· 投资要点 · 也许5年以后、10年以后的全球货币体系和金金金融体系，会和现在的运行行行方方方式有很大大大不同。稳定币的发展， 或将在现有的"中心心心化"的货币体系之外，打造一一一个"平行行行"的、"去中心心心化"的货币体系；RWA的创新和发 展，体现了"万物皆可货币"，或将在现有的"中心心心化"的金金金融体系之外，打造一一一个"平行行行"的、"去中心心心 化"的金金金融体系。中长长长期来看，稳定币和RWA将会给当前的全球货币和金金金融体系带来巨大大大的变革革革，而而而这种 变革革革或许不亚于AI发展对全球经济的改变。 一一一个"去中心心心化"的丰富的货币、金金金融体系，可能会和传统的"中心心心化"的体系并行行行、交织、融合。而而而这些改 变的过程，可能会给不少产业、机构、投资者带来机会，也会给各国监管和管理货币和金金金融体系带来新的 机遇与挑战。 我们在《全球货币变局》系列专题中已经有两篇专题探讨稳定币的问题。在本篇专题中，我们希望更深层 次的探讨稳定币和RWA，要理解这些货币和金金金融体系的创新和发展趋势，其实还是需要"返璞归真"，回 到货币的本质这个起点。 风险提示 ：全球地缘风风风险；美国政策的不确 ...