后正式退休，将转为顾问，公司工作由决策委员会主持 [15] - 闻泰科技公告称，荷兰企业法庭裁决维持对子公司安世半导体的临时措施，公司在调查期间对安世的控制权仍然处于受限状态 [23] 行业监管与竞争 - 北京市消费者协会依法约谈华住会运营方，指出其会员服务协议中存在涉嫌不公平的格式条款，要求其全面自查和限期整改 [17] - 科沃斯集团发布声明，回应“个别公司及个人”的“无端指责及恶意诋毁”，表示已依法取证并保留追究法律责任的权利 [19][20] - 大连商品交易所宣布自2月12日起，调整铁矿石、焦炭、焦煤等期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金水平，以防范春节假期市场风险 [26]