公司及行业覆盖 * 该纪要由摩根士丹利研究团队发布 专注于北美互联网行业 涵盖大型科技股和中小型股 涉及生成式人工智能 共享经济 在线旅游 广告技术 视频游戏 在线约会和语言学习等多个细分领域[1][2][3] * 提及的大型科技公司包括 Alphabet 谷歌 GOOGL Meta Platforms META 亚马逊 AMZN 中小型公司包括 DoorDash DASH Chewy CHWY Duolingo DUOL Unity Software U 和 Roblox RBLX 此外还涉及 Uber UBER Lyft LYFT 在线旅游公司如 Airbnb ABNB Booking Holdings BKNG Expedia EXPE 以及广告技术公司如 The Trade Desk TTD AppLovin APP 和游戏公司 Take-Two Interactive TTWO[1][2][50][53][58] 核心观点与论据 **宏观生成式人工智能 GenAI 催化剂与辩论** * 预计领先模型将持续改进并加速发展 因模型改进存在多个向量 包括预训练和后训练 充足的资本获取 芯片计算能力提升 以及代理能力开发仍有长路要走 下一代模型发布来自 OpenAI Alphabet Anthropic Meta 和 xAI 是关键催化剂[5] * 预计代理体验将通过带来更个性化 互动和全面的消费者互联网体验 导致消费者钱包在所有类别中更持久的数字化 这将为所有类别的独特 差异化库存和产品服务带来更高价值 需要克服的障碍包括更多计算能力 更长的思维链 改进的推理能力 为商业特定任务开发强化学习环境 以及更顺畅的端到端购买交易能力 新代理功能发布是关键催化剂[5] * 预计 2026 年六大资本支出方的数据中心资本支出总额约为 5050 亿美元 同比增长约 24% 即 970 亿美元 2027 年资本支出约为 5860 亿美元 增加约 810 亿美元 Meta Alphabet 亚马逊的资本支出达到税息折旧及摊销前利润 FCF 的约 55%-80% 鉴于对多个千兆瓦 GW 数据中心的承诺 每个 GW 数据中心的资本支出仍约为 400-500 亿美元 以及预期的推理需求 资本支出估算仍有上行压力[5][6][7][9][10][12] * 定制硅 TPU Trainium 越来越有可能变得重要 容量限制和具有吸引力的成本性能比将导致第三方继续测试特定应用集成电路 ASIC 解决方案 若客户采用 ASIC 预计将从推理工作负载开始 基础模型并未给予 Alphabet 或亚马逊在执行定制 ASIC 机会方面的信任 因此此处的吸引力全是上行空间 第三方测试采用 TPU Trainium 的公告是关键催化剂[5] **Alphabet GOOGL 观点与论据** * 对 Alphabet 维持增持评级 目标价 210 美元 看涨情形目标价 260 美元[15] * 基础情形预计 2025 年下半年 2026 年搜索收入增长约 12% 9% 更快的加速增长未被定价 对其加速的创新步伐和漏斗顶端的领先地位持建设性态度 反复调查显示 Alphabet 在商业漏斗的顶部 中部和底部保持领先地位[16][18][19] * 基础情形预计 2026 年谷歌云 GCP 增长约 31% 36% 基础模型并未给予其持久更强执行的信任 也未包含具体的 TPU 贡献 因此此处的吸引力全是上行空间 像 OpenAI 和 Meta 这样的大型公司签署 GCP 关系可能为 2026 年谷歌云增长贡献约 300 个基点[16] * 关键催化剂包括广告检查 调查 行业对话 产品发布 披露和调查 以及进一步的客户吸引力和调查[16] **Meta Platforms META 观点与论据** * 对 Meta 维持增持评级 目标价 850 美元 看涨情形目标价 1100 美元[24] * 基础情形预计 2025 年第四季度 2026 年收入增长约 23% 18% 更快的增长未被定价 对其驱动参与度和收入增长的复合和加速驱动因素感到鼓舞[25] * 预计下一代 Llama 模型将于 2026 年初发布 鉴于 2025 年春季 Llama 的失误和随后的团队调整 预计首次产品发布将经过充分测试和优化[25] * 基础情形预计 2026 年 2027 年收入增长约 18% 15% 因看涨期权未被定价 搜索作为一个例子 是到 2028 年约 220 亿美元的年收入机会[25][30] * 调查结果显示 Meta AI 的使用率已与 ChatGPT 和 Gemini 持平 尽管其发布晚了约 6-12 个月[25][26][28] **亚马逊 AMZN 观点与论据** * 对亚马逊维持增持评级 目标价 300 美元 看涨情形目标价 350 美元[32] * 分析其数据中心平方英尺承诺和前瞻需求表明 他们正在为 2026 年 20% 以上的增长做准备 基础模型预计 2026 年增长 19% Rainier 数据中心集群预计于 2025 年第四季度 2026 年第一季度开始上线[33][34][35][37] * 仍看到北美零售利润率有路径超过 2018 年约 1% 的水平 目前 2025 年第二季度为 -1% 基础模型预计直到 2028 年才能回到 2018 年水平 这 speak 了其 2026 年 2027 年每股收益 8 9 美元以上的潜在进一步上行空间[33][38][39] * 相信生鲜杂货的商品利润率处于其各种零售产品类别中较高的一端 只要杂货履约 运输成本不比平均水平高约 500-600 个基点 或比平均水平高 25% 亚马逊将能够从生鲜中产生增量税息折旧及摊销前利润[41][42] **共享经济观点与论据** * 对 Uber 和 DoorDash 维持增持评级 Uber 目标价 115 美元 看涨情形目标价 135 美元 DoorDash 目标价 300 美元 看涨情形目标价 370 美元[43] * 预计 2026 年 Uber 和 Lyft 的美国出行次数将分别增长 15% 12% 青睐 Uber 的规模 跨平台战略和忠诚度产品[43] * 预计 Deliveroo ROO 可为 DoorDash 在 2026 年增加约 3 亿美元以上的年度调整后税息折旧及摊销前利润 具有高个位数百分比增值的机会[43][46][47] * 自动驾驶规模虽小但在加速 最新的城市级模型暗示到 2030 年自动驾驶里程将达到约 15 亿英里 仍不到美国行驶里程的 0 1% 2026 年有多个城市发布和合作伙伴关系需要关注[43][44][45] **在线旅游代理 OTA 观点与论据** * 预计 2026 年 Airbnb Booking Expedia 的间夜量增长稳定在 7% 7% 6% 增长将取决于宏观休闲旅游需求和替代性住宿趋势[49] * 预计 Booking 增加的绝对替代性住宿间夜量将连续第五个季度超过 Airbnb 到 2026 年底 Booking 的替代性住宿间夜量预计将达到 Airbnb 的约 85% Airbnb 在北美 拉丁美洲领先 Booking 在欧洲 亚太领先[49] * 认为 Alphabet OpenAI Meta 等在旅行漏斗顶部 灵感 搜索 发现 处于领先地位以保持或获取份额 这对 OTA 构成风险 风险更多是关于流量组合从 OTA 高利润率 更好单位经济的直接流量转移 而非去中介化[49] **广告技术观点与论据** * 对 AppLovin 和 Unity 维持增持评级 AppLovin 目标价 480 美元 Unity 目标价 40 美元[50] * 认为 AppLovin 新的自助服务可能释放电子商务上行空间 预计 Axon Ads Manager 是关键催化剂 以扩大采用并推动其 7 5 亿美元电子商务预测的上行空间[51] * 认为 Unity 可以显著提高广告网络性能 而不会削弱 AppLovin 的成功 市场仍然庞大且自筹资金 AppLovin 的增长越来越与 Unity 重叠有限的非游戏垂直领域相关[51] * 亚马逊需求侧平台 DSP 在联网电视广告中迅速获得关注 最近与 Netflix Roku 和迪士尼签署合作伙伴关系以扩大覆盖范围和库存 亚马逊的存在给 The Trade Desk 带来越来越大压力[51] * 在线广告增长集中在搜索 社交和联网电视 人工智能工具的进步有助于围墙花园越来越多地从开放网络获取份额 使 The Trade Desk DoubleVerify IAS 和 Criteo 等暴露的公司面临越来越大压力 并限制了其开放网络 除联网电视外 产品的上行空间[51][52] **视频游戏观点与论据** * 对 Roblox 和 Take-Two 维持增持评级 Roblox 目标价 170 美元 Take-Two 目标价 275 美元[53] * 只有最高质量和差异化的内容才能在这个日益集中的游戏行业吸引受众份额 Take-Two 凭借像 GTA 这样的顶级知识产权 仍然处于增加行业渗透率的有利位置[55] * 移动游戏在经过多年不稳定增长后 正稳定在未来的中等个位数百分比增长 执行良好的发行商如 Zynga Take-Two 在新游戏上取得了持续成功[55] * 用户生成内容驱动的游戏平台正在获得关注 并推动行业增长的更大份额 看好这一趋势 但认为只有少数成功玩家的空间[55] * 游戏中的广告货币化虽缓慢但可扩展 King 和 Zynga 是它可以规模化完成的例子 看好整个游戏覆盖范围内的机会[55] * 估计移动游戏增长将继续 最终逐渐减少 2023 年至 2030 年预计年复合增长率为 5%[57][60] **在线约会和语言学习观点与论据** * 对 Duolingo 维持增持评级 目标价 500 美元 看涨情形目标价 615 美元[58] * 认为产品主导的转型是可能的 但需要时间和执行 需要改进的产品和可能更低的货币化来重新创造产品市场契合度[59] * 认为生成式人工智能可以显著提高匹配质量 将行业从数量转向质量 并可能重新点燃用户兴趣[59] * 尽管第三方数据指向今年用户增长大幅减速 但认为增长依然 intact 亚洲持续增长势头 能源推广带来顺风 以及庞大目标市场且 Duolingo 仅捕获全球语言学习者的中个位数百分比[59] * 苹果与 Epic 诉讼的裁决为美国 iOS 系统打开了直接支付采用的大门 认为 30% 以上的采用率是可以实现的 这可能带来超过 5% 的税息折旧及摊销前利润上行空间 额外的监管开放可能即将到来[59] * 预计美国在线约会收入增长在 2025 年可能首次出现显著负增长 但如果关键公司 Match Group 和 Bumble 能够成功推动转型 可能在 2026 年转为正增长[61][62] 其他重要内容 * 摩根士丹利覆盖其研究报告中的公司 并寻求与之开展业务 因此可能存在利益冲突[4] * 报告包含分析师认证和其他重要披露信息[4] * 包含多只股票的风险回报分析 目标价 看涨和看跌情形目标价 关键财务指标预测 投资驱动因素 风险以及所有权定位等详细信息[64][81][97][112][129][147][164][182][202]

Meta Platforms, Inc. (NASDAQ:META) is one of the Hot AI Stocks to Keep on Your Radar. On September 9, Bank of America reiterated the stock as “Buy” and noted that it’s bullish heading into the Meta Connect Developer’s Conference next week. The firm holds a $900.00 price target. The firm believes that the focus of the event this year is going to be on glasses hardware innovation and expanding AI capabilities across glasses and Meta’s apps. The company may also offer something for developers, such as new AI ...

市场概览 - 2025年上半年全球生成式AI应用下载量近17亿次，环比增长67%，创2023年上半年以来最快增速 [12] - 同期应用内购买收入达19亿美元，较2024年下半年翻倍增长 [12] - 用户总使用时长突破156亿小时，日均8600万小时，会话次数达4260亿次，全球人均使用约50次 [19] 区域表现 - 亚洲市场下载量激增80%，显著超越欧洲（51%）和北美（39%）增速 [22] - 北美下载份额降至11%，但以7.62亿美元内购收入领跑全球，环比增长74% [26] - 拉丁美洲（147%）、亚洲（136%）、中东（131%）和欧洲（121%）内购收入均实现翻倍增长 [26] 头部应用竞争格局 - ChatGPT累计下载9.4亿次居首，贡献生成式AI应用总收入的63% [26][33] - DeepSeek发布半年下载量超ChatGPT，累计达1.27亿次，主要优势在亚洲、中东和非洲市场 [33] - Google Gemini以2亿次累计下载量位列第二，Grok和Meta AI表现突出 [33] 用户行为与画像 - 美国市场ChatGPT用户近70%为男性，64%年龄在35岁以下 [37] - 头部AI助手（如ChatGPT、Copilot、Gemini）女性用户占比超30%，用户结构趋于均衡 [37] - AI用户与加密货币交易者、P2P支付用户高度重合，PolyBuzz和Character AI更受主机游戏玩家和数字社交达人青睐 [41][42] 功能与垂直领域渗透 - AI助手子类别占生成式AI应用下载量的85%，代表应用包括ChatGPT、Gemini和DeepSeek [29] - 头部应用（如ChatGPT、Copilot、Grok）积极整合图像生成功能，模糊与AI内容生成器的界限 [29] - 健康保健、教育等超200款应用新增AI功能，营养饮食类APP普遍采用AI卡路里扫描技术 [1] 广告与商业化 - 美国Q2生成式AI广告支出超2亿美元，同比增长121% [1] - 社交媒体渠道占AI广告支出近70%，OpenAI自2月发力广告后迅速跻身多市场前十广告主 [1]

**Meta Platforms Inc (META) 电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 行业涉及互联网 社交媒体 在线广告 人工智能(AI) 增强现实(AR)与虚拟现实(VR) [1] * 公司为Meta Platforms Inc (META) 旗下拥有Facebook Instagram等应用家族(Family of Apps) 以及Reality Labs等硬件部门 [1][5][9] **核心业务与增长驱动力** * 公司核心广告收入增长拥有长跑道 驱动力来自供给侧(库存)和需求侧的双重优化 [2][5] * 供给侧 尽管发达市场用户增长趋于成熟 但全球用户增长仍存在巨大机会 AI/ML工作提升了核心排名与推荐引擎 第二季度排名优化工作使Facebook使用时长增加5% Instagram使用时长增加6% [5] * 供给侧 存在利用AI/ML动态调整广告加载量的早期机会 可根据互动类型优化广告加载而非依赖广泛的广告加载增加 [5] * 需求侧 公司持续优化广告业务以提升广告主的广告支出回报率(ROAS) 报告的每千次展示费用(CPMs)和广告需求是其长期产出 [5] **人工智能(AI)战略与应用** * AI在广告业务中有多种应用场景并已产生成果 [5][6] * 后端方面 Andromeda(广告检索)和GEM(广告排名)机器学习模型仍处于早期阶段但显示出鼓舞人心的结果 Lattice架构将使有效的AI/ML模型能够扩展到更通用的界面和目标 [5][6] * 前端方面 面向广告商的Advantage+系列AI工具采用率提升 并简化广告创建与活动流程 [6] * 长期机会围绕生成式AI广告创建 包括图像 文本翻译 视频和个性化 [6] * 公司在提供AI能力方面具有独特优势 包括分销规模 全球用户 第一方信号 基础设施和人才 [9] * 公司专注于打造超个性化且适用于个体用户的AI体验 对Meta AI的长期前景表示乐观 其在各种用例和外形因素上均看到健康的采用率与参与度 [9] * 长期看好AI驱动的智能眼镜成为AI的重要用例和分发点 Reality Labs的努力反映了这一信心 Ray-Ban Meta眼镜已取得早期成功 公司计划在本月晚些时候的Meta Connect上发布新硬件 [9] **投资策略与财务目标** * 公司致力于投资AI领域的巨大机遇 包括能力(数据中心与网络基础设施)和人才(AI工程师 TBD Labs & Meta超智能团队) [9] * 投资日益集中于美国 管理层近期评论提及在美国的总计划投资额约6000亿美元 反映了从2025年到2028年的累计计划投资 包括数据中心 人员等 [9] * 在资本方面 公司正在探索一系列潜在合作伙伴机会和财务结构 以平衡回报 风险状况和灵活性 [9] * 管理层阐述了平衡不同投资机会的策略(近期高投资回报确定性的投资 vs 长期"赌注") 并致力于每年持续交付稳定的运营业绩 以营业利润美元增长和股东回报为关键支柱 [2][9] **财务数据与预测** * 高盛给予Meta买入评级 12个月目标股价为830美元 当前股价752.3美元 潜在上行空间10.3% [7][11] * 市值1.9万亿美元 企业价值1.9万亿美元 [11] * 收入预测: 2024年12月为1645亿美元 2025年12月预计1978.2亿美元 2026年12月预计2293.73亿美元 2027年12月预计2642.08亿美元 [11] * 税息折旧及摊销前利润(EBITDA)预测: 2024年12月为848.78亿美元 2025年12月预计1031.124亿美元 2026年12月预计1183.372亿美元 2027年12月预计1406.863亿美元 [11] * 每股收益(EPS)预测: 2024年12月为23.92美元 2025年12月预计29美元 2026年12月预计29.92美元 2027年12月预计33.23美元 [11] **风险因素** * 竞争风险 来自一系列现有和新兴的互联网 媒体和商业公司在用户增长 用户参与度和广告收入方面的竞争 [8] * 投资风险 对长周期计划的大量投资可能使运营利润率低迷的时间长于预期 [8] * 股东回报风险 未来可能没有或仅有低水平的增量股东回报 [8] * 监管风险 监管审查和行业实践可能改变商业模式前景 潜在的反垄断审查可能对并购愿望(增加人才和产品创新)构成阻力 和/或导致前期并购活动的分拆或协同效应丧失 [8] * 变现风险 无法货币化上行期权(消息层 社交商务/购物 Oculus/元宇宙) [8][10] * 宏观风险 暴露于全球宏观经济环境波动和投资者对成长股风险偏好的影响 [10] **其他重要内容** * 高盛与Meta存在多种业务关系 包括在未来3个月内寻求或获得投资银行服务报酬 在过去12个月内存在投资银行服务 非投资银行证券相关服务 非证券服务客户关系 并为Meta的证券或衍生品做市 [20] * 高盛全球股票覆盖范围内评级分布为买入49% 持有34% 卖出17% 投资银行关系在买入评级公司中占62% 持有评级中占57% 卖出评级中占40% [21]

全球AI消费级应用市场格局 - AI消费级应用市场趋于稳定，新晋挑战者突围难度增大，生态逐步稳定 [3] - 全球AI百强应用榜单以用户用量为核心指标，包括网站月度独立访问量和移动应用月度活跃用户 [3] - 中国AI公司呈现集体崛起态势，分本土深耕和全球出海双线作战 [11] Web端应用排名与竞争态势 - OpenAI的ChatGPT稳居Web端榜首，但领先优势正被打破 [7] - 谷歌旗下四款产品进入Web端前50名，其中Gemini排名第二，占据ChatGPT约12%的流量 [9] - 谷歌AI Studio首次上榜即排名第10，NotebookLM排名第13，Google Labs排名第39 [9] - 埃隆·马斯克旗下X AI公司的Grok呈现火箭式增长，Web端排名第四，移动端排名第23，月活跃用户数突破2000万 [10] - Grok在2025年7月推出Grok 4模型后，移动端用户量激增近40% [10] - Meta AI在Web端仅排名第46，未进入移动端前50，增长缓慢且受隐私问题影响 [10] 移动端应用排名与市场动态 - 移动端Top50榜单新入围应用为14个，高于Web端的11个，部分得益于应用商店清理山寨ChatGPT应用 [6] - 谷歌Gemini在移动端月活跃用户数接近ChatGPT的一半，近90%移动用户来自安卓平台 [9] - 中国开发者在移动端前50应用中占据22款，主要集中在图片和视频编辑工具领域 [13] 中国AI公司表现 - 阿里巴巴旗下夸克（Quark）Web端排名第9，移动端排名第47 [13] - 字节跳动旗下豆包（Doubao）Web端排名第12，移动端排名第4 [13] - 月之暗面旗下Kimi凭借长文本处理优势，Web端排名第17 [13] - 中国本土AI应用超过75%流量来自国内市场 [13] - 美图公司旗下五款应用上榜移动端，包括Photo & Video Editor、BeautyPlus、BeautyCam、Wink和Airbrush [14] - 字节跳动海外产品Hypic和Cici登上移动端榜单 [14] - DeepSeek、海螺（Hailuo）和可灵（Kling）等视频生成模型登上Web端榜单 [14] 全明星AI公司 - 14家公司连续五次入选榜单50强，代表消费级AI应用全形态 [15] - 涵盖协助类（ChatGPT、Perplexity、Poe）、陪伴类（Character AI）、图像生成类（Midjourney、Leonardo）、图像视频编辑类（Veed、Cutout）、语音生成类（Eleven Labs）、生产力工具类（Photoroom、Gamma、Quillbot）及模型托管（Civitai、HuggingFace） [17] - 全明星企业中仅5家拥有自有基础模型，其余基于第三方或开源模型构建 [19] 行业趋势与竞争维度 - 平台级巨头如OpenAI和谷歌构建全方位生态系统，竞争维度扩展至模型、平台、应用和分发渠道 [18] - AI与社交网络深度整合（如Grok）及新交互体验（如Vibe Coding）催生新产品形态和商业模式 [18] - 垂直领域、细分场景及创新交互体验仍存在大量未满足需求 [19]

高管变动与整合问题 - Scale AI前高管Ruben Mayer加入Meta不到两个月即离职 曾担任生成式AI产品与运营高级副总裁[1][3] - Mayer本人声称离职属个人原因 并强调自己从第一天就是TBD Labs核心部门成员[3] - 部分被Alexandr Wang带来的高管未进入TBD Labs核心研发团队[5][6] 数据合作与质量争议 - Meta在模型训练中继续使用Scale AI竞争对手Surge和Mercor的数据标注服务[4] - 多名Meta研究人员直言Scale AI数据质量不佳[4] - 公司发言人坚称Scale AI数据不存在质量问题[4] 行业竞争格局变化 - OpenAI和谷歌在Meta投资后宣布停止使用Scale AI服务[4] - Scale AI随后裁减200名数据标注员工 归因于市场需求变化[4] - AI实验室行业惯例为同时与多个数据标注厂商合作[4] 人才流失与团队动荡 - 来自OpenAI和Scale AI的新研究员对Meta繁琐流程不满 部分已闪电离职[5] - Meta原有GenAI团队被边缘化 多名老员工选择离职[5] - MSL新老团队存在摩擦 顶尖人才招得来却留不住[5] 战略方向与合作伙伴关系 - 内部高层讨论整合谷歌Gemini或OpenAI模型至Meta应用[7] - 部分内部工具已整合Anthropic模型 如代码助手调用Claude进行编程[7] - 公司声称采取全面策略：自建模型 与外部合作 坚持开源并行[7] 投资规模与市场反应 - Meta对Scale AI投资金额达143亿美元[1][4] - 外界质疑巨额人才投入（数百万美元年薪）可能仅用于调用外部API[7] - 专业人士认为外部合作属权宜之计 最终目标为推动Llama 5与竞争对手抗衡[7]

AI产品管理问题 - Meta的AI系统允许用户盗用明星肖像和名字创建恶搞机器人 这些机器人在社交平台上冒充明星本人并与其他用户互动[1] - 发现数十个此类AI机器人 其中至少3个由Meta员工创建 被侵权明星包括Taylor Swift、Anne Hathaway和Selena Gomez等[1] - AI生成内容包含虚假照片和不当互动 如生成16岁未成年演员的裸露照片[3] 内部管理动荡 - Meta面临AI人才流失问题 新招聘人才和原有AI团队核心成员开始离职[2] - Scale AI前高管Ruben Mayer在工作仅2个月后选择离开 他原负责数据运营团队而非核心的TBD实验室[7][9] - 公司内部形成三方阵营：OpenAI背景员工、Scale AI背景员工和Meta原团队 新人适应困难且原有团队权限受限[10] 公司治理挑战 - Meta已删除约12个违规AI机器人 但类似事件去年也在Twitter平台发生过[4] - 公司暂停AI部门非核心岗位招聘 正在进行内部组织调整[10] - 外部质疑管理层能力 认为公司虽有资金和算力优势但未能有效控制AI产品风险[4][6] 合作伙伴关系变化 - Meta开始与Scale AI以外的第三方数据标记厂商合作 因TBD实验室研究人员认为Scale AI数据标注质量不高[10] - 公司与Scale AI的合作关系变得微妙 多位来自Scale AI的高管未在核心实验室任职[9][10]

明敏 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 屋漏偏逢连夜雨，内部动荡的Meta被曝其AI在互联网上恶搞明星。 路透社消息，Meta的AI允许盗用明星肖像和名字，任意创造恶搞bot，这些bot在社交平台上会 坚称自己就是明星本人 ，还会和其他用户互 动。 现在已经发现有数十个这样的AI，除了用户创建的， 其中还有至少3个是Meta员工自己恶搞的 。 被侵权明星包括霉霉、安妮·海瑟薇、赛琳娜·戈曼斯等。 至于恶搞内容嘛……包括生成虚假照片、在网络上约人等。 Meta官方发言人表示，他们的AI虽然允许生成包含公众人物的图片，但是会 禁止 生成少儿不宜内容。 但是！ 如果这种内容生成可以被视为"滑稽模仿"，那又会被允许。 而这一批AI bot，不仅可以生成明星形象，还能生成具有挑逗性语言。除了如上提到的一些明星被侵权外，还发现 16岁 的演员也被波及。 路透社表示，当他们要求AI生成这位少年演员在沙滩上的照片时，AI竟然直接生成了果照。 这批AI中，还有两个"霉霉bot"是 Meta员工做 的。目前Meta已经删除了大约12个bot。 呵呵，难怪AI研究员想要从Meta跑路。 最近，在硅谷疯狂高薪挖人的Me ...

人工智能行业动态 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 提出AI覆盖各行各业 划出科学技术 产业发展 消费提质 民生福祉 治理能力 全球合作六大重点行动领域 并设定2027年新一代智能终端和智能体应用普及率超70% 2030年超90% 2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段的目标 [3] - 天使投资人郭涛认为 通过顶层设计与市场机制融合 可激活多元主体创新活力 推动我国从AI应用大国向AI创新强国跨越 [3] 公司表现与市场动态 - 寒武纪8月27日股价涨10.01%至1462元/股 超过贵州茅台成为A股股价最高个股 8月28日再涨15.73%至1587.91元 公司预计2025年全年营收50亿元至70亿元 [2] - 高盛将寒武纪目标价从1223元上调50%至1835元 原因包括中国云服务提供商增加资本开支 如腾讯第二季度资本支出同比增长119% 以及芯片平台多样化 [2] - 工业富联8月29日涨9.99% 股价53.83元/股 市值达1.07万亿元 年初至8月28日股价累计上涨155.24% 上半年营收同比增长35.58% 净利润同比增长38.61% 双双创同期历史新高 [11][12] - 摩根士丹利预估2024年英伟达HGX/DGX服务器中28%来自鸿海及工业富联 [12] 技术进展与产品发布 - 谷歌发布图像生成和编辑模型Gemini 2.5 Flash Image 在LMArena文生图与图像编辑场景均获全球第一 图像编辑榜单得分1362 领先第二名171分 但对中国用户不支持中文输入 [8] - 英伟达第二财季营收467.43亿美元 同比增长56% 净利润264.22亿美元 同比增长59% 毛利率72.4% 数据中心收入411亿美元 同比增长56% 略低于市场预期 [13] - 英伟达CFO表示Blackwell GB300芯片正在全面生产 第三财季产量会进一步增大 Rubin架构芯片计划明年量产 今年有望实现超200亿美元主权AI收入 同比增长一倍以上 [13] - 英伟达新一代机器人计算平台Jetson Thor开发套件和生产模块上市 FP4精度下算力2070TFLOPS 过去十年Jetson平台AI性能提升7000倍 [14] - 荣耀宣布Magic V5海外版搭载全球首个端侧语音大模型MagicSpeech 可实现离线实时多语种通话翻译 2024年荣耀折叠屏销量同比增长377% 市场份额达34% [9] 人才与竞争格局 - Meta超级智能实验室近期入职的3名研究员辞职 其中两名曾在OpenAI工作 任职不足一个月便重返OpenAI Meta称部分人员流动属正常现象 [3] - 扎克伯格正投入数十亿美元缩小与OpenAI Anthropic及谷歌的AI差距 为组建超级智能实验室开出数亿美元天价薪酬从OpenAI 谷歌DeepMind 苹果等挖来顶尖AI人才 但高薪员工加入引发内部紧张氛围 挖人热潮已开始降温 [4] - 美国《时代》杂志发布2025年全球100位最具影响力AI人物 包括华为任正非 DeepSeek梁文锋 宇树科技王兴兴 小马智行彭军等华人面孔 [5] - 编辑部观察AI人才争夺像职业体育 扎克伯格开出九位数价格挖人 AI投资规模可能达到曼哈顿计划的25倍 调整通胀后仍是人类史上最大规模资本部署 [5] - a16z报告显示ChatGPT领跑优势正在缩小 谷歌Gemini xAI的Grok和MetaAI等竞品加速追赶 移动端Top 50中中国厂商占据22席 其中19家以全球化为目标 [6][7] - 马斯克宣布xAI的Grok-2.5正式开源 Grok-3将在6个月内开源 他表示xAI将很快超越除谷歌外的任何公司 然后超越谷歌 但中国公司是最强劲竞争对手 因为电力比美国多得多且硬件建设实力超强 [10] - OpenAI CEO奥尔特曼提到中国模型的竞争 尤其是DeepSeek等开源系统 是OpenAI决定推出开放权重模型的重要原因之一 [10] 芯片公司业绩 - 寒武纪上半年营收28.81亿元 同比增长4347.82% 净利润10.38亿元 同比扭亏 已连续三个季度盈利 [15] - 海光信息上半年营收54.64亿元 同比增长45.21% 净利润12.01亿元 同比增长40.78% [15] - 云天励飞上半年营收6.46亿元 同比增长123.1% 亏损2.06亿元 亏损同比收窄 公司提醒有尚未盈利的风险 [15]

全球AI消费级应用竞争格局 - ChatGPT继续稳居全球生成式AI消费应用首位，但谷歌通过多产品矩阵策略大幅缩小差距，其通用助手Gemini在网页端获得ChatGPT约12%的访问量，位列第二 [1] - 谷歌首次以独立域名形式在榜单中占据四个席位，除Gemini外，AI Studio首次进入前10，NotebookLM排名第13，Google Labs位列第39 [1][7][10] - 移动端竞争格局更为胶着，Gemini的月活用户数接近ChatGPT的一半，X平台的Grok助手从2024年底零起步迅速积累超2000万月活用户，在移动端排名第23位 [2][15] 中国AI产品全球化表现 - 中国AI产品在全球市场表现强劲，阿里巴巴旗下夸克AI助手跃升至网页端第9位，字节跳动豆包位列第12位，50个网页端应用中有3个主要服务中国用户的产品跻身前20 [1][11] - 7个中国开发的AI产品主要服务海外市场，包括DeepSeek、海螺和可灵等视频生成模型以及SeaArt图像生成工具 [14] - 移动端中国产品优势更加明显，估计50个移动应用中有22个由中国团队开发，美图公司贡献5个应用，字节跳动推出4个产品 [14] 细分领域增长动态 - AI辅助编程工具成为新的增长领域，Lovable跃升至网页端第22位，Replit也进入主榜单 [16] - 头部"氛围编程"平台的美国用户群体在注册后数月内收入留存率超过100%，数据库服务商Supabase的流量增长与核心平台几乎同步，过去九个月增长速度显著加快 [19] - Google Labs在视频模型Veo 3发布后流量激增超13%，创下过去一年最大单月涨幅 [10] 竞争对手动态分析 - Grok在7月发布新模型Grok 4后移动端使用量激增近40%，动漫角色Ani的推出进一步推动用户增长 [15] - Meta的AI助手增长相对温和，网页端仅排名第46位，未能进入移动端前50，6月份用户对话内容泄露事件影响用户信心 [15] - DeepSeek在经历2月份的高峰后有所回落，Perplexity在各平台均保持强劲增长势头，Claude在网页端持续增长但移动端增长放缓 [15]