内存价格飙升对行业的影响 - 内存行业进入“超级周期”，DRAM与NAND Flash价格持续飙升，关键内存LPDDR5X的交付周期已延长至26-39周，订单交付可能延迟至2026年中 [1] - 主要内存供应商三星、SK海力士和美光计划在第四季度进一步提价，幅度最高可达30% [5] - 行业预测明年新旗舰手机的内存价格同比涨幅可达20-30% [6] 成本压力传导至智能手机供应链 - 内存和晶圆代工成本上涨，成本压力正从上游传导至芯片设计商和手机品牌 [1] - 联发科可能最早在2025年第四季度感受到智能手机芯片的利润受挤压 [1] - 随着2026年芯片工艺转向2nm节点，晶圆成本预计将大幅增加 [2] 智能手机品牌定价策略调整 - 小米是此次涨价潮中感受最直接的品牌之一，其新发布的红米K90系列价格相比前代上涨了300至600元，12GB+256GB标准版定价2599元，12GB+512GB版本售价为3199元 [2] - 为缓解用户压力，小米将12GB+512GB版本在首销月内降价300元至2899元 [3] - 除小米外，多家国产品牌也已上调售价：vivo X300系列上涨100-300元，OPPO Find X9上涨200-300元，realme GT8上涨300-500元，iQOO 15系列起售价从3999元涨至4199元 [5] 联发科近期财务表现 - 联发科近四季毛利率在48.14%至49.13%之间波动，2025年第二季度为49.13% [2] - 联发科近四季营业利益率在15.51%至19.60%之间波动，2025年第二季度为19.54% [2] - 联发科近四季税后纯益率在17.34%至19.41%之间波动，2025年第二季度为18.66% [2]

产品发布与市场表现 - iQOO 15系列新品发布，公司强调其产品为“隔代领先” [1] - 开售30分钟内销量即超过上一代产品首日全天销量 [1] 产品核心技术与规格 - 搭载全球首发的2K三星珠峰屏，采用2K LEAD OLED和M14发光材料 [2] - 屏幕在清晰度、亮度、色彩、护眼、功耗、寿命、触控七个方面具备领先优势 [2] - 核心配置包括第五代骁龙8至尊版处理器、自研电竞芯片Q3、超级潜望长焦 [4] - 具备“全场景光线追踪+2K原画超分+144FPS无损超帧”能力 [4] - 采用7000mAh单电芯大电池，支持100W有线快充和40W无线充电 [4] 产品研发理念与决策逻辑 - 公司选择供应商和技术的逻辑基于用户需求目标，而非供应商国籍 [2] - 产品研发目标为将光追体验落地，提升手机端图形处理能力以满足用户对游戏画质的需求 [3] - 屏幕优化方案（如移除偏光片）最初为解决游戏功耗，后发现可同时提升亮度、寿命、护眼和色彩价值 [3] - 公司理念强调长期视角，在选定方向做新、做深、做长久、做聚焦 [3] 行业合作与竞争定位 - 公司已连续多年作为《王者荣耀》官方比赛用机，合作深入 [3] - 公司在游戏高帧率技术（如120帧、144帧+极致画质）上布局较早，并匹配触控技术、算力响应等优化 [3] - 面对饱和市场，公司策略为做好自己，长期服务用户 [3] 产品定价与配置 - iQOO 15提供多种存储配置，最低配置“12GB+256GB”售价4199元，最高配置“16GB+1TB”及典藏版售价5499元 [4]

红米K90系列发布与定价策略 - 红米正式推出年度旗舰K90系列，搭载第五代骁龙8至尊版处理器和AI独显芯片D2，全系起售价2599元，比上一代涨价100元至500元不等 [1] - 新品不同存储版本的价差拉大，以K90标准版为例，12GB+512GB比12GB+256GB贵600元，上一代价差为400元，16GB+1TB比16GB+512GB贵500元，上一代价差为400元 [1] - 定价策略引发用户不满后，小米总裁卢伟冰解释称上游存储成本上涨远超预期且持续加剧，公司决定将K90标准版12GB+512GB版本首销月内降价300元，价格调整为2899元 [1] 存储芯片价格暴涨现状 - 今年第三季度，某些广泛应用于服务器、智能手机和个人电脑的DRAM芯片价格同比上涨171.8% [3] - 市场消息指出，三星已通知大客户，第四季度DRAM类的LPDDR4X、LPDDR5/5X协议价格将上涨15%至30%以上，NAND类的eMMC/UFS协议价格预计涨幅在5%至10%左右 [3] - 随着DDR4相关产品逐步停产，其2026年产能预计仅为2025年的20% [3] - 内存价格在2025年迎来暴涨，DDR4价格暴涨超两倍，16GB条突破500元 [4] 存储芯片涨价原因分析 - AI热潮推动存储制造商竞相投入高带宽内存等先进产品，导致智能手机、计算机和服务器中广泛使用的普通存储芯片供应趋紧，引发客户恐慌性采购，进一步推高价格 [4] - 中国公司在DRAM和闪存领域突破，促使控制全球DRAM芯片市场约70%份额的三星和SK海力士加速向高端芯片转型，减少乃至计划停产DDR4内存颗粒，将产能转向利润更高的HBM和DDR5 [4] - 全球存储芯片行业加速迈入"超级周期"，设备制造商疯狂囤积芯片，客户采取双倍/三倍下单策略 [4] 成本压力传导至手机终端 - 上游成本压力传导至手机产品，近期发布的旗舰和中端产品均出现涨价，vivo X300系列定价有100至300元涨幅，OPPO Find X9系列有200至300元涨幅，真我GT8系列涨价300至500元 [5] - iQOO 15系列起售价从3999元升至4199元，涨幅约5%，顶配版本涨价300元，涨幅约6% [5] - iQOO副总裁表示存储涨价影响新品首发期价格及后续全生命周期，大促期间价格下探力度将显著减小，影响产品生命周期销售节奏、备货及新机型规划 [7] 手机成本重心与厂商应对策略 - 手机成本重心包括存储、主处理器和屏幕，今年旗舰处理器联发科9500和高通第五代骁龙8至尊版采用台积电第三代3nm制程，已有16%至24%的报价涨幅 [8] - 定制屏幕、定制芯片及黑科技功能推高研发投入，进一步加剧成本上涨 [8] - 小米17系列通过产品线布局应对成本上涨，标准版升级有限，亮点集中在Pro与Max版本，意在引导消费者购买高价版本，高端机型在影像配置上有所缩减以控制成本 [8] - 中低端手机对成本敏感度更高，真我中国区总裁坦言主芯片性能提升、存储涨价、影像研发投入加大等多重因素共同推高产品成本 [8] 存储芯片涨价趋势持续 - 全球第二大存储模组厂威刚董事长表示，当前DRAM、NAND闪存、SSD和机械硬盘四大存储类别全面缺货涨价的局面在其三十余年生涯中前所未见，第四季度才是存储大多头的真正起点和严重缺货的开始 [10] - 行业预测明年新旗舰内存同比涨幅20%至30%，REDMI K90系列搭载的LPDDR5X还有大幅上涨趋势 [10] - 旗舰处理器、2亿长焦、定制副芯、深度定制屏、大容量电池、端侧AI成为手机厂商决战利器，行业进入"高投入、高定价、高体验"新阶段，厂商需以更好产品应对市场考验 [10]

红米K90系列发布与定价策略 - 红米发布年度旗舰K90系列，搭载第五代骁龙8至尊版处理器和AI独显芯片D2，全系起售价2599元，比上一代产品涨价100元-500元不等 [1] - 新品不同存储版本价差拉大，以K90标准版为例，12GB+512GB比12GB+256GB贵600元，上一代价差为400元；16GB+1TB比16GB+512GB贵500元，上一代价差为400元，引发部分用户不满 [1] - 针对定价争议，公司决定将K90标准版12GB+512GB版本在首销月内降价300元，价格调整为2899元 [1] 存储芯片价格大幅上涨 - 今年第三季度，某些广泛应用于服务器、智能手机和个人电脑的DRAM芯片价格同比上涨171.8% [3] - 市场消息指出，三星已通知大客户，其第四季度LPDDR4X、LPDDR5/5X等DRAM产品价格将上涨15%至30%以上，NAND类的eMMC/UFS产品价格预计涨幅在5%至10%左右 [4] - 随着DDR4相关产品逐步停产，其2026年产能预计仅为2025年的20% [4] - 行业预测明年新旗舰手机搭载的LPDDR5X内存价格将有20%-30%的同比涨幅 [12] 存储芯片涨价的原因 - 全球科技巨头加码AI基础设施，存储制造商将产能转向高带宽内存（HBM）等先进产品，导致普通存储芯片供应趋紧，并引发客户恐慌性采购，推高价格 [5] - 中国公司在DRAM和闪存领域取得突破，促使控制全球DRAM市场约70%份额的三星和SK海力士加速向HBM和DDR5等高端芯片转型，减少DDR4产能 [5] - 设备制造商疯狂囤积存储芯片，甚至有客户采取双倍/三倍下单策略，导致内存价格在2025年暴涨，DDR4价格暴涨超两倍 [5] 成本压力传导至手机终端 - 存储芯片等上游成本压力已传导至手机终端，近期发布的旗舰和中端产品均出现涨价：vivo X300系列定价有100元至300元的涨幅；OPPO Find X9系列有200元至300元的涨幅；真我GT8系列涨价300元至500元；iQOO 15系列起售价从3999元升至4199元，涨幅约5%，顶配版本涨价300元，涨幅约6% [6] - 存储涨价影响产品全生命周期价格，导致大促期间价格下探力度显著减小，影响产品生命周期销售节奏和备货计划 [8] - 除存储外，主处理器和屏幕也是成本重心，采用台积电第三代3nm制程的旗舰处理器已有16%至24%的报价涨幅 [8] 手机厂商的应对策略 - 公司通过产品线布局应对成本上涨，将真正亮点集中在高端版本以吸引高端用户，并引导消费者购买价格更高的Pro及Pro Max版本 [9] - 为控制成本，高端机型在影像配置上有所缩减 [9] - 中低端手机对成本敏感度更高，面临主芯片、存储、影像研发投入加大等多重因素推高成本的挑战 [10] - 行业进入“高投入、高定价、高体验”的新阶段，厂商通过打造更好的产品来应对行业性的涨价问题 [12]

行业动态：AI手机新品密集发布 - 近期小米、OPPO、vivo、荣耀、realme等厂商陆续发布旗舰手机新品，AI赋能技术创新有望带来全新用户体验 [1] - 10月21日realme发布真我GT8系列旗舰新品，售价2899元起，公司全球用户数量突破3亿 [2] - 10月20日iQOO发布iQOO 15系列旗舰新品，搭载2K三星珠峰屏及第五代骁龙8至尊版芯片，售价4199元起 [2] - 10月16日OPPO发布Find X9系列旗舰手机，其ColorOS 16操作系统基于新计算、新感知、新生态的OPPO AI全新技术架构 [2] - 10月15日荣耀推出Magic8系列旗舰手机，售价4499元起，并发布自进化AI智能体操作系统MagicOS 10，智能体YOYO可执行3000多种场景 [2] - 10月中旬vivo发布X300系列旗舰手机，售价4399元起，公司将进一步深化AI和操作系统的融合以创造个人化服务体验 [3] 市场趋势：高端化与换机潮 - 机构认为厂商密集发布AI手机新品有望加快手机高端化和换机潮到来，推动智能手机产业链升级 [1] - 研究机构Counterpoint认为中国智能手机市场的高端化趋势将继续，并强化其在全球高端市场的影响力 [4] - 财信证券研报称AI技术驱动智能手机高端化进程加速，全球AI手机市场份额预计将从2024年的16%跃升至2028年的54% [5] - 方正证券研报称2025年起随着AI手机渗透率持续提升，叠加苹果创新周期影响，行业新技术有望盛行并带来新一轮换机潮 [4] - Canalys研报称产品创新与差异化将成为吸引消费者和延续换机动能的关键 [4] 销售表现与厂商动态 - 小米集团总裁卢伟冰表示小米17系列销量已超过100万台，比往代产品销售速度更快，公司正抓紧提升生产进度增加备货 [4] - iQOO表示其iQOO 15首销日4小时销量突破14.2万台，销量与上代产品相比增长87% [4] - 荣耀宣布将发布AI终端生态新品荣耀ROBOT PHONE，该产品具备AI超强大脑及机器人行动力，计划于2026年亮相 [5]

产品发布与定位 - iQOO 15系列于2025年10月20日全球首发，跳过14代命名以体现产品实力的跨代级突破 [1] - 产品定位从“电竞特长生”转向“全能型旗舰”，在性能、屏幕、续航、影像及与《王者荣耀》深度合作等多维度全面进击，试图打破电竞手机“偏科”的固有标签 [3][18] 屏幕技术配置 - 搭载2K 144Hz三星“珠峰”级直屏，采用2K LEAD OLED技术，首次去除传统偏光层，实现发光效率提升40%、功耗降低44%、寿命延长50% [3][6] - 屏幕通过纳米光刻滤光层和高精度光刻技术，色域覆盖范围达P3色域面积的1.18倍，显示更通透 [6] - 公司坚持“直屏哲学”，认为直屏能从根本上杜绝游戏操作时的误触、视觉失真和精度下降问题 [8] - 公司在屏幕高刷新率技术上有引领历史，如iQOO Neo3首次将144Hz高刷引入主流价位段，iQOO 8 Pro开启2K屏时代 [8] 自研芯片与性能 - 搭载自研Q3电竞芯片，具备“全场景光线追踪+游戏超分+游戏超帧”能力，是行业少有的独立显示芯片 [9][11] - Q3芯片采用全新硬件架构，通过AI算法可将原画分辨率提升至接近2K原生质量，并在游戏中实现144FPS超高帧率输出 [11] - 全场景光追技术优先在《原神》中应用，并计划在未来5到6个月内再覆盖5至6款头部游戏，目标覆盖TOP20游戏 [14] - 芯片研发周期定为两年，是五年自研体系的成果结晶 [11][13] 影像系统升级 - 配备后置三摄均为5000万像素，包括索尼超防抖大底主摄、超级潜望长焦和超广角，前置3200万像素镜头 [14] - 影像系统得到vivo旗舰同款NICE算法和大模型画质增强技术加持，并新增全焦段LivePhoto、高像素模式等玩法，补全影像短板 [14][16] 电竞生态合作 - iQOO 15成为首款支持《王者荣耀》“144FPS+极致画质”的手机，并再次被选为KPL官方比赛用机 [16] - 公司与《王者荣耀》建立联合实验室，进行全链路技术优化与新功能预研，iQOO Neo与Z系列也已通过官方用机测试，强化电竞生态版图 [16] 市场表现与行业格局 - 前代产品iQOO 13已成为公司旗舰史上销量最高的产品，稳居同级别子品牌销量榜首 [18] - 行业形成“华小v”（vivo、华为、小米）三强格局，vivo（含iQOO）以18.4%的份额登顶2025年第三季度中国市场，同时以17.2%的份额拿下前三季度第一 [18][21] - 在4000-6000元高端价位段，每卖出4台非苹果手机，就有3台来自“华小v”，vivo在4000元以上整体高端市场份额已达22.14% [21]

产品发布与核心规格 - 高通公司于9月25日正式推出新一代旗舰移动SoC骁龙8 Elite Gen5，主打“全球最快移动SoC”口号 [1] - 芯片采用第三代Oryon核心和“2+6”CPU集群架构，两颗超大核频率为4.6GHz，六颗大核频率为3.62GHz [1] - 集成Adreno 840 GPU采用“分片式”架构并配备专用缓存Adreno高性能内存，功耗最多可降低10% [1] - 对比上代产品，第三代Oryon CPU性能提升20%，Adreno GPU图形性能提升23% [1] - 配备速度更快的Hexagon NPU，性能较上一代提升37%，AI推理速度高达220个token/秒 [1] 性能表现与市场定位 - 根据Geekbench 6.4跑分，骁龙8 Elite Gen5单核成绩为3832，多核成绩为12329 [2] - 骁龙8 Elite Gen5的多核成绩超越了联发科天玑9500的11217分和苹果A19 Pro的约1.1万分 [2] - 高通技术公司在骁龙峰会期间与中国电信、中国移动、中国联通、小米、荣耀、vivo、OPPO等合作伙伴共同登台 [2] 终端合作与上市计划 - 搭载骁龙8 Elite Gen5的旗舰终端将陆续上市，小米17系列将全球首发该平台 [2] - 已确认的首批搭载终端包括iQOO 15系列、一加15系列、红魔11系列、努比亚Z80系列、荣耀Magic8系列和荣耀MagicPad3 Pro等 [2] - 小米集团总裁卢伟冰表示高通是小米高端化战略的重要合作伙伴，小米17系列将带来史上最强大的科技影像旗舰 [3] - 小米公司董事长兼CEO雷军评价第五代骁龙8至尊版“确实强”，小米17系列发布会将于25日晚7点举行 [3]

产品性能升级 - 第五代骁龙8至尊版采用3nm工艺制程 搭载第三代Qualcomm Oryon CPU实现20%性能提升 最高主频4.6GHz [1] - 全新Adreno GPU架构带来23%图形处理性能增长 专为大型游戏等高负载场景优化 [1] - Hexagon NPU性能大幅提升37% 为复杂终端侧AI应用提供硬件基础 [1] AI与影像技术创新 - 支持设备端持续学习和实时感知的多模态AI模型 可实现跨应用定制化服务的个性化智能助手 [2] - 全球首个支持高级专业视频编解码器（APV）录制 为专业视频创作者提供更大后期制作空间 [2] - 所有用户数据保留在本地设备 确保隐私安全 [2] 厂商合作与产品规划 - 小米17系列成为全球首发机型 iQOO 15系列/一加15系列/红魔11系列/努比亚Z80系列/荣耀Magic8系列/MagicPad3 Pro确认为首批搭载机型 [2] - 中兴/三星/索尼/OPPO/realme等全球主流厂商均列入首批合作名单 [2] - 多品牌旗舰产品预计在未来几天陆续发布 [2]