深圳商报·读创客户端记者 梁佳彤 招股书介绍，麦科奥特为一家平台型生物技术公司，致力于加速全球新一代双特异性╱多特异性多肽药物的创新及开发，公司的核心产品处于III期临 床试验。 自2007年成立以来，公司专注于代谢性疾病以及心脑血管疾病，并已自主研发一款核心产品MT1013，其主要适应症为继发性甲状旁腺功能亢进，并具 备潜力可扩展至慢性肾脏病的矿物质和骨代谢异常伴骨质疏松以及未接受透析的SHPT等额外适应症。 教授夫妻控股53% 增资及股权转让被要求补充说明 股权方面，麦科奥特创始人兼董事长王冰直接持有公司40.56%的股份；其配偶王梅为公司非执行董事，直接持有6.6%的同时，通过西安众瑞间接持有 5.48%的权益。夫妻两人共同控股53%。 | | 截至最後實際可行日期 | | US 40 40 T 7 77 40 H (完成D輪融资後) | | | | 聚殖股份拆細、[编纂]股份[编纂]為H股及[编纂]完成後 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股東 | 卖上市股份 | | 卖上市股份 ...

公司上市进程与监管问询 - 中国证监会于2025年11月17日至21日期间公示了对麦科奥特境外发行上市的补充材料要求 [1] - 公司已于2025年9月29日向港交所提交上市申请书 联席保荐人为建银国际和招商证券国际 [1] - 公司有望成为港股“多肽创新药第一股” [1] - 证监会要求公司补充说明历次增资及股权转让的价格、定价依据、公允性及出资实缴情况 并核查是否存在出资瑕疵及股权变动合法合规性 [1] - 要求核查公司控股股东及主要股东上层投资人的穿透情况 以及是否存在法律法规禁止持股的主体 [1] - 要求补充说明子公司台州医药办理土地交付和土地使用权登记的进展 以及公司章程修订的备案进展 [2] - 要求说明公司及下属公司涉及医学研发、临床试验、细胞技术等业务的具体情况、运营现状及资质许可 并明确是否涉及人体干细胞、基因治疗等限制领域及是否符合外商投资准入要求 [2] - 要求核查公司是否存在股权代持情形（包括历史及现有股东） [3] - 要求补充说明发行人顾问邵文姬配偶的基本信息及顾问合同期限 [3] - 要求补充说明员工持股计划中外部人员的入股价格、作价依据、价格公允性、资金来源 并就是否存在利益输送出具结论性意见 [3] - 要求补充说明本次拟参与“全流通”股东所持股份是否存在质押、冻结等权利瑕疵情形 [3] 公司业务与核心产品 - 麦科奥特是一家平台型生物技术公司 致力于加速全球新一代双特异性/多特异性多肽药物的创新及开发 [3] - 公司核心产品MT1013是全球首创的双靶点受体激动剂多肽药物 可同时靶向CaSR及OGP受体 [3] - MT1013主要为治疗继发性甲状旁腺功能亢进症（SHPT）而开发 并计划扩展至慢性肾脏病矿物质和骨异常伴骨质疏松及未接受透析的SHPT等额外适应症 [4] - 截至2025年9月22日 MT1013已于2025年5月完成其用于治疗SHPT的II期临床试验（MT1013-II-C01） 并已进入一项使用西那卡塞作为阳性对照药物的III期临床试验 [4]

按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》股权结构与控制架构核查要求核查： (1)公司是否存在股权代持，包括历史沿革及现有股东间接持有发行人的股份中是否存在股权代持情 形，不限于直接持股股东； (2)发行人顾问邵文姬配偶的基本信息及顾问合同期限； (3)公司员工持股计划包括少量外部人员，请补充说明相关人员的入股价格、作价依据、价格公允性、 资金来源，如入股价格与员工相同或相近，应当说明是否存在利益输送，并出具明确的结论性意见。 智通财经APP获悉，11月21日，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示(2025年11月17日 —2025年11月21日)。证监会要求麦科奥特补充说明历次增资及股权转让价格、定价依据及公允性，是 否实缴出资，是否存在未履行出资义务、抽逃出资、出资方式存在瑕疵的情形；就公司设立及历次股权 变动是否合法合规进行核查，并出具结论性意见。据港交所9月29日披露，麦科奥特向港交所提交上市 申请书，建银国际、招商证券国际为其联席保荐人。该公司有望成为多肽创新药第一股。 同时，证监会要求公司补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见： 按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第 ...

公司概况与上市背景 - 公司向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为建银国际和招商证券国际 [1] - 公司成立于2007年，致力于开发新一代双特异性/多特异性多肽药物，专注于代谢性疾病和心脑血管疾病 [1] - 创始人拥有西安交通大学药理学博士学位，曾从事教学与研究近二十年，并担任国家“重大新药创制专项”评审专家 [1] 财务状况与融资情况 - 公司尚无商业化产品，收入主要来源于政府补助和银行利息，2023年、2024年及2025年上半年其他收入分别为696.9万元、400.2万元及122.2万元 [2] - 同期公司期内亏损分别达1.95亿元、1.57亿元和4990.1万元，两年半累计亏损约4亿元，研发开支累计投入超2亿元 [2] - 截至2025年6月末，公司现金储备仅1.07亿元，流动负债净额高达9.07亿元，贸易及其他应付款为1.09亿元，短期银行借款为4863万元 [2] - 2025年9月公司完成2.36亿元D轮融资，投后估值26.36亿元，较2023年C轮融资后的27.45亿元估值下降 [2][3] 研发管线与产品进展 - 公司研发管线涵盖超过30个新药品种，其中7个原研创新药进入临床阶段，包括1个临床三期、3个临床二期、3个临床一期 [4] - 按处于临床阶段的双/多功能多肽类候选产品数量计，公司在国内制药公司中排名第一 [4] - 核心产品MT1013是全球首创的双靶点受体激动剂多肽药物，针对继发性甲状旁腺功能亢进，预计2028年初实现商业化 [5][6] - 关键产品XTL6001是全球首个且唯一在中国及美国均获得新药临床研究批准的GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂，2024年获FDA批准治疗肥胖，2025年获国家药监局批准治疗蛋白尿性慢性肾脏病 [3][5] 市场竞争与风险 - 公司业绩在未来数年内将全系于核心产品MT1013，单品依赖明显 [6] - 核心产品MT1013将面临竞品依伏卡塞的竞争，该药由日本协和麒麟研发，2024年6月引入中国，2025年3月开始处方 [6] - 南京正大天晴已提交依伏卡塞仿制药的上市申请并被受理，首个仿制药有望在2025到2026年间进入市场，加剧MT1013上市前的竞争和价格压力 [7]

公司概况与股权结构 - 公司为典型的学者创业企业，由西安交通大学教授夫妻王冰和王梅实际控制 [2] - 夫妻二人通过直接和间接方式共同控制公司约53%的股权，形成稳定的控股结构 [4] - 公司吸引了纽尔利资本和北极光创投等机构投资者，分别持股9.99%和6.48% [4] 融资与估值 - 公司于2025年9月完成新一轮2.36亿元融资，投后估值达26.36亿元 [1][4] - 此次融资凸显资本市场对公司的认可 [4] 财务状况 - 公司目前未有产品上市，收入持续为零 [1][6] - 2023年至2025年上半年，期内亏损分别达1.95亿元、1.57亿元和4990.1万元，两年半累计亏损约4亿元 [1][4] - 同期研发开支累计投入超2亿元 [4] - 截至2025年6月末，公司现金储备仅1.07亿元，流动负债净额高达9.07亿元 [4] 研发管线与产品 - 公司聚焦新一代双特异性/多特异性多肽药物的创新及开发 [5] - 研发管线涵盖代谢性疾病以及心脑血管疾病两大领域 [5] - 按处于临床阶段的双/多功能多肽类候选产品数量计，公司在国内制药公司中排名第一 [5] - 核心产品MT1013是全球首创的双靶点受体激动剂多肽药物，预计2028年初商业化 [6] - 关键产品XTL6001是全球首个且唯一在中美均进入临床试验阶段的GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂 [6] 市场前景与竞争 - 公司押注的赛道空间广阔，中国SHPT药物市场规模预计2035年达141亿元，肥胖药物市场可能突破千亿元 [6] - 面临严峻竞争，SHPT领域已有多个CaSR激动剂获批，肥胖市场是GLP-1巨头的必争之地 [6] - 竞争对手可能更快推出更有效、更安全或更便宜的药物 [7] 商业化策略 - 公司计划采用轻资产运营模式，国内与第三方合约销售组织合作，海外依靠授权合作 [7] - 此策略可缓解自建渠道的压力，但对合作伙伴能力提出极高要求 [7]

公司概况与股权结构 - 公司为典型的学者创业企业，由西安交通大学教授夫妻王冰、王梅实际控制 [1] - 董事长兼CEO王冰拥有药理学博士学位并从事教学研究近二十年，曾担任国家新药创制专项评审专家 [1] - 夫妻二人通过直接和间接方式共同控制公司约53%的股权，形成稳定的控股结构 [1] 融资情况与投资者背景 - 公司于2025年9月完成新一轮2.36亿元融资，投后估值达26.36亿元 [1][2] - 机构投资者纽尔利资本和北极光创投分别通过旗下机构持股9.99%和6.48% [2] 财务状况与研发投入 - 2023年至2025年上半年，公司期内亏损分别达1.95亿元、1.57亿元和4990.1万元，两年半累计亏损约4亿元 [3] - 同期研发开支累计投入超2亿元 [3] - 截至2025年6月末，公司现金储备仅1.07亿元，流动负债净额高达9.07亿元 [3] 研发管线与产品定位 - 公司聚焦新一代双特异性/多特异性多肽药物的创新及开发 [3] - 按处于临床阶段的双/多功能多肽类候选产品数量计，公司在国内制药公司中排名第一 [3] - 核心产品MT1013是全球首创的双靶点受体激动剂多肽药物，针对继发性甲状旁腺功能亢进，预计2028年初商业化 [3] - 产品XTL6001是全球首个且唯一在中国及美国均获临床批准并进入试验阶段的GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂 [4] 市场前景与竞争格局 - 公司瞄准的继发性甲状旁腺功能亢进药物市场规模预计2035年达141亿元，肥胖药物市场可能突破千亿元 [4] - 核心赛道竞争激烈，继发性甲状旁腺功能亢进领域已有多个CaSR激动剂获批，肥胖市场是GLP-1巨头的必争之地 [4] 商业化策略 - 公司计划采用轻资产运营模式，国内与第三方合约销售组织合作，海外依靠授权合作以降低商业化风险 [4] - 目前公司尚无产品获批上市，所有药物均处于临床阶段，未有营业收入 [4]

公司上市申请与估值 - 陕西麦科奥特医药科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，建银国际与招商证券国际担任联席保荐人 [1] - 公司在最新一轮融资后估值为26.36亿元人民币，该轮融资额为2.36亿元 [3] - 公司由西安交通大学教授夫妻王冰、王梅共同控股53% [3] 股权结构与机构投资者 - 公司最大机构投资者为纽尔利资本旗下苏州麦纽，持股9.99% [5] - 北极光创投旗下越焯为公司股东，持股6.48% [5] 财务状况与研发投入 - 公司近两年半累计亏损超过3亿元，2023年、2024年及2025年上半年期内亏损分别为1.95亿元、1.57亿元及4990.1万元 [3][7][8] - 同期研发开支分别为0.87亿元、1.07亿元和0.40亿元，是亏损主因 [8] - 公司其他收入主要来自政府补助及银行利息，2025年上半年仅为122.2万元，与主营业务关联度低 [7][8] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.07亿元，负债净额为8.44亿元，流动负债净额为9.07亿元 [9][10] 核心产品与研发管线 - 核心产品MT1013针对继发性甲状旁腺功能亢进（SHPT），已进入III期临床试验阶段，预计2028年初商业化 [3][11] - 产品管线基于双特异性/多特异性多肽平台，覆盖代谢性疾病和心脑血管疾病 [11] - 关键产品包括布局肥胖赛道的XTL6001（GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂）、聚焦抗凝抗栓的MT1002以及主攻脑卒中治疗的MT200605 [11] 目标市场规模与竞争格局 - 中国SHPT药物市场规模预计在2035年达到141亿元人民币，年复合增长率为20.5% [11] - 中国肥胖药物市场预计将增长至1026亿元，年增速达36.1% [11] - SHPT领域已有多个CaSR激动剂获批，肥胖赛道GLP-1类药物已形成垄断态势，面临激烈竞争 [11] 商业化策略与行业背景 - 公司计划采用“国内第三方合约销售组织CSO合作+国际授权”的双轨商业化模式，进行轻资产运作 [12] - 公司是港交所18A章上市规则下又一例未盈利生物科技公司申请上市 [1][13]

公司基本情况 - 陕西麦科奥特医药科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，建银国际与招商证券国际担任联席保荐人 [1] - 公司是一家由西安交通大学教授夫妻王冰、王梅共同控股53%的“未盈利”生物科技企业 [3] - 在最新一轮2.36亿元人民币融资后，公司投后估值已达26.36亿元人民币 [3] - 公司专注于双特异性/多特异性多肽药物研发，是一家平台型生物技术公司 [4] 核心团队与股权结构 - 公司董事会主席兼行政总裁王冰拥有西安交通大学药理学博士学位，完成了从学者到企业家的转型 [3] - 王梅获得皮肤科博士学位，长期任职于西安交通大学第二附属医院，担任皮肤科主任医师 [4] - 最大机构投资者为纽尔利资本旗下苏州麦纽，持股9.99%，北极光创投旗下越焯持股6.48% [4] 财务状况与研发投入 - 公司近两年半累计亏损超过3亿元人民币，2023年、2024年及2025年上半年期内亏损分别达1.95亿元、1.57亿元及4990.1万元 [3][6][7] - 同期研发开支分别为0.87亿元、1.07亿元和0.40亿元，是亏损主因 [7][8] - 公司尚未产生任何产品销售收入，其他收入（主要来自政府补助及银行利息）较低，2025年上半年仅122.2万元人民币 [3][6] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为1.07亿元人民币，结合年均过亿元的亏损幅度，资金储备压力凸显 [8] - 2025年6月30日公司负债净额为8.44亿元人民币，流动负债净额为9.07亿元人民币 [8] 产品管线与市场前景 - 核心产品MT1013针对继发性甲状旁腺功能亢进（SHPT），已进入III期临床试验阶段，预计2028年初商业化 [3][10] - 关键产品包括布局肥胖赛道的XTL6001（GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂）、聚焦抗凝抗栓的MT1002、主攻脑卒中治疗的MT200605 [10] - 公司押注的赛道具备高增长潜力，预测中国SHPT药物市场规模2035年有望达141亿元人民币，年复合增长率20.5% [10] - 中国肥胖药物市场预计将爆发至1026亿元人民币，年增速36.1% [10] 竞争格局与商业化策略 - SHPT领域已有多个CaSR激动剂获批，肥胖赛道更是巨头环伺，GLP-1类药物已形成垄断态势 [10] - 竞争对手可能更快推出“更有效、更安全或更便宜”的药物，导致公司市场份额受限 [10] - 公司计划采用“国内第三方合约销售组织CSO合作+国际授权”的双轨商业化模式，轻资产运作降低初期投入 [11] - 这种商业化模式高度依赖合作伙伴的能力与投入度，产品上市后的市场教育、医生推广和渠道管控是商业化成败的关键 [11] 行业背景与上市考量 - 公司正凭借港交所18A章上市规则寻求上市，该规则允许未盈利生物科技公司登陆资本市场 [1][11] - 公司的发展路径是中国生物科技行业的缩影：学者创业，资本助推，赴港上市 [11] - 投资者关注点已从对“故事”的偏好转向对“兑现”能力的终极拷问，即明确的商业化时间表和研发里程碑的达成 [11]

公司上市申请与股权结构 - 陕西麦科奥特医药科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，建银国际与招商证券国际担任联席保荐人 [1] - 公司由西安交通大学教授夫妻王冰、王梅共同控股53%，最新一轮融资2.36亿元，投后估值达26.36亿元 [2][3] - 最大机构投资者为纽尔利资本旗下苏州麦纽持股9.99%，北极光创投旗下越焯持股6.48% [3] 公司财务状况 - 公司近两年半累计亏损超过3亿元，2023年、2024年及2025年上半年期内亏损分别达1.95亿元、1.57亿元及4990.1万元 [2][4][5] - 同期其他收入分别为696.9万元、400.2万元及122.2万元，主要来自政府补助及银行利息，与主营业务关联度低 [5] - 研发投入持续高额，2023年、2024年及2025年上半年研发开支分别为0.87亿元、1.07亿元和0.40亿元 [5] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.07亿元，负债净额为8.44亿元，流动负债净额为9.07亿元 [5] 产品管线与研发进展 - 公司核心产品MT1013针对继发性甲状旁腺功能亢进（SHPT）已进入III期临床试验阶段，预计2028年初商业化 [2][6] - 公司专注于双特异性/多特异性多肽药物研发，关键产品包括布局肥胖赛道的XTL6001（GLP-1R/GCGR/MasR三重靶点激动剂）、聚焦抗凝抗栓的MT1002以及主攻脑卒中治疗的MT200605 [6] - 公司目前尚未产生任何产品销售收入 [2][4] 目标市场与竞争格局 - 中国SHPT药物市场规模预计到2035年达141亿元，年复合增长率20.5%；中国肥胖药物市场预计将爆发至1026亿元，年增速36.1% [6] - SHPT领域已有多个CaSR激动剂获批，肥胖赛道巨头环伺，GLP-1类药物已形成垄断态势，竞争对手可能更快推出更有效、更安全或更便宜的药物 [6] 商业化战略 - 公司计划采用国内第三方合约销售组织合作与国际授权的双轨商业化模式，以轻资产运作降低初期投入 [7] - 该模式高度依赖合作伙伴的能力与投入度，产品上市后的市场教育、医生推广和渠道管控是商业化成败的关键 [7]

公司概况与上市进展 - 陕西麦科奥特医药科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，建银国际与招商证券国际担任联席保荐人 [1] - 公司是一家尚未产生任何产品销售收入的平台型生物技术公司，专注于双特异性/多特异性多肽药物研发 [2][4] - 公司由西安交通大学教授夫妻王冰、王梅共同控股53%，王冰担任董事会主席兼行政总裁 [3] 股权结构与融资情况 - 公司最新一轮融资额为2.36亿元，投后估值达26.36亿元 [2] - 最大机构投资者为纽尔利资本旗下苏州麦纽，持股9.99%，北极光创投旗下越焯持股6.48% [3] 财务状况 - 公司近两年半累计亏损超过3亿元，2023年、2024年及2025年上半年期内亏损分别为1.95亿元、1.57亿元及4990.1万元 [4][6] - 同期其他收入（主要来自政府补助及银行利息）分别为696.9万元、400.2万元及122.2万元，与主营业务关联度较低 [6] - 研发投入持续高企，2023年、2024年及2025年上半年研发开支分别为0.87亿元、1.07亿元和0.40亿元 [6] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1.07亿元，负债净额为8.44亿元，流动负债净额为9.07亿元 [6][7] 核心产品与研发管线 - 核心产品MT1013针对继发性甲状旁腺功能亢进，已进入III期临床试验阶段，预计2028年初商业化 [2][7] - 产品管线覆盖代谢性疾病和心脑血管疾病，关键产品包括布局肥胖赛道的XTL6001、聚焦抗凝抗栓的MT1002、主攻脑卒中治疗的MT200605 [7] - 公司以双特异性/多特异性多肽平台技术构筑竞争护城河 [7][8] 目标市场潜力 - 中国继发性甲状旁腺功能亢进药物市场规模预计2035年达141亿元，年复合增长率20.5% [7] - 中国肥胖药物市场预计将爆发至1026亿元，年增速36.1% [7] 行业竞争与商业化策略 - 目标市场竞争激烈，继发性甲状旁腺功能亢进领域已有多个CaSR激动剂获批，肥胖赛道GLP-1类药物已形成垄断态势 [8] - 公司计划采用“国内第三方合约销售组织合作+国际授权”的双轨商业化模式，进行轻资产运作 [8] - 公司商业化能力面临市场考验，需确保产品上市后的市场教育、医生推广和渠道管控 [8]