行业格局与公司处境 - 2025年末AI赛道呈现冰火两重天局面，智谱、MiniMax冲刺“AI大模型第一股”，而月之暗面则因用户活跃度下滑陷入舆情漩涡 [2] - 月之暗面Kimi的周活跃用户数跌至450万，排名从一年前的第二降至第七，被豆包、DeepSeek、元宝、蚂蚁阿福、阿里千问等超越 [2][4] - 公司当前处境被形容为“进退两难”，做大模型创新提升不易，转向做应用又会牺牲高估值，这映射了AI创业群体的共同处境 [14][15] 用户与市场数据表现 - 据QuestMobile报告，在最新统计周期（2025.12.08-12.14）内，豆包周活用户为15520万，DeepSeek为8156万，元宝为2084万，而Kimi仅为450万 [4] - Kimi的月活跃用户规模从2025年第二季度的1407.2万下降至第三季度的992.6万，环比下降约30% [6] - 自2025年4月以来，Kimi整体下载量出现大幅度下滑，且长期维持在较低水平 [2][6] 增长模式与成本分析 - 月之暗面在获得阿里等机构超10亿美元融资后，采取了激进的营销策略，单月广告投放金额最高时接近2亿元 [3] - 这种“烧钱换增长”的模式曾在2024年10月左右将Kimi月活用户推至3600万以上 [3] - 在投流激进时，Kimi每获取一个用户的综合成本约在12-13元，若每日新增20万用户，一天需烧掉约250万元 [10] - DeepSeek凭借技术突破实现“7天用户破亿”的爆发式增长，宣告了“烧钱换增长”模式的低效与难以持续 [9] 技术优势与竞争态势 - 2024年初，Kimi凭借出色的长文本处理能力构建起阶段性领先优势，并因此获得资本追捧 [3][9] - 其长文本处理技术优势很快被字节、阿里等头部大厂突破并超越，技术壁垒被攻破 [9] - 行业投资人指出，长文本处理技术并不罕见，最初只有Kimi去突破是因为其对算力消耗极大、成本太高 [9] - Kimi虽通过发布K2等新模型短暂建立技术优势，但很快被OpenAI、谷歌以及DeepSeek、阿里、智谱等玩家迅速抹平甚至超越 [9] 商业模式与产品挑战 - 公司C端主要通过Kimi智能助手打赏、订阅收费，B端主要通过大模型API调用收费 [12] - 在C端，Kimi收费项中的功能在豆包、夸克、千问、灵光等产品上均可免费获得，导致其付费用户难以长期留存 [12] - 在B端，公司在定制化开发、大客户合作推进方面的进展，部分弱于字节、阿里等大厂，较智谱等创企也存在差距 [12] - 公司产品形态与头部互联网大厂存在较高重合度，缺乏像百川智能聚焦医疗、智谱发力B/G端、零一万物拥抱其他厂商那样的差异化战略 [13] 行业观点与建议 - 有观点认为，伴随scaling law见顶，AI大模型能力瓶颈明显，行业已进入“明牌”阶段，大厂比小厂更具优势 [12] - 创业者应找到细分的强场景领域，做AI应用的全流程闭环产品，而非大而全的产品 [12] - 建议月之暗面及早避开巨头主航道，选择更加垂直、聚焦的场景做出特色功能，或更早地进行全球化以进入更广阔的市场 [16]

公司动态与市场传闻 - 安克创新（300866.SZ）被社交平台传闻“裁员30%” [1] - 公司方面回应称该情况不属实 [1] - 公司此前曾陷入充电宝召回风波 [1]

对此，顾家家居抖音官方旗舰店客服就此事回应称，"（相关产品）都为顾家的工厂生产的。"对于未来 是否会和"与辉同行"再进行合作，该客服表示目前尚未收到相关通知。 【#顾家回应董宇辉所售沙发被指代工#：为自有工厂生产】12月29日，头部主播董宇辉近日在"与辉同 行"直播间创下单场3.56亿元销售额纪录，其中一款顾家家居沙发单品成交额突破1亿元，引发市场广泛 关注。 然而，随后就传出了"顾家急赴佛山找代工厂"等传闻，引发了部分网友对商品是否由第三方代工生产的 质疑。 ...

公司产品交付表现 - 蔚来全新ES8上市100天交付量突破40000台，创下40万元以上车型交付破四万的最快纪录 [1][2] - 从1万台到4万台的交付间隔时间持续缩短，整体交付进程稳步推进 [1] - 该车型在11月单月交付10677台，位列当月新能源SUV销量第二、纯电SUV销量首位 [1] 市场定位与用户构成 - 全新ES8定位为40万元以上高端车型，其增换购用户中超六成来自传统豪华燃油车品牌 [1] - 在来自传统豪华品牌的用户中，近半数为BBA（奔驰、宝马、奥迪）车主 [1] - 该车型也吸纳了部分新能源品牌的换购用户，体现出高端新能源车型的市场受众覆盖面正在逐步拓宽 [1]

新浪科技讯 12月29日中午消息，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞今日在微博上发文，回应"比亚 迪将推出飞行汽车"的传言。他表示，"很多朋友发来信息问询，在此统一回复：此消息为不实信息！我 们没有此类计划和安排。在流量面前，我们要保持克制！" 责任编辑：杨赐 ...

【#比亚迪回应将推出飞行汽车#：不实信息】针对网传"比亚迪将推出飞行汽车"得消息，@比亚迪李云 飞 发文回应称，"此消息为不实信息！我们没有此类计划和安排。" ...

公司事件与消费者争议 - 爱奇艺因用户原支付账户停用而面临退款流程争议 公司启动核查并承诺在核实账户归属后安排退费[1] - 用户黄先生要求退还14笔未消费年费订单 但因其原支付宝账号停用且被他人注册 与公司在“原路退回”退款方式上产生分歧[2] - 法律专业人士指出 根据相关法规 平台不能以虚拟产品为由拒绝退款 在客观无法原路退款时应提供替代核验退款机制[3] - 支付宝客服澄清 注销后的账号无法被重新注册 更换手机号不影响原账号使用 间接质疑用户关于账户被他人注册的说法[3] 会员业务模式与收费策略 - 消费者批评爱奇艺会员收费模式复杂且权益缩水 将其形容为“套娃”式收费[1][4] - 公司推出多种会员分层（如SVIP、儿童会员、体育会员） VIP基础会员权益受到限制[4] - 2024年10月 公司变更黄金VIP会员规则 新订阅用户同时播放设备数从2台减至1台 并推出需付费的亲情卡服务[5] - 2023年 公司限制黄金会员投屏清晰度为480P 更高清晰度需升级至白金或更高级别会员[6] - 公司在热播剧《树影迷宫》大结局推出“加更礼”产品 用户需额外付费（如18元）或积分兑换才能观看最后三集及花絮[6][7] - 2024年9月 爱奇艺体育作为独家转播平台 对国足关键比赛向非会员收费9元或要求购买318元“爱足球年卡” 直播期间出现会员无法观看的技术问题[8] 公司财务与运营表现 - 2024年爱奇艺总营收降至292.3亿元人民币 较2023年下降8%[9] - 2024年会员服务收入同比跌幅超过10% 在线广告服务收入同比收缩8%[9] - 2024年运营利润降至18.1亿元 较2023年的30亿元下降39%[9] - 2024年归属公司净利润为7.64亿元 较2023年的19亿元下降60% Non-GAAP净利润为15.1亿元 较2023年的28.4亿元下降47%[9] - 2024年运营利润率降至6% 毛利率降至31.7% 净利率降至2.6% 而2023年这三项指标分别为9%、37.6%和6%[10] - 2025年第三季度 公司总收入为66.8亿元 同比下降8% 净亏损近2.5亿元 去年同期为净利润近2.3亿元 出现由盈转亏[10] - 2025年第三季度 会员服务、在线广告服务、内容发行收入同比均出现下滑[10] 行业背景与竞争态势 - 长视频行业面临挑战 虽然用户规模达7.52亿 但在月活用户争夺中呈现疲软态势[9] - 短视频用户规模达10.40亿 微短剧用户规模达6.62亿人 对用户注意力形成分流[9]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同 其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 他也强调，2026年市场营销总的原则和目标是：以消费者为中心，坚持市场化、法治化、科学化，通过 线上线下协同发力，推动茅台酒实现市场投放精准科学，产品价格平稳有序，渠道生态持续向好，消费 端触达能力显著增强，服务水平大幅提升，努力构建供需适配、量价平衡的良好格局。 据《酒价内参》显示，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816-1827元；精品茅台价格则在五日内上涨 114元，由2281元一路涨至2395元，涨幅达5%。 12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华公开了茅台酒2026年市 场营销的首要任务，即"以消费者为中心、推进市场化转型"。 ...

公司近期动态 - 公司将于12月28日下午召开2026年经销商大会 [1] - 公司董事长在会前坦言当前存在短板和问题，包括市场化程度不高、应对市场变化的灵活性不足、消费端触达能力亟待增强以及渠道生态需进一步优化 [1] - 公司董事长向全体经销商及销售公司员工表达了感谢与敬意 [1] 产品市场价格表现 - 飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816元至1827元区间 [1] - 精品茅台价格在五日内上涨114元，从2281元涨至2395元，涨幅达5% [1]

对此，星巴克客服表示，星巴克从关怀所有顾客的角度出发，一般不建议顾客在门店内食用气味较大的 食品。 【#客服回应星巴克喝竞品被要求挡杯子#】据媒体报道，近日有网友称，在星巴克喝竞品被要求尽快 喝。 对于网友反映的情况，客服称将记录并向内部相关部门反馈，同时强调"我们完全尊重顾客的选择"。 网友发布的一张聊天截图显示，涉事消费者表示自己被"星巴克恶心到了"。 因他在店内饮用竞品品牌饮品时，被工作人员告知尽快喝或使用星巴克杯套遮挡杯子。 该消费者表示，自己是星巴克"金星会员"，并指出门店并未标明"禁止外带食品"，因而对工作人员的处 理方式感到不适。 ...