董秘： 尊敬的投资者，您好！感谢您的建议。公司高度重视市值表现与投资者关系管理，已建立专业 的团队负责信息披露、投资者沟通与资本市场研究。我们也将持续优化相关工作，提升市场对公司的认 知与信任。感谢您的关注与支持！ 投资者： "人争一口气,佛争一柱香"，那怕加速回购、极速增持也要将市值拉回合理范围内，维护公司 形象与尊严。公司业绩逐年增长且极度优秀的今天，公司股价仍然暴跌不止，目前只有区区240亿左右 的市值，不及很多绩差股、ST股的市值，在同行上市公司中市值垫底（同行振德市值将近300亿） 董秘： 尊敬的投资者，您好！二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影响。稳健 集团以"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好"为愿景，旗下拥有"winner 稳健医 疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌。近年来，公司始终致力于提升经营业绩和股东价值，产品力和 品牌力逐步得到市场广泛认可，美誉度越来越高，随着核心竞争力的增强，公司未来前景越来越广阔！ 感谢您的关注与支持！ 截至2025年11月18日收盘，稳健医疗(300888)报收于41.31元，下跌0.86%，换手率0.67%，成交量3.9 ...

稳健医疗回复：尊敬的投资者，您好！二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影 响。稳健集团以"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好"为愿景，旗下拥有"winner 稳健医 疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌。近年来，公司始终致力于提升经营业绩和股东价值，产品力和 品牌力逐步得到市场广泛认可，美誉度越来越高，随着核心竞争力的增强，公司未来前景越来越广阔！ 感谢您的关注与支持！ 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 投资者提问："人争一口气,佛争一柱香"，那怕加速回购、极速增持也要将市值拉回合理范围内，维护 公司形象与尊严。公司业绩逐年增长且极度优秀的今天，公司股价仍然暴跌不止，目前只有区区240亿 左右的市值，不及很多绩差股、ST股的市值，在同行上市公司中市值垫底（同行振德市值将近300亿） 证券之星消息，稳健医疗(300888)11月19日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。 ...

投资者提问：曾与奥美医疗、振德医疗并称为"国内三大医用敷料龙头"的稳健医疗，如今市值跌落万丈 深渊，市值持续锐减，稳健业绩在同行中是最优秀的、业绩增速是最强的，每股收益等于同行振德和奥 美的总和，但稳健的市值管理却是最差的，上市至今仍然破发，究竟什么原因？ 稳健医疗回复：尊敬的投资者，您好！二级市场股价受宏观经济、行业政策、市场情绪等多重因素影 响。稳健集团以"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好"为愿景，旗下拥有"winner 稳健医 疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌。近年来，公司始终致力于提升经营业绩和股东价值，产品力和 品牌力逐步得到市场广泛认可，美誉度越来越高，随着核心竞争力的增强，公司未来前景越来越广阔！ 感谢您的关注与支持！ 证券之星消息，稳健医疗(300888)11月19日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

股价与交易表现 - 截至2025年11月11日收盘，公司股价报收于42.95元，下跌0.81% [1] - 当日换手率为1.01%，成交量为5.9万手，成交额为2.53亿元 [1] 资金流向 - 11月11日主力资金净流出957.08万元 [2][3] - 游资资金净流出211.09万元 [3] - 散户资金净流入1168.17万元 [2][3] 生产经营与产能状况 - 公司产能遍布中国、美国、越南、多米尼加等全球各地，当前生产经营情况平稳 [2] - 公司将根据订单情况有节奏地补充产能 [2] 业务发展战略 - 公司旗下拥有"winner 稳健医疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌，已发展成为医疗与消费板块协同发展的大健康企业 [2] - 公司有少量医疗耗材产品进入眼科、牙科等科室及民营医院 [2] - 公司始终围绕"医疗+消费"双轮驱动战略，持续跟踪可巩固主业、提升核心竞争力的技术升级与产业整合机会 [2]

股价与交易表现 - 截至2025年11月3日收盘，公司股价报收于40.91元，当日下跌0.94% [1] - 当日换手率为1.08%，成交量为6.29万手，成交额为2.58亿元 [1] - 11月3日主力资金净流出960.97万元，游资资金净流出830.38万元，散户资金净流入1791.36万元 [2] 公司战略与业务布局 - 公司以"呵护健康、关爱生命、保护环境，让世界更美好"为愿景 [2] - 公司旗下拥有"winner 稳健医疗"和"Purcotton 全棉时代"两大主品牌 [2] - 公司产品覆盖伤口护理、感染防护、手术室耗材、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等多个细分领域 [2] - 公司发展方向与"长寿、安全、健康、可持续"理念高度契合，并将向前沿科学领域探索 [2] 投资者关系与产品信息 - 对于引进战略投资者等重大计划，公司将严格按照法规要求及时履行信息披露义务 [2] - 公司确认拥有多款静脉曲张袜产品在售，可通过官方商城及电商平台旗舰店购买 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][4][6] 报告的核心观点 - 稳健医疗作为“消费 + 医疗”双轮驱动的大健康企业，两大品牌影响力不断提升 2025 年轻装上阵，经营势能突出 [1] - 消费品板块坚持产品领先战略，营销和渠道端打法优化，虽 Q2 受舆情影响短期有波动，但随着营销回归正常和新品投放，收入有望保持增长 医疗板块受益于“内生 + 外延”双轮驱动，收入有望筑底回升 [1] 各部分总结 近况跟踪 - 1Q25 消费品板块营收 13.4 亿元，同比增长 28.8%，Q2 受“315”舆情影响增速环比放缓，但核心品类表现优异 [2] - 618 期间，公司通过多种方式使重点品类及渠道发展提升明显，部分品类在电商平台销售额排名靠前，抖音平台实现突破性增长 [2] - 线下门店调改顺利推进，运营能力不断优化 [2] 全年展望 - 消费品板块产品结构调整和整合营销效果显现，“棉≠绵”理念深入人心，舆情后加强安全性认证营销，品牌认知加深 看好核心品类卫生巾增长，成人内裤、棉柔巾等品类迭代创新有望贡献增量 [3] - 医疗板块常规品持续创新与开拓渠道，在国内医院、C 端消费医疗和海外业务建设发力，内部降本增效和原料成本改善，营收增速和盈利水平有望优化 去年 9 月收购 GRI，有望贡献出口增量 [3] 盈利预测与估值 - 维持 25 - 27 年收入预测，预计归母净利分别为 10.61 亿、13.01 亿、15.89 亿元，对应 EPS 为 1.82、2.23、2.73 元 [4] - 参考可比公司 25 年 30 倍 PE 均值，考虑公司双轮驱动等因素，维持 25 年 33 倍目标 PE，目标价 60.06 元 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万）|8,978|11,135|12,941|14,857| |+/-%|9.69|24.03|16.22|14.80| |归属母公司净利润（百万）|695.38|1,061|1,301|1,589| |+/-%|19.81|52.63|22.60|22.15| |EPS（最新摊薄）|1.19|1.82|2.23|2.73| |ROE（%）|6.24|8.95|10.17|11.32| |PE（倍）|34.50|22.61|18.44|15.09| |PB（倍）|2.15|2.03|1.88|1.72| |EV EBITDA（倍）|15.79|11.42|9.08|8.39| [10] 可比公司估值对比 |公司代码|公司简称|市值（亿元）|2024A 归母净利润（亿元）|2025E 归母净利润（亿元）|2026E 归母净利润（亿元）|2027E 归母净利润（亿元）|2024A PE（X）|2025E PE（X）|2026E PE（X）|2027E PE（X）| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |002511 CH|中顺洁柔|88.67|0.77|2.58|3.04|3.25|115|34|29|27| |003006 CH|百亚股份|118.97|2.88|3.76|4.88|6.22|41|32|24|19| |301078 CH|孩子王|171.60|1.81|3.59|4.91|6.54|95|48|35|26| |603214 CH|爱婴室|27.26|1.06|1.32|1.59|1.85|26|21|17|15| |603301 CH|振德医疗|56.59|3.85|4.28|5.14|5.97|15|13|11|9| |可比公司平均值| - | - | - | - | - | - |58|30|23|19| [12] 财务报表预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了 2023 - 2027E 年公司各项财务指标的预测情况，包括流动资产、营业收入、经营活动现金等 [18] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力等指标的预测，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [18]

公司概况 - 稳健集团前身创立于1991年，2020年9月在深圳证券交易所上市，是医疗与消费板块协同发展的大健康企业，旗下有“winner稳健医疗”和“Purcotton全棉时代”两大主品牌 [13] 年度业绩回顾 营收情况 - 2024年累计实现营业收入89.8亿元，同比增长9.7%；剔除感染防护产品收入后，实现营业收入86.2亿元，同比增长18.6%；医用耗材与消费品两大业务营业收入占比分别为43%和56% [17][18] 盈利水平 - 2024年归属于上市公司股东净利润7.0亿元，扣除非经常性损益净利润5.9亿元，同比分别增长19.8%和43.4%；净利润率上升0.7个百分点至7.7% [20][21] 资产质量与研发投入 - 2024年末总资产184亿元，较去年末增长7.5%，资产负债率35.4%；现金及理财产品合计65.2亿元，占总资产比重35%；专利证书和医疗产品注册证数量稳步提升 [23][25][26] 股东回报 - 2024年拟每10股派发现金股利6.5元，总计派发现金股利约3.8亿元，占本年净利润比例为54%；2024年回购股份支付现金1.95亿元；累计现金分红26.1亿元，回购股份支付现金6.9亿元，两项合计占首发募集资金净额的93.0% [28][30] 年度业务情况 医用耗材业务 业务增长 - 2024年医疗板块营业收入39.1亿元，同比增长1.1%；剔除感染防护产品后，医用耗材业务营业收入35.5亿元，同比增长20.4%，是2019年的2.6倍；核心品类同比增长均超30% [33][34] 渠道发展 - 海外销售渠道增长良好，2024年营业收入21.3亿元，同比增长37.7%；国内渠道药店覆盖数量和电商平台粉丝数拓展，营业收入17.8亿元 [36][37] 并购情况 - 2024年9月并购美国医用耗材公司GRI（75.2%股权），加强海外产能等能力；2024年合并日至年末贡献收入2.9亿元 [39][41] 消费品业务 业务增长 - 2024年全棉时代营业收入49.9亿元，同比增长17.1%；核心品类带动板块增长 [43][44] 渠道发展 - 线上渠道营业收入30.7亿元，同比增长18.9%，兴趣电商平台如抖音同比增长近109%；线下门店营业收入14.9亿元，同比增长9.3%；2024年末全域会员人数近6100万，同比+16%，线下门店总数487家，新增92家 [46][47] 盈利能力 - 2024年毛利率55.9%，同比下降1.0个百分点；营业利润率12.1%，较2023年提升0.7个百分点 [49][50] 一季度业绩概览 整体情况 - 2025年第一季度营业收入26.1亿元，同比增长36.5%（剔除GRI收入贡献后同比增长20.7%）；归属上市公司股东净利润2.5亿元，扣除非经常性损益净利润2.3亿元，同比分别增长36.3%和62.5% [53][55] 业务表现 医用耗材业务 - 营业收入12.5亿元，同比增长46.3%（剔除GRI收入贡献后同比增长11.1%）；核心品类手术室耗材、高端敷料、健康个护分别实现营业收入3.7亿元、2.2亿元及1.2亿元，同比分别增长196.8%、21.1%及39.8% [54][55][57] 消费品业务 - 营业收入13.4亿元，同比增长28.8%；核心品类卫生巾、干湿棉柔巾、成人服饰分别实现营业收入3.1亿元、3.7亿元及2.5亿元，同比分别增长73.5%、38.6%和23.4% [54][61] 公司战略与展望 - 公司坚持医疗与消费板块并驾齐驱，国内外市场、线上线下渠道协同发展，秉持利他主义和长期主义，以“产品领先，卓越运营，全球视野”为战略框架，回报股东 [70]