AI快报 - Surge AI正洽谈按250亿美元估值融资10亿美元 投资者包括A16Z和Warburg Pincus 2024年公司收入达12亿美元 超过竞争对手Scale AI [3] - Ambiq Micro美国IPO首日开盘报38美元 较发行价24美元上涨58% 盘中涨幅扩大至74% 因波动性过大触发临时停牌 [3] - 美银证券将AMD目标价从175美元上调至200美元 预计到2026年AMD在CPU市场份额将从不足20%提升至30% 分析师预计AI收入将增长数十亿美元 [3] OpenAI欧洲数据中心 - OpenAI将在挪威推出名为"Stargate"的AI数据中心 计划到2026年底部署10万块英伟达GPU 算力达230兆瓦 将成为欧洲最大数据中心之一 [4] - 数据中心由OpenAI与Nscale及Aker合资建设 完全依靠可再生能源运行 OpenAI将作为"承购方"购买算力 [4] 微软财报表现 - 微软2025财年Q4营收764亿美元 同比增长17% Azure云计算部门销售额增长39% 超出预期的34% [7] - 微软云业务收入首次突破1680亿美元 同比增长23% 财报公布后股价盘后大涨8%至550美元以上 [7] - 微软当前市值3.81万亿美元 若延续涨势有望成为继英伟达后第二家市值突破4万亿美元的科技公司 [6] Surge AI融资动态 - Surge AI寻求10亿美元融资 目标估值250亿美元 竞争对手Scale AI上月获Meta 148亿美元投资 估值达290亿美元 [9][10] - 公司成立于2020年 正与Andreessen Horowitz等机构洽谈首轮融资 客户包括OpenAI、Meta和谷歌等AI巨头 [10] iPhone 17预测 - 杰富瑞预计iPhone 17 Slim/Pro/Pro Max售价将上涨50美元 涨幅4%-5% 基础款价格保持不变 [12][13] - iPhone 17全系将配备12GB DRAM 基础款/Slim采用钢制外壳和新型散热方案 Pro系列搭载A19 Pro芯片 [14] - 分析师预计物料清单成本上涨20-25美元 关税可能使成本增加8% 50美元涨价勉强覆盖成本增加 [15][16]

苹果折叠屏iPhone进展 - 苹果首款折叠屏iPhone预计2025年三季度末或四季度初投产 将采用三星技术方案 [3] - 该机型可能成为"史上最贵"iPhone 但市场接受度存疑 [4] iPhone XS系列市场表现 - 2018年发布的iPhone XS系列被列入苹果"过时产品清单" 却在二手市场意外翻红 [5] - 二手平台iPhone XS价格约1000元 搭载A12芯片仍具竞争力 [10] - 社交媒体出现大量种草笔记 主要吸引学生党和追求性价比用户 [7][10] iPhone XS摄影功能分析 - Smart HDR技术提供动态范围更广的照片 但当年因"奶油质感"遭吐槽 [14][16] - 现被年轻用户誉为"拍人好看的神机"和"富士相机平替" [14] - 与后续机型Deep Fusion技术相比 iPhone XS成像风格更受部分用户青睐 [16] 智能手机行业现状 - 手机创新进入瓶颈期 厂商陷入"堆配置、堆长焦、堆算法"的竞争模式 [21] - 产品同质化严重 外观设计缺乏突破 [21] - 消费者对"复古风"产品兴趣上升 如iPhone XS和诺基亚3210 [19][21] 消费者行为变化 - 年轻用户追求"生活感"摄影 反算法化趋势明显 [18] - 对千篇一律的"完美大片"产生审美疲劳 更看重个性化表达 [18][19] - 二手老机型成为情感寄托 但存在内存不足、电池老化等硬件缺陷 [25] 产品生命周期管理 - 苹果产品更新节奏保持稳定 但创新被指"挤牙膏式" [20] - 旧机型因特定社交需求重新走红 反映产品定位与市场需求的时间差 [26] - 真正的"神机"应契合用户实际生活需求 而非短期社交风潮 [27]

iPhone 17 Pro影像升级 - iPhone 17 Pro可能支持最高8倍连续光学变焦 实现方式或类似索尼Xperia 1 VII的可移动镜组连续光变长焦 [1] - 三摄可能全部升级到4800万像素传感器 [3] - iOS 26可能加入第一方专业相机app 可能是全新app或在Final Cut Camera基础上增加功能 [1][4] - 可能新增一枚用于控制相机功能的实体按键 位于顶部边框 [1] 行业竞争格局 - 美国智能手机市场呈现苹果 三星 谷歌"两超一强"格局 标准版机型集中在799美元价位段 [6] - 谷歌Pixel 10将全系搭载三摄组合 标准版新增长焦镜头并可能涨价 [3] - 三星从S9开始就在标准版中配备长焦镜头 [8] - iPhone 17将成为799美元价位中唯一不配备长焦镜头的标准版机型 [8] 中国市场对比 - 国产手机品牌在标准版机型中普遍配备长焦镜头 OPPO Find X8采用传感器倒置方案实现等效73mm三倍长焦 [10] - vivo X200配备带T*镀膜的三倍蔡司超级长焦 [10] - 小米15在近似体积下实现等效60mm与f2.0光圈 打上徕卡Summilux标签 [10] - 中国消费者是全球最早享受"标准版配备长焦"理念的群体 [13] 用户反馈与市场趋势 - 标准版iPhone因缺乏长焦镜头引发持续争议 成为固定话题 [12] - 用户评价显示影像能力是区分iPhone Pro与非Pro版本的关键因素 [13] - 长焦镜头因其低门槛和差异化体验 成为旗舰手机的重要分水岭 [17] - 海外厂商开始跟进国产手机已实践多年的长焦配置策略 [13][15]

报告行业投资评级 - 寒武纪（688256）、中芯国际（0981.HK）、华虹半导体（1347.HK）、舜宇光学科技（2382.HK）、瑞声科技（2018.HK）投资评级为买入 [7][8][10] 报告的核心观点 - 强烈看好AI应用驱动的算力需求持续高增长，海内外AI应用进入普及的拐点时刻，国内外算力产业链共振，国产算力产业链重新赢得市场关注，国内算力紧平衡状态将持续，卡脖子环节会逐步攻克，看好下半年乃至明年国产算力投资机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内外算力产业链共振机会 - 国内国产AI应用持续有新品推出，阿里通义千问3推出重榜更新，腾讯宣布旗下CodeBuddy IDE开启内测；海外OpenAI为GPT - 5造势，预计8月发布 [3] - 海外算力产业链建议关注高端PCB、光模块、服务器ODM等细分行业，相关行业景气度高，供需紧平衡，盈利能力有持续性，市场关注点将移至上游，AI服务器使用的PCB上游的玻纤布和M8 CCL材料供应紧缺将持续，行业价格和利润率水平有望上升，相关上游产品供应商值得关注 [3] - 国产算力供应链建议关注核心算力硬件产业链公司，如以寒武纪为代表的国产算力卡供应商，及中芯国际为代表的上游供应链 [4] 传统模拟芯片的周期复苏机会 - 模拟芯片受益于国产化替代和local - for - local需求，晶圆厂产能利用率维持高位，终端价格出现10 - 20%的小幅上涨，产能满产叠加终端价格上涨，晶圆厂有望迎来制造端的涨价，建议关注产业相关变化 [6] 苹果产业链低预期及新品进展的电子投资外溢机会 - 市场对iPhone 17下半年出货量预期非常低，2025Q3预期出货5500万台，2025Q4预期出货7600万台，下半年整体出货同比 - 8%左右，iPhone 17即将量产，iPhone 18新机展望将逐步清晰，苹果产业链板块可能出现预期上修和新品催化的投资机会 [9] - 2026年的iPhone有较高可能采用铜钢VC散热方案，除台厂以及瑞声科技，苏州天脉有望成为三供，铜钢VC方案单机价值量预计在8到20美元之间，三供预期供应份额可能在4到6千万台左右，可能对相关公司带来较大业绩弹性 [9] 行业及公司动态 - 7月26日，世界人工智能大会2025在上海举行，大模型、自动驾驶、机器人等公司展示最新成果和产业落地情况 [11] - 7月24日，谷歌母公司Alphabet二季报显示AI每月Token处理量翻倍至980万亿，AI概览推动超10%的搜索增长，2025全年资本支出大幅增加至850亿美元，预计到2026年算力需求与供应仍紧张，2026年资本开支将继续增长 [11] - 7月23日，三星电子副总裁表示现有热压缩键合技术TCB无法满足未来20层HBM生产需求，16层堆叠可能是从TCB转向混合键合HCB的关键节点，预计到HBM5混合键合HCB将全面应用 [11] - 7月23日，模拟芯片巨头德州仪器TI公布二季报及对三季度展望，展望偏保守，承认二季度可能有关税引发的抢库存因素，对汽车行业复苏态度模棱两可 [11] - 7月21日，消息称苹果施压三星和LG，要求降低iPhone 17系列OLED屏幕价格 [11] - 7月21日，消息称Meta旗下超级智能实验室汇聚44名全球顶尖人才，超50%员工来自中国，超40%员工有OpenAI工作经历，20%来自谷歌Deepmind，15%来自Scale [12] - 7月21日，全球汽车芯片大厂恩智浦公布最新季报，预计第三季度营业收入区间为30.5亿 - 32.5亿美元，中位数高于华尔街平均预期但低于激进预期，认为市场处于周期性复苏初期，工业市场出现复苏信号，汽车Tier 1库存去化接近尾声，美国关税政策对客户长期规划带来不确定性 [12]

公司研究 - 特斯拉2025Q2营收224.96亿美元，同比降12%，净利润11.72亿美元，同比降16%，低成本车型6月投产，预计Q4批量交付，目标价460美元，维持买入评级[5][9][10] - 思爱普2025财年第二财季营收90.3亿欧元，同比增9%，Non - IFRS营业利润25.7亿欧元，同比增32%，云和软件全年营收指引331 - 336亿欧元[15][18] 行业评论 - 看好AI应用驱动的算力需求增长，国产算力产业链投资机会大，建议关注海外CSP/ASIC产业链和国产算力相关公司[24][27][28] - 模拟芯片受益国产化替代，终端价格上涨10 - 20%，建议关注存储及成熟制程芯片公司[29][30] - 苹果产业链iPhone17出货预期低，关注消费电子光学产业链公司[31][32] 宏观经济评论 - “大而美法案”通过，预计增加美国预算赤字，上调未来十年国债上限5万亿美元，若GDP增速达预期，国债具可持续性[38][40] - 特朗普推动降息，市场预期年内累计降息50个基点，预计对美国债券和股票市场形成利好[44][53][54] 市场表现 - 美国6月零售数据环比增0.6%，消费者信心指数上升1.8%，通胀数据向好，就业市场稳健，失业率降至4.1%[50][51][52] - 金融行业二季度业绩多数超预期，地产股因降息预期反弹，AI科技股有分化，虚拟货币市场价格上涨[56][58][59] 个股分享 - 看好苹果、特斯拉、英伟达、AMD、奈飞、波音、台积电等公司长期投资价值[60][61][63][64][65][66]

折叠屏iPhone进展 - 苹果首款折叠屏iPhone预计2025年三季度末或四季度初投产[3] - 将直接采用三星的技术方案[3] - 可能成为"史上最贵"iPhone但市场接受度存疑[3] iPhone XS系列意外翻红 - 2018年发布的iPhone XS系列被列入苹果"过时产品清单"[3] - 二手价格约1000元人民币[5] - 在社交媒体平台被年轻博主奉为"永不过时的iPhone神机"[4] - 二手平台需求旺盛[5] iPhone XS的摄影优势 - 搭载Smart HDR技术，照片呈现"真正的生活感"[5][6] - 被评价为"拍人好看的神机"和"富士相机平替"[5] - 相比后续机型的Deep Fusion技术更受用户青睐[6] - 用户认为新款iPhone照片"细节增强但效果不自然"[7] 智能手机行业现状 - 行业创新遇到瓶颈，厂商陷入"堆配置、堆长焦、堆算法"的竞争[10] - 产品同质化严重，设计变化局限于"直边圆边切换"等微小调整[10] - 消费者对"挤牙膏式创新"感到乏味[10] - 复古机型如诺基亚3210也出现回潮现象[10][11] 消费者行为变化 - 年轻人追求"千禧、复古、胶片感"等风格[9] - 对算法制造的"完美大片"感到麻木[9] - 更看重产品的情感价值而非技术参数[9][11] - 但老旧机型存在内存不足、电池衰减等实际问题[12]

苹果折叠屏iPhone进展 - 折叠屏iPhone预计2025年三季度末或四季度初投产 将直接采用三星技术方案 [1] - 该机型可能成为"史上最贵"iPhone 市场接受度存疑 [1] iPhone XS系列市场表现 - 2018年发布的iPhone XS系列被列入苹果"过时产品清单" [1] - 二手平台iPhone XS价格约1000元 A12芯片性能仍能胜任日常使用 [6] - 社交媒体出现大量iPhone XS种草内容 主要因其拍照"有真正的生活感" [2][6] - Smart HDR技术带来的照片质感被重新评价 从"像涂了奶油"变为"富士相机平替" [16][18] 智能手机行业现状 - 手机创新遇到瓶颈 厂商陷入"堆配置、堆长焦、堆算法"的竞争模式 [22] - 产品同质化严重 外观设计仅在刘海、摄像头排列等细节变化 [20][22] - 消费者对老旧机型兴趣回升 如iPhone XS和诺基亚3210等现象级案例 [22][24] 消费者行为变化 - 年轻用户追求"复古风潮" 千禧、胶片感等风格受追捧 [19] - 复杂算法制造的"完美大片"引发审美疲劳 转向追求生活感记录 [19][24] - 二手老旧机型成为情感寄托 但存在内存不足、电池老化等硬件缺陷 [24][25]

上市动态 - 江苏中慧元通生物科技股份有限公司-B向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中信证券、招银国际 [1] 消费品质量争议 - 辛巴自创品牌"棉密码"卫生巾被指检出致癌物硫脲（最高含量达16653.4679μg/g），公司声明产品经权威机构检测合格并附报告 [2] - 山姆会员商店承认有机大豆质量等级从1级降至3级，客服回应称"品质确实下降"但未说明具体原因 [5] - 洗护品牌"新西兰8分钟"因产品名称及宣传语（如"结合新西兰前沿技术"）被律师指控虚假宣传，涉嫌误导消费者 [9] 工业与安全事故 - 中国黄金集团内蒙古矿业有限公司因浮选槽格栅板脱落致6名学生溺亡，该公司2021年曾存在27条隐患，2024年因未批先建被罚51.8万元 [2][3] 科技与互联网 - 微信支付正式接入鸿蒙操作系统5收银台，支持华为手机用户直接使用微信支付购买数字商品 [6] - AI眼镜市场爆发：上半年品类成交量同比增10倍，品牌数量增长超3倍，均价从2000元降至1500元 [7][8] - OpenAI计划8月推出GPT-5大模型及mini/nano版本 [15] - 特斯拉餐厅计划2025年推出Optimus机器人服务员 [13] 企业战略与产品 - 泡泡玛特回应饥饿营销争议，称LABUBU IP月销量达1000万只，产能逐月翻倍但仍供不应求 [5] - 特斯拉首款平价车型（外观酷似Model Y）已投产，预计Q4量产，外媒推测售价约25.1万元人民币 [13][14] - 比亚迪海狮06上市：DM-i版13.98万起，EV版14.38万起 [21] 投融资动态 - 具身智能企业"加速进化"获首程控股领投超亿元A+轮融资 [15] - 超声速飞行器研发商"飞天巡洋"完成数千万Pre-A轮融资 [16] - 算力服务商"云天畅想"完成D轮上亿美元融资 [17] - 郑州炸鸡品牌"张囤囤开花鸡腿"获千万级天使轮融资 [18] - AI法律科技企业"百律无忧"完成天使轮融资 [19] 奢侈品与零售 - LVMH时装皮具部门Q2收入内生性下降9%，超分析师预期（7.8%），主因奢侈品需求疲软 [10] - 雀巢考虑出售表现不佳的维生素品牌Nature's Bounty，转向高端产品线 [12] 社交媒体与娱乐 - TikTok 2024年营收230亿美元（同比增42.8%），占字节跳动总收入比例达25% [10] - 叠纸游戏旗下潮玩品牌DearNikki申请多枚商标，其"暖暖"系列盲盒618期间销量超泡泡玛特 [6] 硬件与电子产品 - iPhone 17系列或新增灰色设计，灵感源自iPhone 6，可能覆盖基础款和Pro机型 [20] - 华为发布全新MatePad Pro 12.2英寸平板电脑 [20]

棉密码卫生巾事件 - 棉密码发布声明称所有产品经权威机构检测合格，符合国家标准 [1][4] - 消费者送检报告显示多批次产品检出硫脲，含量最高达16653μg/g [3] - 公司主动申请汕头市监管部门抽检，结论为合格 [4] 企业IPO与融资动态 - 江苏中慧元通生物科技提交港交所上市申请，联席保荐人为中信证券、招银国际 [2] - 具身智能企业"加速进化"完成超亿元A+轮融资，首程控股领投 [16] - 超声速飞行器研发商"飞天巡洋"获数千万元Pre-A轮融资，国中资本领投 [17] - AI算力服务商"云天畅想"完成D轮上亿美元融资，梁溪数字母基金领投 [18] - 郑州炸鸡品牌"张囤囤开花鸡腿"获千万元级天使轮融资 [20] - AI法律科技企业"百律无忧"完成天使轮融资 [21] 消费与零售行业 - 山姆会员店承认有机大豆质量等级从1级降至3级，客服称未查询到上架时间记录 [7] - 周生生、老庙等品牌金饰克价单日最高下跌14元至1012-1016元区间 [7] - 泡泡玛特创始人回应产能问题，称LABUBU系列月销1000万只且产能逐月翻倍 [7] - 热销洗护品牌"新西兰8分钟"被指虚假宣传，律师认定其包装标注构成欺诈 [10] 科技与互联网 - 微信支付正式接入鸿蒙OS5收银台，支持数字商品交易 [8] - AI眼镜市场爆发，上半年成交量同比增10倍，均价从2000元降至1500元 [9] - 脉脉数据显示41%国内AI头部公司员工有跳槽意向，远高于互联网行业14.65% [9] - OpenAI计划8月推出GPT-5及mini/nano版本 [16] - 华为发布12.2英寸MatePad Pro平板 [23] 新能源汽车与硬件 - 特斯拉CEO称平价车型已投产，外观酷似Model Y，预计Q4推出 [14][15] - 特斯拉餐厅计划2025年推出Optimus机器人送餐服务 [14] - 比亚迪海狮06上市，DM-i版本售价13.98万起，EV版本14.38万起 [24] - 苹果测试iPhone17新灰色设计，灵感源自iPhone6 [22] 文娱与新兴市场 - 叠纸游戏推出潮玩品牌DearNikki，618销量超越泡泡玛特登顶天猫榜单 [8] - 演出经纪相关企业年内新增16.1万家，华东地区占比29% [25] - TikTok 2024年营收230亿美元，占字节跳动总收入25% [11] 奢侈品与消费品 - LVMH时装皮具部门Q2收入下降9%，表现差于预期 [11] - 雀巢考虑出售表现不佳的维生素品牌Nature's Bounty [13] 半导体与硬件 - 英特尔计划裁员15%，年底员工数减至7.5万人 [11] - 马斯克脑机接口公司Neuralink目标2031年实现年营收10亿美元 [13]

1、商务部：国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈 重要程度：★★★★★ 商务部新闻发言人就中美瑞典经贸会谈答记者问。回应称，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务 院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重 要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的 经贸问题开展磋商。 2、上交所：以人工智能等前沿科技领域为支点，强化优质科技企业培育和服务 重要程度：★★★★ 上交所专题调研上海"模速空间"，并联合徐汇区人民政府共同举办上海市人工智能产业链企业座谈会。 其中指出，下一步，上交所将以人工智能等前沿科技领域为战略支点，进一步强化优质科技企业全生命周 期、全产品线、全业务链条培育和服务，加快推动典型案例早日落地，充分发挥示范带动效应，促进新质 生产力发展迈上新台阶 3、印、孟关切雅下水电工程，外交部：不会对下游产生不利影响 重要程度：★★★★ 7月23日，外交部举行例行记者会，彭博社记者提问，印度和孟加拉国都对中国的雅鲁藏布江下游水电工 程项目表达了关切，担心生物多样性受损和民众生 ...