报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下游手机销售量增速放缓，手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期可能性降低，但半导体晶圆厂投资受下游周期影响小，国产设备和材料市场份额提升有望推动相关上市公司业绩增长，建议保持关注 [5][14] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 台积电4月销售额3495.67亿新台币，同比增长48.1%，环比增长22.2%，1至4月累计销售额11888.21亿新台币，同比增长43.5% [3] - 机构预期2025年全球XR显示器出货量同比增长6% [3] - 本周上证综指上涨1.83%，沪深300指数上涨2.91%，申万一级电子指数下跌0.3%，跑输上证综指2.13个百分点，跑输沪深300指数3.21个百分点，电子在申万一级行业排名第二十九，本周PE估值上升至50.91倍左右 [3] - 一季度全球手机出货3.05亿台，同比增长1.53%，中国3月智能手机出货量2143万台，同比增长6%，3月全球半导体销售额559亿美元，同比增长18.8%，3月日本半导体设备出货量同比增长18.25% [4] - 一季度笔记本电脑出货量同比增长6.6%，一季度OLED显示器出货量同比增长175% [4] - 中芯国际一季度归母净利润同比增长161.9% [5] 指数回顾 - 本周上证综指上涨1.83%，沪深300指数上涨2.91%，电子行业表现弱于大市，申万一级电子指数下跌0.3%，跑输上证综指2.13个百分点，跑输沪深300指数3.21个百分点 [7] - 重点细分行业中，申万二级半导体指数下跌2.33%，申万二级其他电子Ⅱ指数上涨0.84%，申万二级元件指数上涨2.84%，申万二级光学光电子指数上涨0.84%，申万二级消费电子指数上涨3.43% [7] - 电子在申万一级行业排名第二十九，本周PE估值上升至50.91倍左右 [7] 本周观点 - 2025年第一季度智能手机出货3.05亿台，同比增长1.53%，相比2024年四季度的1.72%小幅下降 [10] - 中国2025年3月智能手机出货量2143万台，同比增长6.00%，增速相比2025年2月的32.5%有所下降，未来手机销售量增速下降概率较大 [13] - 2025年3月，全球半导体销售额559亿美元，同比增长18.8%，相比2025年2月17.1%的增速有所上升 [13] - 2025年3月，日本半导体设备出货量同比增长18.25%，相比2025年2月增速29.82%有所下降 [13] - 半导体行业景气需求分化，国内半导体需求增速放缓，海外半导体需求依然较强，国内国产替代持续推进，国内半导体设备需求较好 [13] 行业动态点评 - 台积电4月销售额3495.67亿新台币，同比增长48.1%，环比增长22.2%，1至4月累计销售额11888.21亿新台币，同比增长43.5% [22][23] - 2025年全球XR显示器出货量预计同比增长6%，AR增速将达42%，远高于VR仅2.5%的增长率 [24] - 2025年第一季度，笔记本电脑出货量同比增长6.6%，联想出货量增长10%，惠普占市场20%份额，戴尔同比增长2%，苹果出货量增长13%，华硕领先于宏碁 [27][28][30] - 2025年第一季OLED显示器出货量约为50.7万台，同比增长175%，第二季有望达65万台，预估2025全年出货量将达258万台，年成长率高达81%，整体显示器渗透率将成长至2% [32] 公司动态 - 中芯国际2025年一季度销售收入22.47亿美元，环比增长1.8%，同比增长28.4%，归母净利润1.88亿美元，环比增长74.8%，同比增幅达161.9% [33] - 中芯国际预计今年第二季度收入将出现两年来首次单季度收入环比下降，下降幅度指引为4%至6%，2025年第二季度毛利率指引于18%至20%范围内 [33]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 本周（2025 - 05 - 06至2025 - 05 - 09）上证指数周涨跌+1.92%，深证成指涨跌幅为+2.29%，创业板指数涨跌幅+3.27%，科创50涨跌幅为 - 0.60%，申万电子指数涨跌幅+0.64%；板块行业指数中印制电路板表现最好涨幅5.00%，模拟芯片设计表现较弱跌幅2.11%；板块概念指数中传感器指数表现最好涨幅4.14%，半导体设备指数表现最弱跌幅0.44% [4][30] - 习主席强调发挥新型举国体制优势推动人工智能自立自强；华为首款鸿蒙电脑搭载鸿蒙AI，接入盘古大模型和DeepSeek，实现模型与芯片深度协同；人工智能应用重塑各行各业，需具备AI端侧计算能力的终端及云端AI基础设施建设支持 [5] - 给出AI基础设施建设、AI眼镜相关端侧芯片、AI手机和耳机、AIPC和鸿蒙PC相关公司名单 [6] 根据相关目录分别进行总结 本周重要细分电子行业新闻梳理 - 2025年Q1中国智能手机市场出货量同比增长9%达6870万部，华为、小米、OPPO前三，国家消费类电子产品补贴计划刺激换机需求，市场集中度提高 [14] - 三星显示预计最早6月、最晚7月量产三星电子首款三折叠手机显示面板，初期产量20 - 30万片，首款三折叠手机有望下半年推出，初期发售区域包括韩中两国 [20] - 2025年全球XR显示器出货量预计同比增长6%，AR眼镜增速达42%，由新型AR智能眼镜推动；LCD预计主导VR显示技术，AR领域硅基OLED份额预计降至75%；预计2026年延续复苏态势，AR显示面板出货量增长38%，VR增长2.1% [22] - 2025年Q1笔记本电脑出货量同比增长6.6%，联想、惠普、戴尔前三，美国关税政策不确定性影响PC市场前景 [24] - 2025年第一季OLED显示器出货量约50.7万台，同比增长175%，预估全年出货量258万台，年成长率81%，渗透率成长至2%；第一季三星、华硕、微星、LGE、戴尔市占率分别超22%、21.6%、14%、13%、11%，各有产品表现及发展趋势 [25] 市场行情回顾 行业板块表现 - 本周（2025 - 05 - 06至2025 - 05 - 09）上证指数周涨跌+1.92%，深证成指涨跌幅为+2.29%，创业板指数涨跌幅+3.27%，科创50涨跌幅为 - 0.60%，申万电子指数涨跌幅+0.64%；板块行业指数中印制电路板表现最好涨幅5.00%，模拟芯片设计表现较弱跌幅2.11%；板块概念指数中传感器指数表现最好涨幅4.14%，半导体设备指数表现最弱跌幅0.44% [4][30] 电子个股表现 - 本周（2025 - 05 - 06至2025 - 05 - 09）表现最好前五名是慧为智能、源杰科技、莱宝高科、金龙机电、生益电子；芯原股份、翱捷科技 - U、乐鑫科技、伟测科技、华虹公司表现较弱 [46] - 今年表现最好前五名是慧为智能、胜宏科技、蓝黛科技、南亚新材、思瑞浦；国星光电、国光电器、亚世光电、灿芯股份、润欣科技表现较弱 [46]

[Table_IndNameRptType] 电子 行业周报 电子行业周报：华为首款鸿蒙电脑接入 DeepSeek，模型与芯片深度协同 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期：2025-05-11 [Table_Author] 分析师：李美贤 执业证书号：S0010524020002 邮箱：limeixian@hazq.com [Table_Author] 分析师：刘志来 执业证书号：S0010523120005 邮箱：liuzhilai@hazq.com [Table_Author] 分析师：李元晨 执业证书号：S0010524070001 邮箱：liyc@hazq.com 相关报告 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 5/24 8/24 11/24 2/25 电子(申万) 沪深300 [Table_Author] 分析师：陈耀波 执业证书号：S0010523060001 邮箱：chenyaobo@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 本周行情回顾 从指数表现来看，本周（2 ...

电子行业周报：人工智能自立自强，是年轻的事业也是年轻人的事业 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期：2025-05-05 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 5/24 8/24 11/24 2/25 电子(申万) 沪深300 [Table_Author] 分析师：陈耀波 执业证书号：S0010523060001 邮箱：chenyaobo@hazq.com [Table_Author] 分析师：李美贤 [Table_IndNameRptType] 电子 行业周报 执业证书号：S0010524020002 邮箱：limeixian@hazq.com [Table_Author] 分析师：刘志来 执业证书号：S0010523120005 邮箱：liuzhilai@hazq.com [Table_Author] 分析师：李元晨 执业证书号：S0010524070001 邮箱：liyc@hazq.com 相关报告 主要观点： ⚫[Table_Summary] 本周行情回顾 从指数表现来看，本周（2025-04 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 本周（2025 - 04 - 28至2025 - 04 - 30）上证指数周涨跌 - 0.49%，深证成指涨跌幅为 - 0.17%，创业板指数涨跌幅 + 0.04%，科创50涨跌幅为 + 0.78%，申万电子指数涨跌幅 + 1.34%；板块行业指数中数字芯片设计表现最好涨幅4.33%，被动元件表现较弱跌幅1.31%；板块概念指数中服务器指数表现最好涨幅3.34%，EDA指数表现最弱跌幅1.22% [4][31] - 习近平强调人工智能要坚持自立自强，突出应用导向，推动其健康有序发展；人工智能应用重塑各行各业，需具备AI端侧计算能力的终端实现和展示，AI智能硬件终端包括AI耳机、AI眼镜、AI手机和AIPC等，且AI硬件需要云端AI基础设施建设支持 [4][21] - 列举了AI基础设施建设、AI眼镜相关端侧芯片、AI手机和耳机、AIPC相关的公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 本周重要细分电子行业新闻梳理 - 苹果计划2026年秋推折叠屏iPhone和iPhone18Pro系列，iPhone18标准版推迟至2027年春季；首款折叠屏iPhone采用类似书籍折叠形式，折叠状态屏幕5.7英寸，展开接近8英寸，配备FaceID；还计划为iPhone17Air推新电池保护壳，iPhone18Pro和18ProMax配备屏下FaceID传感器 [12][13] - 2025年第1季度印度智能手机出货量同比下降7%，受高库存水平和新品发布减少26%影响；超高端产品需求强劲，高于45000卢比价位段市场份额攀升至14%同比增长15%；vivo以9%同比增长称霸，三星升至第二，OPPO位列第三，小米出货量下滑，realme温和增长3%，苹果以29%增长创第一季度出货量新纪录 [14][19] - 习近平强调要发挥新型举国体制优势，推动我国人工智能健康有序发展，在基础理论等方面取得突破，推动科技创新与产业创新融合，加强国际合作等 [21][22][24] - Omdia预测2026年TandemOLED将重塑平板与笔电显示市场，占比升至36%；TandemOLED有性能优势但也有技术挑战和成本问题，车载显示领域渗透率接近50%，智能手机短期内渗透率低，2024至2030年平板和笔电面板出货将高速增长 [24][25][28] 市场行情回顾 行业板块表现 - 本周（2025 - 04 - 28至2025 - 04 - 30）上证指数周涨跌 - 0.49%，深证成指涨跌幅为 - 0.17%，创业板指数涨跌幅 + 0.04%，科创50涨跌幅为 + 0.78%，申万电子指数涨跌幅 + 1.34%；板块行业指数中数字芯片设计涨幅4.33%最好，被动元件跌幅1.31%较弱；板块概念指数中服务器指数涨幅3.34%最好，EDA指数跌幅1.22%最弱 [4][31] 电子个股表现 - 本周（2025 - 04 - 28至2025 - 04 - 30）表现最好前五名是光大同创、迅捷兴、瀛通通讯、新相微、弘景光电；表现较弱的是西陇科学、传音控股、龙迅股份、豪声电子、东尼电子 [49] - 今年以来表现最好前五名是蓝黛科技、芯原股份、翱捷科技 - U、南亚新材、胜宏科技；表现较弱的是国星光电、国光电器、生益电子、亚世光电、惠伦晶体 [49]