财务表现 - 公司2025年第三季度总净营收达到152.871亿元人民币，同比增长50.2% [1] - 公司实现净利润12.783亿元人民币，而2024年同期为净亏损13.143亿元人民币 [1] - 公司不按美国通用会计准则的净利润为14.214亿元人民币，而2024年同期为净亏损14.125亿元人民币 [1]

公司新业务上线 - 京东正式上线京东点评平台，设立找美食、住酒店、挑好物、去哪玩、选家政五大子频道 [1] - 平台推出“京东真榜”，并承诺京东点评永不商业化 [1] 技术创新与模型构建 - 创新性打造国内第一个榜单AI大模型——AI全网评，每日可对数亿评价数据进行有效分析和提炼 [1] - AI全网评整合京东自产评价内容，并借助AI技术实现全网信息洞察与聚合分析，对正负向评价一视同仁 [1] - AI全网评构建“京东美食八大家”虚拟人格，其中六大家已首发上线，两款神秘人格将根据用户投票产生 [1] - 用户可根据偏好设置AI评论风格，生成趣味犀利的点评内容 [1] 评价体系与运营机制 - 京东真榜采用“AI全网评+复购+用户盲测”测评模型 [2] - 复购指标以京东超7亿年活跃用户真实复购量为依据，筛选持续受消费者认可的招牌好物 [2] - 在全国范围内公开招募10万名京东求真官，进行严格的“买吃分离”盲测 [2] - 盲测采用菜品随机分配、用户盲吃评价、官方客观记录机制，以剥离外部干扰 [2] - 首期盲测活动将于北京率先开展 [2] 用户参与与准则 - 京东求真官招募不限职业和年龄，入选者享有免费吃住玩等权益 [2] - 求真官必须遵循“三真原则”，即行为真实、立场真实、表达真实，以确保榜单真实性 [2]

公司动态 - 公司创始人刘强东于11月17日现身第三场京东品酒会 [1] - 公司在品酒会上宣布正式上线全新本地生活评价体系“京东点评” [1] - 公司同步推出“万人共荐，不说假话”的京东真榜 [1] - 公司表示京东点评永不商业化 [1] 产品与服务 - 新上线的“京东点评”体系专注于本地生活服务领域 [1] - “京东真榜”基于用户真实推荐，强调真实性 [1]

文章核心观点 - 微博发布的自研开源大模型VibeThinker以15亿参数的小规模，在关键基准测试中击败了参数量数百倍于己的大型模型，实现了性能与成本的重大突破 [1] - 该模型通过创新的“频谱到信号原理”（SSP）训练方法，证明了精巧的算法设计能有效挖掘小模型的推理潜力，挑战了行业对“参数规模决定能力”的传统认知 [2] - VibeThinker单次后训练成本仅7800美元，成本效益比达到30至60倍，有望推动AI产业从“规模竞赛”转向“效率革命”，降低技术门槛 [1][5][7] 技术突破与性能表现 - VibeThinker参数量为15亿，在AIME24、AIME25、HMMT25等高难度数学测试集上，其表现超越了参数量达6710亿的DeepSeek-R1-0120版本，并与4560亿参数的MiniMax-M1效果接近或相当，甚至媲美Gemini 2.5 flash和Claude Opus 4 [1][3] - 在LiveCodeBench v6编程算法题测试集中，VibeThinker成功追平了参数量数十倍于己的模型，例如Minstral.AI的Magistral-Medium-2506版本 [3] - 该模型研发重点集中于强化小模型在复杂数学与竞赛编程方面的能力，目前版本尚不适合作为日常聊天工具 [4] 成本效益与行业影响 - VibeThinker整个后训练过程（包括SFT和RL阶段）总计消耗3900个H800 GPU小时，总计算成本为7800美元 [6][7] - 相比之下，MiniMax-M1模型后训练使用512块H800 GPU训练三周，租赁成本约53.5万美元；DeepSeek R1的后训练成本为29.4万美元（不包含基础LLM开发的约600万美元） [6] - VibeThinker以不到8000美元的成本达到了需花费30万至50万美元才能企及的性能水平，成本效益比高达30到60倍 [7] - 极低的成本门槛使得强大的AI推理能力不再是科技巨头的专利，有望促进AI研究普惠化，让更多中小型公司、研究机构和大学参与前沿创新 [7] 微博AI应用生态与未来规划 - 微博已基于自研的“知微”大模型构建AI应用生态，包括月活跃用户突破5000万的“微博智搜”和拥有近200万全网粉丝的AI互动账号“评论罗伯特” [8][9] - 公司计划深度融合其在心理等垂直领域积累的独特数据资产，旨在打造一个更洞悉公众情绪、服务社会化需求的专属模型 [9] - VibeThinker有望作为核心引擎深度融入微博全业务生态，提升如微博智搜等核心AI产品的用户体验，并优化智能搜索和实时互动场景的算力成本 [10][11]

公司战略与价值观 - 公司强调其点评和排行榜业务（京东点评、真榜）将永远不进行商业化运营 [1] - 公司认为企业不应将所有目标都设定为追求利润和赚钱 [1] - 公司指出，若点评和排行榜业务以盈利为目的，则榜单的真实性将无法保证 [1] 业务运营理念 - 公司认为优质品牌无需通过付费方式提升排名 [1] - 公司指出愿意为排名付费的企业通常是质量较差或劣质的 [1] - 公司通过反问“如果给了你钱，你不让他跑到上面，他会给你钱吗？”来阐释付费排名将导致榜单失真的逻辑 [1]

公司与政府合作 - 公司与三亚市人民政府联合官宣“宝藏城市”计划第二站落地三亚 [1] - 三亚市人民政府副市长表示公司与三亚的合作根基深厚，覆盖电子商务、物流供应链、数字科技到产业赋能 [1] - 合作旨在通过平台资源与营销能力，打造“资源+营销+体验”一体化的文旅合作新模式 [1] 公司业务与市场活动 - 公司旅行业务于2025年9月推出“宝藏城市”IP，定期与各地文旅局展开深度合作 [1] - 活动期间（11月17日至30日）为全国游客提供限量1元抢5A景区门票、199元高星酒店秒杀等福利 [1] - “宝藏城市”计划首站选定浙江丽水，并与丽水文旅达成战略合作 [1]

公司高管动态 - 公司董事局主席刘强东亲自下厨制作宿迁家常菜卷饼尖椒小鱼和酱豆炒鸡蛋 [1] - 此前刘强东曾直播制作黄狗猪头肉 [1] 公司产品动态 - 刘强东制作的卷饼尖椒小鱼和酱豆炒鸡蛋两道菜品已上线七鲜小厨 [1] - 此前直播制作的黄狗猪头肉在七鲜小厨上线首日即售空 [1]

公司战略与产品发布 - 京东集团创始人刘强东现身三亚保利瑰丽酒店，举办第三场“京东品酒会” [1] - 公司经过一年筹备与思考，决定正式上线“京东点评”产品 [1] - 该产品采用人工智能大模型分析全网关于餐厅、酒店、景点、航司等数据以生成点评 [1] - AI点评系统背后分析的数据量达几十万条至几百万条，覆盖小红书、微博、抖音等多个平台内容 [1] - 公司宣称这是中国乃至全球第一个人工智能榜单 [1] 产品功能与特性 - 京东将推出“京东真榜”，从各种角度对所有餐饮、酒店、航司、景点进行排序 [1] - 排序旨在满足消费者希望了解“哪个地方吃什么菜最好吃”的需求 [1] - 用户可根据个人偏好设置AI点评的风格，以适配年轻人不同的网络语言风格 [1] 商业模式承诺 - 公司宣布其点评产品与“真榜”将永不商业化 [1]

公司动态 - 京东集团创始人、董事局主席刘强东于11月17日晚间现身三亚保利瑰丽酒店，并举办了第三场“京东品酒会” [1] - 刘强东在活动中宣布，京东外卖独立App正式上线 [1] - 刘强东解释推出独立App的原因：初期很多用户搜索京东外卖时发现没有独立应用，也不了解其在京东主App内以“秒送”形式存在，导致包括一批老用户在内的用户难以找到外卖入口 [1] - 刘强东表示，独立App上线后，对于经常点外卖的同事而言可能会更加方便和容易 [1] 业务发展 - 京东外卖业务此前已存在，但入口集成于京东主App内，形态为“秒送” [1] - 公司推出京东外卖独立App，标志着其外卖业务以独立应用形式正式面向市场 [1] - 在活动中，刘强东谈及外卖业务时表示，公司的目标是思考能为行业和用户创造何种价值 [1]

公司动态 - 京东集团董事局主席刘强东出席于三亚瑰丽酒店举行的第三场京东品酒会并发表演讲 [1] - 刘强东在演讲中高度评价瑰丽酒店品牌 称其为最有品味、最有艺术、最有品质的酒店 [1] 高管观点 - 刘强东表示过去12年其与妻子在全球出差时第一优先选择均为瑰丽酒店 [1] - 刘强东强调在全球任何城市只要存在瑰丽酒店 即使多跑20公里也坚持选择该品牌 [1]